هل تدخل أسعار الفائدة في اتجاه جديد؟

منذ بداية يوليو/تموز، بدأت بعض البنوك برفع أسعار الفائدة على الودائع، بينما أبقت معظمها على مستواها القديم أو عدّلته قليلاً. هذا التطور يضع...

منذ مطلع يوليو/تموز، بدأت بعض البنوك برفع أسعار الفائدة على الودائع، بينما أبقت معظمها على مستواها القديم أو خفّضته قليلاً. يثير هذا التطور تساؤلاً حول ما إذا كان السوق سيدخل في اتجاه جديد لأسعار الفائدة على الودائع والقروض في المستقبل القريب.

تطورات متباينة في سوق أسعار الفائدة

منذ بداية يوليو 2025، شهد سوق أسعار الفائدة تقلبات في كلا الاتجاهين. ووفقًا لجمعية المصارف الفيتنامية، عدّل عدد من البنوك التجارية أسعار الفائدة على ودائعها لفترات تتراوح بين شهر واحد و36 شهرًا بنسبة تتراوح بين 0.1% و0.2% سنويًا. ومع ذلك، ووفقًا لآخر تحديث من بنك الدولة الفيتنامي، واصل عدد من البنوك خلال الفترة نفسها خفض أسعار الفائدة على الودائع بشكل طفيف.

وعلى وجه التحديد، تظهر المعلومات الصادرة عن بنك الدولة الفيتنامي في 22 يوليو/تموز أن أسعار الفائدة على الودائع ظلت مستقرة بشكل عام منذ بداية العام، لكن بعض البنوك اتخذت إجراءات لخفض أسعار الفائدة.

منذ بداية شهر يوليو، خفض بنك BacABank بنسبة 0.1 نقطة مئوية لجميع الآجال وأشكال الودائع؛ وخفض بنك VIB بنسبة 0.1% سنويًا لمدة 36 شهرًا عند العداد مع الودائع من 1 إلى أقل من 5 مليار دونج؛ وخفض بنك BaoViet بنسبة 0.15 - 0.2% سنويًا لمدة من 6 إلى 13 شهرًا.

وفي السابق، خفض بنك LPBank أيضًا بنسبة 0.2% سنويًا للودائع عبر الإنترنت بفترات تتراوح من 18 إلى 60 شهرًا، في حين خفض بنك NCB بنسبة 0.1% سنويًا اعتمادًا على المدة.

من ناحية أخرى، تُظهر أبحاث السوق أن بنك VCBNeo الرقمي قد رفع أسعار فائدته بنسبة 0.2% سنويًا لفترات تتراوح بين شهر واحد و7 أشهر. كما رفع بنك VPBank أسعار فائدته بنسبة 0.1% سنويًا لفترات تتراوح بين شهر واحد و36 شهرًا، بينما عدّل بنك Techcombank أسعار فائدته بنسبة تتراوح بين 0.1% و0.2% سنويًا لفترات مماثلة.

أطلقت بعض البنوك أيضًا برامج ترويجية لمنح أسعار فائدة إضافية، مما رفع أعلى معدل تعبئة إلى ما يقارب 6% سنويًا. حاليًا، يتراوح متوسط سعر الفائدة لآجال 12 شهرًا بين 4.6% و6% سنويًا. على وجه الخصوص، تُدرج بعض البنوك أسعار فائدة تصل إلى 9.65% سنويًا، ولكنها تُطبق فقط على الودائع التي تبلغ قيمتها آلاف المليارات من دونغ فيتنامي.

وبحسب تقرير التحديث الكلي لشركة VNDirect Securities، اعتبارًا من 11 يوليو 2025، ارتفع متوسط سعر الفائدة على الودائع لمدة 12 شهرًا للبنوك التجارية قليلاً إلى 4.78٪ سنويًا - بزيادة قدرها 0.01 نقطة مئوية مقارنة بنهاية يونيو ولكن لا يزال أقل بمقدار 0.08 نقطة مئوية عن بداية العام.

علّقت VNDirect بأنّ الاتجاه التصاعدي لأسعار الفائدة في بعض البنوك الخاصة يُظهر ازدياد ضغط السيولة في نهاية يونيو، مع نموّ الائتمان بقوة (بلغ 9.9% مقارنةً ببداية العام، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2022). أدّى الانتعاش الاقتصادي وعودة الطلبات الكبيرة إلى زيادة حاجة الشركات إلى رأس المال، مما أدّى إلى زيادة الطلب على القروض، ما أجبر البنوك على رفع أسعار الفائدة على الودائع لضمان مصادر رأس المال متوسطة وطويلة الأجل.

من المتوقع أن يستمر نمو الائتمان في النصف الثاني من عام ٢٠٢٥ بالتزامن مع الانتعاش الاقتصادي. وتشمل العوامل المحفزة: زيادة حجم الواردات، وهو مؤشر على آفاق التصدير؛ وازدهار سوق العقارات؛ وانتعاش قوي في الاستهلاك المحلي. ستساهم هذه العوامل جميعها في تعزيز الطلب على الائتمان والضغط على أسعار الفائدة.

على الرغم من أن أسعار الفائدة على الودائع لا تزال منخفضة مقارنةً بالسنوات الماضية، إلا أن الادخار لا يزال يجذب الناس. ووفقًا لجمعية المصارف الفيتنامية، شهدت الودائع السكنية زيادة مستمرة لمدة 15 شهرًا، وتجاوزت رسميًا حاجز 15 مليون مليار دونج في أبريل 2025. وحلل الدكتور نجوين تري هيو، الخبير المصرفي والمالي، أنه في سياق قنوات الاستثمار الأخرى، مثل الأسهم والذهب والعقارات والعملات المشفرة، والتي تنطوي على العديد من المخاطر المحتملة، لا يزال الادخار الخيار الأول بفضل أمانه واستقراره.

مع تزايد الضغوط على تعبئة رأس المال، يعتقد العديد من الخبراء أنه في الفترة المقبلة، قد تستمر أسعار الفائدة في التعديل صعوداً في بعض البنوك لتلبية احتياجات رأس المال للإنتاج والأعمال.

منذ بداية شهر يوليو/تموز، بدأت بعض البنوك برفع أسعار الفائدة على الودائع، في حين أبقت معظمها على مستواها القديم أو عدلته إلى الأسفل قليلاً.

يستمر الاتجاه الهبوطي، ومن المتوقع دعم النمو

إلى جانب انخفاض أسعار الفائدة على الودائع، واصلت أسعار الفائدة على القروض انخفاضها منذ بداية العام. ووفقًا لبنك الدولة الفيتنامي، يبلغ متوسط سعر الفائدة على القروض حاليًا حوالي 6.23% سنويًا، بانخفاض قدره 0.7 نقطة مئوية مقارنة بنهاية عام 2024. ومن المتوقع أن يُسهم هذا الإجراء إيجابًا في تعزيز أنشطة الإنتاج التجاري للشركات، بالإضافة إلى دعم المواطنين لتوسيع نطاق الاستهلاك والاستثمار.

بحسب الخبراء، يعود انخفاض أسعار فائدة الإقراض بشكل رئيسي إلى استقرار سوق التعبئة. وقدّرت شركة إم بي للأوراق المالية (MBS) أنه على الرغم من أن أسعار فائدة الودائع أظهرت علامات تباطؤ، إلا أنها لم تصل إلى أدنى مستوياتها بعد، لذا لا يزال هناك مجال لمزيد من التخفيض في الربع الثالث من هذا العام.

مع ذلك، قد ترتفع أسعار الفائدة على الودائع بشكل طفيف في الربع الرابع، مع تسارع نمو الائتمان بنهاية العام. وتتوقع MBS أن تتقلب أسعار الفائدة على الودائع لأجل 12 شهرًا لدى البنوك التجارية الكبرى حول 4.7% طوال عام 2025.

على المستوى الكلي، تعتقد شركة دراغون كابيتال للأوراق المالية (VDSC) أن بنك الدولة الفيتنامي سيواصل اتباع سياسة نقدية مرنة ومنضبطة. وتعتزم الهيئة التنظيمية مواصلة توفير السيولة من خلال السوق المفتوحة في الفترة المقبلة، مع توسيع نطاق إعادة تمويل القروض للبنوك في عملية إعادة الهيكلة، وخاصةً البنوك الضعيفة التي تم الاستحواذ عليها بسعر صرف صفر دونج. ومن غير المستبعد أيضًا النظر في إلغاء سقف الائتمان.

وبالإضافة إلى ذلك، سيعمل البنك المركزي على تعزيز التوجه الائتماني من خلال تشجيع المؤسسات الائتمانية على تنفيذ حزم القروض التفضيلية، مع التركيز على المجالات ذات الأولوية في سياسات التنمية.

في المؤتمر الافتراضي الذي عُقد بين الحكومة والمحليات في 16 يوليو/تموز حول سيناريو النمو لعام 2025، أكدت محافظ بنك فيتنام المركزي، نجوين ثي هونغ، أن البنك سيواصل الحفاظ على أسعار فائدة تشغيلية منخفضة لإفساح المجال لمزيد من التخفيض في أسعار الإقراض. والهدف هو تذليل الصعوبات التي تواجه مجتمع الأعمال والأفراد، وزيادة فرص الحصول على رأس المال بتكلفة معقولة.

إلى جانب ذلك، يطلب البنك المركزي أيضًا من مؤسسات الائتمان خفض تكاليف التشغيل، وتعزيز التحول الرقمي، وتطبيق تكنولوجيا المعلومات ونشر حلول الدعم الأخرى لتهيئة الظروف لمزيد من خفض أسعار الفائدة على الإقراض في الفترة المقبلة.

المصدر: https://baolamdong.vn/lai-suat-se-buoc-vao-mot-xu-huong-moi-383392.html