انخفاض التضخم.. هل يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة؟

أظهر مقياس التضخم مؤخرا أن معدل ارتفاع الأسعار في الاقتصاد الأميركي استمر في التباطؤ، مما خلق الظروف اللازمة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لبدء خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.

وفقًا لشبكة CNBC، أفاد التقرير بأن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ارتفع بنسبة 0.1% على أساس شهري و2.5% على أساس سنوي في يونيو. وفي السابق، ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، بنسبة 0.1% و2.6% في مايو، على أساس شهري وسنوي على التوالي.

قد يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بحلول نهاية عام 2024. الصورة: CNBC

في حين لا يزال أعلى بشكل كبير من هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بنسبة 2%، فإن وتيرة نمو نفقات الاستهلاك الشخصي أصبحت الآن أقل بكثير من ذروتها التي بلغتها على مدى أربعة عقود تقريبا، والتي تم تسجيلها في عام 2022.

علاوةً على ذلك، ارتفع مؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني مجموعتين من السلع الأكثر تقلبًا، بما في ذلك أسعار الطاقة والغذاء، بنسبة 0.2% عن الشهر السابق و2.6% عن الفترة نفسها من العام الماضي. ويرى صانعو السياسات النقدية أن مؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي الأساسي أكثر أهمية لأنه يعكس الاتجاهات طويلة الأجل بشكل أفضل، نظرًا لأن أسعار الطاقة والغذاء تميل إلى أن تكون أكثر تقلبًا من مجموعات السلع الأخرى.

وفي الوقت نفسه، أظهر استطلاع للرأي أجرته بلومبرج مؤخرا أن نحو نصف الخبراء الذين شملهم الاستطلاع يتوقعون أن يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي إشارات أكثر وضوحا بشأن مسار أسعار الفائدة في اجتماعه للسياسة النقدية الأسبوع المقبل.

يقول الخبراء إن معدل التضخم ظلّ عند مستوى يتراوح بين 2.5% و2.6% لأكثر من ستة أشهر، وهو معدل كافٍ ليبدأ الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة. ويرى العديد من المحللين أن على الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من الأسبوع المقبل إذا كان البنك المركزي يعتمد حقًا على البيانات، كما أكد مرارًا وتكرارًا.

مع ذلك، قد يفضل الاحتياطي الفيدرالي عدم إحداث صدمة أكبر للنظام بخفض مفاجئ لسعر الفائدة. إلا أن البيانات الجديدة قد تمهد الطريق لخفض محتمل لسعر الفائدة في سبتمبر.

أظهر التقرير الأخير أيضًا استمرار نمو كلٍّ من الدخل الشخصي والإنفاق الشخصي، مما يعكس متانة الاقتصاد الأمريكي. ومع ذلك، فإن تباطؤ النمو مقارنةً بالشهر السابق، والذي يعكس تباطؤ سوق العمل وتزايد حذر المستهلكين الأمريكيين، سيُشكّل أيضًا عاملًا يدفع مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى التفكير في خفض أسعار الفائدة.

وذكرت شبكة CNBC أن أحدث التوقعات من أداة FEDWatch التابعة لمجموعة CME تظهر احتمالا كبيرا لقيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر المقبل وربما تخفيضات إضافية في نوفمبر وديسمبر.

المصدر: https://congthuong.vn/lam-phat-xuong-thang-fed-giam-lai-suat-335266.html