প্রাথমিক সিকিউরিটিজ বাজারের কঠোর তদারকির জন্য বিবেচনা

প্রাথমিক সিকিউরিটিজ বাজারের কঠোর তদারকির জন্য বিবেচনা

সিকিউরিটিজ আইনের সর্বশেষ খসড়া সংশোধনীতে, ইস্যুকারীদের জন্য অনেক স্ক্রিনিং নিয়মকানুন আরও কঠোর করা হয়েছে। সংশ্লিষ্ট সংস্থাগুলির দায়িত্বও যুক্ত করা হয়েছে।

শেয়ার বাজারে মানসম্পন্ন পণ্যের প্রবেশের ধীরগতি বিদেশী পুঁজি আকর্ষণের ক্ষেত্রে একটি বাধা। ছবি: ডি.টি.

স্ক্রিনিং দরজা আরও শক্ত।

২০১৬ সালের গ্রীষ্মে, সেন্ট্রাল মাইনিং অ্যান্ড মিনারেল ইমপোর্ট-এক্সপোর্ট জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (স্টক কোড MTM) এর গল্পটি একটি "গরম" বিষয় হয়ে ওঠে, বিশেষ মনোযোগ আকর্ষণ করে এবং বিনিয়োগকারীদের মধ্যে আলোড়ন সৃষ্টি করে। UPCoM ফ্লোরে ট্রেডিংয়ের জন্য নিবন্ধিত একটি কোম্পানি যার শেয়ার সর্বোচ্চ তারল্য সহ, কিন্তু আশ্চর্যজনকভাবে, এই কোম্পানির সদর দপ্তর একটি রেস্তোরাঁয় অবস্থিত এবং জেনারেল ডিপার্টমেন্ট অফ ট্যাক্সেশনের করদাতাদের তথ্য ওয়েবসাইটে তাকালে "কার্যক্রম বন্ধ, কিন্তু ট্যাক্স কোড বন্ধ করার প্রক্রিয়া সম্পন্ন করেনি" অবস্থায় রয়েছে।

এমনকি পরবর্তী তদন্তেও দেখা গেছে যে কোম্পানির কোনও সম্পদ ছিল না, কোনও ব্যবসায়িক কার্যক্রম ছিল না; UPCoM এক্সচেঞ্জে লেনদেনের জন্য নিবন্ধন নথি, শেয়ারহোল্ডারদের সভার নথি... সবই জাল ছিল। কোম্পানির প্রাক্তন চেয়ারম্যান ট্রান হু টিয়েপকে জালিয়াতি এবং সম্পত্তি আত্মসাতের জন্য যাবজ্জীবন কারাদণ্ড দেওয়া হয়েছিল - যা স্টক মার্কেটের ২০ বছরেরও বেশি ইতিহাসে অপরাধমূলক আচরণের জন্য সবচেয়ে ভারী শাস্তিগুলির মধ্যে একটি।

কঠোর এবং প্রতিবন্ধক শাস্তি সত্ত্বেও, গত ৮ বছরের দিকে তাকালে দেখা যায় যে, এখনও আরও তালিকাভুক্ত ব্যবসায়িক মালিক এবং বন্ড ইস্যুকারীরা আদালতের সামনে দাঁড়িয়ে আছেন, এমনকি ক্ষতির পরিমাণ অকল্পনীয় স্তরে নির্ণয় করা হলেও।

অর্থ ও বাজেট ক্ষেত্রে ৭টি আইন সংশোধনকারী খসড়া আইনটি ১৫তম জাতীয় পরিষদের ৮ম অধিবেশনে বিবেচনা এবং অনুমোদিত হবে (সূত্র: ২১শে অক্টোবর, ২০২৪ সকালে প্রস্তুতিমূলক সভায় ৮ম অধিবেশন কর্মসূচি জাতীয় পরিষদ কর্তৃক অনুমোদিত হয়েছিল)।

১৫তম জাতীয় পরিষদের অষ্টম অধিবেশন আজ (২১ অক্টোবর) কাজ শুরু করেছে। এর মধ্যে, প্রাথমিক সিকিউরিটিজ বাজারকে প্রভাবিত করে এমন সিকিউরিটিজ আইনের অনেক পরিবর্তন আইনসভায় জমা দেওয়া হবে - অর্থ ও বাজেট খাতের ৭টি আইন সংশোধনকারী খসড়া আইনের অংশ।

গত সপ্তাহান্তে ভিয়েতনাম কনফেডারেশন অফ কমার্স অ্যান্ড ইন্ডাস্ট্রি (VCCI) আয়োজিত "সিকিউরিটিজ সংক্রান্ত আইন সংশোধনকারী খসড়া আইনের উপর ব্যবসায়িক মতামত গ্রহণ; অ্যাকাউন্টিং সংক্রান্ত আইন; স্বাধীন নিরীক্ষা সংক্রান্ত আইন; কর প্রশাসন সংক্রান্ত আইন" শীর্ষক কর্মশালায় উপস্থাপনা করে, আইন বিভাগের (VCCI) মিঃ নগুয়েন মিন ডুক সর্বশেষ আপডেট করা খসড়ায় ব্যবসার দায়িত্ব বৃদ্ধি করে এমন অনেক বিষয়বস্তু তুলে ধরেন। বিশেষ করে, প্রাথমিক সিকিউরিটিজ বাজার সম্পর্কে - যেখানে নতুন ইস্যু করা সিকিউরিটিজ কেনা-বেচা করা হয়, প্রকাশ্যে অফার করা হয়..., খসড়াটি সিকিউরিটিজ ইস্যু করার উপর বিধিনিষেধ যুক্ত করে যেমন ইস্যু করার শর্ত যোগ করা, সিকিউরিটিজ ইস্যু করার উপর বিধিনিষেধ বৃদ্ধি করা। একই সময়ে, পরামর্শদাতা সংস্থা, নিরীক্ষা সংস্থা... এর মতো সিকিউরিটিজ ইস্যুর সাথে সম্পর্কিত সংস্থাগুলিকে অতিরিক্ত দায়িত্ব দেওয়া হয়, অথবা নিরীক্ষা ক্ষেত্রে লঙ্ঘনের জন্য প্রশাসনিক জরিমানা বৃদ্ধি করা হয়।

উদাহরণস্বরূপ, খসড়াটি রেকর্ড প্রস্তুত, রেকর্ড নিশ্চিতকরণ এবং নথি প্রতিবেদন করার প্রক্রিয়ায় অংশগ্রহণকারী সংস্থা এবং ব্যক্তিদের দায়িত্বের পরিপূরক; রেকর্ড পরামর্শকারী সংস্থা এবং রেকর্ড পরামর্শে অংশগ্রহণকারী অনুশীলনকারী; নিরীক্ষাকারী সংস্থা, অনুমোদিত নিরীক্ষক এবং নিরীক্ষা বা পর্যালোচনা প্রতিবেদনে স্বাক্ষরকারী ব্যক্তিদের দায়িত্ব।

এছাড়াও, একটি যৌথ মূলধন কোম্পানির শেয়ারের প্রাথমিক গণপ্রস্তাবের জন্য নিবন্ধন ডসিয়ারে প্রাথমিক গণপ্রস্তাবের নিবন্ধনের তারিখ থেকে ১০ বছরের মধ্যে, অথবা যদি এন্টারপ্রাইজটি ১০ বছরের কম সময় ধরে প্রতিষ্ঠিত হয়ে থাকে, তাহলে প্রতিষ্ঠার তারিখ থেকে অবদানকৃত চার্টার মূলধনের উপর একটি নিরীক্ষিত প্রতিবেদন অন্তর্ভুক্ত করতে হবে। পেশাদার সিকিউরিটিজ বিনিয়োগকারীদের মধ্যে স্থানান্তরের ক্ষেত্রে বা রায় অনুসারে স্থানান্তরের ক্ষেত্রে ব্যতীত, স্থানান্তর কমপক্ষে ৩ বছরের জন্য সীমাবদ্ধ থাকবে। তুলনা করার জন্য, পূর্বে, কৌশলগত বিনিয়োগকারীদের জন্য স্থানান্তর সীমাবদ্ধতার সময়কাল ছিল ৩ বছর এবং পেশাদার সিকিউরিটিজ বিনিয়োগকারীদের জন্য সর্বনিম্ন এক বছর।

একটি সুষম সমাধান খোঁজা

ভিয়েতনাম অ্যাসোসিয়েশন অফ সার্টিফাইড পাবলিক অ্যাকাউন্ট্যান্টস-এর ভাইস প্রেসিডেন্ট মিসেস ট্রান থি থুই নগকের মতে, ১০ বছরের মধ্যে চার্টার ক্যাপিটাল রিপোর্ট করার প্রয়োজনীয়তা সম্ভবত সম্ভব নয়। কারণ হল অনেক উদ্যোগ পৃথকীকরণ, একীভূতকরণ, রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন উদ্যোগ থেকে যৌথ-স্টক কোম্পানিতে রূপান্তরের প্রক্রিয়ার মধ্য দিয়ে গেছে, অথবা তাদের মূলধনের কিছু অংশ বিদেশে বিক্রি করেছে, তাই ১০ বছরের মধ্যে মূলধনের নথি সংগ্রহ করা সহজ নয়।

এছাড়াও, মিসেস এনগোকের মতে, মূলধন অবদান নগদ বা বাস্তব বা অদৃশ্য সম্পদের আকারে হতে পারে। উপরোক্ত প্রবিধানটি অবদানকৃত সম্পদের স্বাধীন মূল্যায়নের প্রয়োজনীয়তা সম্পর্কে প্রশ্ন উত্থাপন করে - যা পূর্ববর্তী প্রবিধানে অন্তর্ভুক্ত ছিল না।

"পারিবারিক ব্যবসার মতো এমন কোম্পানি থাকবে যারা পূর্বে স্টক এক্সচেঞ্জে তাদের শেয়ার তালিকাভুক্ত করার ইচ্ছা পোষণ করেনি, 10 বছরের মধ্যে সম্পূর্ণ এবং স্পষ্ট রেকর্ড প্রস্তুত করেনি এবং কখনও স্টক এক্সচেঞ্জে তাদের শেয়ার তালিকাভুক্ত করার সুযোগ নাও পেতে পারে," ভিয়েতনাম অ্যাসোসিয়েশন অফ সার্টিফাইড পাবলিক অ্যাকাউন্ট্যান্টসের একজন প্রতিনিধি বলেছেন।

এদিকে, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে শেয়ার বাজারে প্রবেশকারী মানসম্পন্ন পণ্যের সংখ্যার ধীরগতি ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারকে সীমান্ত বাজার থেকে দ্বিতীয় উদীয়মান বাজারে উন্নীত করার পরিস্থিতিতে বর্তমান এবং ভবিষ্যতের বিদেশী মূলধন প্রবাহ আকর্ষণের ক্ষেত্রে একটি বাধা হিসাবে বিবেচিত হচ্ছে।

এমনও মতামত রয়েছে যে স্থানান্তর সীমাবদ্ধতা বর্তমানে নিয়ন্ত্রিত হিসাবে বাড়ানোর পরিবর্তে কমানো উচিত। এমনকি একটি ব্যাংকের প্রধানের মতে, বই বন্ধ করা থেকে শুরু করে স্টক এক্সচেঞ্জে শেয়ার নিবন্ধন করা পর্যন্ত অনুমোদন প্রক্রিয়াটি "অনেক সময় ব্যয়কারী", যা বিনিয়োগের সময় থেকে লেনদেনের সময় পর্যন্ত যখন বিনিয়োগকারীদের বাজার ঝুঁকির মুখোমুখি হতে হয় তখন বিনিয়োগের সিদ্ধান্তগুলিকে প্রভাবিত করে।

বিনিয়োগকারীদের সময় কমাতে এবং স্টক এক্সচেঞ্জে আরও মানসম্পন্ন স্টক আনার জন্য, পাবলিক অফারিং এবং স্টক ট্রেডিং তালিকাভুক্তি/নিবন্ধনকে একটি প্রক্রিয়ার মধ্যে একীভূত করা হল একটি সমাধান যা স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশন প্রস্তাব করেছে এবং শীঘ্রই বাস্তবায়িত করার জন্য নিশ্চিত করেছে।

আইনটি সংক্ষিপ্ত ক্রম এবং পদ্ধতিতে প্রণয়নের প্রেক্ষাপটে সিকিউরিটিজ আইনের অনেক বিধান সংশোধন করা হয়েছে। ভিসিসিআই-এর প্রতিনিধির মতে, এটি সাবধানতার সাথে বিবেচনা করা প্রয়োজন, বিশেষ করে সংক্ষিপ্ত খসড়া প্রক্রিয়ায় বাধ্যবাধকতা বৃদ্ধিকারী বিধানগুলি সংযোজনের ক্ষেত্রে। সংশোধনীর লক্ষ্য হল অসুবিধাগুলি দূর করা এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে উৎসাহিত করা, মিঃ ডুক এই প্রশ্নও উত্থাপন করেন যে নতুন বিধানগুলি আইনের সংশোধিত লক্ষ্যের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ কিনা।

অর্থনীতিবিদ ডঃ ক্যান ভ্যান লুকও বিশ্বাস করেন যে বাজার উন্নয়ন তৈরি এবং ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণের দিকে আরও ভারসাম্যপূর্ণ এবং সুরেলা দৃষ্টিভঙ্গি থাকা দরকার।

সূত্র: https://baodautu.vn/can-nhac-khi-sang-loc-chat-che-hon-thi-truong-chung-khoan-so-cap-d227886.html