شركة بيكاميكس IJC تحشد مئات المليارات من دونج لسداد الديون، ولا تزال تضخ 666 مليارًا في الاستثمار لشركة بيكاميكس - بينه فوك
وافقت شركة بيكاميكس آي جيه سي لتطوير البنية التحتية المساهمة (رمز بورصة HOSE: IJC) مؤخرًا على خطة لطرح عدد كبير من الأسهم للمساهمين الحاليين. يصل عدد الأسهم المطروحة إلى 125.92 مليون سهم، ما يعادل رأس مال متوقع يبلغ حوالي 1,259.2 مليار دونج.
وفقًا لإعلان الشركة، من المتوقع صرف هذا المصدر من رأس المال بالكامل بنهاية الربع الأول من عام 2024. وتعتزم شركة بيكاميكس آي جي سي استخدام 466 مليار دونج منها للمساهمة في رأس مال وحدات أخرى، بينما سيُستخدم 756.4 مليار دونج لسداد أصل الدين وفوائد القروض قصيرة وطويلة الأجل لدى البنوك، وسداد السندات والديون المصرفية. أما المبلغ المتبقي، والبالغ 36.7 مليار دونج، فسيُستخدم لتكملة رأس المال اللازم لعمليات الشركة.
تخطط شركة Becamex IJC لتعبئة 1,260 مليار دونج، سيتم استخدام معظمها لسداد الديون (صورة TL)
يتضح أن شركة بيكاميكس آي جي سي استخدمت جزءًا كبيرًا من رأس المال المُجمع، والذي يصل إلى 756.4 مليار دونج، لسداد ديونها، مما يُظهر نقصًا في رأس المال اللازم للعمليات في الوقت الحالي. ومع ذلك، لا تزال الشركة تُخطط لشراء المزيد من الأسهم وزيادة ملكيتها في وحدة أخرى ذات صلة.
على وجه التحديد، وافقت شركة بيكامكس آي جي سي على خطة لشراء 55.5 مليون سهم من أسهم شركة بيكامكس - بينه فوك لتطوير البنية التحتية المساهمة، لزيادة نسبة ملكيتها من 0% إلى 31.7% من رأس المال التأسيسي. ويبلغ المبلغ المطلوب لشراء الأسهم من بيكامكس آي جي سي 666 مليار دونج، وسيتم سداد المبلغ بالكامل في عام 2023.
انخفضت الإيرادات بنسبة 36٪، ولم تنخفض التكاليف بل زادت
ليس من الصعب فهم اضطرار شركة بيكامكس آي جي سي إلى وضع خطة لإصدار أسهم لزيادة رأس مالها، باستخدام مئات المليارات من الدونات الفيتنامية من هذا المصدر الرأسمالي لسداد ديونها، نظرًا للانخفاض المستمر في إيرادات الشركة خلال العام الماضي. حتى الأرباح المحققة في الربع الأول من هذا العام لم تكن كافية لتغطية النفقات، مما أدى إلى تراجع حاد في التدفق النقدي للشركة.
على وجه التحديد، انخفضت إيرادات شركة Becamex IJC بشكل مستمر من 710 مليار دونج في الربع الثاني من عام 2022 إلى 214 مليار دونج فقط في الربع الرابع من عام 2022. وعند الدخول في الربع الأول من عام 2023، تعافت الإيرادات إلى 337 مليار دونج، وبلغت الأرباح بعد الضريبة 108 مليار دونج.
على الرغم من التعافي، مقارنةً بالفترة نفسها، انخفضت إيرادات شركة بيكامكس آي جيه سي بنسبة 36%. كما انخفض صافي أرباح الشركة بعد الضريبة بنسبة 38% مقارنةً بالربع الأول من عام 2022.
في تقرير أداء الأعمال للربع الأول، يتضح أنه على الرغم من انخفاض الإيرادات، إلا أن مصاريف البيع لشركة Becamex IJC ظلت مرتفعة، حيث بلغت قرابة 10 مليارات دونج، وهي نسبة ضئيلة مقارنةً بالفترة نفسها. حتى مصاريف إدارة الأعمال ارتفعت من قرابة 14 مليار دونج إلى 15 مليار دونج، رغم انخفاض الإيرادات بنسبة 36%.
وهكذا، وعلى الرغم من أن نتائج أعمال الربع الأول قد نمت مقارنة بالأرباع الأخيرة، إلا أن هذا لا يزال لا يمكن اعتباره نتيجة إيجابية لشركة Becamex IJC.
الربح لا يكفي لتغطية النفقات، والتدفق النقدي للشركة سلبي للغاية
بنهاية الربع الأول من عام ٢٠٢٣، بلغ إجمالي أصول شركة بيكامكس آي جي سي ٦,٣٦١ مليار دونج فيتنامي، بانخفاض طفيف مقارنةً ببداية العام. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر النقد وما يعادله انخفاضًا حادًا من أكثر من ٢٢٦ مليار دونج فيتنامي إلى ١١١ مليار دونج فيتنامي فقط.
لا يزال المخزون يُشكل نسبة كبيرة من هيكل الأصول، حيث يبلغ 3,493 مليار دونج فيتنامي. وقد سُجِّل معظم هذا المبلغ كتكاليف إنتاج وأنشطة غير مكتملة في المشاريع التي نفذتها شركة بيكاميكس IJC.
يُسجل هيكل رأس مال شركة بيكامكس IJC حاليًا ديونًا مالية قصيرة الأجل تبلغ حوالي 507 مليارات دونج، وقروضًا مالية طويلة الأجل وعقود إيجار بقيمة 405 مليارات دونج. لم تشهد القروض تغيرًا يُذكر مقارنةً ببداية العام. ومع ذلك، انخفض الربح المتراكم غير الموزع بعد الضريبة من 958 مليار دونج إلى 719 مليار دونج فقط.
من النقاط الجديرة بالملاحظة أيضًا أن صافي التدفق النقدي لشركة بيكامكس آي جي سي من الأنشطة التشغيلية سلبي بمقدار 17 مليار دونج. وتحديدًا، حققت الشركة في الربع الأول أرباحًا من الأنشطة التشغيلية بلغت 164 مليار دونج قبل التغيرات في رأس المال العامل. إلا أن حجم الإنفاق خلال هذه الفترة كان كبيرًا جدًا، لا سيما في زيادة ونقصان مستحقات الدفع، حيث وصل إلى 161 مليار دونج، وبلغ حجم الفوائد المدفوعة 33 مليار دونج. وقد أدى ذلك إلى أن يكون التدفق النقدي التشغيلي لشركة بيكامكس آي جي سي سلبيًا بمقدار 17 مليار دونج في الربع الأول من عام 2023.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)