Nedostatek dat pravděpodobně nezastaví snížení sazeb Fedu

Pokračující uzavření vlády USA však zastavilo zveřejňování zpráv o ekonomických statistikách, což pro tvůrce měnové politiky zvyšuje výzvu při posuzování skutečného stavu ekonomiky.

Nedostatek klíčových dat donutil Fed činit rozhodnutí ve stavu „slepých informací“, bez úplných ukazatelů, jak je obvyklé. Analytici však uvedli, že tato agentura pravděpodobně i tak sníží úrokové sazby o 0,25 procentního bodu, čímž se rozpětí základní úrokové sazby sníží na 3,75–4 %, a zároveň se na posledním prosincovém zasedání vyhne vyslání jasného signálu o směru politiky.

Nedostatek oficiálních údajů zintenzivnil debatu uvnitř Fedu: zda pokračovat v uvolňování měnové politiky na podporu slábnoucího trhu práce, nebo si zachovat jestřábí postoj, jelikož inflace zůstává nad dlouhodobým 2% cílem.

Index spotřebitelských cen (CPI) za září 2025 – zveřejněný s 10denním zpožděním kvůli uzavření vlády – zaznamenal 3% nárůst, což je méně než tržní prognózy. Ceny však zůstaly vysoké, částečně kvůli dopadu širokých cel, které Trumpova administrativa uvalila na hlavní obchodní partnery Ameriky.

Podle mandátu Kongresu má Fed dvě hlavní odpovědnosti: kontrolu inflace a udržování zaměstnanosti prostřednictvím svého nástroje, kterým je úprava sazby federálních fondů.

Pan Joseph Gagnon, bývalý úředník Fedu a nyní vedoucí expert Petersonova institutu pro mezinárodní ekonomii (PIIE), uvedl, že Fed bude muset určit, zda má inflace stále prostor k růstu, nebo zda již dosáhla vrcholu, což je podle něj v současné situaci velmi obtížná otázka.

Pan Gagnon uvedl, že argument, že „inflace je přechodná, zatímco slabost na trhu práce může být trvalejší“, pravděpodobně na zasedání v říjnu 2025 převáží, protože dostupná data toto hodnocení stále podporují.

Americká vláda oficiálně ukončila činnost 1. října. Od té doby byla zveřejněna pouze zpráva o indexu spotřebitelských cen (CPI) za září 2025. Ačkoli je stále vyšší než 2% cíl Fedu, toto 3% zvýšení bylo nižší, než se očekávalo, což přispělo k pozitivní náladě na akciovém trhu a pomohlo hlavním indexům prudce vzrůst v obchodní seanci 24. října.

Fed používá k hodnocení inflace i jiný ukazatel, ale tento údaj – založený na datech před uzavřením vlády – je stále nad cílem.

Na druhou stranu růst zaměstnanosti vykazoval jasné známky zpomalení, v srpnu 2025 bylo vytvořeno pouze 22 000 nových pracovních míst, ačkoli míra nezaměstnanosti zůstala na historickém minimu 4,3 %.

Zdroj: https://vtv.vn/cang-thang-thieu-du-lieu-kho-can-da-ha-lai-suat-cua-fed-100251026191502535.htm