يتجول الناس خارج مقر بورصة نيويورك في وول ستريت، أحد "المسارح" التي تشهد موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي - صورة: رويترز
بينما يبدي قادة الأعمال حماسًا كبيرًا بشأن الآفاق التجارية للذكاء الاصطناعي، لا تزال هناك مخاوف كبيرة، ليس فقط فيما يتعلق بالسلامة ولكن أيضًا فيما يتعلق بالتساؤل عن إمكانية الإفراط في الاستثمار في هذا المجال.
شركة إنفيديا تُشكّل صناعة الذكاء الاصطناعي.
يعتقد المحللون أن هذا الإنجاز يمثل تحولاً سريعاً لشركة Nvidia - من شركة متخصصة في تصميم رقائق الرسومات إلى "العمود الفقري" لصناعة الذكاء الاصطناعي العالمية، مما جعل الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ رمزاً لوادي السيليكون، وجعل رقائق الشركة المتقدمة نقطة محورية في المنافسة التكنولوجية بين الولايات المتحدة والصين.
ارتفع سهم شركة إنفيديا 12 ضعفًا منذ إطلاق ChatGPT في عام 2022، وسط طفرة الذكاء الاصطناعي التي دفعت مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستويات قياسية. ومع ذلك، وصلت إنفيديا إلى 5 تريليونات دولار بعد ثلاثة أشهر فقط من تجاوزها 4 تريليونات دولار، مما يشير إلى أن قيمة الشركة وحدها قد تجاوزت إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة، وفقًا لرويترز.
"إن وصول شركة Nvidia إلى قيمة سوقية تبلغ 5 تريليونات دولار ليس مجرد إنجاز، بل هو بمثابة بيان. لقد تحولت Nvidia من شركة مصنعة للرقائق إلى شركة رائدة في تشكيل الصناعة"، هذا ما قاله مات بريتزمان، كبير محللي الأسهم في شركة Hargreaves Lansdown.
يعود نجاح شركة إنفيديا إلى هيمنتها في تصنيع وحدات معالجة الرسومات (GPU)، وهي المعالجات الدقيقة التي تُعتبر أساس أنظمة الذكاء الاصطناعي التوليدي مثل ChatGPT وGemini وClaude. وقد أنفقت كبرى الشركات، من مايكروسوفت وجوجل إلى أمازون، عشرات المليارات من الدولارات لشراء رقائق إنفيديا، مما جعلها "المورد الرئيسي لاقتصاد الذكاء الاصطناعي".
بحسب صحيفة فايننشال تايمز، فإن ثمانية من أكبر عشرة أسهم في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هي أسهم شركات تكنولوجيا. وتمثل هذه الشركات الثماني 36% من القيمة الإجمالية لسوق الأسهم الأمريكية، و60% من مكاسب المؤشر منذ بلوغه أدنى مستوياته في أبريل، ونحو 80% من صافي مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال العام الماضي.
وفقًا للمحللين في مجموعة نومورا المالية (اليابان)، فإن الزيادة بنسبة 2.4٪ في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال الجلسات الخمس الماضية حتى 29 أكتوبر كانت مدفوعة بالكامل تقريبًا بثلاثة أسهم: ألفابت، وبرودكوم، وإنفيديا.
محركات النمو في الولايات المتحدة
في أكتوبر 2025، صرح باحثون بارزون في صندوق النقد الدولي بأن الزيادة الكبيرة في الاستثمار في الذكاء الاصطناعي - والتي أصبحت واحدة من أكبر تدفقات رأس المال في التاريخ الحديث - ساعدت الولايات المتحدة على تجنب حدوث انكماش اقتصادي حاد.
يلاحظ المراقبون أن هيمنة قطاع التكنولوجيا ليست ظاهرة جديدة، إذ قادت شركات مثل آبل ومايكروسوفت وميتا نمو السوق الأمريكية منذ الأزمة المالية العالمية قبل أكثر من 15 عامًا. ولا يقتصر هذا التوجه على الولايات المتحدة وحدها، بل تميل أسواق أخرى حول العالم أيضًا إلى التركيز على عدد قليل من الشركات الكبرى التي تحقق غالبية أرباح المساهمين.
يشير بعض مراقبي السوق إلى أن الصعود المتواصل لقطاع التكنولوجيا مدفوع أيضًا بالمستثمرين الأفراد الذين يشترون الأسهم بسبب الخوف من تفويت الفرصة (FOMO).
لا تزال المخاوف بشأن "فقاعة الذكاء الاصطناعي" قائمة، وتظل عاملاً مؤثراً في قرارات المستثمرين. لذا، من المحتمل أن يواجه النمو الأخير في السوق تردداً وتراجعاً في ثقة المستثمرين.
ومع ذلك، يعتقد معظم المستثمرين أنه من السابق لأوانه مناقشة مستوى مخاطر "فقاعة الذكاء الاصطناعي"، لأنه على عكس فترات تقلبات السوق في الماضي، فإن شركات التكنولوجيا الرائدة اليوم لديها ميزانيات عمومية قوية لدعم برامج الإنفاق الضخمة الخاصة بها.
استنادًا إلى العديد من الاستطلاعات، يعتقد 60% من الرؤساء التنفيذيين الذين شملهم الاستطلاع أن "هوس الذكاء الاصطناعي" لم يؤد بعد إلى استثمار مفرط، ومع ذلك، أعرب الـ 40% المتبقون عن قلقهم العميق بشأن الاتجاه المتفائل لسوق الذكاء الاصطناعي ويعتقدون أن التصحيح القادم أمر لا مفر منه.
يرى كريستوفر غاناتي، مدير الأبحاث العالمية في شركة ويزدوم تري، أن شركات التكنولوجيا لا تزال قادرة حالياً على إثبات الفوائد الملموسة للذكاء الاصطناعي لطمأنة وول ستريت بشأن إنفاقها الضخم. مع ذلك، ووفقاً لموقع إنفستوبيديا الإخباري المالي، "حتى خبر سيئ بسيط قد يُحدث صدمة قوية لسوق متقلبة".
في تقرير بعنوان "الذكاء الاصطناعي: في فقاعة؟"، يجادل المحلل إريك شيريدان من بنك الاستثمار غولدمان ساكس بأن الوضع الحالي يشبه إلى حد ما الفقاعات السابقة، مثل ارتفاع تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي وتدفقات رأس المال الضخمة، لكن مستوى النشاط في سوق رأس المال لا يزال أقل مما كان عليه خلال ذروة الفقاعات السابقة.
الثقة هي المحرك الأساسي للسوق.
يرى بعض المحللين أن المستثمرين يضخون استثمارات ضخمة في شركات التكنولوجيا الكبرى، متوقعين استمرارها في جني أرباح طائلة من الذكاء الاصطناعي لسنوات عديدة قادمة. بعبارة أخرى، يعتمد حجم القيمة السوقية الهائلة لهذه الشركات حالياً بشكل كبير على الاعتقاد بقدرتها على الحفاظ على هيمنتها طويلة الأمد في السوق.
وعلقت كاثرين كامينسكي، الاستراتيجية في مجموعة ألفاسيمبلكس للاستثمار، قائلة: "هناك احتمال أن تستمر هذه الشركات الرائدة في الهيمنة لسنوات عديدة قادمة"، على الرغم من احتمال ظهور منافسين جدد قريبًا واستحواذهم تدريجيًا على حصة السوق.
المصدر: https://tuoitre.vn/nvidia-dat-5-000-ti-usd-gioi-dau-tu-than-trong-20251102090129289.htm
تعليق (0)