إشارة مهمة تجعل السوق يحبس أنفاسه في انتظار خفض البنك الفيدرالي لأسعار الفائدة؟

(دان تري) - تُظهر أرقام التوظيف الجديدة الصادرة عن ADP صورةً مخالفةً تمامًا لتوقعات المحللين. وهذا يزيد الضغط على الاحتياطي الفيدرالي في قراره بخفض أسعار الفائدة.

واصل سوق العمل في الولايات المتحدة إظهار علامات الضعف في نوفمبر/تشرين الثاني، حيث خفض القطاع الخاص 32 ألف وظيفة، وكانت الشركات الصغيرة هي الأكثر تضررا، وفقا لتقرير صادر عن شركة معالجة الرواتب ADP.

أثارت هذه الأرقام مخاوف بشأن وضع التوظيف في البلاد، إذ جاءت النتيجة أسوأ بكثير من المتوقع. وتناقض الانخفاض الحاد في التوظيف بشكل صارخ مع توقعات الاقتصاديين بزيادة قدرها 4000 وظيفة.

على وجه التحديد، زادت الشركات التي تضم 50 موظفًا أو أكثر قوتها العاملة بمقدار 90 ألف موظف. في المقابل، فقدت المنشآت التي تضم أقل من 50 موظفًا 120 ألف وظيفة، بينما ألغت الشركات التي تضم ما بين 20 و49 موظفًا 74 ألف وظيفة. وأكد المراقبون أن هذا يُعد أكبر انخفاض منذ مارس 2023.

وتصدر قطاع التعليم والخدمات الصحية قائمة التوظيف بواقع 33 ألف وظيفة جديدة، يليه قطاع الترفيه والضيافة بواقع 13 ألف وظيفة.

سجّلت الخدمات المهنية والتجارية أكبر انخفاض، بفقدان 26 ألف وظيفة. وشملت القطاعات الأخرى التي شهدت تخفيضات كبيرة خدمات المعلومات، والتصنيع، والأنشطة المالية، والبناء.

كما تباطأ نمو الأجور، حيث شهد العمال الذين بقوا في وظائفهم الحالية زيادة بنسبة 4.4% على أساس سنوي، بانخفاض 0.1 نقطة مئوية عن أكتوبر.

قالت نيلا ريتشاردسون، كبيرة الاقتصاديين في ADP، في التقرير: "شهد التوظيف تقلبات مؤخرًا، إذ يواجه أصحاب العمل حذر المستهلكين وعدم اليقين الاقتصادي الكلي". وأضافت: "في حين أن التباطؤ كان واسع النطاق في نوفمبر، إلا أن العامل الرئيسي كان تباطؤ نشاط الشركات الصغيرة".

رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول (الصورة: جيتي).

زادت بيانات ADP الصادرة مؤخرًا من الضغط على الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لمواصلة خفض أسعار الفائدة. هذا العام، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين لمواجهة خطر تباطؤ النمو. ومع تقرير الوظائف المخيب للآمال لشهر نوفمبر، يتوقع العديد من الخبراء أن يُجري الاحتياطي الفيدرالي خفضًا ثالثًا في اجتماعه القادم.

وقال كريس زاكاريلي، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة نورثلايت لإدارة الأصول، في تقرير: "تعزز بيانات ADP وجهة النظر الحمائمية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي القائلة بأن حماية سوق العمل الضعيفة أكثر أهمية من الاستمرار في القلق بشأن التضخم".

انخفضت عوائد سندات الحكومة الأمريكية قصيرة الأجل بشكل طفيف بعد صدور التقرير، مما يعكس توقعات السوق بتيسير السياسة النقدية من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي. وانخفض عائد سندات الخزانة لأجل عامين بمقدار 0.04 نقطة مئوية ليصل إلى 3.47%.

وفقاً للسيد أبييل راينهارت، الخبير في جي بي مورغان، فإن تقرير ADP سيزيد من قلق الاحتياطي الفيدرالي بشأن آفاق التوظيف قبل اجتماع السياسة النقدية في ديسمبر. ومع مستوى الضعف الحالي، وخاصةً في قطاع الأعمال الصغيرة، قد يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى التحرك بشكل أسرع لتجنب تدهور واسع النطاق في سوق العمل.

انقسم صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأسابيع الأخيرة، حيث زعم البعض أن خفض أسعار الفائدة ضروري لتجنب أزمة سوق العمل، في حين يخشى آخرون من أن المزيد من التخفيضات قد يدفع التضخم إلى الارتفاع، والذي لا يزال أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tin-hieu-quan-trong-khien-thi-truong-nin-tho-cho-fed-ha-lai-suat-20251204122627851.htm