Kam vložit peníze v roce 2024? Banky, akcie, nemovitosti, zlato nebo kryptoměny?

Úrokové sazby z vkladů a USD by letos měly být stabilní, zatímco investiční kanály, jako jsou akcie, kryptoměny, zlaté slitky... stále mají mnoho neznámých.

Úrokové sazby z úspor jsou i nadále nízké

Na konci roku 2022 se úrokové sazby z vkladů pohybovaly mezi 7–10 %, u některých malých bank někdy dosahovaly i 11–12 % kvůli dočasnému narušení likvidity, když se banky nacházely v defenzivě po incidentu s SCB a kolapsu některých bank po celém světě . V současné době je však likvidita systému vysoká, ba dokonce přebytečná. Úrokové sazby klesly na rekordní minimum, ale vklady do systému stále silně proudí. Na konci roku 2023 bylo v bankách uloženo více než 13,5 milionu miliard VND volných peněz od lidí a podniků, což představuje nárůst o 14 % ve srovnání s rokem 2022 a nejvyšší hodnotu v historii.

Vysoká likvidita je dobrá, ale silný příliv vkladů do systému navzdory prudkému poklesu úrokových sazeb je podle jednoho z bankovních lídrů také signálem, že peníze neobíhají do výroby ani investic. Podle tohoto lídra se poptávka po úvěrech v ekonomice nemůže v dohledné době zlepšit, takže vstupní úroková sazba zůstane nízká.

V současné době většina bank uvádí úrokové sazby ve výši 5–5,7 % pro vklady do 1 miliardy VND s dobou splatnosti 12 měsíců. Některé banky dokonce snižují úrokové sazby pod 5 % pro stejnou běžnou dobu splatnosti.

Vedoucí představitelé bank a analytici se shodují, že úrokové sazby zůstanou nízké nejméně do poloviny roku 2024 a poté se mohou mírně obrátit s růstem poptávky po úvěrech. Je však nepravděpodobné, že se úrokové sazby vrátí na vysoké úrovně z roku 2022.

Nízké úrokové sazby pomáhají podpořit VN-Index

Při diskusi o scénáři pro index VN v letošním roce se společnosti zabývající se cennými papíry a analytici běžně shodují, že index poroste díky dvěma hlavním podpůrným faktorům: nízkým úrokovým sazbám a vyhlídkám na zisk firem.

Ze dvou podpůrných faktorů jsou nízké úrokové sazby považovány za nejsilnější argument. Podle Vietcombank Securities (VCBS) je obecný trend indexu VN od doby pandemie Covid-19 často v souladu s kolísáním úrokových sazeb. Vzhledem k tomu, že úroveň úrokových sazeb ve čtvrtém čtvrtletí roku 2023 klesla níže než během pandemického období, VCBS se domnívá, že se jedná o hlavní faktor podporující ocenění trhu v roce 2024.

Globální finanční kontext také výrazně podporuje zachování současné měnové politiky. Podle TPBank Securities (TPS) dosáhl americký Federální rezervní systém (Fed) závěrečné fáze procesu utahování a čeká na čas k obratu politiky. Od té chvíle se tlak na směnné kurzy sníží, což dá Státní bance větší prostor k udržení uvolňující politiky.

Nižší úrokové sazby také podporují firemní zisky. Společnost Mirae Asset Vietnam Securities (MASVN) očekává další oživení investic, produkce a spotřeby, což pomůže zvýšit zisk na akcii (EPS) ve většině sektorů. Divize však poznamenala, že EPS z pokračujících operací kótovaných společností je výrazně nižší než úroveň od vypuknutí pandemie, takže jsou zranitelnější vůči globálním „protivním vlivům“ nebo jakýmkoli podstatným změnám.

Držení zlatých slitků je riskantnější

Zlaté slitky SJC dosáhly v loňském roce dobré ziskovosti. Cena zlatých slitků na konci loňského roku dosáhla rekordních 80 milionů VND za tael, což je téměř o 20 % více než na začátku roku. V současné době se jeden tael zlatých slitků pohybuje kolem 78–79 milionů VND za tael, zatímco zlaté prsteny jsou na historickém maximu 64–65 milionů VND za tael.

Podle analytiků je růst drahého kovu stále podporován prognózou nejméně tří snížení sazeb americkým Federálním rezervním systémem v tomto roce. To sice sníží sílu USD a výnosů amerických státních dluhopisů, ale zároveň posílí sílu zlata.

Zlaté slitky však letos čelí také rizikům spojeným se změnami politiky. Státní banka uvedla, že v prvním měsíci letošního roku předloží vládě návrh vyhlášky o obchodování se zlatem, která upraví předpisy, jež již nejsou vhodné. Správní agentura zvažuje také zrušení monopolu na zlaté slitky SJC.

Zástupkyně generálního ředitele státní banky uvedla, že v případě, kdy Státní banka doplní nabídku zlatých slitků na trhu nebo Nejvyšší soud USA ztratí monopol na zlaté slitky, cena zlatých slitků jistě již nebude tak vysoká, jako desítky milionů za tael ve srovnání se šperkařským zlatem, jako je tomu nyní. „Držitelé zlatých slitků proto utrpí ztráty, pokud je budou kupovat za ceny o desítky milionů vyšší než jiné druhy zlata na trhu,“ uvedla.

Zlaté slitky zaznamenaly atraktivní výnosy, ale jeden z bankovních lídrů doporučuje: „Zlaté slitky nejsou dobrým investičním nápadem pro neprofesionály, zejména když ceny rychle rostou. Navíc je obtížné předvídat faktor nabídky zlatých slitků, což představuje také riziko pro ty, kteří tento druh zlata drží.“

Stejný názor sdílí i viceprezident Asociace zlatého průmyslu, pan Huynh Minh Khanh, který zdůraznil, že zlaté slitky mají ve srovnání s jinými druhy zlata na trhu vysokou míru volatility a vyšší rizika, takže by neprofesionálové měli investování pečlivě zvážit.

USD má nižší výnos než mnoho jiných forem investic

Držení USD je často méně výnosné než mnoho jiných forem investic, s průměrným výnosem 3–5 % ročně na základě ročního zhodnocení směnného kurzu VND/USD.

Vzhledem k politice Státní banky zaměřené proti dolarizaci ekonomiky a flexibilní regulaci směnného kurzu utrpí držitelé USD ztráty i při zohlednění „nákladů ušlé příležitosti“ ve srovnání s úsporami ve VND.

Pan Dinh Duc Quang, výkonný ředitel divize obchodování s měnami banky UOB Vietnam Bank, poznamenal, že úrokové sazby z vkladů ve VND a mezibankovní úrokové sazby mohou zůstat nízké, pokud se poptávka po kapitálu v ekonomice neobnoví na vysokou úroveň. To bude faktor, který v krátkodobém horizontu ovlivní kapitálové a devizové obchodní plány komerčních bank. Zvýšená poptávka po cizích měnách ze strany klientů může navíc způsobit dočasné výkyvy v nabídce a poptávce na trhu.

Pan Dinh Duc Quang však ve své prognóze na celý rok 2024 poznamenal, že směnný kurz USD/VN bude stabilní díky makroekonomickým faktorům a významným vietnamským bilancím.

Vzhledem ke stabilním makroekonomickým faktorům UOB předpovídá mírný pokles směnného kurzu USD/VND, jelikož úrokové sazby v amerických dolarech by mohly začít snižovat od poloviny roku 2024. Směnný kurz USD/VND se letos stabilizuje v rozmezí 23 500 až 24 500.

Realitní kancelář se zaměřuje na skutečné potřeby bydlení

Investoři s rozpracovanými projekty od začátku roku zvyšují své aktivity v oblasti prodeje produktů na trhu. Kupující nemovitostí se také postupně stávají otevřenějšími po sérii pozitivních informací o úrokových sazbách a správě nemovitostí.

V nedávné analýze společnost VinaCapital uvedla, že trh s nemovitostmi se začíná zotavovat, jelikož byly spuštěny některé dobře situované projekty developerské projekty velkých společností s mírou absorpce přesahující 80 %. Tato jednotka se domnívá, že vláda je odhodlána řešit problémy trhu a očekává, že příjmy z poplatků za užívání pozemků u projektů schválených v roce 2024 vzrostou o 70 %.

Podle pana Tran Khanh Quanga - generálního ředitele společnosti Viet An Hoa, produkty s reálnou poptávkou ve velkých městských oblastech přitahují a budou přitahovat dobrý cash flow. V kontextu klesajících úrokových sazeb je kupní síla dále stimulována, když investoři nadále zavádějí mnoho podpůrných prodejních politik, jako jsou propagační akce, slevy a nízké splátky s prodlouženou dobou splácení.

Pan Quang se domnívá, že trh nashromáždil dostatek faktorů pro vstup do fáze oživení, jediným zbývajícím problémem je příběh právních otázek, které představují velkou překážku v psychologii mnoha lidí. „Doufám, že kolem druhého čtvrtletí se právní otázky budou aktivněji řešit, což pomůže stabilizovat psychologii a znovu stimulovat cash flow,“ předpověděl.

Pomine „zima“ kryptoměn?

Poté, co Bitcoin překročil hranici 40 000 USD, pan Le Sy Nguyen - manažer pro jihovýchodní Asii šesté největší kryptoměnové burzy na světě podle objemu obchodování, Bybit, uvedl, že ve srovnání se stejným obdobím loňského roku se trh výrazně oteplil. Kromě růstu cen zaznamenal trh s kryptoměnami spuštění mnoha projektů s cílem přilákat nové investory. Od té doby se neustále zvyšuje i kapitalizace.

Nejen zástupci Bybitu, ale i pozorovatelé trhu se domnívají, že kryptoměny se v příštím roce brzy zotaví, a to se dvěma hlavními argumenty: událostí „halving“ Bitcoinu (událost, která se koná každé čtyři roky a snižuje odměny těžařů na polovinu) a přílivem peněz prostřednictvím bitcoinových ETF. Investiční banka Standard Chartered předpovídá, že největší kryptoměna světa pravděpodobně dosáhne letos hranice 100 000 dolarů díky dvěma výše zmíněným stimulačním faktorům.

Navzdory vysokým očekáváním se zástupci společnosti Bybit stále domnívají, že investoři musí být před vstupem na trh s kryptoměnami opatrní. „Rada pro investory v novém roce zní, aby dělali něco, čemu skutečně rozumí,“ sdělil pan Nguyen.

Quynh Trang - Tat Dat

Zdrojový odkaz