২০২৬ সালে ৬ বিলিয়ন মার্কিন ডলার মূলধন আকর্ষণের সুযোগ: ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোকে কী কী প্রস্তুতি নিতে হবে?

VTV.vn - উন্নত স্টক মার্কেটের সাথে, ভিয়েতনাম ২০২৬ সালে ৬ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের বিশাল বৈদেশিক মূলধন প্রবাহকে স্বাগত জানানোর সুযোগের মুখোমুখি হচ্ছে, তবে এই দরজা কেবল যোগ্য ব্যবসার জন্যই উন্মুক্ত।

সম্মেলনে ৩০০ টিরও বেশি তালিকাভুক্ত কোম্পানি, সিকিউরিটিজ কোম্পানি, তহবিল ব্যবস্থাপনা কোম্পানি এবং বাজারের অন্যান্য আর্থিক প্রতিষ্ঠান অংশগ্রহণ করে।

বিশাল পুঁজি প্রবাহ আকর্ষণের দুর্দান্ত সুযোগ

২৫ বছর পর, ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার অর্থনীতির জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মূলধন সংগ্রহের চ্যানেলে পরিণত হয়েছে, যেখানে অনেক আসিয়ান দেশের সমান সরকারি কোম্পানি এবং তালিকাভুক্ত উদ্যোগ রয়েছে। তবে, অন্যান্য উদীয়মান বাজারের তুলনায় তালিকাভুক্ত উদ্যোগগুলির মূলধন স্কেল এবং প্রতিযোগিতা এখনও নগণ্য।

FTSE রাসেল কর্তৃক উদীয়মান বাজার হিসেবে স্বীকৃতি পাওয়া আইনি কাঠামো উন্নত করার, স্বচ্ছতা বৃদ্ধি করার এবং বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা দেওয়ার এবং বিশ্বব্যাপী তহবিল থেকে দীর্ঘমেয়াদী মূলধন প্রবাহ অ্যাক্সেস করার সুযোগ উন্মুক্ত করার প্রচেষ্টার প্রতিফলন ঘটানোর একটি মাইলফলক। বিশেষ করে, ২০২৬ সাল ব্যবসার জন্য পরিবর্তন আনার এবং এই সুযোগের সদ্ব্যবহার করার জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ "গুরুত্বপূর্ণ" বছর। HOSE তালিকাভুক্ত উদ্যোগ ব্যবস্থাপনা বিভাগের পরিচালক মিসেস নগুয়েন নাম আনহ বার্ষিক তালিকাভুক্ত উদ্যোগ সম্মেলনে বলেন। ৩ ডিসেম্বর হো চি মিন সিটিতে অর্থ মন্ত্রণালয় , রাজ্য সিকিউরিটিজ কমিশনের নেতাদের অংশগ্রহণে; স্টক এক্সচেঞ্জের নেতাদের অংশগ্রহণে...

২০২৬ সালের জন্য ভিয়েতনামের অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি বেশ আশাবাদী দৃষ্টিকোণ থেকে দেখা হচ্ছে, ড্রাগন ক্যাপিটাল ভবিষ্যদ্বাণী করেছে যে ২০২৬ সালে ভিয়েতনাম ১০% জিডিপি প্রবৃদ্ধি অর্জন করবে।

যদিও বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টিকোণ থেকে অনেক সুযোগ রয়েছে, ড্রাগন ক্যাপিটালের চেয়ারম্যান মিঃ ডমিনিক স্ক্রিভেনও বিশ্বাস করেন যে বিশ্বের সামনে পাঁচটি প্রধান চ্যালেঞ্জ রয়েছে: মুদ্রা ঝুঁকি, রাজনৈতিক মেরুকরণ, ভূ-রাজনৈতিক দ্বন্দ্ব, জলবায়ু পরিবর্তন এবং দ্রুত পরিবর্তনশীল প্রযুক্তি। "এই পাঁচটি বিষয় একত্রিত হলে, একটি অনিশ্চিত প্রেক্ষাপট তৈরি হয় যার বাইরে ভিয়েতনাম দাঁড়াতে পারে না," তিনি জোর দিয়ে বলেন। প্রকৃতপক্ষে, সরকারের শক্তিশালী সংস্কার বার্তা এবং বেসরকারি অর্থনৈতিক উন্নয়নের উপর রেজোলিউশন 68 এর জন্য 2022-2023 সালের মন্দার পরে 2025 সাল ভিয়েতনামের জন্য একটি স্পষ্ট পুনরুদ্ধারের চিহ্ন। ড্রাগন ক্যাপিটালের মতে ব্যবসায়িক আস্থা সূচক 50 চিহ্ন অতিক্রম করেছে, যা আশাবাদী সীমা।

তাই ২০২৬ সালের ভবিষ্যৎবাণী বেশ আশাব্যঞ্জক বলে মনে করা হচ্ছে। ড্রাগন ক্যাপিটাল ভবিষ্যদ্বাণী করেছে যে ২০২৬ সালের মধ্যে ভিয়েতনাম ১০% জিডিপি প্রবৃদ্ধি অর্জন করবে। মোট সামাজিক বিনিয়োগ মূলধন বর্তমানে প্রতি বছর প্রায় ১৫০ বিলিয়ন মার্কিন ডলার, যা জিডিপির ৩০% এর সমান, যার মধ্যে সরকারি বিনিয়োগ প্রায় ২৫ বিলিয়ন মার্কিন ডলার, এফডিআই প্রায় ২৫ বিলিয়ন মার্কিন ডলার এবং বেসরকারি খাত প্রায় ১০০ বিলিয়ন মার্কিন ডলার। সরকার আগামী সময়ে সরকারি বিনিয়োগ ৩২-৩৩ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে উন্নীত করার লক্ষ্য নিয়েছে, যা একটি "বীজ মূলধন" প্রভাব তৈরি করবে যা বেসরকারি মূলধন প্রবাহকে আকর্ষণ করবে। এফডিআই সম্পর্কে, মিঃ স্ক্রিভেন সতর্ক করে দিয়েছিলেন যে আমাদের রিয়েল এস্টেটে স্থানান্তরের প্রবণতা সম্পর্কে সতর্ক থাকতে হবে, উৎপাদনে নিবন্ধিত মূলধন এবং প্রকৃত মূলধনের মধ্যে পার্থক্য সম্পর্কে ২০০৮ সালের পাঠের উপর জোর দিয়ে।

বাজারের দৃষ্টিকোণ থেকে, ড্রাগন ক্যাপিটালের মতে, ২০২৫ সালে প্রতি ত্রৈমাসিকে কর-পরবর্তী মুনাফা ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পাবে, যা বৃহৎ উদ্যোগ থেকে ক্ষুদ্র ও মাঝারি উদ্যোগে ছড়িয়ে পড়বে। উল্লেখযোগ্যভাবে, কর্পোরেট মুনাফার পূর্বাভাস বছরের শুরুতে ১৫% থেকে বাড়িয়ে ২০২৫ সালের শেষ প্রান্তিকে ২০% এরও বেশি করা হয়েছে। ২০২৬ সালের দিকে তাকিয়ে, এই তহবিল পূর্বাভাস দিয়েছে যে ভিয়েতনামী কর্পোরেট মুনাফা ১৬-১৮% বৃদ্ধি পাবে, যখন বাজারের P/E এখনও ঐতিহাসিক গড়ের স্তরে রয়েছে, যা বিদেশী মূলধন প্রবাহের জন্য যথেষ্ট আকর্ষণীয়। সেই ভিত্তিতে, FTSE রাসেল দ্বারা স্বীকৃত বাজার প্রাথমিক পর্যায়ে ৩ থেকে ৬ বিলিয়ন মার্কিন ডলার মূলধন প্রবাহ উন্মুক্ত করতে পারে এবং মধ্যমেয়াদে অনেক বড় হতে পারে।

ব্যবসাগুলিকে "রূপান্তর" করতে হবে

যদি আপগ্রেডিং বাজারে প্রবেশের একটি টিকিট হয়, তাহলে নতুন "খেলার ক্ষেত্রে" পা রাখার জন্য ব্যবসাগুলিকে আরও কঠোর শর্ত পূরণের জন্য "পুনর্গঠন"কে অগ্রাধিকার দিতে হবে। HOSE-এর ডেপুটি জেনারেল ডিরেক্টর মিসেস ট্রান আন দাও বিশ্বাস করেন যে রেজোলিউশন 68-এর চেতনার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ উদীয়মান বাজারের মান অনুসারে মানের অগ্রগতির যাত্রায় 2025 একটি গুরুত্বপূর্ণ বছর। আন্তর্জাতিক মূলধন আকর্ষণের সুযোগ বিশাল, সম্ভবত কয়েক বিলিয়ন মার্কিন ডলার পর্যন্ত, তবে কেবল তখনই সত্যিকার অর্থে প্রসারিত হবে যখন ব্যবসাগুলি সবুজ শাসন, স্বচ্ছতা এবং টেকসই উন্নয়নের জন্য ক্রমবর্ধমান উচ্চ প্রয়োজনীয়তা পূরণ করবে। এই টেকসই মূলধনের সাহায্যে, বিনিয়োগকারীরা স্বচ্ছ এবং কার্যকর শাসন ব্যবস্থা সহ ব্যবসার জন্য উচ্চ মূল্য দিতে ইচ্ছুক।

৩১ অক্টোবর, ২০২৫ তারিখের ভিয়েতনামের ইকুইটি বাজারের পরিসংখ্যান

আজকের দিনে মালিকানা কাঠামোর মধ্যে একটি মৌলিক চ্যালেঞ্জ রয়েছে। HOSE-এর বিশ্লেষণ অনুসারে, ভিয়েতনামে এখনও কেন্দ্রীভূত মালিকানা সাধারণ, যেখানে কর্পোরেশন, পরিবার এবং সরকারি খাতের একটি বিশাল অংশ রয়েছে, যেখানে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা, বিশেষ করে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা, সিঙ্গাপুর বা মালয়েশিয়ার তুলনায় এখনও সামান্য। যখন শেয়ারগুলি কয়েকটি বৃহৎ শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে কেন্দ্রীভূত হয়, তখন প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের ভূমিকা হ্রাস পায়, যার ফলে স্বচ্ছতা, সংখ্যালঘু শেয়ারহোল্ডারদের অধিকার এবং বাজার মূল্যায়নের ঝুঁকি তৈরি হয়।

কেবল মালিকানা কাঠামোই নয়, তথ্য প্রকাশের মান এবং কর্পোরেট গভর্নেন্স বিদেশী পুঁজির জন্য "আয়না"। আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীরা কেবল মুনাফার দিকেই নজর দেন না, বরং পরিচালনা পর্ষদের মান, তত্ত্বাবধানে স্বাধীনতা, সম্পর্কিত-পক্ষের লেনদেনের নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থা, স্বার্থের দ্বন্দ্ব কীভাবে পরিচালনা করতে হয় এবং ESG রিপোর্টের মানের দিকেও মনোযোগ দেন। ২০২৪ সালের শেষ থেকে ভিয়েতনামের সার্কুলার ৬৮/২০২৪/TT-BTC বাস্তবায়ন, যার মাধ্যমে ইংরেজিতে পর্যায়ক্রমিক তথ্য প্রকাশের প্রয়োজনীয়তা রয়েছে, একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ নিয়েছে। ২০২৫ সালে, VNX Allshares-এর বেশিরভাগ তালিকাভুক্ত কোম্পানি দ্বিভাষিক প্রকাশ মেনে চলে, যা আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের আরও সুবিধাজনকভাবে তথ্য অ্যাক্সেস করতে সহায়তা করে।

স্বচ্ছ প্রকাশ এবং ESG শাসনব্যবস্থা কেবল বিনিয়োগকারীদের জন্য "ক্ষমতা প্রোফাইল" নয়, বরং একটি ব্যবসার খ্যাতি, ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা ক্ষমতা এবং দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গিরও একটি পরিমাপ। জলবায়ু পরিবর্তন, কার্বন কর এবং ক্রমবর্ধমান কঠোর পরিবেশগত মানদণ্ডের প্রেক্ষাপটে, যেসব ব্যবসা ESG মান পূরণ করে না তাদের সস্তা মূলধন অ্যাক্সেস করতে অসুবিধা হবে এবং এমনকি সরবরাহ শৃঙ্খল থেকেও বাদ পড়তে পারে।

ভিয়েতনামের মধ্যেই সবচেয়ে বড় চ্যালেঞ্জ। ভিয়েতনামে বর্তমানে প্রায় ৫০০,০০০ বেসরকারি উদ্যোগ এবং ৫০ লক্ষ পর্যন্ত ব্যক্তিগত ব্যবসায়িক পরিবার রয়েছে, যার বেশিরভাগই অনানুষ্ঠানিক খাতে কাজ করে। মিঃ ডমিনিক স্ক্রাইভেনের মতে, ইলেকট্রনিক ইনভয়েস, ব্যাংক পেমেন্ট এবং নতুন স্বচ্ছতার প্রয়োজনীয়তা এই খাতকে আনুষ্ঠানিক অর্থনীতিতে টেনে আনবে। এই "আনুষ্ঠানিকীকরণ" প্রক্রিয়া আগামী ৩ বছরে প্রতি বছর জিডিপির প্রায় ১% অবদান রাখতে পারে, যা ব্যবসায়িক স্কেল এবং মূলধন বাজারের সম্প্রসারণের জন্য জায়গা তৈরি করবে। তবে সুযোগের সাথে সাথে শাসন, অ্যাকাউন্টিং এবং সম্মতি মানসম্মত করার চাপও আসে।

আন্তর্জাতিক পুঁজি আকর্ষণের সুযোগ বিশাল, সম্ভবত কয়েক বিলিয়ন মার্কিন ডলার পর্যন্ত, তবে এটি তখনই সত্যিকার অর্থে প্রসারিত হবে যখন ব্যবসাগুলি সবুজ শাসন, স্বচ্ছতা এবং টেকসই উন্নয়নের জন্য ক্রমবর্ধমান উচ্চ প্রয়োজনীয়তা পূরণ করবে।

তাই ভিয়েতনামী উদ্যোগগুলিকে আজ থেকেই প্রস্তুতি নিতে হবে, কেবল তাৎক্ষণিক লাভের গল্প নিয়ে নয়, বরং একটি ব্যাপক পুনর্গঠন কৌশল নিয়েও। প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য "ঘর" সম্প্রসারণের জন্য মালিকানা পুনর্গঠন, স্বাধীনতা এবং পেশাদারিত্বের দিকে পরিচালনা পর্ষদের মান বৃদ্ধি, IFRS অনুসারে আর্থিক প্রতিবেদনের মানসম্মতকরণ, ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা ব্যবস্থায় বিনিয়োগ এবং টেকসই উন্নয়ন - এই বিষয়গুলি বিলম্বিত করা যাবে না। ২০২৬ সালে "বিশাল" বিদেশী মূলধন প্রবাহকে স্বাগত জানানো কোনও স্বল্পমেয়াদী প্রতিযোগিতা নয়, বরং দীর্ঘমেয়াদী প্রস্তুতি প্রক্রিয়ার ফলাফল।

২০২৫ সালে তথ্য স্বচ্ছতার ক্ষেত্রে তালিকাভুক্ত সেরা ৫০টি কোম্পানিকে ১৮তম ভিয়েতনাম তালিকাভুক্ত কোম্পানি পুরস্কার (VLCA) অনুষ্ঠানে বার্ষিক তালিকাভুক্ত কোম্পানি সম্মেলনে সম্মানিত করা হয়। অনুষ্ঠানে অর্থ মন্ত্রণালয়, রাজ্য সিকিউরিটিজ কমিশনের নেতারা; স্টক এক্সচেঞ্জ, ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি অ্যান্ড ক্লিয়ারিং কর্পোরেশনের নেতারা এবং ৩০০ টিরও বেশি তালিকাভুক্ত কোম্পানি, সিকিউরিটিজ কোম্পানি, তহবিল ব্যবস্থাপনা কোম্পানি এবং বাজারের অন্যান্য আর্থিক প্রতিষ্ঠানের প্রতিনিধিরা অংশগ্রহণ করেন।

সূত্র: https://vtv.vn/co-hoi-thu-hut-von-6-ty-usd-trong-nam-2026-doanh-nghiep-can-chuan-bi-gi-100251203173407204.htm