বিনিময় হারের স্থিতিশীলতা নিয়ন্ত্রণ করুন

অর্থনৈতিক বিশেষজ্ঞদের মতে, ২০২৫ সালে বিনিময় হারের প্রবণতার উপর নির্দিষ্ট চাপ সৃষ্টি হবে, যার প্রধান কারণ হলো মার্কিন ডলারের অব্যাহত শক্তিশালী অবস্থান এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ত্বরান্বিত করার জন্য অনেক দেশের কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর সুদের হার ক্রমাগত হ্রাস করা। তাই, ভিয়েতনামের স্টেট ব্যাংকের জন্য বছরজুড়ে বিনিময় হারের স্থিতিশীলতা নিয়ন্ত্রণ করা একটি চলমান অসুবিধা ও চ্যালেঞ্জ হিসেবে দেখা হচ্ছে।

দৃষ্টান্তমূলক ছবি।

আন্তর্জাতিক বিশ্লেষকরা মনে করেন, মার্কিন ডলারের মূল্যের সাম্প্রতিক তীব্র বৃদ্ধির কারণ হলো... মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ সেপ্টেম্বর ২০২৪-এ ঘোষিত চারবার সুদের হার কমানোর পরিবর্তে, ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) ২০২৫ সালে দুইবার মোট ১ শতাংশ পয়েন্ট সুদের হার কমাবে বলে আশা করা হচ্ছে। উল্লেখ্য, আন্তর্জাতিক বাজারে DXY সূচক (মার্কিন ডলারের শক্তির একটি পরিমাপক) ১০৮.৬ পয়েন্ট অতিক্রম করেছে এবং এটি গত দুই বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে রয়েছে... বৈশ্বিক চাপ অভ্যন্তরীণ বিনিময় হারের উপর উল্লেখযোগ্য চাপ সৃষ্টি করছে।

নমনীয় ব্যবস্থাপনা

২০২৫ সালের শুরুতে, স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনাম বৈদেশিক মুদ্রা বাজারে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন এনেছে। সেই অনুযায়ী, ৩রা এবং ৬ই জানুয়ারির লেনদেন পর্বে, স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনাম শুধুমাত্র ২৫,৪৫০ VND বিনিময় হারে স্পট USD বিক্রি করার পরিবর্তে, একই মূল্যে ফরোয়ার্ড চুক্তি (বাতিল করার বিকল্পসহ) অফার করেছিল। ঋণদানকারী প্রতিষ্ঠান এবং বিদেশী ব্যাংকের শাখাগুলোকে মেয়াদপূর্তির তারিখের আগে ফরোয়ার্ড চুক্তিগুলো সম্পূর্ণ বা আংশিকভাবে বাতিল করার অনুমতি দেওয়া হয়েছিল। ১০০ মিলিয়ন USD বা তার বেশি মূল্যের চুক্তি সর্বোচ্চ ৩ বার বাতিল করা যেত, আর ১০০ মিলিয়ন USD-এর কম মূল্যের চুক্তি সর্বোচ্চ ২ বার বাতিল করা যেত।

কিছু বিশ্লেষকের মতে, এই মূল্যটি যুক্তিসঙ্গত, কারণ বাজার মূল্যের সাথে এর কোনো উল্লেখযোগ্য পার্থক্য নেই। অন্যদিকে, বিশেষজ্ঞরাও স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনামের এই সমন্বয়মূলক পদক্ষেপের প্রশংসা করেছেন, বিশেষ করে ২০২৪ সালের শেষের দিকে একটি অস্থিতিশীল বাজারের প্রেক্ষাপটে। ফরওয়ার্ড বৈদেশিক মুদ্রা বিক্রয় চুক্তির (বাতিলকরণসহ) ব্যবস্থাটি নিয়ন্ত্রক সংস্থার পক্ষ থেকে VND ২৫,৪৫০/USD-এর কাছাকাছি বিনিময় হারের স্থিতিশীলতা বজায় রাখার বিষয়ে একটি জোরালো বার্তা দেয় এবং একই সাথে স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনাম হস্তক্ষেপমূলক বিক্রয় মূল্য বৃদ্ধি করবে বলে বাজারের যে প্রত্যাশা ছিল, তা দূর করে।

পুরো ২০২৪ সালের দিকে ফিরে তাকালে দেখা যায়, ভিয়েতনাম এবং অন্যান্য উদীয়মান ও সম্ভাবনাময় বাজারগুলোর বিনিময় হার চাপের মধ্যে ছিল এবং বছরের শুরুর তুলনায় কিছু বাজারে ১০-১২ শতাংশ পতন ঘটেছিল।

পুরো ২০২৪ সালের দিকে ফিরে তাকালে দেখা যায়, ভিয়েতনাম এবং অন্যান্য উদীয়মান ও সীমান্ত দেশগুলোর বিনিময় হার চাপের মধ্যে ছিল এবং বছরের শুরুর তুলনায় কিছু বাজারে ১০-১২% পতন ঘটে। আমদানি-রপ্তানির ক্ষেত্রে ভিয়েতনাম অত্যন্ত উচ্চ মাত্রার অর্থনৈতিক উন্মুক্ততা সম্পন্ন বাজারগুলোর মধ্যে অন্যতম। ২০২৪ সালের জুন থেকে ডিসেম্বর পর্যন্ত আন্তঃব্যাংক বিনিময় হার ধারাবাহিকভাবে তার সর্বোচ্চ সীমায় পৌঁছেছিল। তবে, বছরজুড়ে সামগ্রিকভাবে ভিয়েতনামের বিনিময় হার প্রায় ৫% হ্রাস পেয়েছে, যা এই অঞ্চলের অন্যান্য দেশগুলোর তুলনায় অনেক কম এবং এটি একটি সাফল্য।

ভিয়েতনামের স্টেট ব্যাংকের ডেপুটি গভর্নর দাও মিন তু-এর মতে, ২০২৪ সালে স্টেট ব্যাংক নমনীয় ও যথাযথভাবে বিনিময় হার পরিচালনা করেছে, যা বাহ্যিক ধাক্কা সামলাতে অবদান রেখেছে; একই সাথে, সমন্বিতভাবে আর্থিক নীতির সরঞ্জামগুলোর সমন্বয় করেছে। ফলস্বরূপ, বৈদেশিক মুদ্রার বাজার স্থিতিশীল ছিল, বৈদেশিক মুদ্রার তারল্য ছিল সাবলীল, এবং অর্থনীতির বৈদেশিক মুদ্রার চাহিদা সম্পূর্ণরূপে পূরণ হয়েছে; বিনিময় হার বাজারের পরিস্থিতির সাথে সঙ্গতি রেখে নমনীয়ভাবে ঊর্ধ্বমুখী ও নিম্নমুখী উভয় দিকেই ওঠানামা করেছে। জনাব তু বলেন, “২০২৪ সালের শেষ নাগাদ, বিনিময় হার প্রায় ৫.০৩% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা অর্থনীতিতে বৈদেশিক মুদ্রার স্থিতিশীলতা, সামঞ্জস্য এবং ভারসাম্য বজায় রেখেছে, এবং এটি নিশ্চিত করেছে যে রপ্তানি, আমদানি, ব্যবসা এবং বিনিয়োগকারীদের বৈদেশিক মুদ্রা নিয়ে ফটকাবাজি বা মজুত করার বিষয়ে কোনো উদ্বেগের কারণ নেই।”

পরিবর্তনের প্রতি সক্রিয় প্রতিক্রিয়া

অর্থনৈতিক বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের নতুন মেয়াদে প্রবেশ এবং বৈশ্বিক বাণিজ্য উত্তেজনা ও সম্ভাব্য ঝুঁকিগুলো দেশটির কর নীতির কারণে ভিয়েতনামি ডং (VND)-কে প্রভাবিত করতে পারে। রং ভিয়েত সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (VDSC) কর্তৃক প্রকাশিত একটি সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রতিবেদনে অনুমান করা হয়েছে যে, ২০২৪ সালে বিনিময় হার স্থিতিশীল করার জন্য স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনাম প্রায় ৯.৪ বিলিয়ন মার্কিন ডলার বিক্রি করবে।

২০২৫ সালের দিকে তাকালে, নবনির্বাচিত প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের প্রশাসনের শুল্ক নীতি সংক্রান্ত অনেক অনিশ্চয়তা মার্কিন ডলারের মূল্য বৃদ্ধি করতে পারে এবং বিনিময় হারের উপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে। ভিডিএসসি অ্যানালাইসিস সেন্টারের গবেষণা পরিচালক নগুয়েন থি ফুয়ং ল্যান মনে করেন যে, ২০২৫ সালে বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভের ক্রমাগত হ্রাস এবং বৈদেশিক মুদ্রার প্রবাহ আকর্ষণ ও ধরে রাখার অস্থিতিশীল ক্ষমতার কারণে, VND/USD বিনিময় হার +/-৫% এর সীমার মধ্যে ওঠানামা করবে এবং বছর শেষে তা ২৬,২০০ VND/USD-তে পৌঁছাবে।

মার্কিন ডলারের শক্তিকে প্রভাবিত করে এমন বিষয়গুলোর পর্যালোচনা ইঙ্গিত দেয় যে, ২০২৫ সালেও মার্কিন ডলার শক্তিশালী থাকতে পারে। সুতরাং, ২০২৫ সালে ভিয়েতনামের স্টেট ব্যাংকের জন্য বিনিময় হারের স্থিতিশীলতা নিয়ন্ত্রণ করা সহজ না হয়ে বরং আরও কঠিন হবে। সবচেয়ে বড় চ্যালেঞ্জ হলো, প্রত্যক্ষ বিদেশি বিনিয়োগ (এফডিআই) থেকে প্রাপ্ত অর্থ দেশে ফেরত আনা মুনাফা মেটানোর জন্য কোনোমতে যথেষ্ট, এবং মার্কিন সুদের হার বেশি থাকায় ও বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ তীব্রভাবে কমে যাওয়ায় মার্কিন ডলারের চাহিদার ওপর চাপ বেশি রয়েছে,” বলেছেন মিসেস নগুয়েন থি ফুয়ং ল্যান।

একই মত পোষণ করে ভিয়েতকমব্যাংক সিকিউরিটিজ কোম্পানি (ভিসিবিএস) মনে করে যে, মার্কিন ডলারের অব্যাহত শক্তি এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ত্বরান্বিত করার জন্য অনেক দেশের কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর সুদের হার কমানোর নীতিতে অটল থাকার সম্ভাবনার কারণে এই বছর বিনিময় হারের প্রবণতার উপর নির্দিষ্ট চাপ সৃষ্টি হবে। তবে, এই হ্রাসের পরিমাণ প্রতিটি দেশের প্রেক্ষাপটের উপর নির্ভর করবে। এছাড়াও, ভূ-রাজনৈতিক সংঘাতের কারণে বিনিয়োগকারীরা মার্কিন ডলারসহ নিরাপদ আশ্রয়স্থল সম্পদের সন্ধান করবে।

তবে সামগ্রিকভাবে, ২০২৫ সালে ভিয়েতনামের বৈদেশিক মুদ্রার বাজারের জন্য এখনও অনেক ইতিবাচক দিক রয়েছে, বিশেষ করে প্রত্যক্ষ বিদেশি বিনিয়োগ এবং রেমিটেন্স আকর্ষণ।

তবে, সামগ্রিকভাবে, ২০২৫ সালে ভিয়েতনামের বৈদেশিক মুদ্রা বাজারের জন্য এখনও অনেক ইতিবাচক দিক রয়েছে, বিশেষত প্রত্যক্ষ বিদেশি বিনিয়োগ (এফডিআই) এবং রেমিটেন্স আকর্ষণ। একই সাথে, প্রধান অর্থনীতিগুলোর পুনরুদ্ধারের মধ্যে রপ্তানি ও আমদানিতে শক্তিশালী প্রবৃদ্ধি এবং প্রত্যাশিত বৃহৎ বাণিজ্য উদ্বৃত্ত অব্যাহত থাকাও এ বছর বিনিময় হারের জন্য একটি বাড়তি সুবিধা।

এছাড়াও, আন্তর্জাতিক বাজারের চাপের কারণে এবং ব্যাংকগুলোতে VND/USD বিনিময় হার বেশি থাকার ফলে, বিশ্লেষকরা পূর্বাভাস দিচ্ছেন যে, বিনিময় হারের চাপ কমাতে এবং মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে, ভিয়েতনামের রাষ্ট্রীয় ব্যাংককে ২০২৫ সালে নীতিগত সুদের হার বাড়াতে হতে পারে, যাতে বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভের উপর চাপ এড়ানো যায়, যেহেতু তারা ২০২৪ সালেই বিপুল পরিমাণ মার্কিন ডলার বিক্রি করে ফেলেছে।

অর্থনৈতিক বিশেষজ্ঞ ড. নগুয়েন ত্রি হিউ-এর মতে, যদি বিনিময় হার তীব্রভাবে বৃদ্ধি পায়, তাহলে ভিয়েতনামে মুদ্রাস্ফীতির চাপও বাড়বে। এই পরিস্থিতিতে, চাপ কমাতে এবং মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে অন্যান্য নীতির পাশাপাশি স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনামের সুদের হার বৃদ্ধিসহ আর্থিক নীতিতে পরিবর্তন আনা প্রয়োজন। বৈশ্বিক অস্থিরতার মধ্যে সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতি স্থিতিশীল করার জন্য এই পরিবর্তন একটি প্রয়োজনীয় পদক্ষেপ হতে পারে।

স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনামের একজন প্রতিনিধি জানিয়েছেন যে, ব্যাংকটি বৈদেশিক মুদ্রা বিক্রি করতে সর্বদা প্রস্তুত, তবে এটি বাজারের পরিস্থিতি, বিশেষ করে আন্তঃব্যাংক বাজারে VND/USD বিনিময় হারের উপর নির্ভর করে। বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলো স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনাম থেকে USD কেনার জন্য নিবন্ধন করবে এবং তারপর প্রয়োজন অনুযায়ী গ্রাহকদের কাছে তা পুনরায় বিক্রি করবে। জনাব দাও মিন তু নিশ্চিত করেছেন, “২০২৫ সালে, স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনাম নমনীয় ও যথাযথভাবে বিনিময় হার পরিচালনা করার জন্য বাজারের পরিস্থিতি নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করা অব্যাহত রাখবে, যা মুদ্রানীতির সরঞ্জামগুলোর সাথে একযোগে সমন্বয় সাধন করবে এবং মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ ও সামষ্টিক অর্থনীতিকে স্থিতিশীল করতে অবদান রাখবে।”

উৎস: https://baoquangninh.vn/kiem-soat-su-on-dinh-cua-ty-gia-3339240.html