قواسم مشتركة مدهشة بين مصفوفات التوقعات الاقتصادية الأمريكية

[إعلان 1]

في شهر نوفمبر/تشرين الثاني، تنشر البنوك الكبرى أبحاثها بشأن التوقعات الاقتصادية في الولايات المتحدة.

موسم التوقعات الاقتصادية الأمريكية لهذا العام ليس رتيبًا على الإطلاق. يتوقع جولدمان ساكس أن يكون النمو في الولايات المتحدة قويًا عند 2.1%، أي ضعف توقعات يو بي إس. وتتوقع بعض البنوك انخفاض التضخم في الولايات المتحدة إلى النصف بحلول عام 2024. وتتوقع بعض وكالات الائتمان بقاء الأسعار مستقرة، حيث تنخفض إلى حوالي 3%، وهو ما يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي. وتتراوح توقعات المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة بين صفر و2.75 نقطة مئوية.

لا يقتصر الاختلاف بين هذين السيناريوهين على اختلاف في توقعات النمو. إذ يتوقع اقتصاديو جولدمان استمرار النمو والتضخم في الولايات المتحدة، بينما يتوقع نظراؤهم في يو بي إس تباطؤًا ملحوظًا في كليهما.

في بنك أوف أمريكا، يتوقع الخبراء ركودًا تضخميًا، لذا لن يطرأ تغيير يُذكر على سعر الفائدة الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي. ويتوقع مورغان ستانلي سيناريو "انكماش تضخمي مثالي"، حيث يمكن للتضخم أن يعود إلى مستواه المستهدف دون أن ينخفض النمو عن معدله المعتاد.

يقول الاقتصاديون في دويتشه بنك إن الاقتصاد يعود إلى سبعينيات القرن الماضي، عندما كانت البنوك المركزية متهورة في التعامل مع التضخم. ويتوقع خبراء يو بي إس "تحولًا كما في التسعينيات" - أي تباطؤ النمو مع انخفاض أسعار الفائدة، يليه ازدهار بفضل التقنيات الجديدة التي تدفع عجلة الإنتاجية. ويقول يان هاتزيوس من جولدمان ساكس إن المقارنات بالعقود الماضية "مبالغ فيها" وقد تُضلل المستثمرين.

يشير غياب التناسب بين التوقعات إلى صعوبة التنبؤ بالمستقبل. يندهش معظم الناس من مستوى التضخم، وسرعة رفع أسعار الفائدة اللازمة، ومن ثم من مرونة الاقتصاد.

لكن ثمة قاسمًا مشتركًا بين روايات الاقتصاديين. يبدو أن الكثيرين يعتقدون أن الأسوأ قد انتهى. "الميل الأخير" هو عنوان وثيقة مورغان ستانلي للتوقعات. يصف جولدمان الوضع الحالي للاقتصاد الأمريكي بأنه "الجزء الصعب قد انتهى". بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تُحل التناقضات في الاقتصاد الأمريكي من تلقاء نفسها بحلول عام 2024.

وربما بحلول عام 2025، سوف يبرز الإجماع في وثائق التوقعات مرة أخرى.

[إعلان 2]
مصدر