Zisk společnosti Fecon (FCN) klesá již 5 let po sobě od uvedení na burzu.
Akciová společnost Fecon (FCN) je známá společnost v oblasti výstavby základů budov a je kótována na burze od poloviny roku 2016. Od doby, kdy byly její akcie kótovány na HoSE, však Fecon každoročně neustále zaznamenává klesající obchodní výsledky.
V roce 2017 dosáhly tržby společnosti 2 320 miliard VND, zisk po zdanění dosáhl 178 miliard VND. V roce 2018 se tržby zvýšily na 2 846 miliard VND, zisk po zdanění vzrostl na 249 miliard VND. Od této chvíle začal pětiletý pokles společnosti FCN.
Tržby společnosti Fecon v následujícím období 2018–2022 neustále rostly, vrcholu dosáhly v roce 2021 na hodnotě 3 484 miliard VND a v roce 2022 mírně klesly na 3 046 miliard VND.
Zisky neustále klesaly, zatímco dluh společnosti Fecon rostl.
Na rozdíl od nárůstu tržeb se zisk společnosti Fecon po zdanění každoročně stabilně snižoval. Z 249 miliard VND v roce 2018 na pouhých téměř 52 miliard VND v roce 2022. Za pouhých 5 let se tedy zisk společnosti Fecon po zdanění snížil o téměř 80 %.
V současné době, po první polovině roku 2023, dosáhly kumulované tržby společnosti Fecon 1,283 miliardy VND, což odpovídá 33 % ročního plánu. Za zmínku stojí, že zisk po zdanění dosáhl pouze 1,3 miliardy VND, což odpovídá 1 % plánu. Pokud se ve druhé polovině roku 2023 nic nezmění, bude to pro společnost Fecon již 6. rok poklesu zisku v řadě.
Velikost dluhu se každým rokem „nafukuje“
Na rozdíl od poklesu zisků má dluh společnosti Fecon tendenci rok od roku rostoucí. V období od roku 2017 do roku 2022 se krátkodobý dluh společnosti Fecon pouze zvyšoval, nikoli snižoval. Z 530 miliard VND v roce 2017 na 1 767 miliard VND v roce 2022.
Dlouhodobý dluh má také tendenci růst, z 343 miliard VND v roce 2017 na vrchol 1 141 miliard VND v roce 2021 a mírně klesá na 941 miliard VND v roce 2022.
Zisky nadále klesají, Fecon (FCN) si udržuje provoz díky dluhům (Foto TL)
Vstupem do první poloviny roku 2023 dluh společnosti Fecon v indexu krátkodobého dluhu nadále prudce rostl a dosáhl 2 091 miliard VND. Dlouhodobý dluh naopak mírně klesl na 882 miliard VND, ale celkově se celkový dluh stále zvyšoval z 2 908 miliard VND na konci roku 2022 na 2 973 miliard VND na konci druhého čtvrtletí roku 2023.
Dalším znakem toho, že dluhový tlak společnosti Fecon rok od roku roste, jsou úrokové náklady. V letech 2017 až 2020 úrokové náklady společnosti Fecon příliš nekolísaly, vždy se pohybovaly na úrovni 80–90 miliard VND/rok.
Od roku 2021 se úrokové náklady zvýšily na téměř 146 miliard VND a v roce 2022 dosáhly 212 miliard VND. A nyní, těsně po polovině roku 2023, úrokové náklady společnosti Fecon dosáhly 137 miliard VND.
Navzdory negativnímu cash flow po dobu 6 po sobě jdoucích let společnost Fecon stále vyhrála výběrová řízení na 4 nové projekty.
Dalším pozoruhodným bodem ohledně provozu společnosti Fecon je, že za 7 let, kdy byla společnost uvedena na burze, od roku 2016 do roku 2023, měla tato jednotka 6 let záporného provozního cash flow. Pouze v roce 2020 zaznamenala kladný provozní cash flow ve výši 89 miliard VND, ve zbývajících 6 letech měla společnost Fecon záporný cash flow, nejméně několik desítek miliard, až do výše 203 miliard VND, stejně jako v roce 2021.
Neustále negativní peněžní tok z provozní činnosti a rok od roku klesající zisky dále dokazují, že Fecon udržuje provoz prostřednictvím dluhů.
Teprve loni v srpnu byly společnosti Fecon a jejím dceřiným společnostem v ekosystému také upozorněny na dlužné peníze na sociálním pojištění. Z toho: akciová společnost Fecon Joint Stock Company se opozdila s placením pojištění o 681 milionů VND; akciová společnost Fecon Pile and Construction Joint Stock Company se opozdila s placením o 1,1 miliardy VND; akciová společnost Fecon Infrastructure Construction Joint Stock Company se opozdila s placením o 563 milionů VND; akciová společnost Fecon Ratio Underground Construction Joint Stock Company se opozdila s placením o 504 milionů VND a akciová společnost Fecon Investment Joint Stock Company se opozdila s placením o 123 milionů VND.
V rámci dalšího vývoje společnost Fecon právě vyhrála výběrové řízení na 4 nové projekty v celkové hodnotě až 500 miliard VND, včetně:
Balíček „dodávka, výstavba hromadných pilot a testování pilot“ pro projekt elektrárny Nhon Trach 3 a 4 v celkové hodnotě 179 miliard VND; Balíček „výstavba jižní membránové stěny stanice 11“ v hodnotě více než 62 miliard VND v rámci pilotního projektu městské železnice (trasa metra 3) v Hanoji ; Smlouva v hodnotě 75 miliard VND pro projekt tepelné elektrárny Vung Ang II (Ha Tinh); Balíček „výstavba úseku Km91+800 - Km114+200“ v hodnotě 147 miliard VND.
Skutečnost, že jednotka s po mnoho let neustále klesajícími obchodními výsledky, která si udržuje provoz díky dluhům, po sobě vyhrála výběrová řízení na 4 velké projekty, investory skutečně přiměla k velkému otazníku.
Zdroj
Komentář (0)