ভিএন-ইনডেক্স ২৮ পয়েন্ট হারিয়েছে, ব্লু-চিপ স্টক থেকে টাকা স্মল-ক্যাপ স্টকে প্রবাহিত হচ্ছে।

ধারাবাহিকভাবে লাভের ধারাবাহিকতা এবং পূর্ববর্তী শীর্ষে পৌঁছানোর পর, ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার মুনাফা গ্রহণের মনোভাব বৃদ্ধির সাথে সাথে একটি তীব্র সংশোধন পর্যায়ে প্রবেশ করে। ১০ ডিসেম্বরের অধিবেশনে এক মাসের মধ্যে সবচেয়ে গভীর পতন রেকর্ড করা হয়, যা ভিয়েতনামকে সেদিন এশিয়ার সবচেয়ে খারাপ পারফর্মিং বাজার করে তোলে।

ব্লু-চিপ স্টকগুলিতে শক্তিশালী বিচ্যুতি দেখা যাচ্ছে, মূলধন লার্জ-ক্যাপ স্টক থেকে মিড-ক্যাপ এবং স্মল-ক্যাপ স্টকে প্রবাহিত হচ্ছে।

লেনদেনের শেষে, ভিএন-সূচক ২৮.১৯ পয়েন্ট বা ১.৬১% হ্রাস পেয়ে ১,৭১৮.৯৮ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে। এইচএনএক্স-সূচক ০.২৬% হ্রাস পেয়ে ২৫৬.৪৮ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে, যেখানে ইউপিসিওএম-সূচক ০.৪৮% হ্রাস পেয়ে ১১৯.১১ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে। বাজারের মোট তারল্য প্রায় ১৯,৫৩৩ বিলিয়ন ভিএনডিতে পৌঁছেছে, যা তিন সপ্তাহের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তর, যা বাজারের তীব্র অস্থিরতার মুখে বিনিয়োগকারীদের স্পষ্ট সতর্কতার প্রতিফলন।

এই অধিবেশনের নেতিবাচক দিকটি ছিল VIC-এর শেয়ারের বিক্রির উপর, যা ব্যাপকভাবে বিক্রি হয়েছিল এবং সর্বোচ্চ অনুমোদিত সীমা ৭%-এর নিচে পড়ে গিয়েছিল, যার ফলে এক সেশনেই VN-সূচক থেকে প্রায় ১১ পয়েন্ট কমে গিয়েছিল। VIC-এর উপর অপ্রতিরোধ্য বিক্রয় চাপ পুরো সময় জুড়ে স্পষ্ট ছিল, যার ফলে এর বাজার মূলধন কয়েক ট্রিলিয়ন ডং-এর নিচে নেমে গিয়েছিল।

শুধু VIC নয়, পুরো Vingroup গ্রুপের দাম কমেছে: VRE 6.25%, VHM 3.72%, এবং VPL প্রায় 7% কমেছে। এই চারটি স্টক - VIC, VHM, VRE, এবং VPL - VN-সূচককে 27 পয়েন্ট নিচে টেনে এনেছে, যা "লোকোমোটিভ" হিসেবে তাদের ভূমিকা সম্পূর্ণরূপে উল্টে দিয়েছে যা আগের সপ্তাহগুলিতে সূচককে তার পূর্ববর্তী শীর্ষে পৌঁছাতে সাহায্য করেছিল।

রিয়েল এস্টেট খাতে দুর্বলতা ছড়িয়ে পড়ে কারণ লাল আধিপত্য ছিল: KDH 2.4%, PDR 2.06%, CEO এবং DIG উভয়েরই 2.02%, HDG 1.95% এবং LIC 4.1% হ্রাস পেয়েছে। কিছু উজ্জ্বল দিক, যেমন VPI 2% এর বেশি বৃদ্ধি, সামগ্রিক হতাশাজনক চিত্রের ভারসাম্য বজায় রাখার জন্য যথেষ্ট ছিল না।

রিয়েল এস্টেট সেক্টর এবং অন্যান্য গুরুত্বপূর্ণ স্টক দুর্বল হয়ে পড়লেও, স্বল্পমেয়াদী মূলধন প্রবাহের কারণে কিছু ব্যাংকিং এবং সিকিউরিটিজ স্টক ইতিবাচক লাভ বজায় রেখেছে: HDB 2.06%, MBB 1.82%, SSI 1.74%, VNM 0.96% এবং CTG এবং VPB উভয়ই সামান্য বৃদ্ধি বজায় রেখেছে।

তবে, বাকি আর্থিক খাত বিক্রির চাপের সম্মুখীন হয়েছে, যেখানে SHB , EIB, এবং TCB প্রায় 0.3% কমেছে; VIX 2.13% কমেছে, এবং MBS 0.35% কমেছে। এটি ইঙ্গিত দেয় যে বৃহৎ মূলধন প্রবাহ এখনও সাইডলাইন থেকে পর্যবেক্ষণ করা হচ্ছে, অন্যদিকে অনুমানমূলক মূলধন ছোট স্টকগুলিতে স্থানান্তরিত হচ্ছে যা সামগ্রিক বাজার দ্বারা কম প্রভাবিত হয়েছে।

শিল্প ও বিমান পরিবহন-সরবরাহ খাত নেতিবাচকভাবে পারফর্ম করতে থাকে: GEX 3.26%, CII প্রায় 4%, GEE 6.8%, VJC 1.7% এবং VSC 1.62% হ্রাস পায়। বিপরীতে, শক্তি খাত পুনরুদ্ধারের লক্ষণ দেখিয়েছে, POW 2.5% এবং PVD 0.82% বৃদ্ধি পেয়েছে।

ভোক্তা এবং প্রযুক্তি খাতগুলিও সংশোধনের সম্মুখীন হয়েছে, MWG 1.19%, SAB 3.38% এবং FPT 1.34% হ্রাস পেয়েছে। TTF অপ্রত্যাশিতভাবে 6.74% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা একটি বিরল উজ্জ্বল স্থান হয়ে উঠেছে।

বিদেশী বিনিয়োগকারীরা HoSE-তে তাদের নিট বিক্রির প্রবণতা অব্যাহত রেখেছেন, 367.7 বিলিয়ন VND মূল্যের শেয়ার অফলোড করেছেন, গত কয়েক সপ্তাহ ধরে তাদের মূলধন প্রত্যাহারের ধারা অব্যাহত রেখেছেন। VIC বিক্রয় চাপের প্রধান লক্ষ্য ছিল, নেট বিক্রি 307.9 বিলিয়ন VND-এ পৌঁছেছে। অন্যান্য অনেক ব্লু-চিপ স্টকও একই রকম চাপের সম্মুখীন হয়েছে: STB 159.8 বিলিয়ন VND, VCB 86.5 বিলিয়ন VND, VHM 73.77 বিলিয়ন VND এবং MSN প্রায় 64 বিলিয়ন VND বিক্রি করেছে।

ক্রয়ের দিক থেকে, বিদেশী পুঁজি ব্যাংকিং এবং ইস্পাত খাতে আগ্রহ প্রদর্শন অব্যাহত রেখেছে: MBB 241 বিলিয়ন VND, HPG 152 বিলিয়ন VND, VNM 64.9 বিলিয়ন VND এবং GVR এবং POW উভয়ই নেট কেনা হয়েছে।

তা সত্ত্বেও, বাজারের তরলতা দুর্বল হওয়ার মধ্যে সামগ্রিকভাবে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের কার্যকলাপ একটি বড় অসুবিধা হিসেবে রয়ে গেছে।

তীব্র পতন সত্ত্বেও, এই সংশোধনকে স্থানীয়ভাবে বিবেচনা করা হচ্ছে, মূলত ভিনগ্রুপ, ভিজেসি, এসএবি-র মতো তীব্রভাবে বৃদ্ধি পাওয়া স্টকগুলিতে কেন্দ্রীভূত... লার্জ-ক্যাপ গ্রুপে উত্থান এবং পতনশীল স্টকের সংখ্যা মোটামুটি ভারসাম্যপূর্ণ ছিল (১৪টি উত্থান - ১২টি পতন), যা ইঙ্গিত করে যে চাপ পুরো বাজারে ছড়িয়ে পড়েনি।

পূর্ববর্তী সংশোধনের পরেও অনেক ব্লু-চিপ স্টক এখনও আকর্ষণীয় দামে লেনদেন করছে, তাই নতুন কোনও প্রতিকূল খবর না পেলে শীঘ্রই দর কষাকষির মাধ্যমে কেনাকাটা শুরু হতে পারে।

এসএসআই রিসার্চ গত তিন বছরের তথ্যের উপর ভিত্তি করে আরও ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি প্রদান করে, উল্লেখ করে যে বাজার সাধারণত ডিসেম্বর থেকে মার্চ পর্যন্ত ভালো পারফর্ম করে, যেখানে মূল্য বৃদ্ধি এবং উচ্চতর গড় রিটার্নের সম্ভাবনা ৭৫% থাকে।

ডিসেম্বরে VPX এবং VCK তালিকাভুক্তির ফলে তারল্যের উন্নতি হবে বলে আশা করা হচ্ছে, যার ফলে মূলধন মুক্ত হবে। উপরন্তু, বছরের শেষের দিকে রাতারাতি সুদের হার কমতে থাকে, যা বাজারের জন্য ইতিবাচক সমর্থন প্রদান করে।

সামষ্টিক অর্থনৈতিক এবং মূল্যায়নের দৃষ্টিকোণ থেকে, SSI রিসার্চ 2026 সালের জন্য তার VN-সূচক লক্ষ্যমাত্রা 1,920 পয়েন্টে উন্নীত করেছে, যার উপর ভিত্তি করে:

- ২০২৫ সালের জন্য প্রক্ষেপিত পি/ই অনুপাত ১৪.৫ গুণ, যা অঞ্চলটির অনুরূপ।

- ২০২৬ সালে মুনাফা বৃদ্ধি ১৪.৫% হওয়ার পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে, যা অনেক এশিয়ান বাজারের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি।

- ভিএন-সূচকের মাত্র ০.৯৬ পিইজি অনুপাত আঞ্চলিক গড় ১.৪৪ এর চেয়ে বেশি আকর্ষণীয়।

ভিয়েতনাম ২০২৬ থেকে ২০৩০ সালের মধ্যে দ্বি-অঙ্কের জিডিপি প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করেছে, যা ত্বরান্বিত কাঠামোগত সংস্কার, এফডিআই প্রবাহ এবং অবকাঠামোগত বিনিয়োগের মাধ্যমে পরিচালিত হবে। ব্যাংকিং, নির্মাণ সামগ্রী, জ্বালানি ও পেট্রোলিয়াম, সার এবং তথ্য প্রযুক্তি খাতগুলি লাভবান হতে পারে।

১০ ডিসেম্বর বাজারের তীব্র সংশোধন মূলত ভিনগ্রুপের শেয়ারে মুনাফা গ্রহণের চাপ এবং বৃহৎ মূলধন প্রবাহের দুর্বলতার কারণে হয়েছিল। তবে, এই পতন খুব বেশি নেতিবাচক হওয়ার সম্ভাবনা কম কারণ এর প্রভাব ব্যাপক নয় এবং অনেক খাত এখনও তাদের আকর্ষণ বজায় রেখেছে। ছোট এবং মাঝারি আকারের শেয়ারের দিকে মূলধনের ঝোঁক থাকায়, বিনিয়োগকারীদের সতর্ক থাকার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে কিন্তু হতাশাবাদী নয়, পাশাপাশি বছরের শেষভাগে এবং আগামী বছরের শুরুতে লাভবান হওয়ার প্রত্যাশিত খাতগুলিতে বিনিয়োগের সুযোগগুলি পর্যবেক্ষণ করার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে।

সূত্র: https://thoibaonganhang.vn/vn-index-mat-28-diem-dong-tien-roi-bluechips-tim-den-co-phieu-nho-174924.html