متفائل بشأن هدف نمو الائتمان في عام 2025

أرسل بنك الدولة الفيتنامي (SBV) مؤخرًا وثيقةً إلى مؤسسات الائتمان للإعلان علنًا وبشفافية عن مبادئ تخصيص نمو الائتمان (TTTD) لعام 2025. ويُتوقع أن يبلغ معدل TTTD للنظام بأكمله في عام 2025 حوالي 16%. وفي تقييمهم لهذا الهدف، رأى العديد من الخبراء الاقتصاديين أن هذه زيادة مناسبة، خاصةً وأن الحكومة حددت في عام 2025 هدفًا لنمو الناتج المحلي الإجمالي يصل إلى 8%.

العملاء يقومون بإجراء معاملاتهم في فرع بنك فييتين .

وبالإضافة إلى الإعلان عن مستوى TTTD للعام الجديد، أكد بنك الدولة أنه سيواصل تنفيذ خارطة الطريق للحد من تخصيص أهداف TTTD لكل مؤسسة ائتمانية والقضاء عليها تدريجيًا وفقًا للقرار رقم 62/2022/QH15 المؤرخ 16 يونيو 2022 للجمعية الوطنية .

هدف النمو 16٪

وفقًا للدكتور نجوين كوك هونغ، نائب رئيس مجلس الإدارة والأمين العام لجمعية المصارف الفيتنامية، شهد مؤشر TTTD تغييرات إيجابية في الربع الثالث من عام 2024. ومن المتوقع أن يحقق المؤشر هدفه البالغ 14% بنهاية عام 2024.

بحلول عام 2025، وعلى الرغم من أن الجمعية الوطنية قررت تحديد هدف النمو الاقتصادي بنسبة 6.5-7%، والسعي إلى الوصول إلى 7-7.5%، فقد حددت الحكومة ورئيس الوزراء بحزم وجرأة هدف النمو بأكثر من 8%، أو حتى أعلى من ذلك، بأرقام مزدوجة.

تماشيًا مع قرار الجمعية الوطنية، وتوجيهات الحكومة ورئيس الوزراء، أعلن بنك الدولة الفنزويلي أنه سيواصل في عام 2025 تطبيق حلول إدارة الائتمان بما يتماشى مع تطورات الاقتصاد الكلي، للمساهمة في تعزيز النمو الاقتصادي والسيطرة على التضخم. ولتسهيل توفير مؤسسات الائتمان لرأس المال الائتماني لتلبية احتياجات النمو الاقتصادي، أرسل بنك الدولة الفنزويلي في 30 ديسمبر 2024 وثيقة إلى مؤسسات الائتمان للإعلان علنًا وبشفافية عن مبادئ تحويل الائتمان في عام 2025، لتتمكن مؤسسات الائتمان من تطبيقها بشكل استباقي.

وبناءً على ذلك، يتوقع بنك الدولة الفيتنامي أن يبلغ إجمالي نسبة TTTD للنظام بأكمله حوالي 16% في عام 2025. وتستند نسبة TTTD المخصصة للمؤسسات الائتمانية إلى نتائج تصنيف عام 2023 المنصوص عليه في التعميم 52/2018/TT-NHNN (المُعدَّل والمُكمَّل) مضروبةً في المُعامل المُطبَّق على جميع البنوك.

وفي ظل هذه الأهداف، يعتقد الخبراء الاقتصاديون أن هدف النمو البالغ 16% من المرجح أن يتحقق بفضل التحسن المتزايد في صحة الاقتصاد، وأن زخم النمو في عام 2024 سيكون بمثابة قوة دافعة كبيرة للشركات.

على وجه التحديد، أكد خبراء من شركة MB للأوراق المالية (MBS Research) أن القوة الدافعة لـ TTTD في عام 2025 تأتي من التعافي القوي للاقتصاد، حيث قاموا بتحليل: قد تكون أنشطة الائتمان في عام 2025 مدفوعة بعدد من العوامل مثل التعافي القوي للاقتصاد الفيتنامي ومعدل الصرف المرتفع للاستثمار العام.

سيُعزى هذان العاملان إلى انتعاش أنشطة التصنيع والتجارة، بفضل زيادة الطلب المحلي والأجنبي. وهذا سيسمح لبنك فيتنام المركزي بالحفاظ على سياسته النقدية المتساهلة في عام 2025. وفي الوقت نفسه، سيساهم ارتفاع معدل صرف الاستثمارات العامة في خلق فرص عمل ودعم الطلب على الائتمان، بما يتماشى مع أهداف الانتعاش الاقتصادي في فيتنام وتنفيذ مشاريع البنية التحتية الكبرى في الفترة 2021-2025، وفقًا لمحللي أبحاث MBS.

مع تحسُّن الوضع الاقتصادي الكلي المتوقع في عام ٢٠٢٥، تتوقع شركة إس إس آي للأوراق المالية أن يصل معدل نمو إجمالي الناتج المحلي إلى ١٦٪ في عام ٢٠٢٥. وقد تأتي إمكانات النمو من شركات التكنولوجيا التجارية والتصنيع والاستثمار الأجنبي المباشر. إضافةً إلى ذلك، يتركز انتعاش الطلب على الائتمان في قطاعي البناء والعقارات.

في هذا السياق، صرّح نجوين ثي فونغ لان، مدير التحليل في شركة دراغون كابيتال للأوراق المالية المساهمة (VDSC)، بأنه في عام 2025، سيظل الطلب على رأس المال الائتماني قصير الأجل للشركات المدرجة إيجابيًا نسبيًا، مدعومًا بطلب شركات العقارات على إعادة هيكلة الديون، وطلب شركات التصنيع الأخرى على رأس المال العامل. كما يُتوقع أن يستمر الطلب على رأس المال الائتماني متوسط وطويل الأجل في الارتفاع بفضل انخفاض أسعار الفائدة على القروض، مما يُهيئ الظروف للشركات للحصول على رأس المال الاستثماري لتوسيع الإنتاج.

علاوةً على ذلك، تعتقد شركات تحليل السوق أن الطلب على الائتمان الاستهلاكي سيتحسن على الأرجح مع دخول الاقتصاد مرحلة نمو جديدة. وتتوقع شركة فيتكومبانك للأوراق المالية (VCBS) أن يكون انخفاض أسعار الفائدة هو المحرك الرئيسي للائتمان الاستهلاكي في عام 2025، مما سيخلق قوة دافعة للطلب على رأس المال؛ وسيتسارع نمو الائتمان الاستهلاكي مدعومًا بأنشطة الأعمال والاستهلاك، بالإضافة إلى قروض الإسكان؛ وسيظل الائتمان بالجملة مستقرًا.

ضمان الجودة، "تقويم" تدفق رأس المال

ورغم أن العديد من الخبراء الاقتصاديين أبدوا تفاؤلهم بشأن هدف معدل نمو الائتمان إلى الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025 بنحو 16%، إلا أنهم لاحظوا أيضاً أن نسبة الائتمان إلى الناتج المحلي الإجمالي كانت في ازدياد في الآونة الأخيرة، مما قد يؤدي إلى مخاطر محتملة كما حذرت بعض المنظمات الدولية، خاصة في سياق حاجة البنوك التجارية إلى تخصيص الموارد للتعامل بسرعة مع الديون المعدومة التي زادت بشكل حاد في العامين الماضيين.

وفقًا للدكتور تشاو دينه لينه (جامعة هو تشي منه المصرفية)، فإن زيادة نمو الائتمان ستؤدي بسهولة إلى زيادة مقابلة في نسبة الديون المعدومة إذا لم تُدار مخاطر الائتمان بشكل جيد. سيؤدي ذلك إلى آثار سلبية في المستقبل، مما يُبطئ نمو الناتج المحلي الإجمالي على المدى الطويل. لذلك، يجب أن يترافق نمو الائتمان مع جودة الائتمان، ومن الضروري بناء نظام فعال لإدارة مخاطر الائتمان. إلى جانب ذلك، من الضروري ضمان كفاءة استخدام الائتمان، وتوجيه تدفقات رأس المال إلى المجالات ذات الأولوية، والمجالات التي تعزز الناتج المحلي الإجمالي وفقًا للتوجه الاستراتيجي للحكومة على المدى الطويل، والمجالات ذات نقاط القوة مثل الزراعة عالية التقنية، إلخ.

صرح نجوين كوانغ ثوان، المدير العام لشركة فيين رايتينجز، بأنه في عام ٢٠٢٥، سيواصل بنك الدولة الفيتنامي السماح للمؤسسات الائتمانية بتعديل قروضها القائمة استباقيًا بناءً على التصنيفات الائتمانية، ومراقبة نسب كفاية رأس المال دون الحاجة إلى طلب موافقة من هيئة الإدارة. ولا تقتصر هذه السياسة على زيادة مرونة المؤسسات الائتمانية فحسب، بل تُسهم أيضًا في تسريع تدفق رأس المال إلى القطاعات الضرورية، مما يُلبي احتياجات رأس المال للشركات والأفراد على الفور.

بالإضافة إلى الإعلان عن TTTD المتوقع للنظام بأكمله في عام 2025، أكد بنك الاحتياطي الفنزويلي على مواصلة تنفيذ خارطة الطريق للحد من إدارة أهداف تخصيص TTTD والقضاء عليها تدريجيًا لكل مؤسسة ائتمانية وفقًا للقرار رقم 62/2022/QH15 المؤرخ 16 يونيو 2022 للجمعية الوطنية.

وفيما يتعلق بهذه القضية، أقر الدكتور تشاو دينه لينه بأن بنك الدولة يحتاج إلى خارطة طريق ومعالم محددة لقصة التحرك نحو القضاء على "غرفة" الائتمان، ويحتاج إلى الإعلان عن السياسة بوضوح للنظام المصرفي بطريقة متسقة وشفافة؛ وفي الوقت نفسه، يوصى بزيادة سلامة واستقرار النظام المصرفي الحالي من خلال تصنيف المجموعات المصرفية، والتحرك نحو حل البنوك الضعيفة والبنوك الخاضعة لرقابة خاصة، والنقل الإلزامي للبنوك ذات القيمة الصفرية حتى تتمكن البنوك من أن تصبح أفضل وأقوى.

وقال نائب محافظ بنك الدولة الفيتنامي الدائم داو مينه تو إنه في عام 2025، سيراقب بنك الدولة الفيتنامي عن كثب التطورات والمواقف الفعلية لإدارة سوق الائتمان للنظام المصرفي بشكل استباقي ومرن وسريع وفعال وعلمي، ومتابعة الوضع عن كثب حتى يتمكن نظام المؤسسات الائتمانية من توفير رأس مال ائتماني كافٍ لخدمة الاقتصاد وضمان سلامة النظام، بالتزامن مع إعطاء الأولوية لتعزيز النمو الاقتصادي واستقرار الاقتصاد الكلي والسيطرة على التضخم.

وأكد نائب المحافظ داو مينه تو أن "بنك الدولة سوف يعمل بشكل استباقي على تعديل أهداف نمو الائتمان لخلق الظروف لمؤسسات الائتمان لتوفير رأس مال ائتماني كاف وفي الوقت المناسب للاقتصاد دون الحاجة إلى طلب كتابي من مؤسسات الائتمان".

مصدر