اعتبارات المخاطر تأتي أولاً

وشهد سوق الأسهم أسبوع تداولات إيجابيا حيث تعافى المؤشر واستمر في الحفاظ على زخمه الصعودي بعد انخفاض حاد في الجلستين الأوليين من الأسبوع، ما ساعد مؤشر VN على الوصول إلى 1280 نقطة.

في نهاية الأسبوع، ارتفع مؤشر VN بمقدار 18.02 نقطة، أي ما يعادل 1.43% مقارنةً بالأسبوع السابق، ليصل إلى 1,281.8 نقطة. وارتفع مؤشر HNX بنسبة 0.89% ليصل إلى 241.68 نقطة.

عادت أسهم البنوك لقيادة السوق مع ارتفاع العديد من الرموز بقوة، متجاوزة الذروة، وارتفعت السيولة بشكل ملحوظ مع ارتفاع TCB بنسبة 8.45٪، وارتفاع VIB بنسبة 7.56٪، وارتفاع MBB بنسبة 5.25٪، وارتفاع BID بنسبة 3.83٪... وكان للرموز الثلاثة BID و VCB و CTG التأثير الأكثر إيجابية على مؤشر VN بمساهمة بلغت نحو 4.5 نقطة في المؤشر.

تحسنت السيولة مع وصول قيمة التداول في بورصة هونج كونج إلى 27,484.54 مليار دونج/جلسة، بزيادة قدرها 15.7% مقارنة بالأسبوع الماضي.

الجانب السلبي هو أن المستثمرين الأجانب واصلوا البيع الصافي، وخاصة في HoSE بقيمة 3،102 مليار دونج، بينما باعوا صافي 2،609 مليار دونج الأسبوع الماضي وباع صافي 90 مليار دونج في HNX.

فيما يتعلق بتطورات أسبوع التداول القادم، صرّح السيد نجوين آنه كوا، رئيس قسم التحليل والبحوث في شركة أجريسيكو للأوراق المالية، والسيد بوي فان هوي، مدير فرع مدينة هو تشي منه لشركة دي إس سي للأوراق المالية، بأنّ مؤشر VN في منطقة مقاومة ملحوظة، ومن المرجح أن تستمر التقلبات. مع ذلك، لا يوجد حاليًا أيّ محفز قصير الأجل قد يدفع السوق إلى انخفاض حاد.

أداء مؤشر VN من 18 إلى 22 مارس (المصدر: TradingView).

نغوي دوا تين (NDT): ما هو تقييمك لأداء التداول الأسبوع الماضي؟

السيد نجوين آنه كوا: نمو الأسهم الفيتنامية يُشابه نمو سوق الأسهم العالمية ، وخاصةً في الولايات المتحدة. تجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من استمرار تدفق السيولة النقدية بين القطاعات، إلا أن نتائج التداول متفاوتة، والمجموعة المصرفية وحدها هي المحرك الرئيسي لانتعاش المؤشر.

شهد التدفق النقدي ارتفاعًا قويًا الأسبوع الماضي، حيث تجاوز إجمالي قيمة المعاملات في البورصات الثلاث متوسط الأسابيع الخمسة الماضية بنحو 16%. ومنذ بداية العام، تضاعف إجمالي قيمة المعاملات في البورصات الثلاث مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2023.

السيد بوي فان هوي: يتوافق انتعاش سوق الأسهم الفيتنامية تمامًا مع تطورات سوق الأسهم العالمية. بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في مارس، لم تُصدر أي إشارات "تشددية" تُذكر، وشهدت جميع أسواق الأسهم العالمية انتعاشًا قويًا. وكان سوق الأسهم الأمريكي في طليعة السوق مسجلًا ذروة جديدة.

ولا يحمل السياق المحلي بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا الكثير من المخاطر المثيرة للقلق في الأسبوع المقبل عندما تسير المعلومات العامة حول بنك الاحتياطي الفيدرالي بسلاسة في سوق الأسهم العالمية.

تطورات المعاملات الخارجية.

المستثمر : برأيك ما هي المعلومات التي يجب على المستثمرين الاهتمام بها الأسبوع المقبل؟

السيد نجوين آنه كوا: على المدى القصير، يُظهر تداول التدفقات النقدية، مع ارتفاع أسعار معظم أسهم المجموعة المصرفية فقط، خطرَ مرحلة توزيع مشتركة. ومع وجود مؤشر VN في منطقة مقاومة ملحوظة، من المرجح أن تستمر التقلبات واسعة النطاق، وسيستغرق الأمر وقتًا أطول لملاحظة القدرة على استيعاب العرض في هذه المنطقة.

بعد كل ارتفاع ساخن، يحتاج السوق عادة إلى بعض الوقت للتراكم/التوزيع للتخلص من المستثمرين الضعفاء وفتح الفرص للمستثمرين للمشاركة، وتدفق أموال جديدة إلى السوق.

وهذا أمر معقول نسبيًا في الوقت الحالي، حيث سيحتاج السوق إلى استراحة قبل تلقي معلومات مهمة قبل الاجتماع العام المقبل لمساهمي الشركات الكبرى في البورصة.

السيد بوي فان هوي: تُشكّل المنطقة المحيطة بـ 1300 نقطة مقاومةً قويةً للغاية، وليس من السهل تجاوزها. مع ذلك، ازدادت فرصة تجاوز عتبة 1300 نقطة مقارنةً بالأسبوع الماضي بفضل هدوء الأوضاع وتزامن أسواق الأسهم العالمية.

ينبغي على المستثمرين ملاحظة أن حجم التداول واتساع السوق لا يزالان يُظهران تباينًا مع الأسعار. وقد حقق مؤشر VN اختراقًا، لكن عدد الأسهم التي فقدت اتجاهها الصعودي قصير الأجل قد ازداد. حاليًا، لا يستطيع سوى حوالي 60% من الأسهم المدرجة في HoSE الحفاظ على اتجاهها الصعودي قصير الأجل، مقارنةً بحوالي 80% من الذروة الأخيرة، مما يُشير إلى ضعف.

ومع ذلك، من المهم أيضًا ملاحظة أنه في حالة حدوث هزة، فلن يكون هناك محفز قصير المدى للسوق للهبوط بشكل حاد.

المستثمر: برأيك ماذا يجب على المستثمرين فعله في هذا الوقت؟

السيد نجوين آنه كوا: على المدى القصير، سيكون مستوى المخاطرة لمراكز الصرف الجديدة مرتفعًا. ينبغي على المستثمرين إعطاء الأولوية للاحتفاظ بالمراكز الحالية، وعدم صرف الأموال إلا خلال التقلبات نحو منطقة الدعم لإيجاد مراكز أفضل.

في سياق أن الربع الأول من عام 2023 هو الربع الذي شهد أكبر انخفاض في الأرباح في عام 2023 عندما تتراجع الأنشطة التجارية لمعظم مجموعات الصناعات، أتوقع أن يشهد الربع الأول من عام 2024 العديد من مجموعات الصناعات ذات النمو الإيجابي بما في ذلك: صناعة الصلب والمطاط والأوراق المالية وتجارة التجزئة والثروة الحيوانية.

السيد بوي فان هوي: بشكل عام، مع السيولة الحالية والسياق غير المثير للقلق، ستظهر الفرص قصيرة الأجل دائمًا سواء ازدهر السوق أم لا.

مع ذلك، في المناطق ذات الأسعار المرتفعة، ينبغي إعطاء الأولوية لعامل الربح/المخاطرة في كل صفقة. على سبيل المثال، إذا كنتَ مُصيبًا بنسبة 5% وخسرتَ 10% إذا كنتَ مُخطئًا، فهذه الفرص ليست جيدة. على العكس، على سبيل المثال، يجب إعطاء الأولوية للأسهم التي يتراوح هامش خطأها بين 15 و20%، بينما تتراوح خسائرها بين 5 و7% .

مصدر: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-25-3-su-can-nhac-rui-ro-duoc-dua-len-hang-dau-a655641.html