شركة الصلب تواجه صعوبات في سداد ديونها من عملاق العقارات، لكنها تتخذ منعطفا غير متوقع

تواجه شركة الصلب العملاقة صعوبات مستمرة لكنها لا تزال تواجه مشاكل بعد سنوات عديدة من النضال بسبب سوق العقارات والديون المعدومة من شركات العقارات العملاقة.

من خسارة مئات المليارات إلى الربح

أعلنت شركة SMC للاستثمار والتجارة المساهمة (HoSE: SMC) للتو عن قرارات الاجتماع العام السنوي للمساهمين لعام 2025 (AGM)، والذي سيعقد في 22 مايو، مع العديد من المحتويات المهمة. بما في ذلك الموافقة على التقرير المالي المدقق بربح يبلغ نحو 12.1 مليار دونج في عام 2024 مقارنة بخسارة تبلغ نحو 287 مليار دونج في التقرير المعد ذاتيا.

وبهذه النتيجة عادت شركة SMC إلى تحقيق الأرباح بعد عامين من الخسائر الفادحة. في عام 2023، خسرت شركة SMC أكثر من 925 مليار دونج، وفي عام 2022، خسرت ما يقرب من 652 مليار دونج.

في السابق، في 10 أبريل، تم وضع أسهم SMC Investment and Trading JSC على قائمة التحذير من قبل بورصة مدينة هوشي منه (HoSE) وتم مراقبتها لأن الشركة تأخرت 15 يومًا في تقديم التقرير المالي المدقق لعام 2024 وسجلت بشكل خاص خسارة الأرباح بعد الضرائب للشركة الأم في العامين الماضيين (2022 و2023).

لا تزال شركة SMC تعاني من خسائر متراكمة كبيرة على الرغم من الأرباح الضخمة التي حققتها في عامي 2020 و2021. المصدر: SMC

وفقًا للوائح HoSE، سيتم إلغاء إدراج أسهم الشركات التي تبلغ عن خسائر لمدة ثلاث سنوات متتالية.

ويرجع سبب تحول نتائج أعمال شركة SMC من خسارة بمئات المليارات إلى ربح، بحسب التفسير، إلى أن هذه الشركة قامت بتصفية عدد من الأصول وتعديل مخصص المستحقات اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024 والمتعلقة بعقود واتفاقيات البيع التي تم تنفيذها وحدثت بعد السنة المالية لضمان التزامات الدفع للعملاء.

وفقًا للقوائم المالية الموحدة المدققة لعام 2024، قامت شركة SMC بخفض قيمة مخصص الديون المشكوك في تحصيلها قصيرة الأجل من أكثر من 663 مليار دونج في التقرير المعد ذاتيًا إلى 351 مليار دونج، بانخفاض قدره 47٪.

كما طلبت هيئة الرئاسة في اجتماع الجمعية العمومية السنوي لعام 2025 آراء المساهمين بشأن إلغاء الاقتراح الخاص بإصدار أسهم فردية للمستثمرين المحترفين في الأوراق المالية لزيادة رأس المال المصرح به. ويقال أن السبب هو أن التوقيت غير مناسب.

كما أضافت SMC مقترحا لانتخاب عضوين لمجلس الإدارة.

تلغي شركة SMC مقترح إصدار أسهم خاصة للمستثمرين المحترفين في الأوراق المالية لزيادة رأس المال التأسيسي.

في منتصف شهر مايو، أعلنت شركة تجارة الصلب الرائدة هذه عن خطة لطرح 73 مليون سهم بشكل خاص بسعر 10 آلاف دونج في عامي 2025 و2026 لزيادة رأس مالها التأسيسي بنحو مرتين.

وبحسب التقرير المالي الموحد للربع الأول من عام 2025، سجلت شركة SMC إيرادات بلغت نحو 1,846 مليار دونج، بانخفاض 17% عن نفس الفترة. الربح بعد الضريبة هو 127 مليون دونج.

هناك العديد من الصعوبات

واجهت شركة SMC للاستثمار والتجارة صعوبات منذ عام 2022 بسبب الانخفاض الحاد في أسعار الصلب وتباطؤ سوق العقارات. ولا تزال الشركات تواجه صعوبات في تحصيل الديون، وخاصة الديون المعدومة لشركات البناء ومستثمري العقارات الذين يواجهون صعوبات في السيولة.

اعتبارًا من 31 مارس 2025، لا تزال شركة SMC تعاني من خسارة متراكمة تبلغ حوالي 137.7 مليار دونج (مقارنة بخسارة متراكمة تبلغ حوالي 140 مليار دونج في نهاية عام 2024)، وهو ما يعادل 18.7٪ من رأس المال التأسيسي.

كانت شركة SMC للاستثمار والتجارة هي المؤسسة التجارية الرائدة للصلب في فيتنام بإيرادات تجاوزت 21000 مليار دونج في عام 2021 وحوالي 23200 مليار دونج في عام 2022، وانخفضت إلى 8931 مليار دونج في عام 2024.

وانخفضت أرباح شركة SMC أيضًا بشكل حاد، من ربح يزيد عن 900 مليار دونج في عام 2021 إلى خسارة في عامي 2022 و2023 كما ذكر أعلاه.

السبب الرئيسي وراء خسائر شركة SMC هو الحاجة إلى تخصيص مخصصات كبيرة للديون المعدومة، وخاصة من شركات العقارات.

بحلول نهاية عام 2024، سجلت شركة SMC مستحقات قصيرة الأجل من العملاء تزيد عن 1773 مليار دونج.

ومنها شركة دلتا فالي بينه ثوان المحدودة التي تدين بما يقرب من 441 مليار دونج (لدى شركة دلتا فالي بينه ثوان المحدودة مخصص يزيد عن 125 مليار دونج، وفي أوائل عام 2024، مخصص يبلغ نحو 180 مليار دونج)؛ تبلغ ديون شركة دالات فالي العقارية المحدودة أكثر من 169 مليار دونج (لدى شركة دالات فالي العقارية المحدودة مخصصات تبلغ نحو 1.5 مليار دونج، وفي أوائل عام 2024، مخصصات تبلغ نحو 66 مليار دونج)؛ تبلغ ديون شركة Forest City Company Limited 131.5 مليار دونج (لدى شركة SMC مخصص يزيد عن 182 مليون دونج، ومخصص يزيد عن 52.6 مليار دونج في أوائل عام 2024)...

3 شركات في نظام نوفالاند (NVL) برئاسة السيد بوي ثانه نون مدينة لشركة SMC بمبلغ كبير من المال. المصدر: البيانات المالية

هذه هي الشركات الثلاث في النظام البيئي لشركة نوفالاند (NVL) التي يرأسها السيد بوي ثانه نون. واجهت نوفالاند صعوبات في السيولة لسنوات عديدة. لقد عاد السيد بوي ثانه نون إلى منصب رئيس مجلس الإدارة وقام بإعادة هيكلة الأعمال، ولكن عبء الديون لا يزال كبيرًا جدًا.

في وقت سابق، خلال الاجتماع العام السنوي للمساهمين لعام 2024، أكد قادة شركة SMC أنهم سيقومون بتحصيل ديون شركة Novaland - أحد العملاء الرئيسيين لشركة SMC في قطاع توزيع الصلب للبناء.

بلغ إجمالي التزامات شركة SMC في نهاية عام 2024 أكثر من 3,968 مليار دونج، أي أعلى من حقوق الملكية بنحو 4.9 مرة، منها قروض قصيرة الأجل تجاوزت 2,173 مليار دونج وقروض طويلة الأجل تجاوزت 217 مليار دونج. على الرغم من تسجيل أرباح في عام 2024، إلا أن التدفق النقدي للأعمال الأساسية لشركة SMC يظل سلبيا للغاية.

خلال السنوات القليلة الماضية، لم يحصل مجلس إدارة شركة SMC Steel على أي مكافآت بسبب الصعوبات التجارية.

في عام 2025، تخطط شركة SMC للاستثمار والتجارة لتحقيق إيرادات قدرها 9,500 مليار دونج، بزيادة قدرها 6.4% مقارنة بعام 2024، وصافي ربح متوقع بعد الضريبة قدره 30 مليار دونج، بزيادة قدرها 148% مقارنة بالأداء الفعلي في عام 2024. ومن بينها، يبلغ إجمالي الناتج الاستهلاكي المتوقع 620 ألف طن، بزيادة طفيفة قدرها 3.8% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

انخفضت أسهم شركة SMC بشكل حاد من 20000 دونج للسهم في يوليو 2024 إلى 6000 دونج للسهم في فبراير 2025. ومؤخرًا، ارتفعت أسهم شركة SMC مرة أخرى فوق عتبة 10000 دونج للسهم.

انتهاكا لالتزاماته تجاه مشتري السندات، ماذا يحدث لـ«القطب» الشهير؟ انتهكت شركة Thanh Thanh Cong Investment JSC - وهي مؤسسة أساسية في نظام مجموعة TTC البيئي - شروط الالتزام مع حاملي السندات لسندين بقيمة 350 مليار دونج، مما قد يؤثر على حقوق حاملي السندات.

المصدر: https://vietnamnet.vn/lao-dao-vi-khoan-no-cua-dai-gia-bat-dong-san-dn-thep-xoay-so-bat-ngo-2404424.html