Hlavní akcionáři současně inkasovali zisky, když trh dosáhl vrcholu.

Tržní oceňování už není levné

Od začátku dubna 2025 zaznamenal akciový trh více než 4 po sobě jdoucí měsíce růstu. Index VN se obchodoval nad 1 650 body, což je historické maximum.

Podle údajů společnosti VNDirect Securities Company dosáhl k 19. srpnu poměr P/E indexu VN hodnoty 14,91násobku (oproti nejnižší úrovni z listopadu 2022, která činila 9,82násobek). Jedná se o nejvyšší úroveň za mnoho let.

Statistiky za poslední 4 roky ukazují, že poměr ceny a zisku (P/E) trhu se pohyboval od 9,82násobku do 15násobku a index se v současné době obchoduje s oceněním, které již není v porovnání s historickými daty levné. Likvidita trhu se od 29. července udržela na rekordní úrovni, přičemž obchodní seance dosáhly objemu 2,64 miliardy akcií (zatímco předchozí průměr byl pouze 1,36 miliardy akcií/seanci).

Pan Lam Van Van, zástupce investičního fondu ECI Capital, uvedl, že trh se nachází ve fázi FOMO (strach z promeškání příležitostí, když vidí ostatní uspět nebo dosáhnout velkých zisků). Investoři se zaměřují na příběh o pumpování peněz do ekonomiky ; snahu vlády odstranit právní překážky pro projekty, podpořit veřejné investice řadou klíčových národních projektů; pozitivní obchodní výsledky podniků v první polovině roku 2025, kdy se využilo doby k odložení recipročních daní k urychlení exportu... Mnoho investorů mezitím ignoruje rizika spojená s kurzy měn a recipročními cly, která mohou ovlivnit export, obchodní toky a přilákání přímých zahraničních investic.

Mnoho obchodních lídrů realizuje zisky

Během uplynulého měsíce řada vedoucích pracovníků a významných akcionářů firem současně ve velkém měřítku prodala své akcie v kontextu prudkého růstu cen a udržování vysokých hodnot.

Ve společnosti Vietnam Container Joint Stock Company (Viconship, kód VSC) akcionáři VietinBank Capital během pouhých 2 dnů, 12. a 14. srpna, prodali více než 30 milionů akcií VSC, čímž snížili poměr vlastnictví z 10,82 % na 2,8 % základního kapitálu a společnost oficiálně již není hlavním akcionářem společnosti Viconship.

Akcie společnosti VSC v poslední době přitahují pozornost investorů, jelikož společnost průběžně nakupuje akcie a vlastní 15,31 % základního kapitálu společnosti Hai An Transport and Stevedoring Joint Stock Company (kód HAH) a zároveň do představenstva společnosti Hai An Company jmenovala předsedu představenstva Nguyen Xuan Dunga a generálního ředitele Ta Cong Thonga.

Kromě toho společnost Viconship přispěla se společností Hai An částkou 600 miliard VND na založení společnosti Hai An Green Shipping Lines Company Limited, což představuje 60 % základního kapitálu. Toto je považováno za krok k rozšíření oblasti působnosti o dopravu, a to vedle přístavního sektoru společnosti Viconship.

Od akvizice přístavu Nam Hai Dinh Vu společnost Viconship neustále investuje do lodních linek s cílem rozšířit svůj ekosystém. Díky investici do přístavu Hai An se od 9. dubna do 19. srpna akcie společnosti VSC zvýšily o 223,2 %, z 10 830 VND na 35 000 VND za akcii.

Vzhledem k prudkému růstu se akcie VSC k 19. srpnu obchodovaly s poměrem P/E 32,47krát, oproti průměru v odvětví 18,06krát. Za normálních okolností je poměr P/E společnosti VSC obvykle nižší než 10krát.

Podobně u společnosti Mobile World Investment Corporation (kód MWG) se od 9. dubna do 19. srpna zvýšila cena akcií o 49,2 % na 68 000 VND/akcii, přičemž poměr P/E byl 26,72násobný oproti průměru v odvětví 24,65násobný a poměr P/B 3,58násobný oproti průměru v odvětví 3,39násobný. Poměr P/E společnosti MWG je za normálních okolností obvykle nižší než 20násobný.

Rostoucí cena akcií spustila u lídrů snahu o realizaci zisku. Po prodeji 94 700 akcií pokračoval pan Pham Van Trong, člen představenstva a generální ředitel řetězce Bach Hoa Xanh, v registraci k prodeji dalších 500 000 akcií MWG, čímž snížil svůj podíl na 0,18 % základního kapitálu (očekává se, že prodej bude dokončen 19. září). Dříve, 31. července, prodala skupina fondů Dragon Capital 1 467 900 akcií MWG, čímž snížila svůj podíl z 6,03 % na 5,93 % základního kapitálu.

Tento vývoj ukazuje, že se šíří trend výběru zisků, což signalizuje období, kdy by trh mohl vstoupit do volatilnější oblasti.

Zdroj: https://baodautu.vn/co-dong-lon-dong-loat-chot-loi-khi-thi-truong-len-dinh-d366689.html