Vietnamské akcie klesly na rekordní minimum uprostřed růstu v Asii: Experti dešifrují

Asijské akciové indexy 20. října napříč celým spektrem vzrostly, jelikož obchodní válka mezi USA a Čínou vykazovala známky zmírnění. Vietnamský trh naopak zažil „šokující“ seanci s rekordním poklesem.

Akciový trh právě zaznamenal velmi prudký pokles - Foto: QUANG DINH

Vietnamské akcie na asijském trhu ztrácejí

Obchodní seance 20. října zaznamenala nejprudší pokles v historii vietnamského akciového trhu, kdy index VN ztratil téměř 95 bodů z 1 730 bodů na 1 636 bodů.

Jedná se o vůbec nejprudší pokles v bodovém vyjádření, který překonal rekordní pokles z 3. dubna 2025, kdy se index „vypařil“ o téměř 88 bodů.

Na rozdíl od silného korekčního tlaku indexu VN-Index asijské akcie v seanci 20. října vzrostly. Náladu regionálních investorů podpořilo prohlášení amerického prezidenta Donalda Trumpa, které pomohlo zklidnit obchodní napětí mezi USA a Čínou po volatilním obchodním týdnu.

V Japonsku vedl regionální rally index Nikkei 225, který vyskočil o 3,47 % na 49 235 bodů a dosáhl tak nového historického maxima. Index Hang Seng vzrostl o 2,42 % na 25 858 bodů. V souladu s tímto trendem vzrostly i další asijské trhy.

V rozhovoru pro Tuoi Tre Online uvedl pan Nguyen The Minh, ředitel výzkumu a vývoje pro individuální klienty ve společnosti Yuanta Securities Vietnam, že hlavním důvodem poklesu vietnamského trhu nejsou makroekonomické faktory ani obchodní výsledky, ale všeobecné obavy investorů.

Pan Minh uvedl, že prvním faktorem, který způsobil kolísání trhu, byl psychologický dopad po nedávném závěru inspekce korporátních dluhopisů. V této souvislosti zůstala maržová sazba (maržový úvěr) na trhu vysoká. Když ceny akcií prudce klesly, byly společnosti zabývající se cennými papíry nuceny likvidovat hypotéky, což vytvořilo „domino“ efekt.

Domácí makroekonomické faktory jsou všechny pozitivní: růst HDP je stabilní, obchodní výsledky ve třetím čtvrtletí jsou pozitivní. Trh se proto nachází v krátkodobé negativní fázi, ale pan Minh očekává, že prudký pokles brzy skončí.

„Při běžné technické korekci obvykle klesá o 1–2 %. Ale když trh klesne o 5–6 % během jediné seance, je to znamení, že tento pokles nebude trvat dlouho,“ řekl.

Podle pana Minha by prudký a náhlý pokles mohl být předpokladem pro rychlé následné oživení, protože prodejní tlak se uvolní v krátké době, což pomůže trhu rychle znovu nabýt rovnováhy.

Vietnamské akcie jsou ve střednědobém i dlouhodobém horizontu pozitivní.

Pan Bui Nguyen Khoa, zástupce ředitele Centra pro analýzu cenných papírů BIDV (BSC), poznamenal, že po období koncentrovaných a nerozprostřených růstů vstupuje akciový trh do nezbytné fáze přizpůsobení.

Důležité úrovně podpory, které identifikoval, jsou kolem 1 600 a 1 550 bodů.

„Ačkoli se mohou vyskytnout krátkodobé výkyvy, pevný makroekonomický základ je stále faktorem, který posiluje dlouhodobý výhled trhu,“ řekl pan Khoa serveru Tuoi Tre Online.

Podle pana Khoa, když index VN překročil hranici 1 700 bodů a posunul se do oblasti 1 760 bodů, mohl být tento nárůst považován za pozitivní, ale postrádal rozptyl. Většina nárůstu byla soustředěna v akciích společnosti Vinhomes (VHM), které představovaly 70–80 % celkového nárůstu trhu.

Přestože se likvidita zlepšila, nárůst není významný, což ukazuje, že vzestupný trend je spíše technického rázu než reálného cash flow. Právě vysoká koncentrace na pilířové akcie činí trh zranitelným vůči tlaku na realizaci zisku, což v posledních seancích vedlo k silnému výprodeji.

Pan Khoa uvedl, že korekce trhu je zcela vhodná a normální, zejména s ohledem na kontext předchozích cyklů rostoucího trendu, které zaznamenaly běžné korekce o 10–15 %.

Dopad po závěru inspekce na dluhopisy?

Pan Duc Vu, zástupce ředitele oddělení analýzy cenných papírů společnosti Vietcap:

Index VN-Index klesl v první seanci týdne o 5,5 %, což způsobilo plošný prodejní tlak, který způsobil pokles mnoha akcií na burze HoSE. Domníváme se, že negativní náladu na trhu způsobila změna krátkodobých technických signálů indexu VN-Index po poklesu minulý pátek a závěr inspekce emise podnikových dluhopisů ze strany Státní inspekce, o níž média informovala o víkendu.

Podle nás je aktuální zóna podpory indexu VN-Index 1 560–1 620 bodů, což je rozsah kolísání indexu od začátku srpna 2025 až do doby před oznámením zvýšení kurzu na akciovém trhu. Je proto pravděpodobné, že po dosažení této úrovně podpory by se index VN-Index mohl zotavit.

Zpět k tématu

BINH KHANH

Zdroj: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-giam-ky-luc-giua-sac-xanh-toan-chau-a-chuyen-giai-ma-20251020171456195.htm