শেয়ার বাজারের স্থিতিশীলতা বৃদ্ধি করুন

১৯শে জুলাই, হ্যানয়ে সিকিউরিটিজ জার্নালিস্টস ক্লাব কর্তৃক আয়োজিত "মূলধনের উন্নয়ন, পুঁজির আহ্বান এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের উন্নয়ন" শীর্ষক বার্ষিক জুলাই সংলাপ ফোরামে, ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা উন্নয়ন এবং বৃদ্ধির বিষয়টি নিয়ে আলোচনা করা হয় এবং এর জন্য প্রস্তাবিত সমাধানের একটি সিরিজ তৈরি করা হয়।

বিদেশী বিনিয়োগকারীরা ৪ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের নিট বিক্রি করেছেন, কেন?

অর্থ উপমন্ত্রী নগুয়েন ডুক চি-এর মতে, উচ্চমানের এবং টেকসই উন্নয়ন অর্জনের জন্য, বিনিয়োগকারী কাঠামোর একটি বৃহৎ অংশের জন্য প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই দায়িত্ব পালন করতে হবে। এখন পর্যন্ত আপডেট করা হলেও, বিনিয়োগকারীরা প্রায় ৮০ লক্ষ অ্যাকাউন্ট খুলেছেন, বাজার মূলধন অনেক বেশি।

তবে, কাঠামো এবং হিসাব বিবেচনা করলে দেখা যায়, প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা এখনও সামান্য, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা বাজারে প্রায় ১৪% শেয়ারের মালিক (অবশিষ্ট শেয়ারের সংখ্যা - পিভি দ্বারা গণনা করা হয়), বাকিরা বেশিরভাগই ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারী।

উপরোক্ত বাস্তবতা থেকে, মিঃ নগুয়েন ডুক চি বাজারে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা কীভাবে বাড়ানো যায় সেই বিষয়টির উপর জোর দিয়েছিলেন। উপমন্ত্রী নগুয়েন ডুক চি-এর মতে, অর্থ মন্ত্রণালয় এবং রাজ্য সিকিউরিটিজ কমিশন (এসএসসি) দীর্ঘদিন ধরে এই কাজটিকে স্বীকৃতি দিয়েছে এবং আগামী সময়ে শেয়ার বাজারের উন্নয়নের কাজে এটি অন্তর্ভুক্ত করার জন্য প্রধানমন্ত্রীকে রিপোর্টও করেছে।

ফোরামে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের দ্বারা শক্তিশালী নিট বিক্রয়ের বিষয়টিও উল্লেখ করা হয়েছিল, কারণটি পুরোপুরি বোঝার আশায়। ফিনগ্রুপের চেয়ারম্যান মিঃ নগুয়েন কোয়াং থুয়ানের মতে, কারণটি হল সম্প্রতি বিদেশী বিনিয়োগকারীরা সম্পদ পুনর্বণ্টন করেছেন এবং কিছু বাজার থেকে তাদের প্রত্যাহার করেছেন কারণ মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (FED) এখনও উচ্চ সুদের হার বজায় রেখেছে।

তারা আশা করে না যে FED সুদের হার কমাবে, কারণ সুদের হার সাধারণত দ্রুত বৃদ্ধি পায় কিন্তু ধীরে ধীরে হ্রাস পায়। এর পাশাপাশি, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা ভিয়েতনামের বিনিময় হারের ঝুঁকির প্রেক্ষাপটে লাভ উপলব্ধি করে। "তারা যে অনেক স্টকে বিনিয়োগ করেছে তারা কয়েক ডজন শতাংশ পর্যন্ত লাভ করেছে, তাই বর্তমান প্রেক্ষাপটে লাভ উপলব্ধি করাও প্রয়োজনীয়," মিঃ থুয়ান বলেন।

বাজারকে অস্থিতিশীল করে তোলার অন্যতম কারণ হলো ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা বৃদ্ধি এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের অভাব। ছবি: হোয়াং ট্রাইইউ

এই বিশেষজ্ঞের মতে, অনেক বিদেশী বিনিয়োগকারী এখনও ঝুঁকির কারণগুলি নিয়ে উদ্বিগ্ন, যেমন ব্যাংক সম্পদের মান, রিয়েল এস্টেট বাজারের সম্ভাবনা, বিনিময় হার ইত্যাদি।

ড্রাগন ক্যাপিটাল ফান্ড ম্যানেজমেন্ট কোম্পানির চেয়ারম্যান মিঃ ডমিনিক স্ক্রিভেন বলেন যে, শুধুমাত্র ২০২৪ সালের শুরু থেকে, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা ২ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের নেট বিক্রি করেছেন, এবং যদি ২০২৩ সাল থেকে হিসাব করা হয়, তাহলে এই গ্রুপটি প্রায় ৪ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের নেট বিক্রি করেছে।

"যদি অতীতে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা জানত যে ভিয়েতনামে পর্যটন এবং ব্যবসার জন্য হ্যানয় এবং হো চি মিন সিটি আছে, তবে সম্প্রতি তারা দেখতে পাচ্ছেন যে ভিয়েতনামে মনোযোগ আকর্ষণ করার মতো অনেক নতুন এবং আকর্ষণীয় কারণ নেই, যেখানে অন্যান্য অনেক বাজারে তা রয়েছে" - মিঃ ডমিনিক স্ক্রাইভেন বলেন। তবে, তিনি এটাও স্বীকার করেছেন যে এটিকে প্রভাবিত করার জন্য অনেক বস্তুনিষ্ঠ কারণ এবং ঝুঁকি রয়েছে এবং ভবিষ্যতে এটি ঘটবে না বলে আশা করেছিলেন।

প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী বৃদ্ধি করুন

প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের একটি উচ্চতর অনুপাত কীভাবে তৈরি করা যায় তা বর্তমান সমস্যা। স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশনের চেয়ারওম্যান ভু থি চান ফুওং-এর মতে, ৯০%-এর বেশি বিনিয়োগকারীর জন্য পৃথক বিনিয়োগকারীরা বাজারকে অস্থিতিশীল করে তোলে এবং বিনিয়োগ এখনও মনোবিজ্ঞানের উপর ভিত্তি করে। "স্থিতিশীল হতে হলে, উন্নত বাজারের মতো প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের অনুপাত ৫০%-৬০% হতে হবে। বাজার একটি নির্দিষ্ট আকারে পৌঁছেছে, যেমন টাইট শার্ট পরা একজন ব্যক্তির জন্য, এটিকে একটি নতুন পদক্ষেপ নিতে হবে" - মিসেস ফুওং স্বীকার করেছেন।

মিঃ নগুয়েন কোয়াং থুয়ানের মতে, অনেক উদ্যোগে রাষ্ট্রীয় মূলধন বিনিয়োগের প্রক্রিয়ার পাশাপাশি, আরও দেশীয় ও বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করার জন্য এখনও অনেক জায়গা রয়েছে। এই মূল্যায়নের সাথে একমত পোষণ করে, উপমন্ত্রী নগুয়েন ডুক চি বলেন যে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা বৃদ্ধি করার জন্য, অনেক কাজ করতে হবে এবং এটি সমন্বিতভাবে করতে হবে, এটি রাতারাতি করা যাবে না। মিঃ চি-এর মতে, এটি অবশ্যই শেয়ার বাজারের উন্নয়নের প্রক্রিয়ার সাথে হাত মিলিয়ে চলতে হবে।

একই সাথে, অর্থ মন্ত্রণালয় বিভিন্ন ধরণের বিনিয়োগ তহবিলের জন্য পরিস্থিতি তৈরি করবে এবং কার্যক্রম উন্মুক্ত করবে। প্রকৃতপক্ষে, বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা এখনও ভিয়েতনামের বাজারে বিনিয়োগ করতে এবং বাজার থেকে সুবিধা পেতে চায়। বিদেশী বিনিয়োগকারীরা অংশগ্রহণ করলে বাজারও লাভবান হয়। "আমরা সত্যিই চাই এই দুটি সুবিধা একে অপরের সাথে মিলিত হোক," মিঃ চি বলেন।

এছাড়াও, ভিয়েতনামের স্টক মার্কেটে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণ সহজ করার জন্য অর্থ মন্ত্রণালয় ব্যবস্থাপনায় অপ্রয়োজনীয় শর্তাবলী অপসারণের উপরও জোর দিচ্ছে। "বর্তমানে, স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশন বিদেশী বিনিয়োগকারীদের ১০০% জমা না করার বিষয়ে মতামত চেয়েছে। স্টক মার্কেটকে উন্নীত করার দিকে এগিয়ে যাওয়ার জন্য এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়" - উপমন্ত্রী বলেন।

স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশনের চেয়ারওম্যান ভু থি চান ফুওং আরও বলেন যে বিদেশী পরোক্ষ বিনিয়োগ (FII) আকর্ষণ করার জন্য আইনি কাঠামো এবং নীতিমালা নিখুঁত করার কাজের পাশাপাশি, প্রশাসনিক পদ্ধতি সম্পর্কিত সমাধান এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীদের শেয়ার বাজারে অংশগ্রহণের জন্য পরিস্থিতি তৈরির উপর ব্যবস্থাপনা সংস্থা সর্বদা দৃষ্টি নিবদ্ধ করে এবং উন্নত করে। এর ফলে, দেশীয় শেয়ার বাজারে অংশগ্রহণকারী বিদেশী বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা বৃদ্ধি পাচ্ছে; বিভিন্ন ভূমিকা সম্পন্ন উদ্যোগগুলিতে বিদেশী বিনিয়োগ মূলধনও ক্রমবর্ধমানভাবে উপস্থিত রয়েছে।

এছাড়াও, ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারকে সীমান্ত থেকে উদীয়মান বাজারে উন্নীত করার লক্ষ্যে বাজার রেটিং সংস্থাগুলির মানদণ্ড পূরণের জন্য স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশন দৃঢ়ভাবে সমাধানগুলি বাস্তবায়ন করছে।

এর মধ্যে রয়েছে ভিয়েতনামে বিনিয়োগের সময় বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের প্রশ্নের উত্তর দেওয়ার, তাদের অসুবিধাগুলি স্বীকার করার এবং সমাধান করার জন্য সমন্বয় জোরদার করা; এবং আপগ্রেড লক্ষ্যমাত্রার জন্য বিদেশী বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে সহায়তা চাওয়া। "বিদেশী বিনিয়োগকারীদের ব্যবহারিক অভিজ্ঞতার মাধ্যমে আন্তর্জাতিক রেটিং সংস্থাগুলির বস্তুনিষ্ঠ মূল্যায়নের উপর আপগ্রেড নির্ভর করে।"

অতএব, সরকার এবং প্রধানমন্ত্রীর নির্দেশে, প্রত্যাশিত ফলাফল অর্জনের জন্য ব্যবস্থাপনা সংস্থাগুলির সর্বোত্তম প্রচেষ্টার পাশাপাশি, সংশ্লিষ্ট মন্ত্রণালয় এবং শাখাগুলির অংশগ্রহণ এবং সংকল্প প্রয়োজন,” রাজ্য সিকিউরিটিজ কমিশনের চেয়ারম্যান জোর দিয়ে বলেন।

১৯ জুলাই ট্রেডিং সেশনে, VN-সূচক বিপরীত দিকে নেমে আসে এবং পূর্ববর্তী সেশনের বৃদ্ধির পরে ৯.৬৬ পয়েন্ট (০.৭৬%) কমে ১,২৬৪.৭৮ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে। হ্যানয় স্টক এক্সচেঞ্জে, HNX-সূচকও ১.৯৭ পয়েন্ট (০.৮১%) কমে ২৪০.৫২ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে।

উভয় এক্সচেঞ্জেই ডিসকাউন্ট কোডের সংখ্যা প্রাধান্য পেয়েছে। আগের সেশনের তুলনায় বাজারের তারল্য সামান্য কমেছে, মাত্র ২০,৪৬৭ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং। বিদেশী বিনিয়োগকারীরা প্রায় ৩৫০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং বিক্রি করে ফিরে এসেছেন, বৃহৎ স্টকগুলির নিট বিক্রির উপর মনোযোগ দিয়েছেন: FPT (২২৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং এর বেশি), VHM (প্রায় ১৫৯ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং), TCB (প্রায় ১০৫ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং), MSN (প্রায় ৯৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং)...

রিয়েল এস্টেট স্টকগুলি হ্রাস পেয়েছে, কারণ কোওক কুওং গিয়া লাই কোম্পানির QCG শেয়ারগুলি মেঝেতে পড়ে যায় এবং তারল্য হারায় এই খবরের পর যে এই কোম্পানির জেনারেল ডিরেক্টর মিসেস নগুয়েন থি নহু লোনকে বিচারের আওতায় আনা হয়েছে এবং সাময়িকভাবে আটক করা হয়েছে।

সূত্র: https://nld.com.vn/tang-tinh-on-dinh-cho-thi-truong-chung-khoan-196240719201113349.htm