انخفضت أسعار الفائدة بشكل حاد، وتراجع التدفق النقدي في البنوك.

خفّضت العديد من البنوك أسعار الفائدة على ودائعها باستمرار، حتى أن بعض الآجال انخفضت إلى ما دون معدل التضخم، مما أدى إلى تراجع جاذبية قنوات الادخار بشكل متزايد. في الربع الأول من عام ٢٠٢٥، سجّلت بعض البنوك انخفاضًا ملحوظًا في ودائع العملاء.

تحركات متباينة في سوق أسعار الفائدة

يُظهر تقرير صادر عن بنك الدولة الفيتنامي (SBV) أن أسعار الفائدة على الودائع لم ترتفع منذ بداية العام إلا بنسبة طفيفة بلغت 0.08%. ويُعزى هذا الارتفاع في أسعار الفائدة بشكل رئيسي إلى البنوك التجارية الصغيرة، في حين خفّضت معظم البنوك أسعار فائدتها بناءً على تعليمات الحكومة وبنك الدولة الفيتنامي.

منذ 25 فبراير، خفّض 28 بنكًا تجاريًا محليًا أسعار الفائدة على الودائع، بنسب تتراوح بين 0.1% و1.05% سنويًا. وفي أبريل، خفّضت 9 بنوك أسعار الفائدة على الودائع لديها، بما في ذلك VPBank، وMB، وEximbank، وNam A Bank، وOCB ، وVCBNeo، وGPBank، وTechcombank، وViet A Bank. ورغم أن بعض البنوك خفّضت أسعار الفائدة على الودائع لديها لفترات قصيرة، إلا أن عدد البنوك التي خفضت أسعار الفائدة لا يزال هو السائد.

حاليًا، أعلى سعر فائدة في السوق هو 5.8% سنويًا لمدة 12 شهرًا، و5.4% سنويًا لمدة 6 أشهر، و4.4% سنويًا لمدة 3 أشهر. في حين أن أعلى سعر فائدة للقروض طويلة الأجل لدى مجموعة الشركات الأربع الكبرى يتراوح بين 4.7% و4.9% سنويًا.

وبالمقارنة مع أعلى معدل فائدة تعبئة قبل عامين، عندما وصل معدل الفائدة لمدة 12 شهرًا إلى 12٪ سنويًا في أوائل عام 2023، فقد انخفض معدل الفائدة الحالي بنسبة 6-7٪، أي ما يعادل انخفاضًا يتراوح بين 50٪ إلى 60٪، اعتمادًا على كل بنك.

ومع استمرار انخفاض أسعار الفائدة على الادخار، وانخفاض العديد من الشروط إلى ما دون معدل التضخم، فإن جاذبية قنوات الادخار تتضاءل تدريجيا.

وفقًا لمسح التقارير المالية للربع الأول من عام 2025، سجلت بعض البنوك انخفاضًا في ودائع العملاء. عادةً، انخفض رصيد فيتكوم بنك ، على الرغم من كونه من أبرز البنوك في هذا القطاع، بنسبة طفيفة بلغت 0.4%، أي ما يعادل أكثر من 5,500 مليار دونج. قد يُعزى ذلك إلى تعديل البنك لهيكل رأس المال المُعبأ، في حين لم ترتفع القروض القائمة إلا بنسبة طفيفة بلغت 1.2% خلال الأشهر الثلاثة الأولى من العام. مع ذلك، ارتفعت ودائع الخزانة العامة في فيتكوم بنك بشكل حاد بنسبة 56%، لتصل إلى 121 تريليون دونج.

بالإضافة إلى ذلك، سجلت بعض البنوك الأخرى انخفاضًا في ودائع العملاء، مثل بنك Techcombank (انخفض بنحو 1,800 مليار دونج فيتنامي)، وبنك TPBank (انخفض بنسبة 4%)، وبنك SeABank (انخفض بنسبة 4.9%). كما سجل بنك ABBank انخفاضًا بنسبة 1.1%، حيث بلغت ودائع العملاء 89,749 مليار دونج فيتنامي.

ومع ذلك، وعلى الرغم من الاتجاه النزولي في أسعار الفائدة على الودائع، لا تزال بعض البنوك تسجل نموًا في الودائع في الربع الأول من عام 2025. وعادةً، واصل بنك BIDV احتلال المركز الأول من حيث حجم الودائع بما يقرب من 2 مليون مليار دونج، بزيادة قدرها 23,776 مليار دونج، أي ما يعادل زيادة بنسبة 1.2٪.

كما سجلت بنوك أخرى، مثل MB وSacombank وVPBank وSHB وHDBank، نموًا قويًا في ودائع العملاء. وكان VPBank البنك الأكثر جذبًا للودائع، بزيادة قدرها 66,707 مليار دونج فيتنامي، أي ما يعادل زيادة بنسبة 13.7%.

في الربع الأول من عام 2025، سجلت بعض البنوك انخفاضًا كبيرًا في ودائع العملاء.

أسعار الفائدة على الودائع تبقى مستقرة عند مستويات منخفضة

في اليوم الأول بعد عطلة 30 أبريل/نيسان - 1 مايو/أيار، رفع بنك Techcombank أسعار الفائدة على الودائع لجميع الآجال من شهر واحد إلى 36 شهرًا، بنسبة زيادة قدرها 0.1% سنويًا. ويأتي هذا التعديل بعد أن خفض البنك أسعار الفائدة على الودائع لهذه الآجال في نهاية أبريل/نيسان. وبذلك، عاد سعر الفائدة على الودائع في Techcombank إلى مستواه قبل التخفيض.

لا تزال البنوك الأخرى تحافظ على استقرار أسعار الفائدة على الودائع حتى نهاية أبريل. ووفقًا لتوجيهات الحكومة وبنك الدولة الفيتنامي، فإن الهدف طوال عام ٢٠٢٥ هو الحفاظ على أسعار الفائدة على الودائع عند مستويات منخفضة لدعم نمو الائتمان. وسيتم تعديل السياسة التشغيلية بمرونة وفقًا لتطورات التضخم وأوضاع السوق العالمية.

في ظلّ تضخم محلي مُتحكّم فيه جيدًا ووفرة السيولة في النظام المصرفي، فإنّ احتمالية رفع أسعار الفائدة مجددًا ضئيلة للغاية. وإذا توفّرت عوامل مواتية، مثل خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة قبل الموعد المتوقع، فقد تستمرّ أسعار الفائدة في فيتنام في الانخفاض.

في الآونة الأخيرة، بادر البنك المركزي بضخّ السيولة النقدية من خلال السوق المفتوحة عند الحاجة لدعم تكاليف رأس المال للبنوك. ويتمتع النظام المصرفي حاليًا بوفرة كبيرة من السيولة. ويؤكد الخبراء أن البنك المركزي سيواصل اتباع سياسة تثبيت أسعار الفائدة لدعم النمو الاقتصادي، بما يتماشى مع مؤشرات الاقتصاد الكلي الأخرى.

من المتوقع أن تشهد أسعار الفائدة على الودائع المصرفية انخفاضًا إضافيًا، ولكن هذا الانخفاض لن يكون كبيرًا؛ إذ إن احتمالية رفعها ضئيلة للغاية. ومن المتوقع أن تبقى أسعار الفائدة على القروض المصرفية مستقرة أو تنخفض بشكل طفيف في بعض المجالات ذات الأولوية.

قال الخبير الاقتصادي الدكتور دينه ذي هيين إن سعر الفائدة الحالي على الودائع بالدونج والبالغ نحو 5% سنويا معقول، ويساهم في الحفاظ على استقرار سوق رأس المال.

وأكد أيضاً أن الادخار ليس قناة استثمارية لتحقيق أرباح عالية بمخاطر منخفضة، بل بالأساس للحفاظ على قيمة المال.

وفي الواقع، في العديد من البلدان المتقدمة، غالباً ما تكون أسعار الفائدة على الودائع أعلى قليلاً من التضخم، مما يعكس طبيعة هذا الشكل السلبي من الاستثمار.

المصدر: https://baodaknong.vn/lai-suat-giam-sau-dong-tien-trong-ngan-hang-dang-chuyen-dich-the-nao-251639.html