শেয়ার বাজারের পুনরুদ্ধারের একটি ভিত্তি।

শেয়ার বাজার শক্তিশালী প্রবৃদ্ধি অর্জন করেছে এবং সূচক পয়েন্ট ও তারল্য উভয় ক্ষেত্রেই নতুন রেকর্ড স্থাপন করেছে। বাজারের এই উল্লম্ফন কেবল মূলধন প্রবাহের দ্বারাই নয়, বরং শক্তিশালী প্রাতিষ্ঠানিক অভ্যন্তরীণ সমর্থন ও সংস্কারের ফলেও চালিত হয়েছে, যা একটি টেকসই প্রবৃদ্ধিচক্রের পথ প্রশস্ত করেছে।

বিক্রির ধুমধামের পর তেজিভাব।

বছরের শুরু থেকে প্রায় ৩১% বৃদ্ধির সাথে, ভিএন-ইনডেক্স বিশ্বব্যাপী সেরা ১০টি পারফর্মিং স্টক মার্কেটের মধ্যে রয়েছে। মার্কিন শুল্ক নীতির কারণে ২০২৫ সালের এপ্রিলের শুরুতে ধারাবাহিক ‘শেকআউট’ সেশন এবং একটি তীব্র সংশোধনের পর, বছরের সর্বনিম্ন স্তর থেকে গণনা করলে হো চি মিন সিটি স্টক এক্সচেঞ্জ সূচক ৫৫%-এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে।

আরও উল্লেখযোগ্য বিষয় হলো তারল্যের পরিস্থিতি। প্রতি সেশনে ২৮,০০০-৩০,০০০ বিলিয়ন VND-এর লেনদেনের পরিমাণ, যা ২০২২ সালের শুরুর দিকের সর্বোচ্চ সময়ে একটি রেকর্ড হিসেবে বিবেচিত হতো, তা এখন সেই সময়ের গড় পরিমাণের সমান। কিছু সেশনে তারল্য ৩ বিলিয়ন মার্কিন ডলার ছাড়িয়ে গিয়েছিল, যা এমনকি অভিজ্ঞ বিনিয়োগকারী এবং শেয়ার কোম্পানিগুলোর নেতাদেরও অবাক করে দিয়েছে এবং বছরের মাঝামাঝি সময়ে অনুষ্ঠিত বার্ষিক শেয়ারহোল্ডারদের সভায় করা পূর্বাভাসকেও ছাড়িয়ে গেছে।

এগ্রিসেকোর বিশ্লেষণ পরিচালক জনাব নগুয়েন আন খোয়ার মতে, বর্তমান ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা প্রাথমিক প্রত্যাশাকে অনেক ছাড়িয়ে গেলেও তা যৌক্তিক। অর্থনীতি তার ৮ শতাংশের বেশি জিডিপি প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা অর্জনের পথে রয়েছে, বছরের প্রথমার্ধে অনেক ব্যবসা দুই অঙ্কের প্রবৃদ্ধি অর্জন করেছে এবং সমগ্র বাজার ২০ শতাংশের বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে।

“শেয়ার বাজার হলো প্রত্যাশার বাজার। আমরা ২০২৬-২০৩০ সালের প্রবৃদ্ধির সময়ের কাছাকাছি আসার সাথে সাথে বিনিয়োগকারীদের আস্থা আরও জোরদার হচ্ছে,” জনাব খোয়া জোর দিয়ে বলেন। বছরের শুরুতে সবচেয়ে বড় ঝুঁকির কারণ, শুল্ক, সেটিও ধীরে ধীরে নিয়ন্ত্রণে আনা হচ্ছে, একই সাথে ঋণ এবং সরকারি বিনিয়োগ নীতি বাস্তবায়ন করা হচ্ছে, যা শেয়ার বাজারে পুঁজি প্রবাহের জন্য একটি অনুকূল পরিবেশ তৈরি করছে।

২০২৩ সাল থেকে বিদেশি পুঁজির ক্ষেত্রে বিক্রির একটি প্রভাবশালী ধারা বজায় থাকা সত্ত্বেও, দেশীয় বিনিয়োগকারীরা তা ভালোভাবে সামাল দিচ্ছেন, বিশেষ করে দেশীয় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের আবির্ভাবের ফলে। বিদেশি বিনিয়োগকারীদের মোট বিক্রির পরিমাণ এখন প্রায় ২০২৪ সালের পুরো বছরের সমান, যা বিদেশি মালিকানার অনুপাতকে ২০১২ সালের পর থেকে সর্বনিম্ন পর্যায়ে নামিয়ে এনেছে। তবে, বিশেষজ্ঞরা মনে করছেন যে এই চাপ কিছুটা কমতে পারে, কারণ মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) সম্প্রতি সুদের হার কমিয়েছে এবং ২০২৫ সালের শেষ দুটি বৈঠকে আরও কমানোর ইঙ্গিত দিয়েছে।

অভ্যন্তরীণ শক্তির সমর্থন

সাম্প্রতিক মাসগুলিতে শক্তিশালী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার উৎস শুধু অনুকূল নীতিমালা ও পুঁজির প্রবাহই নয়, বরং প্রকৃত অর্থনীতির সুস্থতাও বটে। মূলত অভ্যন্তরীণ অর্থনৈতিক পরিবর্তনের সাথে যুক্ত শেয়ার বাজারের প্রধান তেজি চক্রগুলোর পর, বর্তমান সময়টি প্রবৃদ্ধি, শক্তিশালী উন্নয়নের সংকল্প এবং দেশের মর্যাদা বৃদ্ধির একটি যুগকে প্রতিনিধিত্ব করে। অনেক প্রধান দেশে প্রবৃদ্ধিকে সমর্থন করার লক্ষ্যে স্বল্প সুদের হারের পরিবেশ ছাড়াও, সামষ্টিক অর্থনৈতিক উপাদান এবং মুদ্রানীতির অনুঘটক থেকে আসা অনেক অভ্যন্তরীণ চালিকাশক্তির পাশাপাশি পলিটব্যুরোর চারটি প্রধান প্রস্তাবনা ভিয়েতনামকে নতুন যুগে দ্রুত ও টেকসই উন্নয়নের আকাঙ্ক্ষা পূরণে সহায়তা করছে।

২০২৫ সালে ৮% জিডিপি প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা সঠিক পথেই রয়েছে। বিশেষ করে, এগ্রিসেকোর একজন বিশেষজ্ঞের মতে, এই বছর সরকারি বিনিয়োগ মূলধনের বিতরণ এক দশকেরও বেশি সময়ের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছাবে বলে আশা করা হচ্ছে। এই বিনিয়োগ প্রবাহ রিয়েল এস্টেট, শিল্প পার্ক, নির্মাণ এবং উপকরণের মতো অনেক খাতে একটি ব্যাপক প্রভাব ফেলতে পারে, যা আরও কর্মসংস্থান সৃষ্টি করবে, ফলে ভোগ বৃদ্ধি পাবে এবং অন্যান্য অর্থনৈতিক সূচক শক্তিশালী হবে। প্রকল্প বাস্তবায়নের বাধা দূর করার প্রচেষ্টা এবং দ্বি-স্তরীয় স্থানীয় সরকার ব্যবস্থার কার্যকারিতায় সংস্কারের পাশাপাশি, এই সমাধানগুলো অর্থনীতিতে মূলধনের আবর্তনকে উন্নত করতে সহায়তা করে।

এছাড়াও, বেসরকারি অর্থনীতির উন্নয়ন সংক্রান্ত ৬৮ নং প্রস্তাবনাটি প্রবৃদ্ধি চালনায় ব্যবসা প্রতিষ্ঠানের ভূমিকার ওপর জোর দেয় এবং উন্নত উৎপাদনশীলতা, সুশাসনের মান ও মূলধন সংগ্রহের সক্ষমতার প্রত্যাশা তৈরি করে। আশা করা হচ্ছে, ২০২৫ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের ব্যবসায়িক ফলাফলে সংস্কার ও সরকারি বিনিয়োগের প্রভাব স্পষ্টভাবে প্রতিফলিত হবে, যা বিনিয়োগকারীদের জন্য আস্থার ভিত্তি হয়ে উঠবে।

বিশেষ করে শেয়ার বাজারের জন্য, সম্প্রতি বেশ কিছু গুরুত্বপূর্ণ নথি জারি করা হয়েছে যা একটি নতুন গতি সঞ্চার করবে বলে আশা করা হচ্ছে। এর মধ্যে রয়েছে সিকিউরিটিজ আইনের কিছু ধারার বাস্তবায়ন বিশদভাবে বর্ণনাকারী ডিক্রি 155/2020/ND-CP-কে সংশোধনকারী ডিক্রি 245/2025/ND-CP, সেইসাথে স্টক মার্কেট আপগ্রেড প্রকল্প এবং বিনিয়োগকারী পুনর্গঠন প্রকল্প।

উন্নয়নের লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করা হয়েছে, যার মধ্যে স্বল্পমেয়াদে উন্নয়নের মানদণ্ড পূরণ করা এবং এফটিএসই রাসেলের দ্বিতীয় উদীয়মান বাজারের মর্যাদা বজায় রাখা অন্তর্ভুক্ত। দীর্ঘমেয়াদে এফটিএসই রাসেলের সিনিয়র উদীয়মান বাজার এবং এমএসসিআই-এর উদীয়মান বাজারের মর্যাদায় উন্নীত হওয়ার মতো লক্ষ্যও রয়েছে। আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, এই লক্ষ্যগুলোর কাছাকাছি পৌঁছানোর সমাধান হলো অভ্যন্তরীণ পরিবর্তন।

বেসরকারি খাতের উন্নয়নে উৎসাহব্যঞ্জক নীতিমালাগুলোও ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোকে ব্যাংক ঋণের ওপর নির্ভর না করে দীর্ঘমেয়াদী মূলধন সংগ্রহের মাধ্যম হিসেবে শেয়ার বাজারকে বেছে নিতে আরও বেশি প্রেরণা যোগাচ্ছে। বহু বছরের স্থবিরতার পর আইপিও এবং নতুন তালিকাভুক্তির ঢেউ ফিরে এসেছে, যা শেয়ারের সরবরাহ বাড়াতে এবং এক্সচেঞ্জে থাকা পণ্যের মান উন্নত করতে অবদান রাখছে। পণ্যের এই সংযোজন শেয়ার বাজারকে সুযোগ কাজে লাগাতে এবং এর মানোন্নয়নের সময় বিদেশি মূলধন ধরে রাখতে সাহায্য করে। একই সাথে এটি অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যের সঙ্গেও সামঞ্জস্যপূর্ণ, যা শেয়ার বাজারকে একটি আরও টেকসই নতুন চক্রে প্রবেশ করতে সহায়তা করে।

উৎস: https://baodautu.vn/be-do-cho-suc-bat-thi-truong-chung-khoan-d392444.html