رغم تجنبه صدمة كبرى، لا يزال الاقتصاد العالمي يواجه جبلاً من المخاطر.

يتضاءل خطر أزمة الديون غير المسبوقة في الولايات المتحدة بسرعة، حيث يبدو أن الاقتصاد العالمي يتجنب صدمة كبرى. ولكن لا تزال هناك غيوم مظلمة تخيم على الاقتصاد العالمي.

Tránh được cú sốc lớn, kinh tế thế giới vẫn đối mặt với một núi rủi ro

تظل معدلات التضخم المرتفعة وأسعار الفائدة المتزايدة وتباطؤ النمو من التحديات الكبرى التي تواجه الاقتصاد العالمي . (المصدر: Visual Capitalist)

المشكلة لم تنتهي بعد

في 31 مايو (بالتوقيت المحلي)، أقر مجلس النواب الأمريكي مشروع قانون لتعليق سقف الاقتراض لمدة عامين. تم تمرير مشروع القانون قبل أيام قليلة من أول تخلف عن سداد الديون السيادية للولايات المتحدة على الإطلاق. وبهذا، تستطيع أميركا والعالم تجنب أزمة وشيكة. ولكن مجموعة من المشاكل مثل ارتفاع التضخم، وارتفاع أسعار الفائدة، وتباطؤ النمو لم تختف.

وقال كارستن برزيسكي، رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي العالمي في بنك آي إن جي الهولندي: "حتى من دون الأخذ في الاعتبار أسوأ السيناريوهات، فإننا لا نزال نتطلع إلى سيناريو الركود العالمي".

هناك أدلة تشير إلى تباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة والصين - أكبر اقتصادين في العالم.

سجل الاقتصاد الأميركي نموا أقل بكثير من المتوقع في الربع الأول من عام 2023.

في غضون ذلك، أظهرت أحدث البيانات أن نشاط المصانع في الصين في مايو/أيار 2023 انخفض إلى أضعف مستوى له منذ أن أنهت البلاد سياسة "صفر كوفيد" قبل خمسة أشهر.

وعلى هذا النحو، يفقد التعافي الاقتصادي في الصين زخمه، بسبب ضعف الطلب المحلي، وارتفاع معدلات البطالة، والركود العميق في قطاع العقارات.

ويؤثر هذا على ألمانيا لأن الصين هي شريكها التجاري الأكثر أهمية. سقطت ألمانيا في حالة ركود عندما كان النمو الاقتصادي سلبيا لربعين متتاليين (الربع الرابع من عام 2022 والربع الأول من عام 2023) حيث أثرت صدمة أسعار الطاقة في العام الماضي على إنفاق المستهلكين.

ألمانيا هي أكبر منتج ومصدر ومستهلك في أوروبا. ومن ثم فإن التباطؤ المطول في أكبر اقتصاد في أوروبا من شأنه أن يسبب مشاكل لبقية المنطقة، التي لم تتجنب الركود إلا بصعوبة بالغة منذ بداية العام.

وعلاوة على ذلك، يتباطأ الزخم في فرنسا، التي شهدت انتعاشًا اقتصاديًا قويًا منذ جائحة كوفيد-19. وأظهرت بيانات رسمية أن إنفاق المستهلكين في البلاد انخفض للشهر الثالث على التوالي في أبريل 2023.

التضخم مرتفع للغاية

لقد تراجع التضخم في فرنسا في الآونة الأخيرة - كما حدث مع الانخفاض في ألمانيا وإسبانيا وإيطاليا.

أظهرت بيانات صدرت في الأول من يونيو أن التضخم في منطقة اليورو انخفض أكثر من المتوقع في مايو 2023 مع تباطؤ الزيادات في الأسعار الأساسية. انخفض التضخم في الدول العشرين التي تشترك في منطقة اليورو إلى 6.1% في مايو 2023، انخفاضًا من 7% في أبريل 2023 وأقل من توقعات 6.3% التي وضعها خبراء اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم.

كما تم السيطرة على التضخم في المملكة المتحدة والولايات المتحدة ــ عند 8.7% و4.9% على التوالي ــ لكنه يظل مرتفعا بشكل غير مريح بالنسبة للبنوك المركزية، التي تهدف إلى إبقاء التضخم عند 2%.

ويتوقع العديد من المستثمرين أن تقوم البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة بشكل أكبر في الأسابيع المقبلة لكبح جماح ارتفاع الأسعار. ومع ذلك، فإن كلتا القضيتين تشكلان عبئا على الاقتصاد.

يؤدي التضخم إلى زيادة تكلفة السلع والخدمات اليومية، مما يقلل من استهلاك الناس. وفي الوقت نفسه، تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى جعل القروض والرهن العقاري أكثر تكلفة، مما يفرض ضغوطاً على الإنفاق من جانب الشركات والأسر.

ولم ينخفض معدل التضخم في العديد من البلدان. (المصدر: صور جيتي)

ولكن لم يشعر الكثيرون بعد بتأثير ارتفاع تكاليف الاقتراض بشكل كامل.

قال بنك دويتشه بنك الألماني الخاص إن موجة من التخلف عن سداد الديون "وشيكة" بين الشركات الأميركية والأوروبية بسبب السياسة النقدية الأكثر تشددا في 15 عاما، إلى جانب مستويات الديون المرتفعة وانخفاض الربحية. وقال محللون في دويتشه بنك إن هذه الموجة قد تستمر حتى نهاية عام 2024.

ويُظهِر تحليل كابيتال إيكونوميكس أيضًا أنه حتى الآن، لم يكن هناك سوى أقل من نصف تأثير تشديد السياسة النقدية في الأسواق المتقدمة محسوسًا في الاقتصاد الحقيقي.

وقال نيل شيرينج، كبير الاقتصاديين في كابيتال إيكونوميكس: "مع تشديد الظروف المالية، نتوقع أن تقع معظم الاقتصادات المتقدمة الكبرى في حالة ركود وتواجه ضغوطاً على الأجور". "إن حالات الركود التي نتوقعها خفيفة نسبيا وربما ينبغي لنا أن نعتبرها "هبوطا ناعما" نظرا لارتفاع معدلات التضخم خلال العام الماضي."

تهديدان طويلي الأمد

إن أي ركود، مهما كان خفيفا، سيكون أسوأ بالنسبة للاقتصاد العالمي. قد تنشأ حالات ركود في العديد من البلدان بسبب التضخم، وقد تنشأ عن تهديدين طويلي الأمد: العملية العسكرية الخاصة في أوكرانيا وأزمة المناخ. ومن شأن هاتين المسألتين أن تشكلا خطراً على سلاسل التوريد العالمية وأسعار المواد الغذائية.

ولم تعلن روسيا ولا أوكرانيا حتى الآن عن نهاية للصراع المستمر منذ أكثر من عام. وفي العام الماضي، أدت هذه الحملة العسكرية على وجه الخصوص إلى رفع أسعار المواد الغذائية في مختلف أنحاء العالم إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. ورغم أن الأسعار انخفضت منذ ذلك الحين، فإنها لا تزال مرتفعة في العديد من البلدان وتتسبب في المجاعة في البلدان الفقيرة.

علاوة على ذلك، فإن أزمة المناخ تهدد العديد من البلدان الأوروبية. على سبيل المثال، أدت الفيضانات التي دمرت شمال إيطاليا الشهر الماضي إلى غمر آلاف المزارع في جزء واحد من البلاد. وقد جاءت هذه الكارثة التي لا تتكرر إلا مرة كل قرن بعد سنوات من الجفاف الشديد في المنطقة، وهو ما أدى إلى ضغط التربة وتقليص قدرتها على امتصاص مياه الأمطار.

كما أن موجة جفاف شديدة أخرى في جنوب أوروبا قد تؤدي إلى تفاقم الوضع. وقالت شركة البيانات الزراعية جرو إنتليجنس إن "التربة الجافة والجفاف الشديد في إسبانيا يؤثران على العديد من المحاصيل ويهددان برفع أسعار المواد الغذائية في العديد من دول الاتحاد الأوروبي".

[إعلان 2]
مصدر