قريبا سيكون هناك المزيد من الآليات لتشجيع الشركات الكبيرة على طرح أسهمها للاكتتاب العام

في حين أن هناك شركات كبيرة تنتظر ترقية السوق، فإن سوق الأوراق المالية تريد التحرك للأعلى والبقاء في السوق الناشئة، والشيء المهم هو وجود "سلع" جيدة.

تقصير مدة الاكتتاب العام الأولي المرتبطة بالإدراج

في وقت سابق من هذا الأسبوع، طُرح رسميًا أكثر من 300 مليون سهم من أسهم شركة DNSE للأوراق المالية في بورصة مدينة هو تشي منه (HoSE). وكما كان مقررًا، وكما أعلن مسؤولو الشركة سابقًا، طُرحت أسهم DNSE للاكتتاب العام بعد خمسة أشهر من إتمام طرحها العام. ورغم أنها لم تكن أكبر زيادة في رأس مال الشركة في تاريخها، إلا أن هذا الطرح سجّل أعلى سعر إصدار (30,000 دونج للسهم)، مما ساهم في تحقيق هذه الشركة أرباحًا بلغت 900 مليار دونج.

بالنسبة لسوق الأوراق المالية، فإن الطرح العام الأولي لشركة DNSE هو أيضًا بداية إيجابية لعام 2024، بعد أن شهد العام السابق مستوى تعبئة منخفضًا قياسيًا لهذه القناة.

في النصف الأول من هذا العام، وبينما كان معدل نمو الائتمان منخفضًا نسبيًا مقارنةً بالفترة نفسها من السنوات الأخيرة، كان أداء سوق الأسهم أفضل بعض الشيء مقارنةً بالفترة نفسها، مما لعب دورًا فعالًا في حشد رأس المال للعديد من المؤسسات. وقد نجحت العديد من الشركات في حشد مليارات الدونغ كـ"أموال جديدة" من خلال طرح أسهم للمساهمين الحاليين وإصدارها بشكل خاص.

تلعب الأوراق المالية دورًا هامًا في تعبئة رأس المال للعديد من المؤسسات. الصورة: د.ت.

بالإضافة إلى DNSE، انضمت علامة تجارية رائدة في مجال الألبان إلى HoSE في يونيو. ومع ذلك، بخلاف DNSE، كانت أسهم شركة MCM التابعة لشركة Moc Chau Dairy Cattle Joint Stock Company تُتداول في UPCoM على مدار السنوات الأربع الماضية. ومن الحقائق التي أُشير إليها مرارًا وتكرارًا أنه خلال السنوات العشر الماضية، غيّرت أكبر 10 أسهم ترتيبها بشكل كبير، ولم تُطرح الكثير من المنتجات الجديدة؛ فالشركات التي يزيد رأسمالها عن مليار دولار أمريكي لا يزال عددها حوالي 50 شركة فقط.

في حديثه خلال مؤتمر عُقد مؤخرًا، صرّح السيد بوي هوانغ هاي، نائب رئيس هيئة الأوراق المالية، بأن الهيئة تقترح حلولًا لدمج الاكتتاب العام الأولي والإدراج. وأضاف: "تواجه الشركات التي ترغب في جذب المستثمرين للمشاركة في الاكتتابات العامة الأولية صعوبات نظرًا لضيق الوقت اللازم لطرح الأسهم في السوق. في الآونة الأخيرة، اقترحت هيئة الأوراق المالية حلولًا لتقصير المدة الفاصلة بين هاتين العمليتين. وهذا من شأنه أن يُساعد الشركات الكبرى على جذب المستثمرين ومصادر رأس المال الكبيرة. وتجري هيئة الأوراق المالية حاليًا أبحاثًا ولديها حلول أولية، سيتم إدراجها في المسودات والتعميمات والمراسيم في المستقبل القريب".

وفقاً للسيد هاي، فإن عدد الشركات التي تتجاوز قيمتها السوقية مليار دولار أمريكي حالياً "ليس بالقليل" مقارنةً بدول أخرى في المنطقة. ومن خلال نقاشات فعلية، أفادت بعض الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة بأنها تنتظر ترقية سوق الأسهم قبل إدراجها.

الترقية - مسألة توافقية

في حين أن هناك شركات كبيرة تنتظر ترقية السوق للانضمام إلى ساحة اللعب، لترقية سوق الأوراق المالية ومن ثم الوقوف بثبات في فئة الأسواق الناشئة، فإن الشيء المهم هو وجود "سلع" جيدة.

من الحلول الممكنة لتطوير سوق الأسهم الفيتنامية شفافية معلومات الشركات المدرجة. ووفقًا للسيد بوي هوانغ هاي، تُعدّ المعلومات بالغة الأهمية في سوق الأسهم. يكمن سر وجود سوق الأسهم في توزيع رأس المال بكفاءة على أفضل الجهات. وبدون الشفافية، لن تُؤدّي هذه الوظيفة الأساسية.

وأكد السيد هاي أن الحصول على معلومات ذات جودة عالية تلبي المتطلبات العالية يتطلب وقتا طويلا، بدءا من تغيير وعي الشركات، وهو ما لا تفرضه وكالات الإدارة، بل ينبع من مصالح الشركات نفسها.

في النصف الأول من هذا العام، نجحت العديد من الشركات في جمع آلاف المليارات من الدونغ في "أموال جديدة" من خلال عرض الأسهم على المساهمين الحاليين والإصدار الخاص.

الحل الثاني من الجانب التجاري هو قصة حوكمة الشركات. تحدد هيئة الإدارة الحد الأدنى من المتطلبات لتحسين حوكمة الشركات. يمكن للشركات التي تقتصر على مستوى الامتثال للأنظمة أن تتجاوز هذا الحد، وأن تعزز الرقابة، وأن تحمي حقوق المستثمرين.

واتفقت السيدة ها ثي تو ثانه، رئيسة مجلس إدارة معهد المديرين في فيتنام، مع الرأي أعلاه، حيث اعتبرت أن حوكمة الشركات هي العامل الأكثر أهمية، إلى جانب المسؤولية الاجتماعية، لتعزيز ثقة السوق في الشركات المدرجة.

لا تقتصر أهمية الشركات المدرجة على الشركات الأعضاء، بل تُعد أيضًا عوامل مهمة في رحلة الترقية. ووفقًا للسيد نجوين خاك هاي، مدير إدارة القانون والامتثال في شركة إس إس آي للأوراق المالية، فيما يتعلق بالتغيير في تطبيق نموذج المقاصة المركزية (CCP) أو خدمات دعم الدفع للمستثمرين المؤسسيين الأجانب، تقع مسؤولية سداد معاملات المستثمرين على عاتق شركة الأوراق المالية، وبالتالي، من الضروري أن تُعدّ شركات الأوراق المالية موارد رأسمالية كبيرة للحد من مخاطر الدفع.

وقال السيد نجوين خاك هاي إن موجة الزيادة القوية في رأس مال شركات الأوراق المالية في الآونة الأخيرة تعود جزئيا إلى توقع متطلبات رأس المال.

وزعت شركة تيان فونغ للأوراق المالية المساهمة 100% من أسهم ORS المطروحة للبيع، محققةً ربحًا قدره 1,000 مليار دونج فيتنامي. وبنسبة توزيع ناجحة أقل (77.94%)، حققت شركة مدينة هو تشي منه للأوراق المالية المساهمة (HSC) أيضًا ربحًا صافيًا قدره 1,780 مليار دونج فيتنامي من طرح الأسهم للمساهمين الحاليين بنسبة 2:1.

تتخذ العديد من المؤسسات حاليًا خطوات لزيادة رأس مالها. وقد أغلقت شركة VNDidirect للأوراق المالية مؤخرًا باب استلام أرباح عام 2022 على شكل أسهم، وممارسة حق شراء الأسهم المعروضة على المساهمين الحاليين في 30 مايو. وانتهى أجل سداد قيمة الشراء في 3 يوليو.

قامت شركة SSI للأوراق المالية مؤخرًا بتحديث مستندات التسجيل الخاصة بها استعدادًا لزيادة رأس المال القصوى بمقدار 453 مليون سهم بسعر إصدار 15000 دونج / سهم.

وفي الوقت نفسه، قامت شركة SHS Securities ببناء ملف إصدار في نهاية شهر يونيو، بهدف تعبئة 8,130 مليار دونج.

لتحقيق هدف الترقية، ووفقًا للسيد نجوين دوك تشي، نائب وزير المالية ، فإن هيئة الإدارة مستعدة لقيادة تنفيذ هذه العملية. مع ذلك، أكد أيضًا أن هيئة الإدارة الحكومية تتولى زمام المبادرة، لكنها لا تعمل بمفردها. يجب أن تتوحد سوق الأسهم بأكملها، لا أن يعمل أحد بمفرده، بل يجب أن يعمل معًا، بما في ذلك هيئة الأوراق المالية الحكومية، والشركات المدرجة، والهيئات الإعلامية...

المصدر: https://baodautu.vn/som-co-them-co-che-thuc-doanh-nghiep-lon-len-san-d219289.html