বাজারের সবচেয়ে দামি স্টক গ্রুপ: দাম ১০০,০০০ ভিয়েতনামি ডং ছাড়িয়ে গেছে, এটা কি সত্যিই বেশি?

গত চারটি ব্যবসায়িক প্রান্তিকের উপর ভিত্তি করে পরিসংখ্যান দেখায় যে, ব্যয়বহুল শেয়ারের দাম সহ ব্যবসার গ্রুপের মধ্যে P/E অনুপাত (একটি সূচক যা একটি স্টকের বাজার মূল্য এবং প্রতি শেয়ার আয়ের মধ্যে সম্পর্ক মূল্যায়ন করে) একটি বড় পার্থক্য রয়েছে।

৮ আগস্ট, ২০২৫ থেকে UPCoM-এ F88 শেয়ার লেনদেন হবে। ছবি: ডুক থান

আরেকটি নতুন নিয়োগ "বিশাল" মূল্যে তালিকাভুক্ত হয়েছে

হ্যানয় স্টক এক্সচেঞ্জ (HNX) F88 ইনভেস্টমেন্ট জয়েন্ট স্টক কোম্পানির স্টক ট্রেডিং নিবন্ধনের অনুমোদন দিয়েছে। সেই অনুযায়ী, 8ই আগস্ট UPCoM বাজারে প্রথম ট্রেডিং সেশনে রেফারেন্স মূল্য বেশ অবাক করার মতো হবে, VND634,900/শেয়ার। 2025 সালের আগস্টের শুরুতে, সমগ্র বাজারে 41টি স্টক লেনদেন রেকর্ড করা হয়েছে যা VND100,000/শেয়ারের বেশি দামে লেনদেন হয়েছে। F88 এর আবির্ভাবের সাথে সাথে, "3-অঙ্কের" স্টক মূল্যের এন্টারপ্রাইজগুলির "ক্লাব" একজন নতুন সদস্যকে স্বাগত জানাবে।

ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার অনেক উত্থান-পতনের মধ্য দিয়ে গেছে। ২০২২ সালের জানুয়ারির শুরুতে, যখন ভিএন-সূচক সর্বোচ্চ পর্যায়ে (১,৫৩৪ পয়েন্ট) পৌঁছেছিল, তখন ১০০,০০০ ভিয়েতনামী ডং-এর বেশি দামের স্টকের সংখ্যা ছিল প্রায় ৪০টি। ২০২২ সালের শেষে যখন বাজারে বন্ড শক দেখা দেয় তখন এই তালিকা ২৫টিরও বেশি স্টকে সংকুচিত হয়ে যায় এবং এই দিনগুলিতেই আবার প্রসারিত হয়, যখন ভিএন-সূচক ১,৫০০ পয়েন্ট এলাকায় পুনরুদ্ধার করে এবং পয়েন্টের দিক থেকে নতুন রেকর্ড স্থাপন করে।

ট্রেডিং ইতিহাসে দশ লক্ষ ভিয়েতনামি ডং-এরও বেশি দামের স্টক রেকর্ড করা হয়েছে, যেমন ভিএনজি কর্পোরেশনের ভিএনজেড শেয়ার। তবে, তালিকাভুক্তির সময়, F88 এখনও প্রথম ট্রেডিং দিনে ঘোষিত সর্বোচ্চ রেফারেন্স মূল্যের স্টক। যদিও তালিকাভুক্তির মূল্য সমমূল্যের 63 গুণেরও বেশি, চার্টার ক্যাপিটাল মাত্র 82.6 বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং, যার ফলে F88-এর প্রকৃত বাজার মূলধন মাত্র 5,200 বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এর বেশি। স্টক এক্সচেঞ্জে, ইলেকট্রিসিটি ফাইন্যান্স জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (EVN ফাইন্যান্স, EVF) এবং ভিয়েটক্রেডিট (TIN)-এর মতো দুটি নন-ব্যাংক ক্রেডিট প্রতিষ্ঠানের মূলধন যথাক্রমে 10,700 বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং এবং 4,700 বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং।

২০২৪ সালে, F88 ৩৫১.৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং এর নিট মুনাফা রিপোর্ট করেছে, যা ২০২৩ সালে ৫৪৫ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং এরও বেশি ক্ষতির সম্পূর্ণ বিপরীত। এই ইতিবাচক মুনাফার পরিসংখ্যানের সাথে, F88 এর শেয়ার প্রতি নিট আয় (EPS) ৪০,৭৫০ ভিয়েতনামী ডং এ পৌঁছেছে, যা ১৫.৬ গুণের P/E এর সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

দামি স্টক, দাম কি সত্যিই বেশি?

শুধুমাত্র স্টক মূল্যের উপর ভিত্তি করে নয়, স্টক মূল্য এবং লাভজনকতা বা বই মূল্যের মধ্যে তুলনা মূল্যায়নের পারস্পরিক সম্পর্ক দেখাতে পারে। "3-সংখ্যার" স্টকগুলির গ্রুপের জন্য, গত 4টি ব্যবসায়িক ত্রৈমাসিকের উপর ভিত্তি করে পরিসংখ্যান দেখায় যে P/E-তে একটি বড় পার্থক্য রয়েছে।

VNZ শেয়ারের ক্ষেত্রে এটি বেশ বিশেষ, কারণ গত ৪ প্রান্তিকের মুনাফা এখনও লোকসানের খবর দিচ্ছে। টানা ৩ প্রান্তিকের লোকসানের পর, VNG কোম্পানি ২০২৫ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে আবারও মুনাফা রেকর্ড করেছে। যদিও EPS নেতিবাচক, তবুও স্টক এক্সচেঞ্জে VNZ-এর বাজার মূল্য এখনও ৪০০,০০০ VND/শেয়ারের কাছাকাছি ওঠানামা করে। VNG স্টক এক্সচেঞ্জে শেয়ার লেনদেনকারী কয়েকটি প্রযুক্তি কোম্পানির মধ্যে একটি। এদিকে, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, প্রযুক্তি খাত তার বৃদ্ধির সম্ভাবনার কারণে ক্রমাগত বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগ মূলধন আকর্ষণ করেছে।

২০২৫ সালের আগস্টের শুরুতে, সমগ্র বাজারে ৪১টি স্টক প্রায় ১০০,০০০ ভিয়েতনামি ডং/শেয়ারে লেনদেন রেকর্ড করা হয়েছে। F88 এর আবির্ভাবের সাথে সাথে, "৩-অঙ্কের" স্টক মূল্যের ব্যবসার "ক্লাব" একজন নতুন সদস্যকে স্বাগত জানাবে।

তবে, VNZ শেয়ারের তারল্য খুবই কম। আগস্টের প্রথম ট্রেডিং সেশনে, VNZ মাত্র ২০০টি শেয়ারের সাথে মিলেছে। এই গল্পটি VNZ-এর জন্যই অনন্য নয়। ১ আগস্ট, ২০২৫ তারিখে, পুরো বাজারে মাত্র ১৫টি স্টক ছিল যার ট্রেডিং মূল্য ১ বিলিয়ন VND-এর বেশি, যা "৩-সংখ্যার ক্লাব"-এর ৪০%-এরও কম স্টকের সমান।

প্রকৃতপক্ষে, VNG-এর প্রায় ২,৩০০ শেয়ারহোল্ডার রয়েছে, কিন্তু VNZ শেয়ারের অভাবের কারণে লেনদেন খুবই কম। এই "ঘনত্ব" পরিস্থিতি কেবল VNG-এর ক্ষেত্রেই ঘটে না, বরং উচ্চ বাজার মূল্য এবং কম তরলতা সহ অনেক স্টকের ক্ষেত্রেও এটি সাধারণ। উচ্চ এবং স্থিতিশীল EPS সহ অনেক ব্যবসা, আকর্ষণীয় লভ্যাংশ নীতি সহ, দীর্ঘমেয়াদী শেয়ারহোল্ডারদের ধরে রাখে।

এটি লক্ষণীয় যে, "৩-সংখ্যার" স্টকের গ্রুপে, অনেক কোডের দাম এখনও বাজার গড়ের চেয়ে কম, যখন অনেক ব্যবসার P/E VN-সূচকের গড়ের (প্রায় ১৩.৫ গুণ) নিচে থাকে।

একই সাথে, কিছু ব্যবসা প্রতিষ্ঠান তাদের দৃঢ় পরিচালন ভিত্তি, উচ্চ মুনাফা, স্থিতিশীল নগদ প্রবাহ, নিয়মিত লভ্যাংশ নীতি এবং তুলনামূলকভাবে উচ্চ স্টক তরলতার কারণে আলাদা হয়ে ওঠে। এই সুবিধাগুলি এই স্টকগুলিতে মূলধন আকর্ষণ করে, যার ফলে স্টকের দাম বৃদ্ধি পায়, বিশেষ করে দ্বিতীয় প্রান্তিকের ব্যবসায়িক ফলাফলের বৃদ্ধির জন্য ধন্যবাদ।

দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের ব্যবসায়িক ফলাফলে শক্তিশালী পুনরুদ্ধারের কারণে, ২২ জুলাই ভিয়েতজেট এয়ার (ভিজেসি) এর শেয়ারগুলিও ১০০,০০০ ভিয়েতনামি ডং/শেয়ারের চিহ্ন অতিক্রম করেছে। যদিও পি/ই এখন ৩০ গুণের কাছাকাছি, ভিজেসির শেয়ারগুলি এখনও নগদ প্রবাহ আকর্ষণ করে কারণ আশা করা হচ্ছে যে ভিয়েতজেটের ২০২৫ সালের লাভ আবার ত্বরান্বিত হবে, যখন জ্বালানির দাম কমে যাবে এবং অভ্যন্তরীণ ভ্রমণের চাহিদা উন্নত হবে।

একইভাবে, সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির অনেক বিশেষজ্ঞ FPT রিটেইলের ব্যবসায়িক সম্ভাবনার অত্যন্ত প্রশংসা করেন, যার বাজার মূল্য প্রায় VND 110,000/শেয়ার, যা প্রায় 40 গুণ P/E এর সাথে মিলে যায়। An Binh Securities Company-এর বিশেষজ্ঞদের মতে, FPT রিটেইলের লং চাউ চেইনের ফার্মেসি এবং টিকাদান কেন্দ্র উভয় বিভাগেই সম্প্রসারণের জন্য এখনও অনেক জায়গা রয়েছে। একই সময়ে, Creador তহবিলে মূলধন বিক্রি আর্থিক সংস্থান বৃদ্ধি এবং চিকিৎসা বাস্তুতন্ত্রকে সম্প্রসারিত করতে সাহায্য করবে, যখন FPT শপ চেইন বছরের শেষের মরসুম থেকে উপকৃত হয়ে খরচ অপ্টিমাইজ করে চলেছে... 2025 সালের পূর্বাভাস দিয়ে, এই বিশেষজ্ঞ বলেছেন যে FPT রিটেইলের পূর্ণ-বছরের মুনাফা আগের বছরের তুলনায় 2.1 গুণ বেশি হতে পারে।

F88 এর ক্ষেত্রে, এই এন্টারপ্রাইজের শেয়ারহোল্ডারদের সংখ্যা খুব বেশি নয়। 31 ডিসেম্বর, 2024 তারিখে আপডেট করা প্রতিবেদন অনুসারে, F88 এর 334 জন শেয়ারহোল্ডার রয়েছে, যার মধ্যে 6 জন বিদেশী শেয়ারহোল্ডার রয়েছে যারা 57.52% চার্টার্ড মূলধনের মালিক। শেয়ারহোল্ডারদের সংখ্যা খুব বেশি নয় এবং সরবরাহের ঘাটতি প্রথম ট্রেডিং দিনে F88 স্টক লেনদেনকে উল্লেখযোগ্যভাবে সমর্থন করতে পারে।

সূত্র: https://baodautu.vn/nhom-co-phieu-dat-do-nhat-thi-truong-gia-vuot-100000-dong-co-that-su-cao-d350032.html