كيف كان رد فعل سوق الأسهم بعد ترقية فيتنام؟

(NLDO) - رُقّيت سوق الأسهم الفيتنامية رسميًا إلى سوق ناشئة. ما هي استراتيجيات الاستثمار في الأسهم التي يحتاجها المستثمرون مع نهاية العام؟

في صباح يوم 8 أكتوبر/تشرين الأول، أعلنت منظمة تصنيف السوق FTSE Russell أن سوق الأسهم في فيتنام قد استوفت جميع المعايير الرسمية وتم ترقيتها من سوق حدودية إلى سوق ناشئة ثانوية.

وبناءً على ذلك، من المتوقع أن يبدأ سريان مفعول النظام اعتبارًا من 21 سبتمبر 2026، بعد أن تجري FTSE Russell مراجعة منتصف المدة في مارس 2026.

ومن المتوقع أن تتدفق مليارات الدولارات إلى السوق بعد ترقية سوق الأسهم الفيتنامية.

تعتقد شركة ACBS للأوراق المالية أن هذا خبر إيجابي للسوق بعد سنوات من الانتظار. بعد ترقيتها إلى مؤشر FTSE للأسواق الناشئة الثانوية، يمكن للسوق جذب نوعين من تدفقات رأس المال: تدفقات رأس المال الخامل التي تُخصص تلقائيًا في تاريخ السريان. أما صناديق المؤشرات المتداولة العالمية، مثل صندوق FTSE للأسواق الناشئة، وصندوق iShares Core MSCIEM للأسواق الناشئة، وصندوق Vanguard FTSE EM للأسواق الناشئة، فستُخصص تلقائيًا لفيتنام وفقًا لنسبتها في سلة الأسواق الناشئة.

وبحسب ACBS، فإن التقدير يتراوح بين 600 مليون دولار أميركي إلى 1.5 مليار دولار أميركي، ومن بينها صندوق Vanguard FTSE Emerging Markets ETF - وهو أكبر صندوق يتداول حالياً وفقاً لمؤشر FTSE Emerging Index - والذي يدير نحو 100 مليار دولار أميركي.

ما هي الأسهم التي تستفيد بشكل مباشر؟

بمعدل تخصيص يبلغ حوالي 0.6% للسوق الفيتنامية، قد يصل تدفق رأس المال من فانغارد إلى 600 مليون دولار أمريكي. وإذا احتسبنا إجمالي الصندوق السلبي وفقًا لمؤشري FTSE EM وFTSE Asia، فقد يصل هذا الرقم إلى 1.5 مليار دولار أمريكي.

ومع ذلك، فإن التاريخ الفعلي لإدراج السوق الفيتنامية رسميًا في صندوق الاستثمار المتداول هو سبتمبر/أيلول 2026، أي بعد عام تقريبًا.

الأسهم التي تستفيد بشكل مباشر هي أسهم الشركات الكبرى (البورصات الرائدة) ذات السيولة العالية، مثل VCB وVHM وVNM وHPG وSTB و FPT وSSI... بعد الترقية، أُدرجت فيتنام على قائمة اهتمام مئات صناديق الاستثمار النشطة، مع معايير للاستثمار في الأسواق الناشئة. غالبًا ما تُفضل صناديق الاستثمار النشطة أسهم البنوك، واستهلاك التجزئة، والبنية التحتية، والتكنولوجيا... - وفقًا لخبير ACBS.

وفقًا لتحليل أجرته شركة مايبانك للأوراق المالية، بعد ترقية فيتنام إلى سوق ناشئة من قِبل مؤشر فوتسي، قد تتلقى تدفقات رأسمالية تتراوح بين 700 مليون دولار أمريكي و1.1 مليار دولار أمريكي من صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع مؤشرات فوتسي الناشئة (حسب النسبة المحتملة المخصصة للسوق الفيتنامية). وتشير التقديرات إلى أن أسهم VIC وVHM الرئيسية المستفيدة من ترقية فوتسي لسوق الأسهم الفيتنامية ستكونان، بتدفقات رأسمالية تقارب 400 مليون دولار أمريكي.

بفضل زيادة القيمة السوقية للعديد من الأسهم خلال العام الماضي، وتوسيع نطاق تداولها لدى المستثمرين الأجانب، ارتفع عدد الأسهم الفيتنامية المؤهلة للمشاركة في مؤشرات FTSE للأسواق الناشئة من 6 إلى 9. على سبيل المثال، أصبح سهم FPT الآن مؤهلاً بفضل توسيع نطاق تداوله لدى المستثمرين الأجانب؛ كما انضم سهما LPB وSTB إلى القائمة بفضل زيادة القيمة السوقية. - صرحت شركة Maybank Securities.

التوقعات طويلة الأجل بعد ترقية الأسهم

وفقًا للخبراء، بعد ترقية الأسهم، قد تتراوح تدفقات رأس المال من صناديق الاستثمار النشطة بين 3 و7 مليارات دولار أمريكي. ويصعب تقدير هذا الرقم لأنه يعتمد على احتياجات الاستثمار لكل فترة من فترات عمل هذه الصناديق، والتي يتواجد العديد منها بالفعل في فيتنام.

ومع ذلك، فإن الأبحاث الصادرة عن FTSE والبنك الدولي تتوقع أيضًا أنه في حالة الترقية، فإن تدفق رأس المال النشط إلى فيتنام قد يصل إلى 7 مليارات دولار أمريكي، وسوف يستغرق وقت الامتصاص من 3 إلى 5 سنوات.

وعلى المدى الطويل، وفقًا لشركة Dragon Capital Securities Company (VDSC)، تعد FTSE Russell واحدة من المزودين الرائدين عالميًا لمؤشرات المرجعية والتحليلات وحلول البيانات للمستثمرين العالميين.

إن اعتراف هذه المنظمة برفع تصنيفها سيساهم في تعزيز مكانة "العلامة المالية الوطنية" لفيتنام في السوق الدولية، مما يعزز ثقة المستثمرين الأجانب، وخاصةً من الدول المتقدمة، في بحثهم عن فرص استثمارية في فيتنام.

المصدر: https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-phan-ung-the-nao-sau-khi-viet-nam-nang-hang-196251008083005315.htm