Oceňování mnoha skupin akcií do zóny výplaty

Perspektiva akciového trhu, týden 29. 7. – 2. 8.: Ocenění mnoha akciových skupin v zóně výplaty

Index VN dosahuje spodní hranice akumulačního cenového kanálu, čímž se ocenění mnoha akciových skupin dostává do rozumnější zóny pro výplatu.

Po týdnu obchodování pod tlakem s náhlým nárůstem objemu obchodů, zejména pod tlakem informace, že celkový zůstatek dluhu z marží na konci druhého čtvrtletí roku 2024 dosáhl nového vrcholu, vyššího než na začátku roku 2022, zažil index VN další negativní obchodní týden se silnými poklesy do cenového rozpětí kolem 1 220 bodů.

Tlak na pokles trhu spustil výzvy k doplnění marže, což zhoršilo náladu investorů. Na konci týdne však s postupným snižováním tlaku na doplnění marže index uzavřel pozitivně, o 8,92 bodu více, a zastavil se na 1 242,11 bodu.

Přestože likvidita zůstala nízká a ve srovnání s předchozí seancí se příliš nezměnila, což stále svědčí o opatrném sentimentu investorů, prodejní tlak nadále klesal a aktivní poptávka po akciích velkých společností zaměřených na lov u dna pomohla k rozšíření rostoucího trendu trhu ke konci seance.

Ve skupině VN30 vzrostla většina akcií, zejména BCM, MSN aFPT , což významně přispělo k nárůstu bodů indexu VN , a BCM se pozoruhodně rychle vrátil do nejvyšší cenové zóny od srpna 2023.

Zelená barva víkendového sezení se navíc rozšířila i na většinu akciových skupin. Zejména skupina telekomunikačních technologií zaznamenala nejsilnější oživení s významnými jmény jako FPT, CMG, CTR... po nedávném silném korekčním období. Skupina akcií v oblasti dopravy a skladování se také zotavila, když HVN unikl propadu na spodní hranici v předchozích seancích a vrátil se k bodovému nárůstu.

Statistiky ukazují, že v týdnu od 22. do 26. července 2024 byli překvapivě jedinými domácími individuálními investory, kteří prodávali v čisté hodnotě 2 490 miliard VND. Pokud jde o čisté nákupy, nejvíce nakoupily domácí organizace s hodnotou 2 070 miliard VND, následované skupinou osob samostatně výdělečně činných s hodnotou 1 624 miliard VND. Zahraniční organizace a jednotlivci nakoupili 377 miliard VND, respektive 44 miliard VND.

Návrat zahraničních investorů k čistým nákupům byl také pozitivním bodem, který přispěl k pozitivnímu vývoji seance. Celkově se zahraniční investoři za týden vrátili k čistým nákupům v hodnotě přibližně 410 miliard VND po mnoha po sobě jdoucích týdnech čistých prodejů. Zahraniční investoři nakupovali především v KDC (+470 miliard VND), SBT (+439 miliard VND), VNM (+232 miliard VND) a MSN (111,6 miliard VND)... Na druhou stranu, čisté prodeje byly zaznamenány v DGC (-419,5 miliard VND) a SSI (-288,8 miliard VND)...

Podle expertů společnosti Agriseco Research bude relativně obtížné přesně předpovědět, kdy se zahraniční investoři vrátí k čistým nákupním objednávkám na trhu, zejména v krátkodobém horizontu. Investoři však mohou očekávat, že brzy dojde k obratu v tocích zahraničního kapitálu díky (1) snížení provozní úrokové sazby americkým Federálním rezervním systémem (Fed) v září, což pomohlo zmenšit úrokový rozdíl a snížit tlak na směnný kurz; (2) úpravě indexu VN s cílem dostat ocenění trhu a akcií do rozumného rozmezí, které může přilákat peněžní tok zahraničních investorů.

Informace Tento týden firmy postupně zveřejňují své obchodní výsledky za druhé čtvrtletí roku 2024. Doposud oznámilo finanční zprávy nebo poskytlo odhady obchodních výsledků přibližně 600 kótovaných firem.

Z toho zisk po zdanění vzrostl za stejné období o 21,6 %, což je více než tempo růstu 16,7 % v prvním čtvrtletí roku 2024. To je pozitivní signál, který ukazuje, že se ekonomika stále zotavuje, což se odráží v obchodních výsledcích podniků.

Společnost Agriseco Research dále analyzovala, že finanční skupina významně přispěla k růstu zisku ve druhém čtvrtletí, kdy zisk této skupiny vzrostl o 34,2 % ve srovnání se stejným obdobím, a to zejména díky bankovní skupině s nárůstem o 37 %. V nefinanční skupině dosáhly vykázané zisky podniků tempa růstu pouze 8,6 % ve srovnání se stejným obdobím.

Mezi odvětví s rostoucími zisky patří zejména rezidenční nemovitosti, nemovitosti v průmyslových parcích, námořní přístavy – logistika, mořské plody, kaučuk atd. Naopak mezi odvětví s klesajícími zisky patří textilní průmysl, farmaceutický průmysl a veřejné služby (plyn, elektřina, ropa).

Minulý týden zprávy několika organizací, jako jsou HSBC a Citibank, obsahovaly pozitivní hodnocení ekonomických vyhlídek Vietnamu, a to na základě silného růstu HDP ve druhém čtvrtletí a exportního a přímých zahraničních investic.

Společnost Agriseco Research se domnívá, že jasné rozlišení obchodních výsledků mezi průmyslovými skupinami může pokračovat i ve třetím čtvrtletí roku 2024 a ve druhé polovině roku 2024, kdy již nebude přítomen faktor nízkého základu ze stejného období. Proto bude nutné pečlivě vybírat a hledat investiční příležitosti.

Na technickém grafu se index VN zotavil po reakci na pásmo 1 220 bodů a přeprodaný RSI. Společnost Agriseco Research se však domnívá, že krátkodobý trend se obrátil k medvědímu směru a prodejní tlak by se mohl opět zvýšit, jakmile se index VN v nadcházejících seancích postupně posune směrem k pásmu 1 250 (+-5) bodů. Scénář oživení ve tvaru „V“, který někteří investoři na trhu očekávají, je nepravděpodobný, zejména v kontextu silného prodejního tlaku ze strany individuálních investorů, jaký je nyní.

Index VN se pohybuje směrem k dolní hranici akumulačního kanálu, čímž se ocenění mnoha akciových skupin dostává do rozumnější zóny pro výplatu. Investoři mohou otevírat nákupní pozice během korekce trhu, přičemž upřednostňují bankovní skupiny a skupiny VN30 a zaměřují se na přední akcie, když je tržní cena výrazně zlevněna a indikátor RSI se stáhl do zóny přeprodanosti.

Zdroj: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-297-28-dinh-gia-nhieu-nhom-co-phieu-ve-vung-co-the-giai-ngan-d220937.html