إنفيديا تصل إلى 5 تريليون دولار، والمستثمرون حذرون

في 29 أكتوبر/تشرين الأول، حققت شركة إنفيديا تاريخاً عندما أصبحت أول شركة في العالم تصل قيمتها السوقية إلى 5000 مليار دولار، وذلك بفضل الطفرة العالمية في مجال الذكاء الاصطناعي.

أشخاص يسيرون خارج مقر بورصة نيويورك في وول ستريت - أحد "المراحل" التي تشهد موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي - صورة: رويترز

في حين يشعر قادة الأعمال بالحماس إزاء آفاق الذكاء الاصطناعي التجاري، هناك مخاوف كبيرة ليس فقط فيما يتصل بالسلامة، ولكن أيضا بشأن موجة الاستثمار المفرط في هذا المجال.

إنفيديا تشكل صناعة الذكاء الاصطناعي

ويقول المحللون إن هذا الإنجاز يمثل التحول السريع لشركة إنفيديا من شركة متخصصة في تصميم شرائح الرسوميات إلى "العمود الفقري" لصناعة الذكاء الاصطناعي العالمية، مما يحول الرئيس التنفيذي جينسن هوانج إلى رمز في وادي السيليكون ويجعل خطوط الشرائح المتقدمة للشركة محور المنافسة التكنولوجية بين الولايات المتحدة والصين.

ارتفعت أسهم إنفيديا ١٢ ضعفًا منذ إطلاق ChatGPT في عام ٢٠٢٢، حيث دفع شغف الذكاء الاصطناعي مؤشر ستاندرد آند بورز ٥٠٠ إلى مستويات قياسية. ومع ذلك، وصلت إنفيديا إلى حاجز ٥ تريليونات دولار بعد ثلاثة أشهر فقط من تجاوزها حاجز ٤ تريليونات دولار، مما يدل على أن قيمة الشركة وحدها تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة، وفقًا لرويترز.

قال مات بريتزمان، كبير محللي الأسهم في هارجريفز لانسداون: "إن وصول إنفيديا إلى قيمة سوقية قدرها 5 تريليونات دولار ليس مجرد إنجاز، بل هو بمثابة رسالة. لقد تحولت إنفيديا من شركة مصنعة للرقائق إلى شركة تُشكل صناعةً متكاملة".

ينبع نجاح إنفيديا من احتكارها لإنتاج وحدات معالجة الرسومات (GPUs)، وهي المعالجات التي تُعتبر أساس أنظمة الذكاء الاصطناعي التوليدية مثل ChatGPT وGemini وCloud. تُنفق الشركات الكبرى، من مايكروسوفت وجوجل إلى أمازون، عشرات المليارات من الدولارات لشراء شرائح إنفيديا، مما يجعلها "المورد الرئيسي لاقتصاد الذكاء الاصطناعي".

وفقًا لصحيفة فاينانشال تايمز، أصبحت ثمانية من أكبر عشرة أسهم في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الآن أسهمًا في قطاع التكنولوجيا. وتمثل هذه الشركات الثماني 36% من إجمالي قيمة السوق الأمريكية، و60% من مكاسب المؤشر منذ وصوله إلى أدنى مستوياته في أبريل، ونحو 80% من نمو صافي أرباح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال العام الماضي.

وبحسب محللين من مجموعة نومورا المالية (اليابان)، فإن ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 2.4% في الجلسات الخمس الماضية حتى 29 أكتوبر كان متأثرا بشكل كامل تقريبا بثلاثة أسهم: ألفابت، وبرودكوم، ونفيديا.

محرك النمو الأمريكي

في أكتوبر/تشرين الأول 2025، قال باحثون بارزون في صندوق النقد الدولي إن موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي - والتي أصبحت واحدة من أكبر تدفقات رأس المال في التاريخ الحديث - ساعدت الولايات المتحدة على تجنب خطر الانحدار الاقتصادي الحاد.

يقول المراقبون إن هيمنة صناعة التكنولوجيا ليست ظاهرة جديدة، إذ قادت شركات مثل آبل ومايكروسوفت وميتا نمو السوق الأمريكية منذ الأزمة المالية العالمية قبل أكثر من 15 عامًا. ولا تقتصر هذه الظاهرة على الولايات المتحدة فحسب، بل تشمل أسواقًا أخرى حول العالم أيضًا، حيث تميل هذه الشركات إلى التركيز على عدد قليل من الشركات الكبرى، التي تُحقق غالبية الأرباح للمساهمين.

ويعتقد بعض مراقبي السوق أن الارتفاع المستمر الذي تشهده مجموعة التكنولوجيا يرجع أيضًا إلى قيام المستثمرين الأفراد بالشراء بسبب الخوف من تفويت الفرصة (FOMO).

حتى الآن، يبدو أن المخاوف بشأن "فقاعة الذكاء الاصطناعي" لا تزال قائمة، وتُصبح عاملًا مهمًا في قرارات المستثمرين الاستثمارية. لذلك، ليس من المستبعد أن يواجه النمو الأخير للسوق ترددًا واهتزازًا في ثقة المستثمرين.

ومع ذلك، يعتقد معظم المستثمرين أنه من السابق لأوانه مناقشة مستوى المخاطر التي تشكلها "فقاعة الذكاء الاصطناعي"، لأنه على عكس الأوقات غير المؤكدة التي شهدتها السوق في الماضي، تتمتع جميع شركات التكنولوجيا الرائدة اليوم بميزانيات مالية قوية لدعم برامج الإنفاق الضخمة الخاصة بها.

وبناء على عدة استطلاعات رأي، يعتقد 60% من الرؤساء التنفيذيين الذين شملهم الاستطلاع أن "حمى الذكاء الاصطناعي" لم تؤد إلى الإفراط في الاستثمار، لكن الـ40% المتبقين أعربوا عن مخاوفهم العميقة بشأن الاتجاه المثير لسوق الذكاء الاصطناعي ويعتقدون أن التصحيح القادم أمر لا مفر منه.

قال كريستوفر جاناتي، رئيس قسم الأبحاث العالمي في WisdomTree، إنه حتى الآن، لا تزال شركات التكنولوجيا قادرة على إثبات فوائد حقيقية للذكاء الاصطناعي لطمأنة وول ستريت بشأن إنفاقها الضخم. ومع ذلك، وفقًا لموقع Investopedia للأخبار المالية، "حتى الأخبار السيئة البسيطة قد تكون بمثابة أمطار غزيرة على سوق متقلبة".

وفي تقرير بعنوان "الذكاء الاصطناعي: هل هو في فقاعة؟"، قال المحلل إريك شيريدان من بنك جولدمان ساكس الاستثماري إن الوضع الحالي يتشابه إلى حد ما مع الفقاعات السابقة مثل ارتفاع تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي وتدفقات رأس المال الضخمة، لكن مستوى الإثارة في سوق رأس المال لا يزال أقل مما كان عليه في قمم الفقاعات السابقة.

الثقة تقود السوق

وفقًا لبعض المحللين، يضخّ المستثمرون أموالهم في شركات التكنولوجيا الكبرى، آملين أن تستمر في جني أرباح طائلة من الذكاء الاصطناعي لسنوات قادمة. بعبارة أخرى، يعتمد رأس مال هذه الشركات الضخم الآن بشكل كبير على إيمانها بقدرتها على الحفاظ على هيمنتها في السوق على المدى الطويل.

وقالت كاثرين كامينسكي، الاستراتيجية في شركة الاستثمار ألفا سيمبلكس، "هناك سيناريو حيث تستمر هذه الشركات الرائدة في الهيمنة لسنوات قادمة"، على الرغم من إمكانية ظهور منافسين جدد قريبًا والاستيلاء تدريجيًا على حصة السوق.

خانه كوينه

المصدر: https://tuoitre.vn/nvidia-dat-5-000-ti-usd-gioi-dau-tu-than-trong-20251102090129289.htm