تواجه العديد من شركات العقارات العملاقة ضغوطًا لسداد السندات

(CLO) في الربع الرابع من عام 2024، من المتوقع أن تستحق سندات بقيمة 80.000 مليار دونج تقريبًا، وأغلبها (44٪) سندات عقارية بقيمة 35.100 مليار دونج.

استمرار نمو تدفقات رأس المال الأجنبي المباشر إلى سوق العقارات في فيتنام

وبحسب تقرير شركة One Housing، تواصل فيتنام الحفاظ على زخم النمو المثير للإعجاب مع نمو الناتج المحلي الإجمالي في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024 بنسبة 6.82٪، مما خلق الظروف لسوق العقارات لمواصلة النمو.

في الواقع، تواصل تدفقات رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر إلى سوق العقارات في فيتنام نموها. وتحديدًا، بلغ إجمالي رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المُحقق خلال الأشهر التسعة الماضية 17.3 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 8.94% عن الفترة نفسها من العام الماضي.

صورة توضيحية. (المصدر: ST)

ومن بينها، احتلت العقارات المرتبة الثانية من إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل بإجمالي رأس مال استثماري يبلغ نحو 4.4 مليار دولار أميركي، بنسبة 17.7%، ومن المتوقع أن تتضاعف في عام 2023.

وقالت شركة وان هاوسينج: "إن الزيادة الكبيرة في الاستثمار الأجنبي المباشر لا تعزز النمو الاقتصادي فحسب، بل لها أيضًا تأثير إيجابي على سوق العقارات، مما يخلق طلبًا كبيرًا على المكاتب والإسكان وأنواع أخرى من العقارات".

وبحسب نتائج استطلاع للرأي أجراه المنتدى الاقتصادي الفيتنامي، صنف أكثر من 50% من الشركات المشاركة في الاستطلاع فيتنام كواحدة من أفضل 3 وجهات جذابة للأنشطة الاستثمارية.

من الجدير بالذكر أن 59% من الشركات الأجنبية أعربت عن ثقتها بالالتزامات الاستثمارية، بينما أكدت 54% من الشركات الموجودة في فيتنام أنها ستواصل توسيع عملياتها. وهذا يُظهر أن فيتنام تجذب المزيد من المستثمرين الأجانب بشكل متزايد.

تزايد الضغط على استحقاق السندات في الربع الرابع

على الرغم من نمو سوق العقارات الفيتنامية خلال العام الماضي وتحسن بعض قنوات تدفق رأس المال إلى السوق، إلا أن هناك تحديات معينة لا تزال قائمة.

على وجه التحديد، تم تخفيف السياسات النقدية، مما حفّز نمو الائتمان. في يوليو 2024، استمر نمو المعروض النقدي (M2) (المعروض النقدي للمعاملات) بنسبة 12% مقارنةً بالعام الماضي.

وهذا يسمح للبنوك بخفض أسعار الفائدة وتحفيز أنشطة الإقراض والاستثمار.

بلغ نمو الائتمان في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024 نحو 8.5%، وهو أعلى من نفس الفترة في عام 2023 (5.7%)، كما ارتفع الائتمان العقاري بنسبة 9.15% مقارنة بنهاية عام 2023.

يعود الفضل في هذه النتيجة إلى خفض بنك الدولة الفيتنامي (SBV) لمستوى سعر الفائدة على القروض، مما هيأ الظروف للشركات للحصول على رأس المال اعتبارًا من نهاية الربع الثاني من عام 2024. ووفقًا لبنك الدولة الفيتنامي، يمكن تحقيق هدف نمو الائتمان بنسبة 15% بحلول نهاية عام 2024.

واصلت البنوك التجارية المحلية خفض أسعار الفائدة التفضيلية على الإقراض إلى 6.62%. في الوقت نفسه، ارتفعت أسعار الفائدة على الودائع بشكل طفيف إلى 5.24%. ساهم خفض أسعار الفائدة التفضيلية على الإقراض في تعزيز الطلب على القروض والاستثمار العقاري.

وفي الوقت نفسه، بلغ إجمالي قيمة إصدارات السندات للشركات في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024 أكثر من 277 تريليون دونج، حيث شكل قطاع العقارات 19% منها.

ومع ذلك، تعتقد شركة One Housing أن العديد من المستثمرين الكبار يواجهون ضغوطًا لاستحقاق السندات في الربع الرابع من عام 2024. وفي الربع الرابع من عام 2024، من المتوقع أن تستحق سندات بقيمة 80 ألف مليار دونج تقريبًا، وتشكل سندات العقارات غالبيتها (44%) بقيمة 35100 مليار دونج.

المصدر: https://www.congluan.vn/nhieu-ong-lon-bat-dong-san-doi-mat-voi-ap-luc-tra-no-trai-phieu-post319804.html