লুকানো নগদ প্রবাহ এবং "মার্জিন কল" এর ভয়

Thị trường chứng khoán đã về vùng giá hợp lý hơn sau nhiều phiên giảm mạnh - Ảnh: QUANG ĐỊNH — অনেক তীব্র পতনের পর শেয়ার বাজার আরও যুক্তিসঙ্গত মূল্যসীমায় ফিরে এসেছে - ছবি: কোয়াং দিন

টুওই ট্রে অনলাইনের সাথে কথা বলতে গিয়ে বিশেষজ্ঞরা বলেছেন যে শেয়ার বাজার একটি যুক্তিসঙ্গত মূল্যসীমায় ফিরে এসেছে, আরও ভালো "ছাড়" সহ অনেক স্টক গ্রুপ "নীচের দিকে" নগদ প্রবাহকে ট্রিগার করবে...

তবে, বাজারটিও একটি দুর্বল পর্যায়ে রয়েছে, তথ্যের প্রতি সংবেদনশীল। যদি গভীর পতন ঘটে, তাহলে ব্যাপক অবচয় সূচককে আরও "ডুবিয়ে" দেবে...

যদি ভিএন-সূচকের তীব্র পতন অব্যাহত থাকে, তাহলে মার্জিনের চাপ আরও বেশি হবে।

* মিঃ ট্রুং হিয়েন ফুওং - কেআইএস ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজের পরিচালক:

- সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলি থেকে সংগৃহীত তথ্য দেখায় যে ২০২৪ সালের প্রথম প্রান্তিকের শেষ নাগাদ মার্জিন ঋণ (মার্জিন ঋণ) প্রায় ২০০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছাবে বলে অনুমান করা হচ্ছে।

ঋণের পরিমাণ ২০২২ সালের প্রথম প্রান্তিকের সর্বোচ্চ স্তরের সমান, তবে এটি উদ্বেগের কারণ নয়। ২ বছর পর, সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলি তাদের মূলধন উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করেছে। উল্লেখ না করেই, অনেক কোম্পানির মূল ব্যাংক থেকে উৎস রয়েছে, তাই "ঘর" এখনও বড়।

Ông Trương Hiền Phương — মিঃ ট্রুং হিয়েন ফুওং

উচ্চ আর্থিক লিভারেজ ব্যবহারকারী বিনিয়োগকারীদের জন্য উদ্বেগের বিষয় হল যে সংশোধন এখনও বন্ধ হয়নি।

গত সপ্তাহে, ভিএন-সূচক ১০০ পয়েন্টেরও বেশি কমেছে, যা প্রায় ৮% এর সমান, অনেক স্টক ১৫% বা তারও বেশি কমেছে।

সাম্প্রতিক তীব্র পতনের কারণ আংশিকভাবে বন্ধকপত্রের অবসান। তবে, যদি ভিএন-সূচক তীব্রভাবে হ্রাস পেতে থাকে, তাহলে মার্জিনের চাপ আরও বেশি হবে। যদি এটি আরও গভীরে নেমে আসে, তাহলে একটি ব্যাপক "ফোর্স সেল" ঘটনা দেখা দেবে।

তবে, আগামী সপ্তাহে তীব্র পতন অব্যাহত রাখা কঠিন হবে। সাম্প্রতিক তীব্র পতনের কারণে, বাজার এবং অনেক স্টক গ্রুপের মূল্যায়ন আরও যুক্তিসঙ্গত পর্যায়ে ফিরে এসেছে।

সেখান থেকে, তলানিতে থাকা নগদ প্রবাহ সক্রিয় করুন। বিশেষ করে যুক্তিসঙ্গত ছাড় সহ ভাল স্টক বিনিয়োগকারীদের বিতরণে অংশগ্রহণ করতে উদ্বুদ্ধ করবে।

বাজার সাম্প্রতিক শক্তিশালী সংশোধনের দিকে পতিত হওয়ার আগে, ভিএন-সূচকের পি/ই মূল্যায়ন ১৫-১৮ গুণের মধ্যে ওঠানামা করেছিল, যা এই অঞ্চলের বাজারের তুলনায় তুলনামূলকভাবে বেশি। ১১-১৩ পরিসরে, আমি মনে করি এটি আবার বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করবে।

স্টক শীঘ্রই পুনরুদ্ধার হবে

* মিঃ ফাম কোয়াং চুং, ফু হাং সিকিউরিটিজের বিশ্লেষক:

- সপ্তাহের শেষ ট্রেডিং সেশনে বাজার সংশোধনের চাপে ছিল। তবে, বিকেলের সেশনে ব্লুচিপ স্টকের একটি সিরিজে তলানিতে পৌঁছানোর সংকেত দেখা দিয়েছে, যা ভিএন-সূচককে রেফারেন্স লেভেলের কাছাকাছি পুনরুদ্ধার করতে সাহায্য করেছে।

তবে, নগদ প্রবাহ দুর্বল ছিল এবং অধিবেশনের শেষে সূচকগুলি দ্রুত হ্রাস পেয়েছিল। বর্ধিত বিক্রয় চাপও তারল্যকে গড়ের উপরে ঠেলে দিয়েছে। সপ্তাহের শেষ অধিবেশনে একটি বিরল উজ্জ্বল দিক ছিল বিদেশী বিনিয়োগকারীদের ঋণ বিতরণে ফিরে আসা।

টেকনিক্যালি, VN-ইনডেক্সের টানা চতুর্থ সেশনে পতন অব্যাহত ছিল। যদিও এই সেশনটি MA200 (সর্বশেষ 200-দিনের চলমান গড়) এর সামান্য নিচে বন্ধ হয়েছে, তবুও সূচকটি তার চাহিদা অঞ্চল 1,160 - 1,190 বজায় রেখেছে।

ক্রমবর্ধমান ট্রেডিং ভলিউমের সাথে সাথে ঘূর্ণায়মান ক্যান্ডেলস্টিকগুলি দেখা যাচ্ছে (যুদ্ধের টানাপোড়েন), ক্যান্ডেলস্টিকের প্রশস্ততা সংকুচিত হতে থাকে যখন বিক্রির চাপ বৃদ্ধি পায়, যা নগদ প্রবাহের তলানি ধরার সম্ভাবনার ইঙ্গিত দেয়।

সামগ্রিকভাবে, সংকেতটি এখনও শীঘ্রই পুনরুদ্ধারের সম্ভাবনাকে সমর্থন করছে। সাধারণ কৌশল হল পোর্টফোলিও পুনর্গঠনের জন্য পুনরুদ্ধারের জন্য অপেক্ষা করা, প্রস্তাবিত ওজন কম - মাঝারি।

যেসব বিনিয়োগকারীর কাছে প্রচুর নগদ অর্থ আছে এবং ঝুঁকি সহ্য করতে সক্ষম, তারা স্টকের নিম্ন অনুপাতের সাথে তলানিতে মাছ ধরার কথা বিবেচনা করতে পারেন যা সমর্থনের জন্য অতিরিক্ত বিক্রি হয়ে গেছে।

নতুন টাকা আসছে কিন্তু দীর্ঘ ছুটির আগে বড় নগদ প্রবাহ ধরা কঠিন

* মিসেস ট্রান থি খান হিয়েন, এমবি সিকিউরিটিজ (এমবিএস) এর গবেষণা পরিচালক:

- টানা ৪টি সেশনে প্রায় ১০২ পয়েন্ট কমে যাওয়ার পর, অনেক মাসের অর্জন হারানোর পর, বাজার আরও যুক্তিসঙ্গত মূল্য পরিসরে মানিয়ে নিয়েছে, নেতিবাচক তথ্যও প্রবেশ করেছে এবং নতুন নগদ প্রবাহ দেখা দেবে।

তবে, আগামী সপ্তাহে পুরো দেশ ৩০ এপ্রিল এবং ১ মে ছুটিতে প্রবেশ করবে। সাধারণত, দীর্ঘ ছুটির আগে, বড় নগদ প্রবাহ দেখা কঠিন।

Bà Trần Thị Khánh Hiền — মিসেস ট্রান থি খান হিয়েন

এটা উল্লেখ করা উচিত যে ভিএন-সূচক ১,১৬০ - ১,১৯০ পয়েন্ট রেঞ্জে নেমে এসেছে। যখন বাজার দুর্বল থাকে, তখন এটি তথ্যের প্রতি খুবই "সংবেদনশীল" হয়, এমনকি যদি তা কেবল মিথ্যা গুজবও হয়।

স্বল্পমেয়াদে, মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনা, তেলের দাম, ফেডের সময় বাড়ানোর এবং সুদের হার কমানোর সংখ্যা কমানোর পূর্বাভাস, সেইসাথে দেশীয় বিনিময় হারের চাপ সম্পর্কিত তথ্য এখনও আগ্রহের বিষয়।

বিনিময় হারের ক্ষেত্রে, গত সপ্তাহান্তে ভিয়েতনামের স্টেট ব্যাংক মার্কিন ডলার বিক্রি করে হস্তক্ষেপ শুরু করে। এই পদক্ষেপের তাৎক্ষণিকভাবে শেয়ার বাজারে মানসিক প্রভাব পড়েছিল, তবে স্কেল, ফর্ম এবং কার্যকারিতার দিক থেকে নির্দিষ্ট প্রভাবটি এখনও পর্যবেক্ষণ করা প্রয়োজন...

সাধারণভাবে, বিনিময় হার এখনও নিয়ন্ত্রণে রাখতে হবে তবে অন্যান্য সামষ্টিক সূচকগুলির সাথে ভারসাম্য বজায় রেখে অঞ্চলের সাধারণ প্রবণতা অনুসরণ করতে হবে।

টিএন (টুই ট্রে অনুসারে)

উৎস