রিয়েল এস্টেট কর্পোরেট বন্ডের পরিপক্কতা: চাপ কমানো কঠিন

ডিএনভিএন - ১৬ আগস্ট সকালে "পেশাদারিত্ব এবং স্থায়িত্বের দিকে কর্পোরেট বন্ড বাজারের উন্নয়ন" কর্মশালায় ভাগ করে নেওয়ার সময়, বিদেশী বিনিয়োগ উদ্যোগের সমিতির চেয়ারম্যান অধ্যাপক, ডঃ নগুয়েন মাই মন্তব্য করেছিলেন যে বাজার সম্পূর্ণরূপে পুনরুদ্ধার না হলে রিয়েল এস্টেট উদ্যোগের পরিপক্ক বন্ড পরিশোধের চাপ থেকে মুক্তি পাওয়া কঠিন।

অ্যাসোসিয়েশন অফ ফরেন ইনভেস্টমেন্ট এন্টারপ্রাইজেসের চেয়ারম্যান অধ্যাপক ডঃ নগুয়েন মাই-এর মতে, ২০২৪ সালের প্রথম প্রান্তিকে বেসরকারি কর্পোরেট বন্ড বাজারে ইস্যু মূল্যের মন্দা দেখা গেছে। ২০২৩ সালের তুলনায়, বাজার কর্পোরেট বন্ড লটের বোঝার সম্মুখীন হচ্ছে, যার ফলে মূল/সুদের বিলম্বিত অর্থ প্রদান ডিক্রি ০৮ এর মাধ্যমে বাড়ানো হয়েছে। ডিক্রি ০৮/২০২৩/এনডি-সিপি তারিখ ৫ মার্চ, ২০২৪, যা বেসরকারি কর্পোরেট বন্ডের অফার এবং ট্রেডিং নিয়ন্ত্রণকারী ডিক্রির বেশ কয়েকটি ধারার বৈধতা সংশোধন এবং স্থগিত করেছে।

প্রক্রিয়াজাতকরণের আনুমানিক মূল্য ৯৯,৭০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং, যার মধ্যে ৩১ ডিসেম্বর, ২০২৩ পর্যন্ত ১৩৫টি ইস্যুকারীর কাছ থেকে ১৯৫,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং মূল্যের পুনর্গঠিত এবং বিলম্বিত কর্পোরেট বন্ড অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। মোট বকেয়া কর্পোরেট বন্ডের ১৬.১৩% এবং বকেয়া নন-ব্যাংক কর্পোরেট বন্ডের মূল্যের ২৩.৭৬%।

বিলম্বিত পরিশোধের সাথে রিয়েল এস্টেট বন্ডের জন্য ৩১%, জ্বালানি ক্ষেত্রে ৪৭.১%, বাণিজ্য ও পরিষেবা ক্ষেত্রে ১৯.৯২% অবদান রয়েছে।

অধ্যাপক ডঃ নগুয়েন মাই-এর মতে, ২০২৪ সালের প্রথম প্রান্তিকে ব্যক্তিগত কর্পোরেট বন্ড বাজারে ইস্যু মূল্যের মন্দা দেখা গেছে।

"২০২৪ সালে, পরিপক্ক কর্পোরেট বন্ডের মূল্য ২৩৪,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এ পৌঁছাবে বলে অনুমান করা হচ্ছে। যার মধ্যে, রিয়েল এস্টেট শিল্পের অবদান ৪১% এর বেশি, ঋণ প্রতিষ্ঠানের অবদান ২২.২%। ডিক্রি ০৮/২০২৩/এনডি-সিপি কার্যকর হওয়ার পর থেকে, ব্যবসাগুলি তাৎক্ষণিক তরলতা সমস্যা মোকাবেলা করার জন্য পুনর্গঠনের বিকল্পগুলি বেছে নেওয়ার প্রবণতা দেখায়," মিঃ মাই বলেন।

মিঃ মাই জোর দিয়ে বলেন যে, বাজার পুরোপুরি পুনরুদ্ধার না হলে রিয়েল এস্টেট উদ্যোগগুলির পেমেন্ট চাপ কমানো কঠিন হবে বলে আশা করা হচ্ছে এবং নীতিগত বিলম্বের কারণে আইনি সমস্যা অব্যাহত থাকবে। উদ্যোগগুলির তাদের ব্যবসায়িক নগদ প্রবাহকে পুনঃব্যালেন্স করার জন্য সময়ের প্রয়োজন।

একই সময়ে, ডিক্রি ০৮/২০২৩/এনডি-সিপি-তে কিছু বর্ধিত বিধানের মেয়াদ শেষ হওয়ার কারণে বাজারে বিলম্বে অর্থপ্রদানের ঝুঁকিও বৃদ্ধি পাবে। এছাড়াও, ২০২৪ সালে বাইব্যাক প্রতিশ্রুতি সহ কর্পোরেট বন্ড ইস্যুর চাপ রয়েছে।

তবে, বিদেশী বিনিয়োগ উদ্যোগের সমিতির চেয়ারম্যান বলেছেন যে বিশেষজ্ঞ এবং আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি আশা করছেন যে ২০২৪ সালে কর্পোরেট বন্ডগুলি আরও সক্রিয় হবে কারণ সামষ্টিক অর্থনৈতিক উন্নতি বিনিয়োগ কার্যক্রম এবং দীর্ঘমেয়াদী মূলধন সংগ্রহ বৃদ্ধি করে। এর পাশাপাশি, নিম্ন ব্যাংক সুদের হার বজায় রাখা হয়েছে; বাজার ধীরে ধীরে নতুন নিয়মকানুনগুলির সাথে পরিচিত হওয়ার সাথে সাথে শৃঙ্খলা বৃদ্ধি পেয়েছে।

বিশেষ করে, ফিনগ্রুপ আশা করে যে ২০২৪ সালে কর্পোরেট বন্ড বাজার আরও কঠোরভাবে উন্নয়নের একটি নতুন পর্যায়ে প্রবেশ করবে এবং সমস্ত বাজার অংশগ্রহণকারীদের জন্য উচ্চতর প্রয়োজনীয়তা প্রযোজ্য হবে। এর ফলে নতুন বন্ড ইস্যু কার্যক্রম ধীরে ধীরে পুনরুদ্ধারে সহায়তা করবে।

এছাড়াও, ডিক্রি 65/2022/ND-CP (দেশীয় বাজারে পৃথক কর্পোরেট বন্ডের অফার এবং ট্রেডিং এবং আন্তর্জাতিক বাজারে কর্পোরেট বন্ডের অফার নিয়ন্ত্রণকারী ডিক্রি 153/2020/ND-CP সংশোধন) এর অনেক নিয়মকানুন 2024 সালে কার্যকর হবে, যা সমস্ত প্রাসঙ্গিক পক্ষের জন্য কঠোর শৃঙ্খলা প্রতিষ্ঠা করবে।

"এটি বাজারের আস্থা পুনরুদ্ধারে সহায়তা করবে। মূলধনের উৎসের পরিপূরক এবং আর্থিক সুরক্ষা সূচকগুলি পূরণের জন্য ব্যাংকিং গ্রুপের বৃহৎ ইস্যু চাহিদা ২০২৪ সালে বন্ড বাজারকে নেতৃত্ব দেবে," মিঃ মাই মন্তব্য করেন।

হোয়াই আনহ

সূত্র: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-ap-luc-kho-giai-toa/20240816120959509