Do ekonomiky bylo napumpováno více než 1 kvadrilion VND - Část 2: Je třeba utáhnout ventil na správném místě

Poté, co se do ekonomiky od začátku roku napumpovalo více než 1 kvadrilion VND v podobě úvěrů, zavádí Státní banka soubor řešení pro přísnou kontrolu kvality výplat a omezení rizik špatných úvěrů.

Zaměstnanci v továrně AA Tay Ninh , město Trang Bang, provincie Tay Ninh - Foto: QUANG DINH

Odborníci také varují před důsledky toho, že kapitál není alokován správným směrem. Pokud proudí do spekulativních kanálů, jako jsou nemovitosti, akcie a zlato, vytvoří bubliny aktiv a rozšíří se do výrobních nákladů, čímž se zvýší inflace.

Současným spojením dvou pilířů sektorového dohledu a kontroly peněžních toků bude Státní banka proaktivně bránit toku kapitálu do rizikových sektorů, čímž minimalizuje nedobytné dluhy a podporuje makroekonomickou stabilitu.

Pan Le Hoai An (CFA, bankovní a finanční expert)

Bankovní úvěry jsou ovlivněny

Data z Vietnamské zprávy ukazují, že celkový nedobytný dluh celého systému na konci prvního čtvrtletí roku 2025 překročil 300 000 miliard VND, což představuje nárůst o 16,8 % oproti stejnému období roku 2024 a nárůst o 13,4 % oproti začátku roku.

Je pozoruhodné, že dluh skupiny 5 (s možností ztráty kapitálu) prudce vzrostl a představuje 1,25 % z celkových nesplacených úvěrů – což odpovídá více než 176 000 miliardám VND, což na konci roku 2022 překročilo celkový nedobytný dluh celého systému.

Pan Phan Duy Hung, CFA – senior analytický ředitel společnosti VIS Rating – uvedl, že některým státním a středně velkým bankám byl v prvním čtvrtletí snížen rating kvůli rychle rostoucím nedobytným úvěrům.

Hlavní důvody pramení ze spekulativních hypoték a nedostatku cash flow pro podniky. To snižuje návratnost průměrných aktiv (ROAA) a narušuje rizikové polštáře.

Přestože některé velké banky udržely stabilitu zpřísněním úvěrů slabým skupinám klientů, celé odvětví je pod tlakem ohledně likvidity, protože růst úvěrů daleko převyšuje rychlost mobilizace kapitálu.

Paní Tran Thi Khanh Hien, ředitelka výzkumu MBS, uvedla, že kvalita aktiv se významně nezlepšila. Objem špatných pohledávek a pohledávek skupiny 2 (po splatnosti 10–90 dní) opět roste, což ve druhém čtvrtletí ve srovnání se stejným obdobím loňského roku způsobilo nárůst nákladů na tvorbu opravných položek přibližně o 10 %.

Stejný názor sdílí i pan Le Van Thanh, poradce společnosti WiGroup, který varoval, že dluh skupiny 2 by mohl dále růst, pokud ekonomické oživení nebude dostatečně silné. „Podniky se slabými finančními základy budou v nadcházející době pod větším tlakem na splácení dluhů,“ uvedl.

Riziko, že levný kapitál půjde na špatné místo

Pan Le Hoai An – CFA, bankovní a finanční expert, zakladatel společnosti Financial Solutions Joint Stock Company – poukázal na rizika, která plynou z levného kapitálu, pokud by se do spekulativních kanálů, jako jsou nemovitosti, akcie a zlato, dostal levný kapitál. „Tato situace může vytvořit bublinu aktiv, která se pak rozšíří na výrobní ceny a životní náklady, což zvýší inflaci,“ poznamenal pan An.

V kombinaci s trendem rostoucích globálních cen surovin v kontextu složitého geopolitického napětí, pokud nebude existovat pevná úvěrová orientace pro výrobu a podnikání, může inflace překročit cílovou hodnotu, což ovlivní lidi i podniky, dodal pan An.

Pokud jde o inflaci, experti odhadují, že neměla na tento cíl velký vliv a vláda si letos stanovila i vyšší úroveň než v loňském roce. Průměrný index spotřebitelských cen (CPI) za prvních 5 měsíců roku dosáhl 3,21 %, což je stále méně než cílová hodnota kontroly inflace pod 4,5 %. Poznamenal však také, že by se CPI mohl na konci roku zvýšit, až se začne projevovat zpoždění měnové politiky.

Je důležité směřovat kapitálové toky do odvětví s vysokou přidanou hodnotou, jako je zpracování a výroba, a podporovat tak průmyslová odvětví a export.

„Když se úvěrové zdroje zaměřují na výrobní řetězec, zvyšuje se výstupní hodnota ekonomiky a zároveň se minimalizuje situace nadměrného vkládání kapitálu do spekulativních kanálů, čímž se omezuje tlak na ceny neesenciálního zboží,“ analyzoval pan An.

Firmy si stále stěžují na obtíže s přístupem k levnému kapitálu, když banky vyžadují zástavu - Foto: Q.DINH

Nastavit prahové hodnoty varování pro každé pole?

Podle odborníků musí Státní banka pro přísnou kontrolu peněžních toků požadovat, aby všechny úvěrové instituce pravidelně hlásily podrobné úvěrové struktury podle 10–12 klíčových odvětví, jako je zemědělství, zpracovatelský průmysl, nemovitosti, cenné papíry, export, podpůrný průmysl atd.

Banky budou muset každé čtvrtletí předkládat údaje o nesplacených úvěrech, růstu úvěrů a poměru špatných úvěrů v každém odvětví.

Na základě těchto údajů Státní banka stanoví pro každý sektor „varovné prahy“. Pokud například úvěry na nemovitosti přesáhnou 20 % z celkových nesplacených úvěrů nebo půjčky cenných papírů přesáhnou 5 %, bude muset banka použít vyšší rizikový koeficient a vytvořit více rezerv.

Pokud je prahová hodnota překročena, bude Státní banka přímo spolupracovat s vedením banky na přezkoumání úvěrového portfolia a může uplatnit nový úvěrový limit, dokud se situace nevrátí na bezpečnou úroveň.

Zároveň se Státní bance doporučuje, aby se koordinovala se Státní komisí pro cenné papíry a Ministerstvem stavebnictví za účelem sdílení údajů, a zabránila tak překrývání nebo chybějícímu dohledu.

Za druhé, kontrolovat tok hotovosti z výplat až do konce. K této otázce pan Le Hoai An uvedl, že aby se zajistilo, že úvěry budou použity ke správným účelům, musí Státní banka po bankách požadovat zavedení komplexního kontrolního řetězce pro každý pilíř.

Zaprvé, žádost o úvěr musí být transparentní a úplná. Aby toho bylo možné dosáhnout, musí být ke každému úvěru přiložen jasný závazek ohledně účelu použití kapitálu, konkrétní obchodní plán, prognóza cash flow na 6–12 měsíců a vhodné zajištění.

Za druhé, aby měla státní banka metodu pro sledování skutečných transakcí, měla by banky povzbuzovat k propojení systému Core Banking s účetním softwarem podniku za účelem sledování peněžních toků.

Vyplacené úvěry nelze převádět na jiné účty než na ty registrované. Banky musí měsíčně hlásit podrobné peněžní toky vůči každému partnerovi a od něj.

Státní banka se v neposlední řadě koordinuje se státním inspekčním a auditním úřadem při provádění každoročních inspekcí a může provádět i neočekávané kontroly, pokud zjistí známky rizika. V případě odhalení zneužití kapitálu bude banka administrativně sankcionována a nucena kapitál navrátit.

Firmy stále mají problém s přístupem k levnému kapitálu

Paní Tran Thi Khanh Hien uvedla, že ekonomika je stále závislá na bankovních úvěrech, zatímco mobilizace prostřednictvím dluhopisů a akcií nenaplnila očekávání.

Banky ve skutečnosti stále poskytují úvěry převážně na základě tradičního zajištění (nemovitosti, dlouhodobý majetek), což mnoha podnikům ztěžuje přístup ke kapitálu kvůli nedostatku zajištění.

Dluhopisy jsou mezitím flexibilnější a v některých případech nemusí vyžadovat kolaterál, což podnikům usnadňuje mobilizaci střednědobého a dlouhodobého kapitálu. Tento kanál je třeba podle paní Hienové podporovat, aby se snížila zátěž bank.

Podle pana Le Van Thanha je krátkodobý úvěr jako lék na zotavení, ale z dlouhodobého hlediska, pokud si ekonomika půjčuje příliš mnoho, stejně jako si příliš mnoho půjčuje podnik, náklady na splácení dluhu naruší investiční zdroje, což sníží schopnost akumulovat a reinvestovat.

„Například pokud ekonomika vygeneruje 10 dongů, ale musí utratit 3–4 dongy na splacení dluhu, bude nedostatek nových investic. To nejen zvyšuje výrobní náklady a snižuje konkurenceschopnost, ale také vede k riziku makroekonomické nerovnováhy. Pokud je míra využití úvěrů příliš vysoká, banky se stanou opatrnými, což negativně ovlivní podniky,“ analyzoval pan Thanh.

BINH KHANH

Zdroj: https://tuoitre.vn/hon-1-trieu-ti-dong-duoc-bom-ra-nen-kinh-te-ky-2-can-siet-van-dung-cho-20250627081602743.htm