وتتوقع سلسلة من شركات الأوراق المالية أن تسجل شركة MSN نمواً مزدوجاً في الربع الثالث.

في قطاع التجزئة الاستهلاكي، من المتوقع أن تحقق شركة ماسان (MSN) (HoSE: MSN) أرباحًا قدرها 1,700 مليار دونج، بزيادة قدرها 31% عن الفترة نفسها. ووفقًا لتقديرات الشركة، قد يكون هذا الرقم أعلى بفضل النمو المستدام في العديد من قطاعات الأعمال.

وفقًا لأبحاث SSI، من المتوقع أن تشهد 23 شركة من أصل 42 شركة نموًا قويًا في الربع الثالث، لا سيما في قطاعات التجزئة والصلب والموانئ والطاقة الحرارية. ويُشير التقرير تحديدًا إلى أن أرباح مجموعة ماسان بعد الضريبة في الربع الثالث من عام 2025 تُقدر بنحو 1,700 مليار دونج، بزيادة قدرها 31% على أساس سنوي و5% مقارنة بالربع السابق. ويُعزى النمو القوي في الأرباح في الربع الثالث من عام 2025 بشكل رئيسي إلى التحسن المستدام في أرباح قطاع التجزئة واستمرار أسعار التنغستن عند مستويات مرتفعة.

مجموعة متنوعة من الفواكه الطازجة المحلية والمستوردة في وين مارت

وفقًا لمعلومات من ماسان، من المتوقع أن تحقق المجموعة (HOSE: MSN) خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 ربحًا بعد الضريبة قبل حقوق الأقلية (NPAT Pre-MI) يتجاوز 90% مقارنةً بخطة الربح الأساسية للعام بأكمله. وتنعكس هذه النتيجة الإيجابية بوضوح في قطاعات الأعمال الرئيسية للشركة.

في قطاع التجزئة في ماسان، خلال الأشهر الثمانية الأولى من العام، قادت شركة وين كوميرس (مالكة سلسلة وين مارت/وين مارت+/وين) النمو بفضل استراتيجية افتتاح جديدة ناجحة وفعّالة، مما ساهم في تحقيق إيرادات تجاوزت 25,000 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 16.1% عن الفترة نفسها، متجاوزةً بذلك خطة النمو السنوية بكثير. وفي أغسطس وحده، بلغت الإيرادات 3,573 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 24.2% عن الفترة نفسها. وتتضح فعالية نماذج البيع بالتجزئة الحديثة في المناطق الريفية بشكل متزايد.

حققت شركة ماسان ميت لايف (MML) استقرارًا في إيراداتها وحققت أرباحًا طفرة. في أغسطس 2025، حققت الشركة إيرادات وصافي ربح بلغ 999 مليار دونج (بزيادة 11.1% على أساس سنوي) و35 مليار دونج (بزيادة 60.5% على أساس سنوي) على التوالي.

إلى جانب انتعاش قطاع المستهلكين، ساهمت قطاعات أعمال عديدة لم تكن تُعتبر محركات للنمو إسهامات إيجابية في هذا المشروع. دخلت شركة فوك لونغ مسار النمو بمؤشرات إيجابية بعد إعادة هيكلة نموذجها التشغيلي، مع التركيز على متاجر عالية الكفاءة في هانوي ومدينة هو تشي منه. ومن المتوقع أن تواصل شركة ماسان هاي-تيك ماتيريالز (UpCom: MSR) الاستفادة من الطلب العالمي على المواد عالية التقنية.

المستهلكون يتسوقون لشراء الخضار والفواكه في سوبر ماركت وين مارت

وعلى وجه الخصوص، انخفض ركيزة ماسان للمستهلك (MCH) بشكل طفيف بسبب الضغوط الناجمة عن التغيرات في قنوات التوزيع والعوامل الموسمية في الأعمال، ولكن توقعات الربع الرابع إيجابية مع دخولها فترة الذروة في الاستهلاك.

بناءً على تحليل قطاعات الأعمال الواعدة المذكورة أعلاه، تتوقع شركة VCBS أن تحقق شركة ماسان إيرادات قدرها 21,000 مليار دونج فيتنامي في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 4% على أساس سنوي، وأرباحًا بعد الضريبة قدرها 1,700 مليار دونج فيتنامي. وفي الوقت نفسه، تتوقع الشركة بتفاؤل أن تصل إيرادات عام 2025 بأكمله إلى 87,270 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 5% على أساس سنوي، وأرباحًا بعد الضريبة قدرها 5,600 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 31% على أساس سنوي. كما يتوقع خبراء VCBS أن يصل السعر المستهدف لسهم MSN إلى 109,613 دونج فيتنامي.

تتوقع BVSC أن تصل إيرادات MSN للعام المالي 2025 إلى 85,042 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 2.2% على أساس سنوي، وأن يصل صافي أرباحها بعد الضريبة لمساهمي الشركة الأم إلى 3,501 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 75.1% على أساس سنوي. يعكس هذا التعديل التصاعدي بنسبة 25% في توقعات الأرباح النتائج التجارية التي فاقت التوقعات للشركات التابعة، وخاصةً شركة Masan High-Tech Materials، مما يُسهم في تعويض انخفاض أسهم Masan Consumer في النصف الأول من عام 2025. والجدير بالذكر أن BVSC تعتقد أن سعر سهم MSN قد يصل إلى 106,000 دونج فيتنامي، وهو ما يُتيح مجالاً للزيادة بأكثر من 30% مقارنةً بالسعر الحالي.

بشكل عام، بالإضافة إلى آفاق النمو الإيجابية، لا تزال ماسان تواجه العديد من التحديات على المديين القصير والمتوسط. فالمنافسة الشرسة في قطاع التجزئة، وتقلبات أسعار المواد الخام وتكاليف التشغيل، والالتزام باللوائح القانونية الجديدة، كلها عوامل تتطلب من الشركات الاستجابة بشكل استباقي. وهذا يتطلب من ماسان الاستفادة من الفرص المتاحة من سياسات تحفيز المستهلك، مع تعزيز قدراتها الداخلية وتحسين إدارة المخاطر للحفاظ على مكانتها التنافسية مع دخول السوق مرحلة نمو جديدة.

إن حقيقة أن شركة ماسان قد أكملت أكثر من 90% من خطة الربح السنوية بعد 9 أشهر فقط تُظهر أن العمل يسير على الطريق الصحيح، مع توفير مساحة لتحقيق تقدم في الربع الرابع - موسم الذروة الاستهلاكية، وبالتالي تعزيز احتمال إكمال وحتى تجاوز هدف 2025.

شركة مجموعة ماسان (المدرجة في بورصة هونج كونج تحت الرمز MSN) هي إحدى الشركات الرائدة في مجال تجارة التجزئة الاستهلاكية في فيتنام، وتهدف إلى توفير منتجات وخدمات أساسية عالية الجودة للمستهلكين المحليين والدوليين. تشمل منظومة ماسان العديد من مجالات النمو الواعدة: السلع الاستهلاكية سريعة التداول (ماسان كونسيومر مع تشين-سو، نام نجو، أوماتشي، كوكومي، ويك-أب 247)، واللحوم ذات العلامات التجارية (ماسان ميت لايف مع ميت ديلي، بوني، هيو كاو بوي)، وتجارة التجزئة (وين كوميرس مع وين مارت، وين مارت+)، والشاي والقهوة (فوك لونغ هيريتيج)، والمواد عالية التقنية (ماسان هاي تيك ماتيريالز).

المصدر: https://baodautu.vn/loat-cong-ty-chung-khoan-du-bao-msn-tang-truong-2-chu-so-trong-quy-iii-d406201.html