من المتوقع أن يرتفع مؤشر VN-Index بشكل إيجابي إلى مستوى 1260 نقطة.

مؤشر VN-Index يتعافى إيجاباً؛ ثلاث شركات تدفع أرباحاً نقدية في نهاية عام التنين؛ عدد من شركات الأوراق المالية تعلن عن نتائج أعمالها؛ سهمان "واعدان" لعام 2025؛...

يتعافى مؤشر VN بشكل إيجابي.

بعد انخفاض حاد ومفاجئ، واصل مؤشر VN-Index مواجهة ضغوط هبوطية نحو مستوى الدعم عند 1220 نقطة. ومع ذلك، ظهرت مؤشرات إيجابية مع عودة ضغط الشراء في الجلسات الأخيرة من الأسبوع، مما ساعد المؤشر على التعافي بشكل جيد مع عودة رؤوس الأموال وتحسن السيولة تدريجياً.

أغلق السوق الأسبوع بارتفاع مؤشر VN بنسبة 1.51% (ما يعادل 18.63 نقطة)، ليصل إلى 1249.11 نقطة.

يعتبر الخبراء هذا التطور علامة إيجابية على التعافي، بعد أن شهد السوق شهراً هادئاً من التداول ونقصاً في المعلومات الداعمة، مما تسبب في اختبار مؤشر VN لمعنويات المستثمرين عند مستويات سعرية رئيسية مثل حوالي 1220 نقطة.

من بين القطاعات، واصلت أسهم البنوك إظهار زخم إيجابي، مما دفع الاتجاه الصعودي للسوق، وذلك بفضل المزيد من المعلومات الإيجابية المتعلقة بنمو الائتمان، مع أسهم مثل TCB (Techcombank, HOSE)، وVCB (Vietcombank, HOSE)، وHPG (Hoa Phat Steel, HOSE)، وFPT (FPT, HOSE)،...

Chứng khoán tuần cuối năm Giáp Thìn: VN-Index kỳ vọng tăng tích cực vùng 1.260 điểm- Ảnh 1. — قادت أسهم القطاع المصرفي المكاسب القوية للسوق (المصدر: SSI iBoard)

بالإضافة إلى ذلك، جذبت بعض الأسهم في مجموعة VN30 مثل GVR (المطاط الفيتنامي، HOSE)، وPLX ( البتروليمكس ، HOSE)، وBVH (باو فيت، HOSE)،... وقطاعات مثل الخدمات اللوجستية، والتكنولوجيا - الاتصالات، والاستثمار العام، ومواد البناء، والنفط والغاز... طلبًا جيدًا للغاية.

أما بالنسبة للمستثمرين الأجانب، فقد كان الاتجاه معاكساً، حيث سُجّلت عمليات بيع صافية قوية لخمس جلسات متتالية، تركزت في 16 يناير. وبلغ إجمالي مبيعات المستثمرين الأجانب بعد خمس جلسات ما يقارب 4900 مليار دونغ فيتنامي صافية في السوق بأكمله.

أعلنت عدد من شركات الأوراق المالية عن نتائج أعمالها للربع الرابع من عام 2024.

قبيل عطلة رأس السنة القمرية الجديدة لعام 2025، أعلنت عدد من شركات الأوراق المالية عن نتائج أعمالها للربع الرابع والعام 2024 بأكمله.

أعلنت شركة VPS للأوراق المالية المساهمة عن تقريرها المالي للربع الرابع من عام 2024، حيث بلغت إيرادات التشغيل 1544 مليار دونغ فيتنامي، وبلغ صافي الربح بعد الضريبة 837.3 مليار دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 329% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، مسجلةً بذلك أعلى مستوى لها على الإطلاق.

حققت شركة VPS خلال عام 2024 بأكمله إيرادات تشغيلية بلغت 6,466 مليار دونغ فيتنامي وأرباحًا بعد الضريبة بلغت 2,521 مليار دونغ فيتنامي، بزيادة قوية قدرها 278٪.

حققت شركة إف بي تي للأوراق المالية المساهمة (FTS، بورصة هو تشي منه) إيرادات تشغيلية ومالية إجمالية بلغت 320.8 مليار دونغ فيتنامي في الربع الأخير من عام 2024، بزيادة قدرها 74% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي؛ وبلغ صافي الربح بعد الضريبة 159.5 مليار دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 280% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وقد ساهم دخل الفوائد من قروض الهامش في تحقيق هذا الربح، حيث بلغ 162.2 مليار دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 41% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. في المقابل، سجل قطاع الوساطة خسارة طفيفة، حيث بلغت الإيرادات 40.9 مليار دونغ فيتنامي، بانخفاض قدره 41% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، بينما بلغت المصروفات 43.7 مليار دونغ فيتنامي.

في المقابل، أبلغت العديد من الشركات، بما في ذلك بعض الأسماء البارزة، عن خسائر بشكل غير متوقع.

ومن الأمثلة النموذجية على ذلك شركة رونغ فيت للأوراق المالية المساهمة (VDS، بورصة هو تشي منه) ، التي سجلت بياناتها المالية المنفصلة للربع الرابع من عام 2024 إيرادات تشغيلية بلغت 150 مليار دونغ فيتنامي، بانخفاض قدره 17% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. في المقابل، ارتفعت المصاريف التشغيلية بنسبة 82% لتصل إلى 143 مليار دونغ فيتنامي، مما أدى إلى خسارة صافية قدرها 21 مليار دونغ فيتنامي، مسجلةً بذلك أول خسارة ربع سنوية منذ الربع الثاني من عام 2022. في المقابل، حققت رونغ فيت أرباحًا تجاوزت 74 مليار دونغ فيتنامي في الفترة نفسها من العام الماضي.

ومع ذلك، فقد سجلت شركة VDS خلال عام 2024 بأكمله صافي ربح قدره 286 مليار دونغ فيتنامي، بانخفاض قدره 14٪ مقارنة بعام 2023، ولكنها لا تزال تحقق هدف الربح السنوي.

بالإضافة إلى ذلك، من بين ما يقرب من 20 شركة أوراق مالية أعلنت عن نتائج أعمالها للربع الرابع من عام 2024، سجلت العديد من الشركات الأخرى خسائر، مثل: PBSV بخسارة قدرها 3 مليارات دونغ فيتنامي، وCVS بخسارة قدرها 4 مليارات دونغ فيتنامي، وVNSC بخسارة قدرها 5 مليارات دونغ فيتنامي، وقد أبلغت جميع هذه الشركات الثلاث عن خسائر للعام 2024 بأكمله.

يُنصح بشراء سهمين "رائجين".

تُظهر إحصائيات FiinTrade، استنادًا إلى التقارير الاستراتيجية من 13 شركة أوراق مالية، أن Hoa Phat (HPG, HOSE) و Techcombank (TCB, HOSE) هما سهمان تعتبرهما جميع الشركات الـ 13 واعدين في عام 2025.

وبناءً على ذلك، من المتوقع أن تستفيد شركة HPG من انتعاش سوق العقارات، وتسريع صرف الاستثمارات العامة، والسياسات الحمائية، إلى جانب مشروع دونغ كوات 2 الرئيسي.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يستمر بنك TCB في التعافي بفضل النمو الناتج عن الإقراض العقاري والدخل غير المرتبط بالفائدة.

بالإضافة إلى ذلك، تتصدر قائمة الأسهم المحتملة لعام 2025 العديد من ممثلي القطاع المصرفي: VCB (Vietcombank, HOSE)، BID (BIDV, HOSE)، CTG (VietinBank, HOSE)، VPB (VPBank, HOSE)، ACB (ACB, HOSE)؛ النفط والغاز: PVD (PV Drilling, HOSE)، PVS (PTSC, HNX)؛ السلع الاستهلاكية: MWG (Mobile World, HOSE)، FRT (FPT JSC, HOSE)، PNJ (Phu Nhuan Jewelry, HOSE)، VHC (Vinh Hoan, HOSE)؛ العقارات: KDH (Khang Dien House, HOSE)، NLG (Nam Long, HOSE)، KBC (Kinh Bac, HOSE).

والجدير بالذكر أن هذه القائمة تحتوي على عدد قليل جداً من الأسهم في قطاع البناء والمواد، على الرغم من أن صرف رأس المال الاستثماري العام تعتبره معظم شركات الأوراق المالية محركاً رئيسياً لعام 2025.

توقعات بزيادة إيجابية في مؤشر VN قبل اختبار التيتاتوكريت.

ارتفع السوق الأسبوع الماضي على الرغم من استمرار المستثمرين الأجانب في بيع كمية ضخمة تزيد عن 4600 مليار دونغ فيتنامي.

ووفقًا لشركات الأوراق المالية، في سيناريو إيجابي، يمكن أن يستمر مؤشر VN-Index في التقدم إلى نطاق 1250 - 1260 نقطة قبل عطلة رأس السنة القمرية، مع حد أدنى للسيولة يبلغ حوالي 10000 مليار دونغ فيتنامي لكل جلسة في بورصة هومبولت.

تُعد الأوراق المالية القطاع الرائد حيث أعلنت العديد من شركات الأوراق المالية الكبرى تدريجياً عن نتائج أرباح إيجابية ووضعت أهدافاً طموحة لسيناريو تحسين السوق في عام 2025.

ترى شركة باينتري للأوراق المالية أن استمرار نقص السيولة، على المدى القريب، سيُعيق أي انتعاش قوي للسوق، لا سيما مع اقتراب الأسبوع المقبل، وهو الأسبوع الأخير من السنة القمرية. وتتمثل أبرز العوامل المؤثرة على السوق حاليًا في نتائج أعمال الشركات لعام 2024، بالإضافة إلى حفل تنصيب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب رسميًا، والذي سيُحدد مدى تأثير سياساته الجمركية على التجارة مع فيتنام.

التقييم والتوصيات

أفاد السيد بوي نغوك ترونغ ، مستشار الاستثمار في شركة ميراي أسيت للأوراق المالية ، أن أداء سوق الأسهم يميل إلى التحسن قبل وبعد رأس السنة القمرية، مدفوعًا بالاعتقاد بأن شراء الأسهم قبل عيد رأس السنة القمرية يجلب الحظ السعيد، وأن الأرباح يمكن جنيها بعد العيد. لذا، من المتوقع أن يكون توجه السوق هذا العام، في الأسبوع الأخير من عام التنين والأسبوعين التاليين لعيد رأس السنة القمرية، أكثر إيجابية، وذلك في أعقاب الانتعاش القوي الذي شهده الأسبوع الماضي. ومن غير المرجح أن تشهد السيولة تغيرًا ملحوظًا، إذ ستبقى عند مستوى يتراوح بين 10,000 و13,000 مليار دونغ فيتنامي لكل جلسة، لدعم الاتجاه الصعودي الطفيف لمؤشر VN-Index.

Chứng khoán tuần cuối năm Giáp Thìn: VN-Index kỳ vọng tăng tích cực vùng 1.260 điểm- Ảnh 2. — فيتنام!- يرتفع المؤشر عادة بشكل إيجابي قبل وبعد رأس السنة القمرية (تيت).

ووفقًا للسيد ترونغ، فإن التوقعات على المدى المتوسط والطويل تشير إلى أن نمو الأرباح في مختلف الصناعات هذا العام سيكون مرتفعًا للغاية، ويتجاوز 20%، مما سيؤدي إلى إعادة تقييم العديد من الأسهم الجيدة عند مستوى أعلى.

تشمل القطاعات التي يمكن للمستثمرين أن يولوا اهتماماً لها، والتي تتمتع بآفاق واعدة في العام الجديد 2025، ما يلي: الخدمات المصرفية، والعقارات الصناعية، والعقارات، وتجارة التجزئة.

نظراً لحالة الحذر التي سادت بين المستثمرين خلال الفترة التي سبقت عيد رأس السنة القمرية (تيت) والعطلة الممتدة، فإن هذا هو الوقت المثالي لإعادة تقييم المحافظ الاستثمارية ووضع استراتيجيات لتخصيص الموارد للمرحلة الجديدة، وخاصة في عام 2025. وينبغي على المستثمرين الحد من استخدام الهامش والحفاظ على نسبة معقولة من الأسهم في محافظهم.

أوراق مالية من رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) بافتراض ذلك، شهد سوق الأسهم انتعاشاً، إلا أن السيولة لا تزال منخفضة، مما يعكس حذر المستثمرين. وقد انتعشت أسهم الشركات الكبرى، ويعود ذلك جزئياً إلى الاتجاهات الإيجابية في الأسواق العالمية. إضافةً إلى ذلك، سجلت قطاعات مثل الأوراق المالية والاستثمار العام والموانئ نمواً ملحوظاً بفضل المعلومات الداعمة الإيجابية. عموماً، قد يستمر السوق المحلي في التعافي خلال الأسبوع الأخير من العام، ولكن في ظل ظروف متقلبة في الغالب إلى حين اتضاح العوامل الاقتصادية الكلية وأسعار الصرف والوضع الدولي.

شركة بي إس سي للأوراق المالية استنادًا إلى التوقعات، وبعد مكاسب الأسبوع الماضي، يميل اتجاه السوق نحو الإيجابية، حيث ارتفعت أسعار 17 قطاعًا من أصل 18. وفي جلسات التداول التي تسبق رأس السنة القمرية (تيت)، قد يواصل السوق زخمه الصعودي، متجهًا نحو نطاق 1255-1260 نقطة.

جدول دفع الأرباح الأسبوعية

يشهد الأسبوع الأخير من عام التنين قيام ثلاث شركات بوضع اللمسات الأخيرة على مدفوعات أرباحها، وتحديداً:

جدول دفع الأرباح النقدية

*تاريخ توزيع الأرباح: هذا هو يوم التداول الذي لن يكون فيه المشتري، عند إثبات ملكيته للأسهم، مؤهلاً بعد الآن للحقوق ذات الصلة مثل الحق في استلام الأرباح أو الحق في الاكتتاب في الأسهم المصدرة حديثًا، ولكنه سيظل يحتفظ بالحق في حضور اجتماع المساهمين.