Historický zlom na vietnamském akciovém trhu s rozhodnutím o zvýšení ratingu od FTSE Russell

Rozhodnutí o zvýšení ratingu cenných papírů je mnohými považováno za „historický zlom“ pro vietnamský kapitálový trh.

Brzy ráno 8. října ratingová agentura FTSE Russell oficiálně oznámila své rozhodnutí povýšit vietnamský akciový trh z hraničního trhu na sekundární rozvíjející se trh. Rada indexu FTSE Russell potvrdila, že Vietnam plně splnil všechna nezbytná kritéria podle rámce pro klasifikaci akcií zemí FTSE. Jedná se o historický milník, který představuje důležitý zlom po více než deseti letech úsilí o reformu a zlepšení vietnamského kapitálového trhu.

Obchodní boom

Ihned po zveřejnění výše uvedené informace reagoval vietnamský akciový trh nadšeně. Během prvních 15 minut od shody objednávek prudce vzrostla řada akcií, což posunulo index VN za hranici 1 700 bodů.

Přestože se bezprostředně poté objevil tlak na realizaci zisků, což způsobilo zpomalení trhu, domácí cash flow se na konci seance silně vrátil, což pomohlo indexu uzavřít na 1 697 bodech, což je o více než 12 bodů více než v předchozím dni. Likvidita trhu také prudce vzrostla a dosáhla více než 34 000 miliard VND, což svědčí o důvěře a velkých očekáváních investorů. Zahraniční investoři po dlouhé sérii nepřetržitých čistých prodejů od začátku roku náhle zvrátili své čisté nákupy ve výši více než 156 miliard VND.

Vietnamský akciový trh byl po více než 8 letech snahy oficiálně povýšen z pozice „hraničního“ na „sekundárně rozvíjejícího se“ trhu. Foto: LAM GIANG

Na investičních fórech se téma „modernizace akcií“ stalo středem diskusí. Mnoho investorů se domnívá, že se jedná o historický okamžik a mohl by otevřít „novou vlnu“ pro vietnamský akciový trh. Pan Le Quang Nhat, investor v Ho Či Minově Městě, nadšeně prohlásil: „Jakmile budou oficiální zprávy o modernizaci, vložím více peněz na nákup bankovních a cenných papírů. Věřím, že to bude skupina, které budou zahraniční fondy v nadcházejícím období věnovat největší pozornost.“

Společnost Maybank Securities Company vyhodnotila rozhodnutí indexu FTSE Russell o zvýšení ratingu vietnamských cenných papírů jako „historický zlom“ pro kapitálový trh. „Toto není jen silný impuls pro trh, ale také uznání důsledného reformního úsilí vietnamské vlády o zdokonalování mechanismů, otevírání kapitálového trhu a vytváření příznivých podmínek pro zahraniční investory,“ komentoval to expertní tým Maybank.

Společnost Phu Hung Securities Company (PHS) se domnívá, že tato událost zahájí nový vývojový cyklus pro vietnamský kapitálový trh. S posílením důvěry investorů se sníží kapitálové náklady pro podniky a usnadní se mobilizace zahraničního kapitálu, což podpoří hospodářský růst.

Modernizace akciového trhu také pomáhá Vietnamu stát se atraktivnějším pro mezinárodní investory, a to jak v oblasti nepřímých kapitálových toků (prostřednictvím akcií a dluhopisů), tak i přímých kapitálových toků (FDI). Díky tomu lze snížit náklady na zahraniční zadlužení a stabilněji kontrolovat směnné kurzy, což přispívá k realizaci vládního cíle dvouciferného růstu na období 2026–2030.

Pan Nguyen The Minh, ředitel analýzy pro individuální klienty ve společnosti Yuanta Vietnam Securities Company, uvedl, že pozitivní dopad po aktualizaci nespočívá jen ve snížení čistých prodejů zahraničních investorů, ale také v možnosti podpory návratu vlny IPO (primární veřejné nabídky akcií). „Zahraniční investoři v poslední době hodně prodali a snížili své podíly. Po aktualizaci vietnamských akcií budou muset akcie zpětně odkupovat, aby restrukturalizovali svá portfolia. Pro Vietnam je to příležitost, jak podpořit více velkých podniků v IPO, kótovat akcie na burze a přivítat návrat zahraničního kapitálu,“ analyzoval pan Minh.

Zahraniční kapitál exploduje

Podle společnosti FTSE Russell se rozhodnutí o aktualizaci ratingu vietnamského akciového trhu činí v rámci procesu oficiálního přezkumu (OBR) založeného na rámci klasifikace akcií zemí FTSE. Aktualizace oficiálně vstoupí v platnost od září 2026, v závislosti na výsledcích prozatímního přezkumu v březnu 2026. Proces implementace bude probíhat v několika fázích a po konzultaci s příslušnými stranami, aby byla zajištěna stabilita.

Podle Dr. Nguyen Anh Vu, lektora na Bankovní univerzitě v Ho Či Minově Městě, toto zvýšení pomůže vietnamským cenným papírům přilákat silnou pozornost mezinárodních investičních fondů, zejména ETF sledujících indexy rozvíjejících se trhů. „Toto je příležitost ke zvýšení reputace vietnamské ekonomiky na globální finanční mapě. Pozitivní dopad na makroekonomiku se projeví postupně, zejména prostřednictvím přístupu k zahraničnímu kapitálu k rozšíření jejich obchodních aktivit ze strany kótovaných podniků,“ uvedl pan Vu.

Dr. Vu však také varoval, že některé země po zvýšení ratingu zaznamenaly spekulace, které způsobily přehřátí trhu a jeho následnou prudkou korekci. „Mnoho trhů bylo po zvýšení ratingu zařazeno zpět do hraniční skupiny. Vietnam si musí dávat pozor, aby se tento scénář neopakoval,“ doporučil pan Vu.

Pan Gary Harron, vedoucí oddělení cenných papírů HSBC Vietnam, informoval, že do 6 měsíců od zveřejnění poslední zprávy FTSE Russell byl svědkem silné a jednotné spolupráce mezi příslušnými agenturami, zahraničními investory a účastníky trhu s cílem odstranit poslední překážky bránící upgradu. Vietnamská správcovská agentura navíc oznámila plán, jehož cílem je do roku 2030 dosáhnout klasifikace „rozvíjející se trh“ od MSCI (přísnější ratingová organizace než FTSE Russell), což otevírá očekávání pro příjem rozsáhlejších mezinárodních kapitálových toků.

„Vietnamský kapitálový trh dosáhl velkého pokroku jak v kvantitě, tak v kvalitě. Tržní kapitalizace a počet obchodních účtů se za deset let zvýšily více než sedminásobně. Jen v tomto roce se index VN zvýšil o více než 30 % a překonal tak vrchol pandemie COVID-19, kdy důvěra v roli Vietnamu v globálním dodavatelském řetězci byla na nejvyšší úrovni,“ uvedl pan Harron. Podle prognóz oddělení globálního investičního výzkumu HSBC by Vietnam mohl po oficiálním zvýšení ratingu přilákat zahraniční kapitál v hodnotě 3,4 až 10,4 miliardy USD.

Pan Tran Hoang Son, ředitel pro tržní strategii společnosti VPBank Securities, uvedl, že aktualizace cenných papírů je zlomovým bodem, který pomůže Vietnamu hlouběji se integrovat do globálního finančního systému. Realita Saúdské Arábie a Kuvajtu ukazuje, že aktivní a pasivní kapitálové toky mohou do Vietnamu po nabytí účinnosti rozhodnutí o aktualizaci dosáhnout 3–7 miliard USD.

Podle pana Sona pomůže zrušení regulace předfinancování (vkládání peněz před obchodováním) přilákat institucionální investory, zvýšit denní hodnotu transakcí na 2–3 miliardy USD, zlepšit likviditu a snížit volatilitu trhu. „Větší kapitálové toky podpoří podniky v propagaci primárních veřejných nabídek akcií (IPO), rozšíří rozsah kapitalizace a pomohou akciovému trhu stát se efektivním kanálem mobilizace kapitálu, což přispěje k cíli růstu HDP o více než 8 % v roce 2025 a dosažení dvojciferného růstu v období 2026–2030,“ zdůraznil pan Son.

Pokračovat v hlubších inovacích

Státní komise pro cenné papíry (SSC) vyhodnotila, že oznámení společnosti FTSE Russell o modernizaci vietnamského akciového trhu odráží výsledky komplexního a udržitelného reformního procesu v souladu s orientací strany a státu na vybudování transparentního, moderního, efektivního a mezinárodně integrovaného akciového trhu. Podle SSC je to pouze začátek nové vývojové fáze, která vyžaduje další hloubkové inovace k dosažení dlouhodobých cílů.

„Jako regulátor budeme úzce spolupracovat s FTSE Russell, abychom zajistili, že oficiální přechod proběhne včas. Státní komise pro cenné papíry se zavázala k dalšímu zlepšování právního rámce, modernizaci infrastruktury a komplexní digitalizaci, čímž vytvoří maximální podmínky pro přístup domácích i zahraničních investorů na vietnamský trh. Cílem je učinit z vietnamského akciového trhu spolehlivou, transparentní a konkurenceschopnou destinaci v regionu i globálně,“ potvrdil zástupce Státní komise pro cenné papíry.

S. Nhung

Zdroj: https://nld.com.vn/buoc-ngoat-lich-su-cua-chung-khoan-viet-nam-196251008221415105.htm