Ve Francii se šíří vlna firemních bankrotů.

Làn sóng phá sản doanh nghiệp lan rộng tại Pháp

V nedávné analýze v ekonomickém deníku Les Echos Ludovic Subran, investiční ředitel skupiny Allianz, argumentoval, že Francie není vůči tomuto trendu imunní. Po prudkém nárůstu bankrotů v roce 2024 s více než 66 000 případy se letošní číslo předpokládá téměř 67 500, což výrazně překročí úroveň před krizí. Mechanismy finanční podpory během pandemie skončily a balíčky veřejné pomoci byly také zrušeny.

Předpokládá se, že tři hlavní faktory ženou podniky do obtížné situace. Zaprvé, francouzská ekonomika roste slabě, pouze kolem 1 %, zatímco domácí poptávku omezují opatrní spotřebitelé. Vývoz je také ovlivněn volatilním globálním prostředím: obchodním napětím, úpravami dodavatelských řetězců a zpomalením ekonomik USA a Německa. Odhaduje se, že prudký pokles mezinárodního obchodu by mohl vést k tisícům dalších bankrotů ve Francii.

Za druhé, finanční podmínky zůstávají velmi napjaté. Vysoké úrokové sazby, navzdory známkám poklesu, nadále ovlivňují peněžní tok podniků. Zpožděné platby nutí mnoho společností k refinancování za nepříznivých podmínek. Současná ziskovost nestačí k pokrytí nákladů na financování, což způsobuje, že ziskové marže malých a středních podniků (MSP) klesají na nejnižší úroveň za posledních 10 let.

Za třetí, změny ve struktuře podniků také zvyšují riziko. Boom nových podniků, poháněný digitální transformací a vlnou umělé inteligence, sice činí ekonomiku dynamičtější, ale zároveň staví mnoho mladých společností do prekérní situace. Prudký pokles v technologickém sektoru nebo investic do inovací by mohl vyvolat řetězovou reakci. Výpočty založené na krizi „internetové bubliny“ z let 2001–2002 naznačují, že v podobném scénáři by mohlo dojít k přibližně 1 000 bankrotům.

Podle statistik je stavební průmysl zodpovědný za více než 20 % bankrotů ve Francii kvůli vysokým úrokovým sazbám, rostoucím nákladům na materiál a klesající poptávce. Maloobchodní sektor je také silně ovlivněn slabými spotřebitelskými výdaji a online konkurencí. V sektoru služeb zvyšuje nárůst počtu pracovníků na volné noze riziko; i jediný šok v oblasti cash flow by mohl donutit mnoho podniků ukončit činnost.

Ludovic Subran tvrdí, že Francie čelí riziku „vysoké normalizace“ firemních bankrotů – jevu, který již není dočasný, ale vrací se jako strukturální prvek hospodářského cyklu. Nejedná se o krátkodobou krizi, ale o prodloužený proces adaptace na svět s vyššími náklady, ostřejší konkurencí a větší fragmentací.

Postupné oživení úvěrové aktivity do roku 2026 by však mohlo pomoci zmírnit škody, jelikož zlepšení některých aspektů finančních podmínek by mohlo výrazně snížit počet selhání. Francouzské podniky mají stále několik výhod: vysokou míru úspor, diverzifikovanější průmyslovou strukturu než před 10 lety a stabilní politiku podpory investic. Nicméně je stále nutná opatrnost, zejména v současném období rozpočtových úspor.

Komentář (0)