أسبوع جديد لسوق الأسهم: احتمال "كسر الذروة" ليس كبيراً، لكن الضغط للهبوط بشكل عميق ليس كبيراً أيضاً

NDO - على عكس العديد من التوقعات السابقة، حافظت سوق الأسهم المحلية الأسبوع الماضي على زخمها الصعودي، على الرغم من ظهور ضغوط البيع لجني الأرباح. يواجه السوق في الأسبوع الجديد مقاومة عند مستوى 1,340 نقطة، ومع التطورات الحالية، من غير المرجح أن "يكسر مؤشر VN الذروة"، ولكن الضغط من أجل تصحيح عميق ليس كبيراً.

جهود للحفاظ على الاتجاه الصعودي رغم جني الأرباح

عادت المخاوف بشأن تصاعد التوترات التجارية إلى الظهور بعد أن قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنه قد يدفع نحو فرض تعريفات جمركية بنسبة 50٪ على سلع الاتحاد الأوروبي اعتبارًا من الأول من يونيو وحذر شركة أبل من أنها قد تواجه تعريفات جمركية بنسبة 25٪ على جميع أجهزة آيفون المستوردة إلى الولايات المتحدة. وقد أدى هذا إلى تبديد "الضعف" في سياسة التعريفات الجمركية السابقة التي انتهجتها الولايات المتحدة تجاه الصين في الأسبوع الماضي. كان هذا هو تدفق المعلومات الرئيسي الذي أثر على سوق الأسهم العالمية الأسبوع الماضي.

انخفضت معظم أسواق الأسهم العالمية الأسبوع الماضي، مع انخفاض مؤشر داو جونز بنسبة -2.5% وانخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة -2.6%، مما يجعل كلا المؤشرين حاليا أقل بنسبة -2.21% و-1.34% عن بداية العام، على التوالي.

وفي آسيا، تجذب أسهم هونج كونج المستثمرين بفضل موقعها كمركز مالي عالمي، حيث تجذب تدفقات رأس المال من الصين وعلى الصعيد الدولي. منذ بداية العام، ارتفع مؤشر هانغ سنغ بنسبة +17.65%، وهو أفضل الأسواق أداءً في آسيا.

حافظت سوق الأسهم المحلية على زخمها الصعودي الأسبوع الماضي، على الرغم من ضغوط جني الأرباح التي ظهرت خلال الأسبوع، وخاصة في جلسة 22 مايو. وأغلق مؤشر VN الأسبوع عند 1,314.46 نقطة، بارتفاع قدره +13.07 نقطة، أي ما يعادل زيادة قدرها +1% مقارنة بالأسبوع السابق، مسجلاً ارتفاعًا للأسبوع الثالث على التوالي. وفي مرحلة ما، وصل المؤشر إلى ذروته القديمة عند 1330-1340 نقطة عندما وصل إلى أعلى مستوى له عند 1331.93 نقطة.

حافظت كافة مجموعات الأسهم على زخمها الصعودي، مما دعم الاتجاه العام للسوق. وبناءً على ذلك، حققت مجموعة الأسهم القيادية (VN30) أفضل انتعاش، بارتفاع بنسبة +1.8%، في حين ارتفعت مجموعات الأسهم الصغيرة والمتوسطة بنسبة +0.74% و+0.64% على التوالي.

ومع ذلك، لم يكن اتساع السوق الأسبوع الماضي إيجابيا مثل الأسبوعين السابقين، حيث تم تمييز سوق الأسهم بشكل واضح عندما تركزت الزيادة في الغالب في مجموعة Vingroup (+ 16.15٪). تشير الإحصائيات إلى أن مؤشر VN ارتفع بمقدار 13 نقطة، حيث ساهمت أسهم VIC (+16.25%) وVHM (+18.62%) بمقدار 22.56 نقطة.

حافظت بعض مجموعات الأسهم على زخم نموها مثل: الطيران، والموانئ البحرية/الخدمات اللوجستية... وفي المقابل، كانت مجموعات الأسهم مثل: فيتيل (-5.58%)، والتكنولوجيا (-3.22%) تتعارض مع اتجاه السوق...

وفي بورصة هانوي، شهد المؤشران الرئيسيان تطورات متعاكسة. ومنها، انخفض مؤشر HNX بمقدار -2.37 نقطة أسبوعياً، ليغلق عند مستوى 216.32 نقطة، أي ما يعادل انخفاضاً بنسبة -1.08% مقارنة بالأسبوع السابق. في هذه الأثناء، ارتفع مؤشر UPCoM بمقدار +0.89 نقطة، ليغلق عند 96.22 نقطة.

ظلت السيولة في السوق خلال الأسبوع الماضي عند مستوى جيد إلى حد ما، على الرغم من انخفاضها مقارنة بالأسبوع الماضي عندما كان معنويات المستثمرين أكثر حذرا إلى حد ما. وبناءً على ذلك، بلغ إجمالي قيمة تداولات السوق الأسبوع الماضي 24,707 مليار دونج، بانخفاض قدره 6.8% مقارنة بالأسبوع السابق. وانخفضت أيضًا سيولة مطابقة الطلبات بنسبة -4.6٪ إلى 22،383 مليار دونج.

على الرغم من انقسام السوق، لا تزال هناك العديد من مجموعات الأسهم التي تجتذب التدفق النقدي خلال الأسبوع مثل: العقارات، مجموعة فينجروب، الخدمات اللوجستية، الاستثمار العام، الطيران...

بعد أسبوعين متتاليين من الشراء الصافي، عاد المستثمرون الأجانب إلى البيع الصافي الأسبوع الماضي، على الرغم من أن قيمة البيع الصافي لم تكن كبيرة للغاية. وبناء على ذلك، بلغ صافي مبيعات المستثمرين الأجانب خلال الأسبوع -718 مليار دونج. ومع ذلك، منذ بداية شهر مايو، قام المستثمرون الأجانب بشراء صافي بقيمة +3,385 مليار دونج - وهذا هو أيضًا أول شهر من الشراء الصافي منذ يناير 2024.

فرصة "كسر الذروة" تحت الضغط

لا تزال سوق الأسهم المحلية إيجابية للغاية من الناحية الأساسية. كما كان متوقعا في وقت سابق، كان السوق تحت ضغط جني الأرباح بشكل أكبر، لكن الزخم الصعودي كان لا يزال مستقرا تماما. بشكل عام، حقق السوق أداءً جيدًا للغاية الأسبوع الماضي. يتجه السعر نحو مستوى مقاومة أعلى، على قاعدة سيولة أقل قليلاً، مما يشير إلى أن فقدان البخار ليس كبيراً للغاية. النقطة التي يجب التحقق منها هي على الأرجح أن السيولة في جلسة نهاية الأسبوع انخفضت فجأة، لكن هذا يحتاج إلى مزيد من المراقبة.

السيولة هي أيضًا الإشارة الأكثر أهمية التي يجب الانتباه إليها هذا الأسبوع. إذا ظل مستوى السيولة عند مستوى جيد، فإن السوق سوف يدخل في مرحلة تراكم جيدة. لا يزال السوق عرضة للعديد من التقلبات الناجمة عن المعلومات الدولية، وخاصة المعلومات غير المتوقعة المتعلقة بالتعريفات الجمركية أو أخبار أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، في السوق المحلية وحدها، قد تظل معنويات المستثمرين المحليين مستقرة في ظل وجود العديد من التطورات الإيجابية في مفاوضات التجارة بين فيتنام والولايات المتحدة. وتثير المعلومات المتاحة مؤخرا حول التعاون بين البلدين أيضا توقعات بنتائج أكثر إيجابية من ذي قبل.

من الناحية الفنية، فقد مؤشر VN بعض الزخم عند عتبة 1,320 نقطة. ولذلك، فإن منطقة المقاومة قصيرة الأجل للسوق، والتي تقابل 1,320-1,330 نقطة، ستشكل تحديًا كبيرًا لمؤشر VN هذا الأسبوع. في السياق الحالي، عندما لا يكون هناك الكثير من المعلومات الداعمة في الأسبوع الأخير من شهر مايو، إلى جانب ضغوط جني الأرباح، فإن إمكانية "كسر الذروة" عند 1340 نقطة ليست عالية. ولكن هذا لا يعني أن السوق لا يمكن أن يصل إلى ذروته.

ولذلك، قد يكون توجه المستثمرين أكثر حذراً، وهو ما يمكن ملاحظته من خلال التدفقات النقدية للأسبوع الجديد. وفي سياق الافتقار المؤقت إلى المعلومات الداعمة، تشكل إدارة المحفظة الاستثمارية أولوية قصوى على المدى القصير. وعلى المدى المتوسط ​​والطويل، لا تزال الفرصة جيدة لأولئك الذين يتبعون مدرسة الاستثمار القيمي.

المصدر: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-kha-nang-pha-dinh-khong-cao-nhung-ap-luc-giam-sau-cung-khong-lon-post882368.html