"বাইরে সবুজ, ভেতরে লাল" সিকিউরিটিজ, শীর্ষস্থানীয় রিয়েল এস্টেট গ্রুপের সহায়তা

নভেম্বরের শেষ সপ্তাহটি ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারের শেষের দিকে সবুজ রঙে শেষ হয়েছে, তবে সামগ্রিক পারফরম্যান্স ছিল মিশ্র। সপ্তাহে ভিএন-সূচক ৩৬ পয়েন্টেরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, তবে বেশিরভাগ বৃদ্ধিই এসেছে ভিনগ্রুপ পরিবারের লার্জ-ক্যাপ স্টক থেকে।

গ্রাহকরা বাও ভিয়েত সিকিউরিটিজ, ৮ লে থাই টু, হ্যানয়- এ লেনদেন করেন। ছবি: ট্রান ভিয়েত/ভিএনএ

ভিনগ্রুপের শেয়ারগুলি প্রধান স্তম্ভ হয়ে ওঠে

VIC, VPL, এবং VHM এই ত্রয়ী সূচকে প্রায় ৪০ পয়েন্ট অবদান রেখেছে, যেখানে বাকি বেশিরভাগ শিল্প গোষ্ঠী কেবল পাশে সরে গেছে অথবা সামান্য সমন্বয় করেছে।

দীর্ঘ সঞ্চয়ের পর ১২ নভেম্বর থেকে ভিআইসি একটি শক্তিশালী প্রবৃদ্ধির গতি বজায় রাখতে থাকে, বাজারকে ছন্দে রাখার প্রধান স্তম্ভ হয়ে ওঠে। ভিপিএল এবং ভিএইচএমও সক্রিয়ভাবে সমর্থন করেছিল কিন্তু নেতার চেয়ে বেশি সহযোগী ছিল। ভিনগ্রুপ গ্রুপ ছাড়াও, বাজারে জিইই, ভিজেসি বা ভিএনএমের মতো কয়েকটি উজ্জ্বল স্থান রেকর্ড করা হয়েছে।

বাজারের তারল্য কম ছিল, যা বিনিয়োগকারীদের সতর্ক মনোভাবের প্রতিফলন। ভিয়েতনাম কনস্ট্রাকশন সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (সিএসআই) এর মতে, ক্রমবর্ধমান সুদের হারের কারণে মিলিত তারল্য ২০-সপ্তাহের গড়ের তুলনায় ৪৩.৯% কম হয়েছে। গত দুই সপ্তাহে, ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা ২,৬৬১ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এর বেশি নিট বিক্রি অব্যাহত রেখেছে, যা টানা দ্বিতীয় সপ্তাহে টেকসই বিক্রয় চাপের কারণ।

বিদেশী বিনিয়োগকারীরাও নিট বিক্রি অব্যাহত রেখেছেন কিন্তু ধীরগতিতে এসেছেন, মাত্র ৬০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং। নিট ক্রেতাদের তালিকায় ভিএনএম, ভিপিবি এবং পিওড শীর্ষে রয়েছে, যেখানে ভিসিবি, ভিআইসি এবং ভিজেসি সবচেয়ে বেশি বিক্রি হয়েছে। নিট বিক্রির চাপ সত্ত্বেও, সপ্তাহের মাঝামাঝি সংশোধনে প্রবেশের আগে ভিজেসির শেয়ারের দাম এখনও চিত্তাকর্ষকভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে।

ব্যক্তিগত এবং বিদেশী নগদ প্রবাহ দুর্বল হওয়ার প্রেক্ষাপটে, দেশীয় প্রতিষ্ঠানগুলি একটি গুরুত্বপূর্ণ সহায়ক শক্তি হয়ে উঠেছে, যা VN-সূচককে পরিবেশবান্ধব বজায় রাখতে এবং 1,700-পয়েন্ট জোনের কাছাকাছি পৌঁছাতে সাহায্য করেছে। এই সপ্তাহে সবচেয়ে ইতিবাচক প্রভাব ফেলেছে এমন স্টকগুলির মধ্যে রয়েছে VIC, VPL, VHM, GEE এবং VNM, যেখানে VCB, HPG এবং FPT হল সবচেয়ে বেশি পতনের স্টক।

অক্টোবরের অস্থিরতার পর নভেম্বর মাসে ভিএন-সূচকের পুনরুদ্ধার ঘটে, যা ৩.১৩% বৃদ্ধি পেয়ে ১,৬৯০.৯৯ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে। HOSE-তে গড় ট্রেডিং ভলিউম মাত্র ৭০০ মিলিয়ন শেয়ার/সেশনে ছিল, যা আগের মাসের ১ বিলিয়ন শেয়ার/সেশনের স্তরের তুলনায় অনেক কম। বিদেশী বিনিয়োগকারীরা মাসে ৮,৫০০ বিলিয়ন ভিএনডির বেশি নেট বিক্রি করেছেন, যদিও স্কেল ধীরে ধীরে সংকুচিত হয়েছে, মূলধন প্রত্যাহারের প্রবণতা বজায় রেখেছে।

সাইগন - হ্যানয় সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (SHS) এর মতে, সেপ্টেম্বর - অক্টোবর পর্যন্ত সমন্বয় চক্রের পরে অনেক স্টক যুক্তিসঙ্গত মূল্য সীমায় প্রবেশ করেছে, কম দামের চাহিদা ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং সরবরাহের চাপ কমছে। তবে, বাজারে এখনও খুব কম মানসম্পন্ন বিনিয়োগের সুযোগ রয়েছে, যার ফলে বিনিয়োগকারীদের নতুন বিতরণ সিদ্ধান্ত নেওয়ার ক্ষেত্রে সতর্কতা অবলম্বন করতে হবে।

ভিয়েতনাম কনস্ট্রাকশন সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (সিএসআই) অনুসন্ধানের জন্য কেনা পোর্টফোলিও ধরে রাখার দৃষ্টিভঙ্গি বজায় রাখে এবং সংশোধনের সময় কেবলমাত্র অনুপাত মাঝারিভাবে বৃদ্ধি করে। "শক্তিশালী" নেট ক্রয় কেবল তখনই উপযুক্ত যখন তরলতা উন্নতির স্পষ্ট লক্ষণ দেখায়, যখন বৃহৎ নগদ প্রবাহ এখনও সাইডলাইনে থাকে তখন খুব বেশি স্টকের ধারণ সীমিত করে।

পাইনেট্রি সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি বিশ্বাস করে যে নভেম্বরের শেষ দুই সপ্তাহে ভিএন-সূচকের বৃদ্ধি, ব্যক্তিগত নগদ উত্তোলনের প্রেক্ষাপটে, গভীর পতনের ইঙ্গিতের চেয়ে বরং একটি প্রযুক্তিগত "ঝাঁকুনি"।

বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন যে ভিএন-সূচক সপ্তাহের প্রথম সেশনে পার্থক্য বজায় রাখতে এবং মূলত বর্তমান পরিসরের আশেপাশে জমা হতে পারে। একটি ইতিবাচক পরিস্থিতিতে, যদি কিছু গোষ্ঠী সরবরাহ ভালভাবে গ্রহণ করে এবং বৃদ্ধি পায়, বিশেষ করে রিয়েল এস্টেট বা তেল ও গ্যাস, তাহলে সপ্তাহের দ্বিতীয়ার্ধে সূচকটি ১,৭০০-পয়েন্টের সীমা অতিক্রম করতে পারে, যা ১,৭৫০ পয়েন্টের কাছাকাছি পুরানো শীর্ষের দিকে যাওয়ার সুযোগ খুলে দেয়। একটি নেতিবাচক পরিস্থিতিতে, যদি নগদ প্রবাহ উন্নত না হয় বা মুনাফা গ্রহণের চাপ বৃদ্ধি পায়, তাহলে পরবর্তী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার ভিত্তি তৈরি করার আগে সূচকটি ১,৬৪০ - ১,৬৫০ পয়েন্টের সমর্থন পরিসর পরীক্ষা করার জন্য পিছিয়ে যেতে পারে।

এই পর্যায়ে উপযুক্ত কৌশল হল একটি ইতিবাচক কিন্তু নির্বাচনী অবস্থান বজায় রাখা। স্টকধারী বিনিয়োগকারীরা 1,700-পয়েন্ট থ্রেশহোল্ডের আশেপাশে বাজারের প্রতিক্রিয়া পর্যবেক্ষণ করতে পারেন; শক্তিশালী বিক্রয় সিদ্ধান্তগুলি কেবল তখনই বিবেচনা করা উচিত যখন নগদ প্রবাহ দুর্বল হওয়ার স্পষ্ট লক্ষণ থাকে বা যখন সূচক উচ্চতর প্রতিরোধের অঞ্চলে পৌঁছায়।

ডিসেম্বরের প্রথম সপ্তাহে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে গুরুত্বপূর্ণ অর্থনৈতিক তথ্যের একটি সিরিজ দেখা যাবে, যার মধ্যে রয়েছে ১১ ডিসেম্বরের বৈঠকের আগে কর্মসংস্থান প্রতিবেদন এবং আইএসএম (গুরুত্বপূর্ণ উৎপাদন ব্যবস্থাপক সূচক) সূচক। মার্কিন সুদের হারের গতিবিধি বিশ্ব বাজারের মনোভাব নিয়ন্ত্রণকারী একটি গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তনশীল বিষয়। মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) সুদের হার অপরিবর্তিত রাখবে বলে প্রত্যাশা বাড়ছে, তবে অপ্রত্যাশিত "বাজে বক্তব্য" দেওয়ার ঝুঁকি এখনও রয়েছে।

একই সময়ে, তেলের দামের পুনরুদ্ধার, মার্কিন ডলারের শক্তিশালীকরণ এবং ভিয়েতনামের নভেম্বর মাসের আর্থ-সামাজিক তথ্য (যা আগামী শনিবার ঘোষণা করা হবে) দেশীয় বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের উপর উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলবে। বাজার বছরের শেষে পোর্টফোলিও পুনর্গঠন এবং NAV (নেট অ্যাসেট ভ্যালু) চূড়ান্ত করার পর্যায়েও প্রবেশ করছে, তাই নতুন নগদ প্রবাহ সতর্ক থাকার প্রবণতা রয়েছে, 2026 সালে প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনার মূল্যায়নকে অগ্রাধিকার দিচ্ছে।

প্রকৃতপক্ষে, ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারে ইতিবাচক অগ্রগতি রেকর্ড করা হয়েছে, যা মার্কিন শেয়ারের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার প্রতি সাড়া দিয়েছে, যা দেশীয় ট্রেডিং মনোভাব উন্নত করতে অবদান রেখেছে।

মার্কিন স্টকগুলি সপ্তাহ জুড়ে একটি ধারাবাহিক ঊর্ধ্বমুখী গতি বজায় রেখেছে

নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ব্যবসায়ীরা। ছবি: THX/TTXVN

সপ্তাহের শেষে (২৮ নভেম্বর) মার্কিন স্টক বেড়েছে, খুচরা স্টকের বৃদ্ধি এবং প্রযুক্তি স্টকের পুনরুদ্ধারের জন্য ধন্যবাদ।

ডাও জোন্স সূচক ০.৬১% বেড়ে ৪৭,৭১৬.৪২ পয়েন্টে, এসএন্ডপি ৫০০ সূচক ০.৫৪% বেড়ে ৬,৮৪৯.০৯ পয়েন্টে এবং নাসডাক কম্পোজিট সূচক ০.৬৫% বেড়ে ২৩,৩৬৫.৬৯ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে।

বিনিয়োগ উপদেষ্টা সংস্থা স্মিড ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্টের সিইও কোল স্মিড বলেছেন যে এটি ছুটির পরে একটি ট্রেডিং সেশন ছিল যেখানে স্বাভাবিকের মতোই কম পরিমাণ ছিল এবং খুব বেশি কার্যকলাপ ছিল না। সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে যা ঘটেছে তা বিবেচনা করে, বিনিয়োগকারীরা এখনও এআই কোম্পানিগুলির লাভজনকতা সম্পর্কে সন্দিহান।

এই সপ্তাহে ছুটির কেনাকাটার মরসুমও শুরু হচ্ছে, যা ২৭ নভেম্বর থ্যাঙ্কসগিভিং, ব্ল্যাক ফ্রাইডে এবং সাইবার সোমবার দিয়ে শুরু হয়, প্রধান খুচরা বিক্রেতাদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ বিক্রয় ইভেন্ট।

গত সপ্তাহে তিনটি সূচকই বেড়েছে, S&P 500 3.73%, Nasdaq Composite 4.91% এবং Dow Jones 3.18% বেড়েছে। ২০২৫ সালের নভেম্বরে, S&P এবং Dow Jones সামান্য বেড়েছে, যেখানে Nasdaq Composite 1.51% কমেছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা লাভ গ্রহণ করে এবং তাদের হোল্ডিং কমিয়ে দেয়, AI এবং প্রযুক্তি স্টক সম্পর্কে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগের কারণে।

থ্যাঙ্কসগিভিং ডে-তে বাজার বন্ধ হওয়ার আগে, সপ্তাহের শুরু থেকে টানা তিন সেশন ধরে সূচকগুলি বেড়েছে, কারণ ডিসেম্বরে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা সপ্তাহ জুড়ে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ব্যবসায়ীদের মধ্যে আশাবাদ তৈরি করেছে।

২৪শে নভেম্বর ওয়াল স্ট্রিট তার পুনরুদ্ধার অব্যাহত রেখেছে, কারণ ফেডের সুদের হার কমানোর নতুন আশা বাজারের মনোভাব উন্নত করতে সাহায্য করেছে, যা প্রযুক্তিগত "বুদবুদ" নিয়ে উদ্বেগের কারণে অস্থির সপ্তাহের পরে। ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ ০.৫% বেড়ে ৪৬,৪৫৬.০৫ পয়েন্টে, এসএন্ডপি ৫০০ ১.৬% বেড়ে ৬,৭০৫.৫৭ পয়েন্টে, যেখানে নাসডাক কম্পোজিট সূচক ২.৭% বেড়ে ২২,৮৭২.০১ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে।

আর্থিক ওয়েবসাইট ব্রিফিং ডটকমের বিশ্লেষক প্যাট্রিক ও'হেয়ার বলেন, শক্তিশালী ট্রেডিং অধিবেশন এই দৃষ্টিভঙ্গিকে আরও শক্তিশালী করেছে যে AI এখনও আবেদনময়। তিনি বলেন, ডিসেম্বরে ফেডের আরেকটি সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা সম্পর্কে বাজারের পূর্বের সংশয় পুনর্মূল্যায়ন এই উত্থানের কারণ।

২৫শে নভেম্বর সূচকগুলি ডাউ জোন্স সূচকের নেতৃত্বে অব্যাহত বৃদ্ধির সাথে সেশনটি শেষ করে। ডাউ জোন্স সূচক ৬৬৪.১৮ পয়েন্ট বেড়ে ১.৪৩% হয়ে ৪৭,১১২.৪৫ পয়েন্টে, এসএন্ডপি ৫০০ সূচক ৬০.৭৭ পয়েন্ট বেড়ে ০.৯১% হয়ে ৬,৭৬৫.৮৯ পয়েন্টে এবং নাসডাক কম্পোজিট সূচক ১৫৩.৫৯ পয়েন্ট বেড়ে ০.৬৭% হয়ে ২৩,০২৫.৫৯ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে।

বেশ কিছু অর্থনৈতিক তথ্য ডিসেম্বরে ফেডের তৃতীয় এবং শেষ সুদের হার কমানোর সম্ভাবনাকে সমর্থন করে। ইলিনয়ের এলমহার্স্টে অবস্থিত একটি পূর্ণ-সেবা সম্পদ ব্যবস্থাপনা সংস্থা মারফি অ্যান্ড সিলভেস্টের বাজার কৌশলবিদ পল নল্টের মতে, ফেড গভর্নররা বলেছেন যে ২০২৫ সালের ডিসেম্বরে সুদের হার কমানো প্রয়োজন, যখন চাকরির বাজার মারাত্মকভাবে দুর্বল হয়ে পড়বে।

২৬ নভেম্বরের সেশনে, ডাউ জোন্স এবং এসএন্ডপি ৫০০ সূচক উভয়ই ০.৭% বৃদ্ধি পেয়ে যথাক্রমে ৪৭,৪২৭.১২ পয়েন্ট এবং ৬,৮১২.৬১ পয়েন্টে বন্ধ হয়েছে, যেখানে নাসডাক কম্পোজিট সূচক ০.৮% বৃদ্ধি পেয়ে ২৩,২১৪.৬৯ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে।

২০২৫ সালের ডিসেম্বরে আরও সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা সম্পর্কে ফেড কর্মকর্তাদের সাম্প্রতিক মন্তব্যের ফলে এই র‍্যালি আরও জোরদার হয়েছে। যদি ফেডের সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা আরও জোরদার হয়, তাহলে বাজার আরও বাড়তে পারে, সম্পদ ব্যবস্থাপনা সংস্থা ক্রেসেট ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্টের জ্যাক অ্যাবলিন বলেছেন।

তিনি ব্যাখ্যা করেন যে, ছোট-মূলধন এবং "মূল্য" স্টকের বৃদ্ধি মেগা-মূলধন প্রযুক্তি থেকে অন্যান্য কোম্পানিতে মূলধনের একটি সুস্থ স্থানান্তর দেখায় যা কম ঋণ খরচের ফলে উপকৃত হবে।

সূত্র: https://baotintuc.vn/kinh-te/chung-khoan-xanh-vo-do-long-diem-tua-tu-nhom-bat-dong-san-dau-nganh-20251130091338147.htm