রিয়েল এস্টেটে ক্রেডিট এবং বন্ড প্রবাহিত হচ্ছে: সুযোগ নাকি সম্ভাব্য ঝুঁকি?

(CLO) রিয়েল এস্টেট খাতে ঋণ এবং বন্ড মূলধন প্রবাহ ফিরে আসছে। তবে, এই পুনরুদ্ধারের এখনও সম্ভাব্য ঝুঁকি রয়েছে, বিশেষ করে যখন ব্যবসার একটি অংশ এখনও আর্থিক পরিবর্তনের জন্য ঋণ এবং বন্ড ইস্যুর উপর ব্যাপকভাবে নির্ভর করে।

স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনামের সর্বশেষ তথ্য অনুসারে, ৩১শে আগস্ট পর্যন্ত, বকেয়া রিয়েল এস্টেট ঋণ প্রায় ৪.১ মিলিয়ন বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ১৯% বেশি। যার মধ্যে, রিয়েল এস্টেট ব্যবসায়িক কার্যক্রমের জন্য বকেয়া ঋণ ১.৮২৩ মিলিয়ন বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে।

বিশেষ করে, নগর নির্মাণ এবং আবাসন উন্নয়ন বিনিয়োগ প্রকল্পের জন্য, ঋণের ভারসাম্য ৬১৪,৭৩৭ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডঙ্গ; অফিস লিজিং প্রকল্পের ভারসাম্য ৬১,৯৪৬ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডঙ্গ; শিল্প পার্ক এবং রপ্তানি প্রক্রিয়াকরণ অঞ্চল নির্মাণ প্রকল্পের ভারসাম্য ১১৪,২৭৪ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডঙ্গ।

রিয়েল এস্টেটে ক্রেডিট এবং বন্ড প্রবাহিত হয়। (ছবি/ডিপি)

এছাড়াও, ইকো- ট্যুরিজম এবং রিসোর্ট প্রকল্পের জন্য বকেয়া ঋণের পরিমাণ ৬২,৪৮৭ বিলিয়ন ভিয়ানডে; রেস্তোরাঁ এবং হোটেল প্রকল্পের পরিমাণ ৬৪,৫৬০ বিলিয়ন ভিয়ানডে; বিক্রয় বা ভাড়ার জন্য বাড়ি নির্মাণ, মেরামত এবং ক্রয়ের জন্য বকেয়া ঋণ ১৩০,৬৪২ বিলিয়ন ভিয়ানডে।

এছাড়াও, ভূমি ব্যবহারের অধিকার ক্রয়কারী গ্রাহকদের জন্য বকেয়া ঋণের পরিমাণ ১৯০,১১৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং; অন্যান্য রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগ এবং ব্যবসায়িক কার্যক্রমের জন্য বকেয়া ঋণ ৫৮৪,৫৫৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছেছে।

এই বিষয়টি সম্পর্কে, নির্মাণ মন্ত্রণালয় বলেছে: তথ্য থেকে দেখা যাচ্ছে যে রিয়েল এস্টেট বাজার বর্তমানে ২০২৪ সালের শেষের তুলনায় বেশি ঋণ সহায়তা পাচ্ছে। তবে, টেকসই উন্নয়ন নিশ্চিত করার জন্য, বাজারের স্থিতিশীলতা বজায় রাখার জন্য সম্ভাব্য ঝুঁকির উপর নিয়ন্ত্রণ জোরদার করা এখনও প্রয়োজন।

ইতিমধ্যে, গত ৯ মাসে, জারি করা কর্পোরেট বন্ডের মোট মূল্য প্রায় ৩৯৮,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এ পৌঁছেছে, যা ২০২৪ সালের একই সময়ের তুলনায় ৪৪% বেশি, যা দেখায় যে বন্ডের মাধ্যমে মূলধন সংগ্রহের চ্যানেলটি ইতিবাচকভাবে পুনরুদ্ধার করছে। যার মধ্যে, রিয়েল এস্টেট শিল্প দ্বিতীয় স্থানে রয়েছে, যা মোট ইস্যু মূল্যের প্রায় ১৮% (৭০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এর বেশি), যা আগের বছরের তুলনায় ৩৫% বেশি।

নতুন ইস্যুকরণের পাশাপাশি, রিয়েল এস্টেট ব্যবসাগুলিও বন্ড বাইব্যাক বাড়িয়েছে, বছরের প্রথম ৮ মাসে ৪৩,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং কিনছে, যা একই সময়ের তুলনায় ৪৭% বেশি, যা ডিক্রি ০৮/২০২৩/এনডি-সিপি অনুসারে বর্ধিত সময়ের পরে পুনর্গঠন এবং আর্থিক বাধ্যবাধকতা পূরণের প্রচেষ্টা প্রদর্শন করে।

নির্মাণ মন্ত্রণালয় স্বীকার করেছে যে রিয়েল এস্টেট বন্ড বাজারে উন্নতির লক্ষণ দেখা গেছে, তবে ঝুঁকি রয়ে গেছে, বিশেষ করে যখন কিছু ইস্যু এবং পুনঃক্রয় লেনদেন ইস্যুকারী সংস্থার সাথে সম্পর্কিত সংস্থাগুলির মাধ্যমে পরিচালিত হয়, বাজারের নিরাপত্তা এবং স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করার জন্য বর্ধিত তত্ত্বাবধান এবং স্বচ্ছতা প্রয়োজন।

তথ্য থেকে আরও দেখা যায় যে কর্পোরেট বন্ড বাজার মাসভেদে উল্লেখযোগ্যভাবে ওঠানামা করে, বিশেষ করে রিয়েল এস্টেট খাতে। ২০২৫ সালের জুলাই মাসে, কর্পোরেট বন্ডের মোট ইস্যু ৩০,২০৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছেছে, যার মধ্যে শুধুমাত্র রিয়েল এস্টেটের পরিমাণ ছিল ২,২৪৫ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং (মোট ইস্যু মূল্যের প্রায় ৭.৪৩%), যা খুবই কম।

২০২৫ সালের আগস্ট মাসে মোট ইস্যু ৪৫,৬৮৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ বৃদ্ধি পেয়েছে, যার মধ্যে রিয়েল এস্টেট ১৭,৬৪০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে (যার পরিমাণ ৩৮.৬%), যা ত্রৈমাসিকের মধ্যে সর্বোচ্চ। ২০২৫ সালের সেপ্টেম্বরে মোট ইস্যু ২৩,৭০৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ হ্রাস পেয়েছে, রিয়েল এস্টেট মাত্র ৩,৯১০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ (যার পরিমাণ ১৬.৫%), যা আগের মাসের তুলনায় তীব্র হ্রাস পেয়েছে।

উপরোক্ত ঘটনাবলী থেকে দেখা যায় যে, ঋণ এবং বন্ড মূলধন প্রবাহ রিয়েল এস্টেট খাতে ফিরে আসছে, যা তারল্য বৃদ্ধিতে এবং অসমাপ্ত প্রকল্পগুলিকে সমর্থন করতে অবদান রাখছে। তবে, এই পুনরুদ্ধারের এখনও সম্ভাব্য ঝুঁকি রয়েছে, বিশেষ করে যখন ব্যবসার একটি অংশ এখনও আর্থিক পরিবর্তনের জন্য ঋণ এবং বন্ড ইস্যুর উপর ব্যাপকভাবে নির্ভর করে।

এই পরিস্থিতির মুখোমুখি হয়ে, নির্মাণ মন্ত্রণালয় সুপারিশ করছে যে স্টেট ব্যাংককে সক্রিয়ভাবে এবং কার্যকরভাবে আর্থিক নীতি পরিচালনা করতে হবে, অগ্রাধিকারমূলক ক্ষেত্রগুলিতে ঋণ প্রদানের নির্দেশ দিতে হবে, বিশেষ করে সামাজিক আবাসন প্রকল্প, শ্রমিক আবাসন, পুরাতন অ্যাপার্টমেন্ট ভবনের সংস্কার ও পুনর্গঠন এবং বাণিজ্যিক আবাসন জনগণের সহজলভ্যতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ দামে।

একই সাথে, নির্মাণ মন্ত্রণালয় অর্থ মন্ত্রণালয়কে পৃথক কর্পোরেট বন্ড ইস্যুর ব্যবস্থাপনা, পরিদর্শন এবং কঠোর নিয়ন্ত্রণ জোরদার করার সুপারিশ করেছে; বিনিয়োগকারীদের বৈধ অধিকার নিশ্চিত করার জন্য মেয়াদোত্তীর্ণ সময়ে বন্ড পরিশোধের জন্য সক্রিয়ভাবে তাগিদ এবং তত্ত্বাবধান করতে হবে।

এছাড়াও, নির্মাণ মন্ত্রণালয় সুপারিশ করছে যে, অর্থ মন্ত্রণালয়কে পুঁজিবাজার এবং কর্পোরেট বন্ড বাজারকে একটি টেকসই, স্থিতিশীল, নিরাপদ এবং সুস্থ দিকে উন্নীত করার জন্য সমন্বিত এবং কার্যকরভাবে সমাধান স্থাপন করতে হবে, যা অর্থনীতির মধ্যম এবং দীর্ঘমেয়াদী মূলধন চাহিদা পূরণে অবদান রাখবে।

সূত্র: https://congluan.vn/trust-and-bonds-about-real-estate-risks-10316249.html