ويقول الخبراء إن الانخفاض الحاد الأخير في أسعار الذهب يأتي من التحول في تدفقات رأس المال الاستثماري، والتوقعات بشأن النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، واتجاه التعديل بعد الزيادات القوية في الأسعار.
خلال جلستي التداول يومي 25 و26 نوفمبر، سجّل السعر المحلي لسبائك وخواتم ذهب SJC انخفاضًا بنحو 3 ملايين دونج/تايل، وهو أيضًا أكبر انخفاض خلال الشهر الماضي. ورغم انتعاشه في جلسة 27 نوفمبر، إلا أن هذه الزيادة الطفيفة لم تُعوّض الانخفاض السابق.
وفي السوق العالمية، انخفض أيضًا سعر الذهب الفوري العالمي في الجلسة السابقة.
وفي تقييمها لهذا التقلب، قالت السيدة نجوين ثي ثانه هوا، محللة الذهب والمخططة المالية الشخصية في شركة FIDT للاستشارات الاستثمارية وإدارة الأصول، إن هناك العديد من الأسباب التي تسببت في الانخفاض الحاد في أسعار الذهب العالمية والمحلية.
أسباب الانخفاض الحاد في أسعار الذهب
أشارت السيدة هوا إلى أن سعر الذهب المحلي لا يزال يتذبذب في نفس اتجاه سعر الذهب العالمي. ولذلك، فإن انخفاض سعر الذهب المحلي يعود بشكل كبير إلى تأثير الانخفاض الحاد في سعر الذهب العالمي.
منذ بداية شهر نوفمبر، انخفض سعر الذهب العالمي الفوري بأكثر من ٢٥٠ دولارًا أمريكيًا للأونصة، أي ما يعادل انخفاضًا صافيًا يقارب ١٠٪. ويُعدّ هذا أيضًا أكبر انخفاض صافي في أسعار المعادن النفيسة خلال السنوات الثلاث الماضية.
إنخفاض أسعار الذهب عالميا يعود لخمسة أسباب رئيسية
أحد هذه العوامل هو التحول في تدفقات الاستثمار. فقد ازداد نشاط الأسواق المالية الأمريكية مع بدء أسبوع التداول القصير بمناسبة عطلة عيد الشكر. ويتجه المستثمرون تدريجيًا بعيدًا عن أصول الملاذ الآمن كالذهب، ويتجهون نحو أصول محفوفة بالمخاطر كالأسهم، وذلك بفضل المؤشرات الإيجابية للاقتصاد الأمريكي.
أدى تعيين الرئيس المنتخب دونالد ترامب لسكوت بيسنت وزيرا للخزانة الأميركية إلى تعزيز الثقة في الاستقرار المالي في أكبر اقتصاد في العالم، مما قلل من جاذبية الذهب كتحوط ضد المخاطر.
السبب الثاني هو تزايد تفاؤل المستثمرين بشأن الوضع الجيوسياسي العالمي. تشير التقارير إلى أن إسرائيل وحزب الله يقتربان من اتفاق لوقف إطلاق النار، مما يخفف التوترات في الشرق الأوسط. أما الذهب، الذي يُعتبر ملاذًا آمنًا في أوقات عدم اليقين، فيشهد انخفاضًا في الطلب عليه مع احتمالات السلام .
السبب الثالث هو نتائج الانتخابات الأمريكية وآفاق النمو الاقتصادي. وعلى وجه الخصوص، عزز الفوز الساحق للحزب الجمهوري الاستقرار النسبي في السوق الأمريكية، مما يزيد ثقة المستثمرين في الأصول الخطرة ويقلل الاعتماد على الذهب.
تُعدّ السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عاملاً مهماً في تراجع أسعار الذهب. يُظهر محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر والبيانات الاقتصادية أن المجلس قد يُبقي على مستوى سعر الفائدة الحالي في المستقبل القريب. وهذا يزيد من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب، مما يُقلل من جاذبية المعدن الأصفر.
أخيرًا، يُعزى الانخفاض الأخير في أسعار الذهب أيضًا إلى التصحيح الذي أعقب كل ارتفاع قوي. ففي الأسبوع السابق، ارتفع سعر الذهب العالمي بنحو 6% مع تصاعد التوترات بين روسيا وأوكرانيا. وكان هذا أيضًا أعلى ارتفاع له منذ مارس 2023.
وقالت السيدة هوا إنه بالإضافة إلى تأثير أسعار الذهب العالمية، هناك أيضًا عاملان تسببا في انخفاض أسعار الذهب المحلية مؤخرًا.
أولا، تقلصت الفجوة بين أسعار الذهب العالمية والمحلية بشكل كبير بعد إجراءات التدخل التي اتخذها بنك الدولة الفيتنامي، من أكثر من 20 مليون دونج/تيل في يونيو/حزيران إلى 2-4 مليون دونج/تيل حاليا.
العامل الثاني الذي يجب مراعاته هو سياسة هيئة إدارة السوق في تنظيم العرض والذهب. حاليًا، لا يزال سوق الذهب المحلي يخضع لرقابة صارمة في ظل محدودية المعروض. ومع ذلك، طبّق البنك المركزي سياسات أكثر مرونة لدعم تنظيم السوق، مما يُمكّن أسعار الذهب من مواكبة التطورات العالمية عن كثب.
هل أشتري الذهب أم أبيعه؟
وبحسب السيدة نجوين تي ثانه هوا، فإنه على المدى القصير (من الآن وحتى نهاية العام)، قد تسجل أسعار الذهب العالمية تقلبات طفيفة بسبب تأثير عوامل مثل السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والطلب التقليدي على الذهب في الهند والصين خلال العام الجديد.
في فيتنام، مع دخول موسم الزفاف في السوق، يزداد الطلب على الذهب، مما يؤثر أيضًا على سعر هذا العنصر.
وعلى المدى الطويل (حتى الربع الثاني من عام 2025)، من المتوقع أن تظل أسعار الذهب في اتجاه تصاعدي، ولكن ليس هناك مجال كبير للنمو مثل الأصول الأخرى.
إذا كانت لديك خطة طويلة الأجل لتخزين الذهب لحماية أصولك من التضخم وعدم الاستقرار الاقتصادي، فيمكن للمستثمرين الشراء بانتظام، وتوزيعه شهريًا عندما يتوفر لديهم فائض مالي. أما إذا كنت تنوي شراء الذهب للمضاربة والربح فقط، فهذا ليس أصلًا مناسبًا، كما أوصى الخبير.
ويرجع السبب في ذلك إلى تقلب العوامل الاقتصادية الكلية وبقاء الفجوة بين أسعار البيع والشراء المحلية مرتفعة.
بين سبائك الذهب وحلقات الذهب من SJC، في الفترة الحالية، ينبغي للمستثمرين إعطاء الأولوية لاختيار حلقات الذهب.
|
وعلى العكس من ذلك، يمكن للمستثمرين أن يفكروا في جني الأرباح من الذهب عندما تظهر الأوضاع الاقتصادية علامات تحسن في النصف الثاني من عام 2025.
وفيما يتعلق بنسبة الذهب في محفظة الأصول الشخصية، توصي السيدة هوا بأن تشكل هذه الأصول ما نسبته 5-10% فقط من إجمالي الأصول لتنويع الاستثمارات وتقليل المخاطر.
بين سبائك الذهب وخواتمه، يُنصح المستثمرون في الفترة الحالية بإعطاء الأولوية لاختيار خواتم الذهب، لأن سعر هذه السلعة يتقلب بشكل وثيق مع سعر الذهب العالمي. وبينما تتأثر سبائك ذهب SJC أيضًا بالأسعار العالمية، فإنها تتأثر أيضًا بسياسة إدارة البنك المركزي، كما أوصى خبير الذهب في FIDT.
بهدف التراكم طويل الأجل، ترى السيدة هوا أن توقيت شراء الذهب ليس بالغ الأهمية، إذ يُمكن اتباع أسلوب الشراء بانتظام وبشكل دوري (شهريًا) بدلًا من انتظار أدنى سعر لتجنب الخوف من تفويت الفرص. مع ذلك، يجب على المستثمرين تحديد هدف شراء الذهب بوضوح.
لأن الذهب ملاذ آمن، فهو يحمي قيمة المال على المدى الطويل، وليس أداة استثمارية سريعة الربح. وشدد الخبير على أن سوء فهم هذا الهدف قد يؤدي بسهولة إلى قرارات بيع وشراء غير مدروسة، خاصةً مع تقلبات السوق.
مصدر
![[صورة] رئيس الجمعية الوطنية تران ثانه مان يزور الأم البطلة الفيتنامية تا ثي تران](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/20/765c0bd057dd44ad83ab89fe0255b783)
تعليق (0)