سيكون لدى البنك المركزي مجال لتخفيف السياسة النقدية بشكل أكبر في عام 2025.

[إعلان 1]

في الآونة الأخيرة، في محادثة البيانات عبر الإنترنت حول موضوع "الانتعاش الاقتصادي واتجاه انعكاس تدفق رأس المال"، قدم الخبراء الاقتصاديون المشاركون تعليقات إيجابية حول آفاق الاقتصاد الفيتنامي في العام المقبل 2025.

وقال السيد نجوين شوان ثانه، المحاضر في كلية فولبرايت للسياسات العامة والإدارة، إنه في عام 2025، سيكون لدى البنك المركزي مجال لتخفيف السياسة المالية أكثر من ذي قبل.

سيكون لدى البنوك الحكومية مساحة أكبر للسياسة النقدية في عام 2025 الشكل 1 — يقول الخبراء إن البنك المركزي سيكون لديه مجال كبير لتخفيف السياسة النقدية في عام 2025 (صورة TL)

على وجه التحديد، يبدو اتجاه خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في عام ٢٠٢٤ واضحًا نسبيًا، حيث قام بخفضين في نوفمبر وديسمبر، كل منهما بمقدار ٢٥ نقطة أساس. في عام ٢٠٢٤ وحده، انخفضت أسعار الفائدة بمقدار ١٠٠ نقطة أساس. وفي عام ٢٠٢٥، يتوقع أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية انخفاض أسعار الفائدة بمقدار يتراوح بين ١٠٠ و١٢٥ نقطة أساس أخرى.

كما خفضت عدة بنوك مركزية في آسيا أسعار الفائدة الرئيسية لديها تبعًا لذلك. وهذا يتيح لفيتنام مجالًا لخفض أسعار الفائدة.

مع ذلك، ووفقًا للخبراء، لن تنخفض أسعار الفائدة فورًا في الربع الرابع من عام 2024، نظرًا لنهاية العام، وقد يزداد الطلب على الائتمان خلال هذا الربع، في حين يظل المعروض النقدي منخفضًا. في الوقت الحالي، لم يرتفع المعروض النقدي إلا بنسبة 12% مقارنةً بالفترة نفسها. لذلك، إذا لم يرتفع المعروض النقدي بشكل حاد، فقد ترتفع أسعار الفائدة في نهاية العام، لكنها لن تدخل بعد في مسار هبوطي.

وفيما يتعلق بأنشطة نمو الائتمان، يقول الخبراء إن هدف نمو الائتمان الحالي يتجاوز الاحتياجات الفعلية للاقتصاد.

على وجه التحديد، نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 7%، ومعدل التضخم 3%، ونمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي 10%. هذا يعني أن الائتمان يحتاج فقط إلى زيادة بنسبة 10%. وبالتالي، سيُوجَّه هدف نمو الائتمان البالغ 15% لتعزيز النمو، مع المساعدة في حل الصعوبات المالية للاقتصاد.

على المدى الطويل، يعتقد الخبراء أن خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي قد ساهم في تخفيف ضغط سعر الصرف، بينما لم يعد التضخم مصدر قلق. وهذه كلها فرص لخفض أسعار الفائدة في عام ٢٠٢٥.

[إعلان 2]
المصدر: https://www.congluan.vn/ngan-hang-nha-nuoc-se-co-du-dia-noi-long-chinh-sach-tien-te-nhieu-hon-trong-nam-2025-post317037.html