يواجه العديد من عمالقة العقارات ضغوطاً لسداد ديون السندات.

(CLO) في الربع الرابع من عام 2024، تشير التقديرات إلى أن ما يقرب من 80,000 مليار دونغ فيتنامي من السندات ستستحق، منها الغالبية العظمى (44٪) سندات عقارية بقيمة 35,100 مليار دونغ فيتنامي.

تستمر تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى سوق العقارات في فيتنام في النمو.

وفقًا لتقرير صادر عن شركة "ون هاوسينغ"، تواصل فيتنام الحفاظ على زخم نمو مثير للإعجاب مع زيادة في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 6.82٪ في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، مما خلق ظروفًا مواتية لسوق العقارات لمواصلة النمو.

في الواقع، تستمر تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى سوق العقارات في فيتنام بالنمو. وعلى وجه التحديد، بلغ إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر الذي تم صرفه خلال الأشهر التسعة الماضية 17.3 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 8.94% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

صورة توضيحية. (المصدر: ST)

ومن هذا الإجمالي، احتلت العقارات المرتبة الثانية في الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل برأس مال استثماري إجمالي يقارب 4.4 مليار دولار، وهو ما يمثل 17.7٪، أي بزيادة قدرها الضعف مقارنة بعام 2023.

وأشارت شركة "ون هاوسينغ" إلى أن "الزيادة الكبيرة في الاستثمار الأجنبي المباشر لا تعزز النمو الاقتصادي فحسب، بل تؤثر أيضاً بشكل إيجابي على سوق العقارات، مما يخلق طلباً قوياً على المكاتب والمساكن وأنواع أخرى من العقارات".

وفقًا لمسح أجراه المنتدى الاقتصادي الفيتنامي (VBF)، صنفت أكثر من 50% من الشركات المشاركة فيتنام كواحدة من أفضل ثلاث وجهات استثمارية جذابة.

والجدير بالذكر أن 59% من الشركات الأجنبية أعربت عن ثقتها في التزاماتها الاستثمارية، بينما أكدت 54% من الشركات العاملة بالفعل في فيتنام عزمها على مواصلة توسيع عملياتها. وهذا يدل على أن فيتنام تجذب المستثمرين الأجانب بشكل متزايد.

من المتوقع أن ترتفع آجال استحقاق السندات في الربع الرابع.

على الرغم من أن سوق العقارات الفيتنامية قد نمت مقارنة بالعام الماضي، وتحسنت بعض قنوات تدفق رأس المال إلى السوق، إلا أن بعض التحديات لا تزال قائمة.

وعلى وجه التحديد، حفزت السياسات النقدية المتساهلة نمو الائتمان. وفي يوليو 2024، واصل المعروض النقدي M2 (معروض النقود للمعاملات) اتجاهه التصاعدي، حيث ارتفع بنسبة 12% مقارنة بالعام السابق.

وهذا يسمح للبنوك بخفض أسعار الفائدة وتحفيز أنشطة الإقراض والاستثمار.

بلغ نمو الائتمان في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024 نسبة 8.5%، وهي نسبة أعلى من نفس الفترة في عام 2023 (5.7%)، وزاد الائتمان العقاري بنسبة 9.15% مقارنة بنهاية عام 2023.

يعود الفضل في هذه النتيجة إلى قيام بنك الدولة الفيتنامي بتخفيض أسعار الفائدة على القروض، مما سهّل وصول الشركات إلى رأس المال اعتبارًا من نهاية الربع الثاني من عام 2024. ووفقًا لبنك الدولة الفيتنامي، يمكن تحقيق هدف نمو الائتمان بنسبة 15٪ بحلول نهاية عام 2024.

تواصل البنوك التجارية المحلية خفض أسعار الفائدة على القروض التفضيلية لتصل إلى 6.62%. في المقابل، تميل أسعار الفائدة على الودائع إلى الارتفاع الطفيف لتصل إلى 5.24%. ويساهم خفض أسعار الفائدة على القروض التفضيلية في تعزيز الطلب على القروض والاستثمار العقاري.

وفي الوقت نفسه، بلغ إجمالي قيمة إصدارات سندات الشركات في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024 أكثر من 277 تريليون دونغ فيتنامي، حيث شكل قطاع العقارات 19٪.

ومع ذلك، تعتقد شركة "ون هاوسينغ" أن العديد من شركات التطوير العقاري الكبرى تواجه ضغوطاً بسبب استحقاق السندات في الربع الأخير من عام 2024. وتشير التقديرات إلى أن ما يقرب من 80 مليار دونغ فيتنامي من السندات ستستحق في الربع الأخير من عام 2024، غالبيتها (44%) سندات عقارية بقيمة 35.1 مليار دونغ فيتنامي.

المصدر: https://www.congluan.vn/nhieu-ong-lon-bat-dong-san-doi-mat-voi-ap-luc-tra-no-trai-phieu-post319804.html