توقعات قطاع الموانئ في عين عاصفة التعريفات الجمركية

استقرار الواردات والصادرات، والإنتاج المحلي يظهر علامات الضعف

وذكر تقرير تحليل الصناعة الصادر عن MASVN أن حجم الواردات والصادرات حافظ على معدل نمو جيد في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025، ليصل إلى 276.7 مليار دولار أمريكي (+15.9٪ خلال نفس الفترة؛ الأشهر الأربعة الأولى من عام 2024: 15.1٪ خلال نفس الفترة). ومن بينها، بلغ حجم الصادرات والواردات 136.5 مليار دولار أمريكي (+18.6% خلال نفس الفترة) و140.3 مليار دولار أمريكي (+13.0% خلال نفس الفترة) على التوالي. سجلت معظم سلع التصدير الرئيسية في فيتنام نموًا، بما في ذلك: الإلكترونيات (+36.2% خلال نفس الفترة)؛ الهاتف (-1.9% على أساس سنوي)؛ - الآلات والمعدات (+16.1% خلال نفس الفترة)؛ المنسوجات (+12.8% خلال نفس الفترة).

سجلت معظم الأسواق الرئيسية نمواً في حجم الصادرات. ومن بين هذه الأسواق، تسارع النمو في الولايات المتحدة (+25.1% خلال نفس الفترة)، واليابان (+12.0% خلال نفس الفترة)، وكوريا الجنوبية (+9.8% خلال نفس الفترة)، في حين سجل السوق الصيني (+2.3% خلال نفس الفترة) معدل نمو تباطؤ.

ظلت أنشطة التخليص الجمركي قوية لكنها أظهرت معدل نمو تباطؤ، حيث بلغ حجم التخليص الجمركي لمدة شهرين 135.4 مليون طن (+9.0٪ على أساس سنوي؛ شهرين 2024: +20.7٪ على أساس سنوي). ومن بينها، بلغت تقديرات حجم الصادرات والواردات 31.3 مليون طن (+1.0% خلال نفس الفترة) و42.1 مليون طن (+8.0% خلال نفس الفترة) على التوالي.

وعلاوة على ذلك، حافظ حجم تخليص الحاويات أيضًا على النمو. ويقدر إجمالي حجم الحاويات بنحو 4.8 مليون حاوية نمطية (+18.0% خلال نفس الفترة). ومن بينها، بلغ حجم الحاويات المقدر للتصدير والاستيراد 1.5 مليون حاوية نمطية (+5.0% خلال نفس الفترة) و1.6 مليون حاوية نمطية (+16.0% خلال نفس الفترة) على التوالي.

وفي الوقت نفسه، أظهر نشاط التصنيع إشارات متباينة في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025، مع الحفاظ على مؤشر الإنتاج الصناعي في فيتنام (IIP) في اتجاه تصاعدي، حيث وصل إلى 8.9٪ على أساس سنوي في أبريل، في حين يكون مؤشر مديري المشتريات عادة أقل من عتبة 50. علاوة على ذلك، واصل الاستثمار الأجنبي المباشر في قطاع التصنيع نموه، حيث بلغ إجمالي رأس المال المسجل التراكمي 313.6 مليار دولار أمريكي (+9.1% على أساس سنوي) لـ 18,138 مشروعًا صالحًا (+5.9% على أساس سنوي) في نهاية الربع الأول.

عدم الاستقرار السياسي و"الصدمة" الناجمة عن الرسوم الجمركية الأميركية

ورغم أن المحادثات بين الولايات المتحدة وشركائها التجاريين شهدت بعض التحسن، فإنها لم تسفر حتى الآن عن نتائج حقيقية. إلا أن المفاوضات مع المملكة المتحدة توصلت إلى اتفاق مبدئي، مع بقاء التعريفة الجمركية الأساسية البالغة 10% بالإضافة إلى بعض حصص الاستيراد الإضافية.

اتفقت الولايات المتحدة والصين مؤخرا على خفض التعريفات الجمركية بنسبة 115% لمدة 90 يوما، وهو ما يبدو إيجابيا للوهلة الأولى. ومع ذلك، تعتقد MASVN أن هذه الخطوة قد تكون مجرد "انفراجة"، ما لم يتم التوصل إلى اتفاق حقيقي.

لقد أثرت الرسوم الجمركية الأمريكية على ثقة المستهلك المنخفضة بالفعل، حيث انخفض مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي إلى أدنى مستوى له في عامين عند حوالي 52.2 في أبريل. ويشير هذا، إلى جانب انخفاض مدخرات الأسر بشكل مستمر ونمو الإنفاق الاستهلاكي، إلى أن الطلب في الولايات المتحدة يضعف إلى حد ما. وعلاوة على ذلك، انخفضت ثقة المستهلكين في الأسواق الرئيسية الأخرى بعد وقت قصير من الإعلان عن التعريفات الجمركية.

وعلاوة على ذلك، أدى التصعيد الأخير بين الهند وباكستان بشأن منطقة كشمير المتنازع عليها إلى تفاقم الانقسام في العالم بالفعل. على الرغم من أن الجانبين اتفقا على وقف إطلاق النار، إلا أن الانتشار العسكري مستمر وتم الإبلاغ عن انفجارات في الجزء الذي تسيطر عليه الهند من كشمير. وفي الوقت نفسه، لم تحرز محادثات السلام في أوكرانيا سوى تقدم ضئيل، على الرغم من أن أوكرانيا استكملت خطوات نحو التوصل إلى صفقة معدنية مع الولايات المتحدة.

ومن الأمور الإيجابية أن الحوثيين أعلنوا أنهم سيتوقفون عن مهاجمة السفن غير الإسرائيلية في منطقة البحر الأحمر، على الرغم من استمرار حصار إسرائيل لقطاع غزة.

الآفاق والمخاطر لصناعة الموانئ البحرية

وتتوقع MASVN أن تستفيد شركات الموانئ بسرعة من فترة تعليق التعريفة الجمركية لتقليل المخاطر في حالة فشل المفاوضات. ويساعد هذا شركات الموانئ الفيتنامية على العمل بشكل جيد على الأقل في الربع الثاني من عام 2025. ومع ذلك، على المدى الطويل، تشكل نتائج المفاوضات البيانات الرئيسية لتقييم آفاق الصناعة.

بالإضافة إلى انخفاض ثقة المستهلكين، فإن توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الأسواق الرئيسية أقل مما كانت عليه في بداية عام 2025. وقد خفض صندوق النقد الدولي مؤخرا توقعاته لنمو الاقتصاد الأمريكي في عام 2025 إلى 1.8% من 2.7%. كما خفض صندوق النقد الدولي توقعات النمو لمناطق أخرى: العالمي (2.8%، سابقا 3.3%)، والاتحاد الأوروبي (0.8%، سابقا 1.0%)، واليابان (0.6%، سابقا 1.1%). وفي غياب أي تقدم في مفاوضات التعريفات الجمركية، فإن التوقعات الاقتصادية المنخفضة والثقة ستؤثر على الطلب في أسواق التصدير الرئيسية في فيتنام في النصف الثاني من عام 2025.

ويعتقد الخبراء في MASVN أيضًا أن الرسوم الجمركية الأمريكية ألحقت الضرر بثقة الأعمال، والتي لن تتعافى بسرعة في الأمد القريب. وتدفع مخاطر التعريفات الجمركية المتزايدة الشركات إلى التحول وتنويع سلاسل التوريد الخاصة بها بعيدًا عن الاعتماد على دولة واحدة أو دولتين.

وعلاوة على ذلك، فإن الصين، باعتبارها منافساً رئيسياً للولايات المتحدة، سوف تفقد في نهاية المطاف مكانتها باعتبارها "مصنع العالم"، وسوف تتسارع موجة الهجرة من الصين. يمكن أن تكون دول جنوب شرق آسيا وجنوب آسيا وجهات محتملة لنقل الإنتاج، وخاصة بالنسبة للصناعات كثيفة العمالة. وسوف تستفيد فيتنام، بفضل استقرارها السياسي وبنيتها الأساسية التي استثمرت فيها أموال كثيرة، من هذا الاتجاه. علاوة على ذلك، فإن زيادة مواقع التصنيع من شأنها أن تؤدي إلى زيادة الطلب على الشحن، وهو ما سيدعم شركات الشحن.

وتعتقد MASVN أن معدل الضريبة الأساسي البالغ 10٪ من الصعب التفاوض عليه وأن فيتنام لديها في الواقع فائض تجاري كبير مع الولايات المتحدة (2024: أكثر من 123 مليار دولار أمريكي)، وهو ما لا يمكن تحييده في الأمد القريب. إن الأداة الأكثر فعالية بالنسبة لفيتنام لتحقيق التوازن التجاري هي زيادة مشترياتها من المنتجات الأميركية. ومع ذلك، ومع وجود حوالي 79 مليار دولار أمريكي من احتياطيات النقد الأجنبي (وفقا لصندوق النقد الدولي، المحدثة حتى يناير/كانون الثاني 2025)، مقارنة بمتوسط ​​قيمة الواردات الشهرية في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025 البالغة 34 مليار دولار أمريكي، لم يتبق الكثير من الميزانية للإنفاق.

إن خفض التعريفات الجمركية في فيتنام على المنتجات الأميركية لن يكون له تأثير يذكر على الحد من اختلال التوازن التجاري، حيث يبلغ متوسط ​​التعريفات الجمركية الحالية 9.4% فقط والطلب على السلع الأميركية ليس مرتفعا بما فيه الكفاية. لذلك، تتوقع MASVN أن يكون الحد الأقصى للتعريفة أعلى بكثير من 10% (مع بعض الإعفاءات المحتملة). وسوف تكون هناك أيضًا بعض متطلبات المنشأ للحد من التهرب الضريبي.

المصدر: https://baodaknong.vn/trien-vong-nganh-cang-bien-trong-tam-bao-thue-quan-253288.html