أسبوع جديد لسوق الأسهم: لا تزال الفرصة سانحة للصعود، لكن مستوى 1300 نقطة لمؤشر VN سيواجه تحديًا

ارتفاع النتائج والسيولة بشكل كبير

ارتفعت أسواق الأسهم العالمية بشكل عام الأسبوع الماضي، مما أدى إلى استمرار الاتجاه الصعودي من الأسبوع الماضي. إن الأخبار التي تفيد بتخفيف الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين هي السبب الرئيسي وراء ارتفاع العديد من الأسواق. على الرغم من البيانات القاتمة بشأن ثقة المستهلكين وتوقعات التضخم، لا تزال سوق الأسهم الأمريكية تتمتع بأسبوع قوي من المكاسب حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة +5.3%، وارتفع مؤشر داو جونز بنسبة +3.4%، وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة +7.2%.

وفي المنطقة الآسيوية، سجلت العديد من أسواق الأسهم أداء إيجابيا أيضا، على الرغم من وجود تباين بين الأسواق. في حين انخفض السوق الصيني بشكل طفيف عندما انخفض مؤشر هانغ سنغ بنسبة -0.87%، وانخفض مؤشر شنغهاي المركب بنسبة -0.05%، وارتفعت العديد من الأسواق الأخرى: ارتفع مؤشر نيكي 225 بنسبة +1.24%؛ مؤشر كوسبي يرتفع بنسبة 0.75%

كما شهد سوق الأسهم الفيتنامية أيضًا أسبوعًا قويًا وشاملًا نسبيًا. ساعد ارتفاع مؤشر VN هذا الأسبوع السوق على استعادة جميع النقاط التي فقدتها تقريبًا في أوائل أبريل.

وبناءً على ذلك، أغلق مؤشر VN الأسبوع عند مستوى 1,301.39 نقطة، مرتفعاً بمقدار +34.09 نقطة، أي ما يعادل زيادة بنسبة +2.69% مقارنة بالأسبوع السابق. وإذا تم حسابه عند ذروة الأسبوع عند 1,316.53 نقطة، فإن مؤشر VN قد تعافى بنحو 90 نقطة من أدنى مستوى له في أسبوعين.

كان تعافي السوق متساويا إلى حد كبير في الأسبوع الماضي، مع تقدم الأسهم القيادية. على وجه التحديد، شهدت مجموعة أسهم VN30 أفضل انتعاش، حيث ارتفعت بنسبة +2.38%، في حين ارتفعت أيضًا مجموعات الأسهم الصغيرة والمتوسطة بنسبة +1.24% و+2.16% على التوالي.

كما تعافت الأسهم على نطاق واسع، بشكل عام: التجزئة (+4.71%)، العقارات الصناعية (+4.71%)، البنوك (+4.18%)، التكنولوجيا (+4.16%)... وفي الوقت نفسه، انخفضت مجموعة Vingroup بالنقاط الأسبوع الماضي، مثل: انخفض VHM بنسبة -6.75%، وانخفض VRE بنسبة -2%...

وفي بورصة هانوي ، حقق المؤشران الرئيسيان أيضًا أسبوعًا إيجابيًا من المكاسب. ومنها ارتفع مؤشر HNX بمقدار +4.56 نقطة أسبوعياً، ليغلق عند مستوى 218.69 نقطة، أي ما يعادل زيادة بنسبة +2.13% مقارنة بالأسبوع السابق. في هذه الأثناء، ارتفع مؤشر UPCoM بمقدار +2.04 نقطة، ليغلق عند 95.62 نقطة.

وتشكل السيولة في سوق الأوراق المالية أيضًا نقطة إيجابية. وبناءً على ذلك، ارتفعت قيمة التداول المتوسطة للسوق بالكامل إلى 26,412 مليار دونج، بزيادة قدرها +36.6% مقارنة بالأسبوع السابق، حيث ارتفعت السيولة المطابقة أيضًا بنسبة +36.5% إلى 23,430 مليار دونج.

في كل طابق، على الرغم من الانخفاض الطفيف في UPCoM، كان هناك زيادة قوية في طوابق HOSE وHNX، حيث وصلت إلى 23,934 مليار دونج/الجلسة، بزيادة 39.1٪ و1,320 مليار دونج/الجلسة، بزيادة 38.4٪ مقارنة بالأسبوع السابق.

وحافظ المستثمرون الأجانب أيضاً على التطورات الإيجابية وساهموا في نمو السوق الأسبوع الماضي. وبناءً على ذلك، بلغ صافي مشتريات المستثمرين الأجانب +2,881 مليار دونج، وهذا هو الأسبوع الثاني على التوالي من الشراء الصافي من قبل هذه المجموعة. خلال الأسبوع، ركز المستثمرون الأجانب على شراء بعض الرموز مثل: MBB (+1,087 مليار دونج)، MWG (+893 مليار دونج)، FPT (+222 مليار دونج)... ومع ذلك، منذ بداية العام، لا يزال المستثمرون الأجانب يبيعون مبلغًا صافيًا كبيرًا بلغ حوالي -37,995 مليار دونج.

وتظل تقييمات السوق جذابة للغاية. يبلغ مؤشر السعر إلى الربحية الحالي في السوق (ttm) 13.09x، وهو أقل بمقدار انحراف معياري واحد (13.45) وأقل من فترة أوائل أبريل (14.62) عندما كان في نطاق السعر، إلى جانب أن السوق عند تقييم أقل من المتوسط ​​التاريخي (16.82)، وهو ما يمثل فرصة محتملة للمستثمرين على المدى الطويل.

هل يواجه مؤشر VN مستوى 1300 نقطة تحديات؟

شهدت سوق الأسهم المحلية انتعاشًا مذهلاً خلال الأسبوع الماضي. في الواقع، كان التطور مفاجئًا تمامًا عندما تغلب مؤشر VN بسهولة تامة على العتبة النفسية المهمة البالغة 1300 نقطة. كان ضغط البيع غائبًا تقريبًا على الرغم من أن السوق استمتعت بأسبوع جيد من المكاسب بعد عطلة طويلة. إن الزيادة في السيولة مثيرة للإعجاب أيضًا، مما يدل على أن معنويات المستثمرين مستقرة تمامًا.

من الناحية النظرية، من المتوقع أن يتعرض السوق الأسبوع المقبل لضغوط تصحيحية أقوى. من المتوقع أن يواجه مؤشر VN مستوى 1300 نقطة تحديًا مع تزايد اتجاه جني الأرباح. ومع ذلك، هذا من الناحية النظرية، ولكن في الواقع قد يكون الارتفاع مستمرا، حيث إن المعنويات قوية والسيولة زادت بشكل جيد في الأسبوع الماضي.

وبحسب الإحصائيات، بلغ حجم السيولة في أبريل 25,571 مليار دونج، بزيادة قدرها +12.4% مقارنة بشهر مارس وبزيادة قدرها +4.8% مقارنة بالفترة نفسها، وبلغ حجم السيولة في النصف الأول من شهر مايو 22,876 مليار دونج، بانخفاض قدره -10.5% مقارنة بشهر أبريل وبانخفاض قدره -8.7% مقارنة بالفترة نفسها. بلغ إجمالي السيولة السوقية المتراكمة منذ بداية العام 20375 مليار دونج، بانخفاض -16% عن نفس الفترة وانخفاض -3.35% مقارنة بالمستوى المتوسط ​​في عام 2024.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن الزخم الناجم عن تصميم الحزب والدولة والجمعية الوطنية والحكومة على تطوير الاقتصاد من المرجح أن يخلق المزيد من التحفيز للشركات والمستثمرين في السوق، على الأقل من حيث الإثارة النفسية. إلى جانب ذلك، يتطلع العديد من المستثمرين أيضًا إلى نتائج جيدة من مفاوضات التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة وفيتنام. وفي الواقع، شهدت الأسواق الأوروبية والصينية ردود فعل إيجابية عندما خفت حدة التوترات المتعلقة بالتعريفات الجمركية.

إلى جانب المخاوف من أن خفض وكالة موديز للتصنيف الائتماني للولايات المتحدة سيؤثر على سوق الأسهم الأميركية، يأمل المستثمرون أيضا أن يصبح الوضع التجاري أكثر وضوحا في الأسابيع المقبلة. وفي نهاية الأسبوع الماضي، قال الرئيس دونالد ترامب إن الولايات المتحدة من المرجح أن ترسل رسائل إلى عدة دول تفصل الرسوم الجمركية الجديدة خلال الأسبوعين أو الثلاثة أسابيع المقبلة. وهذا ليس استثناءً بالنسبة للسوق الفيتنامية.

من الناحية الفنية، شهد مؤشر VN نموًا قويًا لمدة أسبوعين، حيث تعافى بأكثر من 22% منذ القاع، متجاوزًا مستويات متوسطة مهمة مثل MA200 وMA100 وMA50... وتقع مقاومة مؤشر VN في نطاق 1,320-1,340 نقطة. قد يكون الضغط لتحقيق الأرباح أقوى، مما يجعل مستوى 1300 نقطة تحديًا. الأمر الأكثر أهمية هو كيف سيكون التدفق النقدي. ارتفعت السيولة الأسبوع الماضي، وإذا حافظت على هذا المستوى وتناوبت بين مجموعات الصناعات الرئيسية، فلا تزال هناك فرصة للتغلب على المقاومة. إذا استمر الضغط بشكل كامل، فيجب أيضًا أخذ مستوى 1260-1270 نقطة في الاعتبار، ومع ذلك، يجب التأكيد على أن هذا التطور طبيعي تمامًا بعد الارتفاع الأخير بنحو 75 نقطة.

المصدر: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-co-hoi-tang-van-con-nhung-moc-1300-diem-cua-vn-index-se-chiu-thu-thach-post880787.html