هل يجب عليك شراء الذهب عندما ينخفض سعره بشكل حاد؟

ويقول الخبراء إن الانخفاض الحاد الأخير في أسعار الذهب يأتي من التحول في تدفقات رأس المال الاستثماري، والتوقعات بشأن النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، واتجاه التعديل بعد الزيادات القوية في الأسعار.

شهدت أسعار الذهب العالمية اتجاها هبوطيا حادا في الآونة الأخيرة. الصورة: بلومبرج.

في جلستي التداول يومي 25 و26 نوفمبر، سجل السعر المحلي لسبائك الذهب وخواتم الذهب من SJC انخفاضًا بنحو 3 ملايين دونج/تيل، وهو أيضًا أكبر انخفاض في الشهر الماضي. ورغم تعافيه في جلسة 27 نوفمبر/تشرين الثاني، إلا أن هذا الارتفاع الطفيف لم يتمكن من تعويض الانخفاض السابق.

وفي السوق العالمية، انخفض أيضًا سعر الذهب الفوري العالمي في الجلسة السابقة.

وفي تقييمها لهذا التقلب، قالت السيدة نجوين ثي ثانه هوا، محللة الذهب والمخططة المالية الشخصية في شركة FIDT للاستشارات الاستثمارية وإدارة الأصول، إن هناك العديد من الأسباب التي تسببت في الانخفاض الحاد في أسعار الذهب العالمية والمحلية.

أسباب الانخفاض الحاد في أسعار الذهب

وأشارت السيدة هوا إلى أن أسعار الذهب المحلية لا تزال تتقلب في نفس اتجاه أسعار الذهب العالمية. ولذلك فإن انخفاض أسعار الذهب محليا يعود إلى حد كبير إلى تأثير الانخفاضات الحادة في أسعار الذهب العالمية.

منذ بداية شهر نوفمبر، انخفض سعر الذهب العالمي الفوري بأكثر من 250 دولارًا للأونصة، وهو انخفاض صافٍ بنحو 10%. وهذا أيضًا هو أقوى انخفاض صافٍ للمعادن الثمينة في السنوات الثلاث الماضية.

إنخفاض أسعار الذهب عالميا يعود لخمسة أسباب رئيسية

الأول هو تحويل التدفق النقدي للاستثمار. كانت الأسواق المالية الأميركية أكثر نشاطا مع بدء أسبوع التداول المختصر بمناسبة عيد الشكر. ويتجه المستثمرون تدريجيا بعيدا عن الأصول الآمنة مثل الذهب نحو الأصول الخطرة مثل الأسهم، وذلك بفضل الإشارات الإيجابية من الاقتصاد الأميركي.

أدى تعيين الرئيس المنتخب دونالد ترامب لسكوت بيسنت وزيرا للخزانة الأميركية إلى تعزيز الثقة في الاستقرار المالي في أكبر اقتصاد في العالم. وهذا يقلل من جاذبية الذهب كوسيلة للتحوط ضد المخاطر.

السبب الثاني هو أن المستثمرين أصبحوا تدريجيا أكثر تفاؤلا بشأن الوضع الجيوسياسي العالمي. وتشير التقارير إلى أن إسرائيل وحزب الله يقتربان من التوصل إلى اتفاق لوقف إطلاق النار، وهو ما من شأنه أن يخفف التوترات في الشرق الأوسط. لقد شهد الذهب، الذي كان يعتبر تقليديا ملاذا آمنا في أوقات عدم اليقين، انخفاض الطلب عليه بسبب احتمالات السلام.

السبب الثالث هو نتائج الانتخابات وتوقعات النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة. وعلى وجه الخصوص، ساهم الفوز الساحق للحزب الجمهوري في تعزيز الاستقرار النسبي في السوق الأميركية. ويؤدي هذا إلى زيادة ثقة المستثمرين في الأصول الخطرة ويقلل الاعتماد على الذهب.

وتشكل السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أيضاً عاملاً مهماً في إضعاف أسعار الذهب. تشير محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لشهر نوفمبر/تشرين الثاني والبيانات الاقتصادية التي صدرت مؤخرا إلى أن البنك قد يحافظ على أسعار الفائدة الحالية في المستقبل المنظور. ويؤدي هذا إلى زيادة التكلفة البديلة لحيازة الذهب، مما يجعله أقل جاذبية.

وأخيراً فإن انخفاض أسعار الذهب هذه المرة يأتي أيضاً من التصحيح بعد كل ارتفاع قوي. وفي الأسبوع الماضي، ارتفعت أسعار الذهب العالمية بنحو 6% مع تصاعد التوترات بين روسيا وأوكرانيا. وهذه أيضًا أعلى زيادة منذ مارس 2023.

وقالت السيدة هوا إنه بالإضافة إلى تأثير أسعار الذهب العالمية، هناك أيضًا عاملان تسببا في انخفاض أسعار الذهب المحلية مؤخرًا.

أولا، تقلصت الفجوة بين أسعار الذهب العالمية والمحلية بشكل كبير بعد إجراءات التدخل التي اتخذها بنك الدولة الفيتنامي، من أكثر من 20 مليون دونج/تيل في يونيو/حزيران إلى 2-4 مليون دونج/تيل حاليا.

العامل الثاني الذي ينبغي مراعاته هو سياسات العرض والتنظيم التي تنتهجها الهيئة التنظيمية. في الوقت الحاضر، لا يزال سوق الذهب المحلي خاضعًا لسيطرة صارمة مع وجود إمدادات محدودة. ومع ذلك، نفذ البنك المركزي عددا من السياسات الأكثر مرونة لدعم تنظيم السوق، مما ساعد أسعار الذهب على متابعة التطورات العالمية عن كثب.

هل أشتري الذهب أم أبيعه؟

وبحسب السيدة نجوين تي ثانه هوا، فإنه على المدى القصير (من الآن وحتى نهاية العام)، قد تسجل أسعار الذهب العالمية تقلبات طفيفة بسبب تأثير عوامل مثل السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والطلب التقليدي على الذهب في الهند والصين خلال العام الجديد.

في فيتنام، مع دخول موسم الزفاف في السوق، يزداد الطلب على الذهب، مما يؤثر أيضًا على سعر هذا العنصر.

يدخل سوق الذهب في فيتنام موسم الذروة لحفلات الزفاف في نهاية العام. الصورة: كونغ نجوين.

وعلى المدى الطويل (حتى الربع الثاني من عام 2025)، من المتوقع أن تظل أسعار الذهب في اتجاه تصاعدي، ولكن ليس هناك مجال كبير للنمو مثل الأصول الأخرى.

إذا كانت لديك خطة طويلة الأجل لتخزين الذهب لحماية أصولك من التضخم وعدم الاستقرار الاقتصادي، فيمكن للمستثمرين الشراء بانتظام، وتوزيعه شهريًا عندما يتوفر لديهم فائض مالي. أما إذا كنت تنوي شراء الذهب للمضاربة والربح فقط، فهذا ليس أصلًا مناسبًا، كما أوصى الخبير.

ويرجع السبب في ذلك إلى تقلب العوامل الاقتصادية الكلية وبقاء الفجوة بين أسعار البيع والشراء المحلية مرتفعة.

بين سبائك الذهب وحلقات الذهب من SJC، في الفترة الحالية، ينبغي للمستثمرين إعطاء الأولوية لاختيار حلقات الذهب.

خبير الذهب والمخطط المالي الشخصي نجوين ثي ثانه هوا

وعلى العكس من ذلك، يمكن للمستثمرين أن يفكروا في جني الأرباح من الذهب عندما تظهر الأوضاع الاقتصادية علامات تحسن في النصف الثاني من عام 2025.

وفيما يتعلق بنسبة الذهب في محفظة الأصول الشخصية، توصي السيدة هوا بأن تشكل هذه الأصول ما نسبته 5-10% فقط من إجمالي الأصول لتنويع الاستثمارات وتقليل المخاطر.

بين سبائك الذهب وخواتمه، يُنصح المستثمرون في الفترة الحالية بإعطاء الأولوية لاختيار خواتم الذهب، لأن سعر هذه السلعة يتقلب بشكل وثيق مع سعر الذهب العالمي. وبينما تتأثر سبائك ذهب SJC أيضًا بالأسعار العالمية، فإنها تتأثر أيضًا بسياسة إدارة البنك المركزي، كما أوصى خبير الذهب في FIDT.

مع هدف التخزين طويل الأمد، وفقًا للسيدة هوا، فإن وقت شراء الذهب ليس مهمًا جدًا، يمكنك تطبيق طريقة الشراء بانتظام ودوري (شهريًا) بدلاً من انتظار أدنى سعر لتجنب عقلية FOMO. ومع ذلك، يتعين على المستثمرين تحديد الهدف بوضوح عند شراء الذهب.

لأن الذهب ملاذ آمن، فهو يحمي قيمة المال على المدى الطويل، وليس أداة استثمارية سريعة الربح. وشدد الخبير على أن سوء فهم هذا الهدف قد يؤدي بسهولة إلى قرارات بيع وشراء غير مدروسة، خاصةً مع تقلبات السوق.

مصدر