বন্ড বাজার থেকে ইতিবাচক সংকেত।

Báo Sài Gòn Giải phóng•04/07/2023

[বিজ্ঞাপন_১]

এসজিজিপি ০৪/০৭/২০২৩ ০৮:৪৭

কর্পোরেট বন্ড বাজারের প্রতিকূল পরিস্থিতিতে, যেখানে ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলো মেয়াদোত্তীর্ণ বন্ডের বোঝায় জর্জরিত হয়ে নতুন মূলধন সংগ্রহ করতে হিমশিম খাচ্ছে, সেখানে একটি কর্পোরেট বন্ড ট্রেডিং 'মার্কেটপ্লেস'-এর আসন্ন সূচনা আগামী সময়ে এই বাজারের জন্য একটি সহায়ক হবে বলে আশা করা হচ্ছে।

হো চি মিন সিটির একটি ব্যাংকে লেনদেন। ছবি: হোয়াং হাং

বছর শেষ নাগাদ ১৩০ ট্রিলিয়ন VND-এর বেশি ঋণের মেয়াদপূর্তি হবে।

বেশ কিছুদিন স্থবির থাকার পর, ২০২৩ সালে বাজারে সফলভাবে কর্পোরেট বন্ড ইস্যু করা হয়েছে। ভিয়েতনাম বন্ড মার্কেট অ্যাসোসিয়েশন (ভিবিএমএ)-এর পরিসংখ্যান অনুযায়ী, ২০২৩ সালের জুনের শুরু পর্যন্ত কর্পোরেট বন্ড ইস্যুর মোট মূল্য ছিল প্রায় ৩৫,৫১৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং, যার মধ্যে ৭টি পাবলিক অফারিং এবং ২৯,৯৯২ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং মূল্যের ১৯টি প্রাইভেট প্লেসমেন্ট অন্তর্ভুক্ত ছিল।

সামগ্রিকভাবে, সাম্প্রতিক সময়ে ক্রমাগত জারি করা নীতিমালার কল্যাণে কর্পোরেট বন্ড বাজার ইতিবাচক লক্ষণ দেখিয়েছে। বিশেষ করে, ২০২৩ সালের মার্চ মাসে জারি করা সরকারি অধ্যাদেশ ০৮, বিভিন্ন কর্পোরেট বন্ড অধ্যাদেশের বেশ কিছু নিয়মকানুন সংশোধন ও পরিপূরণ করেছে, যার লক্ষ্য হলো সাময়িক অসুবিধাগুলো মোকাবেলা করা এবং আশা করা যায় যে কর্পোরেট বন্ড বাজারের প্রতি আস্থা পুনরুদ্ধার করা। ফলস্বরূপ, ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলো শুধু সফলভাবে নতুন কর্পোরেট বন্ডের কিস্তিই জারি করেনি, বরং তাদের কাছে দুই বছরের মধ্যে কর্পোরেট বন্ড পুনর্গঠন, মেয়াদ বৃদ্ধি, বা অন্যান্য সম্পদ দিয়ে পরিশোধ করার আইনি ভিত্তিও রয়েছে।

ভিয়েতনাম স্টক এক্সচেঞ্জ (ভিএনএক্স)-এর পরিসংখ্যান থেকে দেখা যায় যে, বুলোভা রিয়েল এস্টেট গ্রুপ এবং হাং থিন ল্যান্ড জয়েন্ট স্টক কোম্পানির মতো কিছু বৃহৎ ইস্যুকারীসহ অনেক ব্যবসা প্রতিষ্ঠান বিনিয়োগকারীদের সাথে সফলভাবে বন্ডের মেয়াদ বৃদ্ধি বা সেগুলোকে সম্পদে রূপান্তর করার জন্য আলোচনা করেছে। অতি সম্প্রতি, ২০২৩ সালের জুন মাসে, নোভাল্যান্ড রিয়েল এস্টেট ইনভেস্টমেন্ট গ্রুপও বন্ডহোল্ডারদের সাথে সফলভাবে আলোচনা করে মোট ২,৩০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং মূল্যের দুটি কিস্তির বন্ডের মেয়াদ বৃদ্ধি করেছে, যার পরিশোধের মেয়াদ ২০২৫ সাল পর্যন্ত। এছাড়াও, ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলো নির্ধারিত সময়ের আগেই কর্পোরেট বন্ড পুনঃক্রয় অব্যাহত রেখেছে, যার ফলে চলতি বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত মোট পরিমাণ ৯৯,০৪১ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছেছে, যা ২০২২ সালের একই সময়ের তুলনায় প্রায় ৫১% বেশি।

তবে, সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলোর হিসাব অনুযায়ী, আগামী ৬ মাসে মেয়াদপূর্তি হতে চলা কর্পোরেট বন্ডের মোট পরিমাণ ১,৩০,০০০ বিলিয়ন VND ছাড়িয়ে যাবে, যার বেশিরভাগই রিয়েল এস্টেট খাতের, যার পরিমাণ ৮৭,৮৪৬ বিলিয়ন VND (যা মোট পরিমাণের ৫২%) এবং এর পরেই রয়েছে ব্যাংকিং খাত, যার পরিমাণ ৩০,২৬১ বিলিয়ন VND (যা মোট পরিমাণের ১৭.৮%)। ফিন গ্রুপের পরিসংখ্যান থেকে দেখা যায় যে, এখন পর্যন্ত বাজারে ১০০টিরও বেশি ইস্যুকারী প্রতিষ্ঠান তাদের কর্পোরেট বন্ডের দায় পরিশোধে ব্যর্থ হয়েছে, যার মোট পরিমাণ কয়েক লক্ষ বিলিয়ন VND। এইচএসসি সিকিউরিটিজ কোম্পানির হিসাব অনুযায়ী, মূল পরিস্থিতিতে চলতি বছরের শেষে মেয়াদোত্তীর্ণ কর্পোরেট বন্ডের পরিমাণ ৭৭.৪ ট্রিলিয়ন VND-এ পৌঁছাতে পারে।

স্টক এক্সচেঞ্জে স্বতন্ত্র বন্ড তালিকাভুক্ত করা।

সাম্প্রতিক অনুকূল বন্ড নবায়নের পাশাপাশি একটি নতুন প্রেরণার প্রত্যাশা করা হচ্ছে: একটি বন্ড এক্সচেঞ্জ চালু হওয়া। অর্থ মন্ত্রণালয়ের মতে, কর্পোরেট বন্ড এক্সচেঞ্জটি এই জুলাই মাস থেকে চালু হবে বলে আশা করা হচ্ছে। ১.১ ট্রিলিয়ন VND-এর বেশি আকারের (যা ২০২২ সালে জিডিপির ১১.৬%) কর্পোরেট বন্ড বাজারকে আনুষ্ঠানিক লেনদেনের আওতায় আনার ফলে সেকেন্ডারি প্রাইভেট বন্ড বাজারে তারল্য বাড়বে, লেনদেন সহজতর হবে এবং স্বচ্ছতা ও মানসম্মতকরণ বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে, যার ফলে কর্পোরেট বন্ড বাজারের প্রতি বিনিয়োগকারীদের আস্থা পুনরুদ্ধার হবে।

ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি সেন্টার (ভিএসডি) বর্তমানে হ্যানয় স্টক এক্সচেঞ্জ (এইচএনএক্স)-এর সাথে যৌথভাবে এইচএনএক্স প্রাইভেট প্লেসমেন্ট বন্ড লেনদেনের জন্য একটি সিস্টেম এবং ভিএসডি-র অভ্যন্তরে প্রাইভেট প্লেসমেন্ট বন্ড লেনদেনের নিবন্ধন, জমা ও নিষ্পত্তির জন্য একটি সিস্টেম তৈরি করছে। এই সিস্টেমটি তথ্য এবং বিনিয়োগকারী অ্যাকাউন্টগুলোকে সংযুক্ত ও সমন্বিত করবে, যা ব্যবস্থাপনাকে উন্নত করবে এবং নিশ্চিত করবে যে প্রাইভেট প্লেসমেন্ট বন্ড লেনদেনের বিনিয়োগকারীরা আইন অনুযায়ী যোগ্য। প্রাইভেট প্লেসমেন্ট বন্ডগুলো নেগোশিয়েটেড লেনদেনের মাধ্যমে কেনাবেচা হয়, যেখানে প্রায়শই লেনদেনের পরিমাণ তুলনামূলকভাবে বেশি থাকে, তাই ভিএসডি প্রতিটি লেনদেনের জন্য একটি তাৎক্ষণিক নিষ্পত্তি ব্যবস্থার মাধ্যমে নিষ্পত্তির কাজটি পরিচালনা করবে, যার নিষ্পত্তি চক্র হবে টি+০। অদূর ভবিষ্যতে প্রাইভেট প্লেসমেন্ট বন্ড লেনদেনের নিবন্ধন, জমা এবং নিষ্পত্তি সংক্রান্ত একটি খসড়া প্রবিধান জারি করা হবে। এছাড়াও, ভিএসডি-র প্রস্তুতি মূলত সম্পন্ন হয়েছে, যা নিশ্চিত করে যে প্রাইভেট প্লেসমেন্ট বন্ড লেনদেনের জন্য নিবন্ধন, জমা এবং নিষ্পত্তি ব্যবস্থাটি চালু হওয়ার জন্য প্রস্তুত।

আর্থিক বিশেষজ্ঞদের মতে, একটি বেসরকারি বন্ড এক্সচেঞ্জ চালু হলে বন্ডধারীরা ক্রেতা পেলে তাদের কর্পোরেট বন্ড বিক্রি করার আরও সুযোগ পাবেন এবং এটি ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোকে বন্ডধারীদের কাছ থেকে ঋণ আদায়ের চাপ কমাতেও সাহায্য করবে। বাও ভিয়েত সিকিউরিটিজ কোম্পানির একজন নেতা বলেন, “কর্পোরেট বন্ডধারী অনেক বিনিয়োগকারী রাষ্ট্রীয় সিকিউরিটিজ কমিশনের তত্ত্বাবধান ও প্রয়োগ ক্ষমতার ওপর আস্থা রাখেন। একবার কোনো সেকেন্ডারি লেনদেন সম্পন্ন হলে, উভয় পক্ষকেই তাদের চুক্তি মেনে চলতে হবে এবং এই সম্মতি পর্যবেক্ষণের জন্য কর্তৃপক্ষ থাকবে। যদি কোনো পক্ষ প্রতিশ্রুতি ভঙ্গ করে, তবে শাস্তিমূলক ব্যবস্থা নেওয়া হবে, যা বর্তমানে যেমনটি ঘটছে, তেমন ব্যাপক ঝুঁকি এবং বিনিয়োগকারীদের আস্থা হারানোর ঘটনা প্রতিরোধ করবে।”

ফিনগ্রুপের জেনারেল ডিরেক্টর জনাব নগুয়েন কোয়াং থুয়ান বলেন: "বিনিয়োগকারীদের জানা প্রয়োজন যে, বাস্তবে, ব্যাংক এবং সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলোর মাধ্যমে ক্রেতা ও বিক্রেতা পরস্পরের সাথে চুক্তিতে আবদ্ধ হন এবং স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্তির উদ্দেশ্য হলো উভয় পক্ষের মধ্যকার এই লেনদেনকে বৈধতা দেওয়া। কর্পোরেট বন্ড স্টকের মতো ততটা তারল্যপূর্ণ নয়, এবং স্টক এক্সচেঞ্জে কর্পোরেট বন্ড তালিকাভুক্ত করার লক্ষ্য হলো তথ্যের স্বচ্ছতা নিশ্চিত করা, স্বচ্ছভাবে বন্ডহোল্ডারদের অবস্থা যাচাইয়ে সহায়তা করা এবং বিরোধ সীমিত করা।"

[বিজ্ঞাপন_২]
উৎস