নতুন চক্রের জন্য বিনিয়োগ তহবিল "মস্তিষ্ক-ওজন"

এমন একটি বছরে প্রবেশ করছে যেখানে বাজারে অনেক পরিবর্তনশীল প্রভাব পড়ার সম্ভাবনা রয়েছে, বিনিয়োগ তহবিলগুলি একটি নতুন বিনিয়োগ চক্রের জন্য পরিস্থিতি পরিকল্পনা করছে।

এমন একটি বছরে প্রবেশ করছে যেখানে বাজারে অনেক পরিবর্তনশীল প্রভাব পড়ার সম্ভাবনা রয়েছে, বিনিয়োগ তহবিলগুলি একটি নতুন বিনিয়োগ চক্রের জন্য পরিস্থিতি পরিকল্পনা করছে।

২০২৪ সালের সেপ্টেম্বরে প্রতিষ্ঠা অনুষ্ঠানে ভিয়েতনাম প্রাইভেট ক্যাপিটাল এজেন্সি (ভিপিসিএ) ইনভেস্টমেন্ট অ্যালায়েন্সের কিছু বিনিয়োগ তহবিলের প্রতিনিধিরা

বিদেশী মূলধনের নেতৃত্ব

২০২৫ সালের জন্য বৈশ্বিক তহবিলগুলি তাদের পোর্টফোলিও গঠন করছে। এশিয়ান বাজারের জন্য, তহবিলগুলি আগামী সময়ে ডোনাল্ড ট্রাম্প প্রশাসনের অনিশ্চিত বাণিজ্য নীতির চ্যালেঞ্জ এবং মার্কিন ডলারের ক্রমবর্ধমান প্রবণতা থেকে বিনিয়োগকে রক্ষা করার জন্য নতুন এবং পুরাতন অর্থনীতির সমন্বয়ের দিকে নজর দিচ্ছে।

সৌদি আরবের পাবলিক ইনভেস্টমেন্ট ফান্ড (পিআইএফ), যার সম্পদ প্রায় $930 বিলিয়ন, তাদের আন্তর্জাতিক বিনিয়োগের পরিমাণ কমিয়ে আনার পরিকল্পনা করছে, যার ফলে বিশ্বজুড়ে বিলিয়ন ডলারের মূলধন ছড়িয়ে থাকা বিশাল বিনিয়োগের একটি সময় শেষ হবে।

এই পদক্ষেপটি এসেছে যখন জায়ান্ট ফান্ডটি বিদেশে সুযোগ খোঁজার পরিবর্তে দেশীয় অর্থনীতির উপর পুনরায় মনোনিবেশ করছে। বিশেষ করে, পিআইএফ বিদেশে বিনিয়োগকৃত মূলধনের অনুপাত বর্তমান ২১% থেকে কমিয়ে ১৮-২০% করবে, যা ২০২০ সালে সর্বোচ্চ ৩০% হবে।

ভিয়েতনামের বাজারে, ওয়ারবার্গ পিনকাস ইনভেস্টমেন্ট ফান্ড সবুজ আর্থিক মূলধন প্রবাহ, নবায়নযোগ্য শক্তি আকর্ষণের জন্য সহযোগিতায় আগ্রহী...

তবে, পিআইএফ ২০৩০ সালের মধ্যে ২ ট্রিলিয়ন ডলারের সম্পদে পৌঁছানোর লক্ষ্য রাখে, তাই বিদেশী বিনিয়োগ প্রবাহ বৃদ্ধি পাবে বলে নিশ্চিত। তবে, পিআইএফ থেকে মূলধন পেতে ইচ্ছুক আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদেরও দিক পরিবর্তন করতে হবে।

পিআইএফের এক দশকের বিশাল বিদেশী বিনিয়োগের পর এই পদক্ষেপ নেওয়া হয়েছে, যার মধ্যে রয়েছে ২০১৬ সালে জাপানের সফটব্যাংক ভিশন ফান্ডে ৪৫ বিলিয়ন ডলার এবং ২০১৭ সালে ব্ল্যাকস্টোনের একটি অবকাঠামো তহবিলে ২০ বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ।

ব্ল্যাকস্টোন বিশ্বের বৃহত্তম বিনিয়োগ তহবিল, যার মোট ব্যবস্থাপনার অধীনে সম্পদ ১,০০০ বিলিয়ন মার্কিন ডলারেরও বেশি। তহবিলের নেতারা ভিয়েতনামের বাজারে তাদের বিনিয়োগ সম্প্রসারণ করতেও চান।

ব্ল্যাকস্টোন কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (এআই) ডেটা সেন্টারের দৌড়ে যোগ দিয়েছে - এমন একটি ক্ষেত্র যা ভিয়েতনামের বিকাশের কৌশল রয়েছে।

বিশ্বের প্রাচীনতম এবং বৃহত্তম প্রাইভেট ইকুইটি তহবিলগুলির মধ্যে একটি, ওয়ারবার্গ পিনকাস, ভিয়েতনামে প্রায় ৪ বিলিয়ন মার্কিন ডলার বিনিয়োগ করেছে, যা ভিয়েতনামকে এশিয়ায় (চীন এবং ভারতের পরে) তহবিলের তৃতীয় বৃহত্তম বিনিয়োগ গন্তব্যে পরিণত করেছে। ভিয়েতনামের বাজারে, ওয়ারবার্গ পিনকাস ইনভেস্টমেন্ট ফান্ড সবুজ অর্থায়ন মূলধন প্রবাহ, পুনর্নবীকরণযোগ্য শক্তি ইত্যাদি আকর্ষণে সহযোগিতায় আগ্রহী।

এই সাধারণ প্রেক্ষাপটে, KKR বিনিয়োগ তহবিল (USA) বিশ্বাস করে যে ভিয়েতনাম একটি আকর্ষণীয় বিনিয়োগের গন্তব্য এবং তারা নিশ্চিত করে যে তারা এখানে তাদের উপস্থিতি প্রসারিত করবে। ৫২৮ বিলিয়ন মার্কিন ডলার পর্যন্ত মোট সম্পদের মূল্যের সাথে, KKR ভিয়েতনামের অর্থনীতিতে ব্যাপক বিনিয়োগ করেছে, যার মোট বিনিয়োগ মূলধন ২ বিলিয়ন মার্কিন ডলার ছাড়িয়ে গেছে। ভিয়েতনামের বৃহৎ কর্পোরেশনগুলিতে এই তহবিলের উল্লেখযোগ্য বিনিয়োগের মধ্যে রয়েছে Masan , Vinhomes, Equest, KiotViet, Saigon Medical Group (MSG)।

উপরে উল্লিখিত জায়ান্টদের পাশাপাশি, বছরের শেষে, অনেক বিনিয়োগ তহবিল পরবর্তী বছরের জন্য ভবিষ্যদ্বাণী, পরিস্থিতি এবং পরিবর্তনশীলতাও তৈরি করেছে। যদিও ভিনাক্যাপিটাল বিশ্বাস করে যে ভবিষ্যতের ভবিষ্যদ্বাণী করা কঠিন, এসজিআই ক্যাপিটাল ২০২৫ সালকে একটি আশাব্যঞ্জক বছর হিসেবে বিবেচনা করে যেখানে অনেক নতুন পরিবর্তনশীলতা থাকবে যা বাজারে শক্তিশালী প্রভাব ফেলবে। এই তহবিলটি সাধারণ প্রেক্ষাপটের পাশাপাশি নতুন বিনিয়োগ চক্রের জন্য একটি কৌশল নির্ধারণের প্রতিটি সুযোগ সাবধানতার সাথে পর্যালোচনা করছে।

দেশের ভেতর থেকে উৎসাহের অপেক্ষায়

ভিনাক্যাপিটালের ম্যাক্রোইকোনমিক অ্যানালাইসিস অ্যান্ড মার্কেট রিসার্চ বিভাগের পরিচালক মিঃ মাইকেল কোকালারি বলেন যে অভ্যন্তরীণ কারণগুলি ২০২৫ সালে ভিয়েতনামের জিডিপি প্রবৃদ্ধি নির্ধারণ করবে, কারণ এমন অনেক কারণ রয়েছে যা ভিয়েতনামের রপ্তানি প্রবৃদ্ধিকে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করতে পারে। বিশেষ করে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে রপ্তানি প্রবৃদ্ধি ধীর হওয়ার পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে।

ভিনাক্যাপিটাল বিশেষজ্ঞরা বলেছেন যে ভিয়েতনামের অর্থনীতির ৬০% এরও বেশি ভোগের অবদান রয়েছে, তাই শক্তিশালী ভোগের প্রবৃদ্ধি সহজেই রপ্তানি প্রবৃদ্ধির পতনকে পুষিয়ে দেবে। কিছু সরকারি সমাধান দেখায় যে ২০২৫ সালে অবকাঠামোগত ব্যয় প্রায় ৩১ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে পৌঁছাবে, যা ২০২৪ সালের তুলনায় ১৫-২০% বেশি, যার ফলে ১,০০০ কিলোমিটার মহাসড়ক নির্মাণ, লং থান বিমানবন্দরের প্রথম পর্যায় সম্পন্ন করা এবং হো চি মিন সিটি এবং হ্যানয়ের বিদ্যমান বিমানবন্দর সম্প্রসারণ করা সম্ভব হবে।

মিঃ মাইকেল কোকালারির মতে, এই পদক্ষেপগুলি গ্রাহকদের ব্যয় বৃদ্ধিতে আরও আত্মবিশ্বাসী বোধ করতে সাহায্য করবে। এছাড়াও, তহবিল আশা করে যে সরকার রিয়েল এস্টেট বাজার পুনরুদ্ধারের জন্য গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ নেবে। যখন রিয়েল এস্টেট বাজার পুনরুদ্ধার হবে, তখন অবকাঠামোতে ব্যয় বৃদ্ধির চেয়ে ভোক্তাদের মনোভাবের উপর এর প্রভাব অনেক বেশি পড়বে। এছাড়াও, বিশ্বজুড়ে তহবিল থেকে মূলধন প্রবাহ আকর্ষণের লক্ষ্য অর্জনের জন্য সরকারের আরও শক্তিশালী পদক্ষেপের প্রয়োজন।

এদিকে, এসজিআই ক্যাপিটাল বিশ্বাস করে যে, ক্রমবর্ধমান সুদের হার এবং বিনিয়োগের নগদ প্রবাহকে রিয়েল এস্টেট এবং ক্রিপ্টোকারেন্সির মতো অন্যান্য চ্যানেলের সাথে ভাগ করে নেওয়ার প্রেক্ষাপটে, আসন্ন সময়ে সিকিউরিটিজের সুযোগ মূলত বিদেশী মূলধন প্রবাহ এবং পৃথক পৃথক স্টকের প্রবণতার উপর নির্ভর করে।

তহবিলটি আরও মূল্যায়ন করেছে যে ঋণ রিয়েল এস্টেটের উপর নির্ভর করে এবং উৎসাহব্যঞ্জক লক্ষণ হল যে রিয়েল এস্টেট বাজার অনেক ইতিবাচক লক্ষণ দেখাচ্ছে।

সম্প্রতি, বিটিএস বার্নিনা ফান্ড এবং বিনিয়োগকারী টার্ন হোল্ডিংস ইএসজি মানদণ্ড অনুসারে জুয়ান হুয়ং হ্রদের (দা লাট) পাশের প্রধান জমিতে হাউস দা লাট প্রকল্পের উন্নয়নে বিনিয়োগ করেছে। এই দুই বিনিয়োগকারীর মোট ব্যবস্থাপনার অধীনে বিলিয়ন মার্কিন ডলার পর্যন্ত সম্পদ রয়েছে। তাদের বিনিয়োগের আগ্রহ হল এশিয়ায় একটি অনন্য ইতিহাস এবং দ্রুত প্রবৃদ্ধির হার সহ ব্যবসা, যা শিল্পে নতুন প্রবণতার নেতৃত্ব দেয়।

ঘোষণা অনুসারে, বিটিএস বার্নিনা একটি উন্মুক্ত বিনিয়োগ তহবিল, যা ১১ ডিসেম্বর, ২০০৯ সালে প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল, বিশ্বের প্রধান আর্থিক বিশেষজ্ঞদের মালিকানাধীন এবং পরিচালিত। এই ইউনিটটি তহবিলের ৬০% সম্পদ এশিয়ায় বিনিয়োগের জন্য ব্যয় করে। গত ৩ বছরে, তহবিলের কর্মক্ষমতা ৭১.৯% এ পৌঁছেছে, যা দেখায় যে বিটিএস বার্নিনার বিনিয়োগ কার্যক্রম ভালো ফলাফল দিচ্ছে।

তহবিলের পরিচালনা পর্ষদ আন্তর্জাতিক অর্থ ও বিনিয়োগ ব্যবস্থাপনায় ব্যাপক অভিজ্ঞতাসম্পন্ন বিশেষজ্ঞদের একটি দল নিয়ে গঠিত। তহবিলের বিশ্ববাজারে নেভিগেট এবং বিনিয়োগ কৌশল তদারকিতে দক্ষতা রয়েছে। এছাড়াও, ইউনিটটির রিয়েল এস্টেট এবং উদীয়মান বাজারগুলিতেও অভিজ্ঞতা রয়েছে। বিটিএস বার্নিনার প্রতিনিধি বলেন যে হাউস দা লাট প্রকল্পে বিনিয়োগ দ্রুত বর্ধনশীল বাজারে উচ্চমানের, বৈচিত্র্যময় সম্পদের প্রতি অঙ্গীকার।

এদিকে, টার্ন হোল্ডিংস সিঙ্গাপুরের একটি বহু-শিল্প বিনিয়োগ সংস্থা। টার্ন হোল্ডিংসের মূল ক্ষেত্রগুলি হল রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগ পরামর্শ, বাণিজ্য সহযোগিতা, ব্র্যান্ড পরামর্শ, নকশা...

স্টার্ট-আপগুলিতে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল জোট

উল্লেখযোগ্যভাবে, সম্প্রতি, জাপান, দক্ষিণ কোরিয়া এবং থাইল্যান্ডের শীর্ষস্থানীয় কর্পোরেশনগুলি একটি বৃহৎ আকারের আলফা ইন্টেলিজেন্স ভেঞ্চার ক্যাপিটাল (AIVC) প্রতিষ্ঠার জন্য হাত মিলিয়েছে এবং এশিয়ার AI স্টার্টআপগুলিতে দ্রুত বিনিয়োগ করছে। তাদের মধ্যে, সফটব্যাঙ্ক, এসকে নেটওয়ার্কস (এসকে গ্রুপের অংশ), এলজি ইলেকট্রনিক্স, হানওয়া ফাইন্যান্সিয়াল এবং একটি থাই কর্পোরেশন দ্য এজঅফ ভেঞ্চার ক্যাপিটালের প্রতিষ্ঠাতাদের দ্বারা প্রতিষ্ঠিত $130 মিলিয়ন তহবিলে যোগদানের জন্য একটি চুক্তি স্বাক্ষর করেছে।

প্রাথমিক মূলধনের আকার সামান্য হলেও, এই তহবিলটি বিনিয়োগ বা একীভূতকরণের মাধ্যমে বৃহৎ কোম্পানি এবং এআই স্টার্টআপগুলিকে সংযুক্ত করার একটি প্ল্যাটফর্ম হিসেবে কাজ করার লক্ষ্য রাখবে। তহবিলটি পূর্ব এশিয়া এবং দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার অন্যান্য কোম্পানিগুলির সাথে ২০০ মিলিয়ন ডলার পর্যন্ত তহবিল সংগ্রহের জন্য আলোচনা করছে। জেনারেটরি এআই (জেনারেটিভ এআই) ব্যবহার করে স্টার্টআপগুলির দ্রুত বৃদ্ধির সাথে তাল মিলিয়ে চলার জন্য ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ডগুলি লড়াই করার সময় এই পদক্ষেপ নেওয়া হয়েছে। আলফা ইন্টেলিজেন্স সিলিকন ভ্যালি (মার্কিন) এর স্টার্টআপগুলিকেও লক্ষ্য করে, তবে এশিয়ায় ব্যবসায়িক পরিকল্পনা সম্পন্ন কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগের উপর মনোযোগ দেবে।

জোট গঠনের জন্য "হাত মেলানোর" মডেলটি দ্রুত ভিয়েতনামেও ছড়িয়ে পড়েছে। বর্তমানে, অংশীদাররা ভিয়েতনাম প্রাইভেট ক্যাপিটাল এজেন্সি (VPCA) নামক একটি বিনিয়োগ জোটের "চাপের" জন্য অপেক্ষা করছে। গোল্ডেন গেট ভেঞ্চারস, ডু ভেঞ্চারস এবং মঙ্ক'স হিল ভেঞ্চারস সহ এশিয়া অঞ্চলের প্রাইভেট ইকুইটি তহবিলের অংশীদারদের দ্বারা এই জোট প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল।

আগামী দশকে, ভিপিসিএ কৃষি, শিক্ষা এবং স্বাস্থ্যসেবার মতো ক্ষেত্রে ভিয়েতনামে ৩৫ বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত বিনিয়োগ আকর্ষণ করার লক্ষ্য নিয়েছে। ভিপিসিএ ২০২৫ সালের শেষ নাগাদ তার সদস্য সংখ্যা ১০০ জনে উন্নীত করার পরিকল্পনা করেছে, যা বর্তমানে ৪০ জনেরও বেশি। জোটে অংশগ্রহণকারী তহবিলের মধ্যে রয়েছে ভার্টেক্স ভেঞ্চারস, অ্যাসেন্ড ভিয়েতনাম ভেঞ্চারস এবং মেকং ক্যাপিটাল।

অনেক বিনিয়োগকারী ভিয়েতনামের সম্ভাবনার প্রশংসা করেন, বিশেষ করে যখন মার্কিন-চীন বাণিজ্য উত্তেজনার কারণে ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলি তাদের কার্যক্রম সম্প্রসারণের জন্য নতুন বাজার খুঁজছে। এর মধ্যে দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া তার নিজস্ব আকর্ষণ প্রদর্শন করে। তাদের মতে, চীন থেকে উৎপাদন সরিয়ে নেওয়ার প্রবণতা দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার দেশগুলিতে সুবিধা বয়ে আনছে। এখানে, ইন্দোনেশিয়া একটি বিশিষ্ট বাজার, তার শক্তিশালী দেশীয় অর্থনীতি, একটি শক্তিশালী পণ্য খাত এবং বিনিময় হার স্থিতিশীল করার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করা একটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কারণে।

টি. রো প্রাইসের মাল্টি-অ্যাসেট স্ট্র্যাটেজি এবং পোর্টফোলিও ম্যানেজার মিসেস ওয়েন্টিং শেন বিশ্বাস করেন যে ভবিষ্যতে ভিয়েতনাম একটি রপ্তানি শক্তি হিসেবে তার অবস্থান সুসংহত করবে। তার মতে, অদূর ভবিষ্যতে ভিয়েতনামের FTSE-এর উদীয়মান বাজার তালিকায় অন্তর্ভুক্তির সম্ভাবনা এই বাজারের স্বল্পমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি উন্নত করতে পারে।

সূত্র: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-can-nao-cho-chu-ky-moi-d238906.html