HSBC zvyšuje prognózu růstu HDP Vietnamu

Ilustrační foto: VGP

Vietnam i nadále ohromuje regionální trh s tempem růstu HDP ve výši 8,2 % ve třetím čtvrtletí roku 2025, což z Vietnamu činí nejrychleji rostoucí ekonomiku v ASEANu. Tento výsledek předčil očekávání, což vedlo banku HSBC k prudkému zvýšení prognózy růstu HDP Vietnamu z 6,6 % na 7,9 % pro rok 2025 a z 5,8 % na 6,7 % pro rok 2026. V regionu je to považováno za „náhlou“ úpravu.

Výše uvedené informace jsou uvedeny ve zprávě „Vietnam v kostce – Pokračujte v pohybu vpřed“, kterou nedávno zveřejnilo oddělení globálního investičního výzkumu HSBC. Podle HSBC se jedná o druhé čtvrtletí po sobě, kdy vietnamský ekonomický růst překročil 8 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku, což ukazuje na silné a stabilní oživení.

Zatímco mnoho ekonomik ASEAN zaznamenalo pokles vývozu do USA kvůli efektu „předzásobování“ – zrychlení objednávek před novým daňovým cyklem – Vietnam si udržel dvouciferný růst vývozu, což jasně odráží odolnost jeho technologicky orientovaného výrobního sektoru.

Je pozoruhodné, že obchodní přebytek ve třetím čtvrtletí roku 2025 se ve srovnání s první polovinou roku zdvojnásobil, a to zejména díky vývozu partnerům mimo USA. HSBC uvedla, že rostoucí poptávka po technologiích umělé inteligence (AI) pohání růst ekonomik spojených s výrobou elektroniky, přičemž Vietnam se stává strategickým článkem v globálním dodavatelském řetězci.

Pokud jde o strukturu odvětví, průmyslová produkce ve třetím čtvrtletí vzrostla o 10 %; vývoz i dovoz se ve srovnání se stejným obdobím loňského roku zvýšily o téměř 20 %. Jen vývoz do USA se zvýšil o téměř 30 %, zejména v oblasti spotřební elektroniky a komponentů. Obchodní přebytek dosáhl přibližně 3 miliard USD, což ukazuje, že Vietnam si i v kontextu mnoha výkyvů v globálním obchodu udržuje udržitelný obchodní přebytek.

Kromě komerčního sektoru k růstu pozitivně přispěly i domácí faktory. Maloobchodní tržby ve třetím čtvrtletí vzrostly o 12 %, což odráží silné oživení spotřebních trendů a zmenšilo rozdíl ve srovnání s obdobím před pandemií. Cestovní ruch zaznamenal v prvních devíti měsících roku 2025 boom s 15 miliony mezinárodních turistů, což odpovídá 120 % úrovně roku 2019, což pomohlo Vietnamu stát se lídrem v oživení cestovního ruchu v ASEANu.

Podle expertů HSBC se stále konkurenceschopnější kapacita odvětví cestovního ruchu stává „polštářem“ na podporu růstu, zejména v kontextu obchodu se zbožím, který stále nese mnoho potenciálních rizik.

V investičním sektoru zůstávají veřejné investice a přímé zahraniční investice (PZI) i nadále dvěma klíčovými hnacími silami. Pokrok v klíčových infrastrukturních projektech se sice zrychlil, ale vyplácení veřejných investic dosáhlo pouze přibližně 50 % ročního plánu, což otevírá prostor pro poslední čtvrtletí. Příliv PZI se ve třetím čtvrtletí zvýšil o 15 %, s jasným přesunem z Jižní Koreje do USA a pevninské Číny – což odráží restrukturalizaci globálních dodavatelských řetězců v kontextu stále tvrdší obchodní konkurence.

Banka HSBC rovněž zaznamenala posun ve struktuře přímých zahraničních investic do Vietnamu. V roce 2024 byly Singapur, Jižní Korea a pevninská Čína třemi největšími investory. Singapur a pevninská Čína však dosud představují přibližně čtvrtinu celkových nových přímých zahraničních investic, zatímco podíl Jižní Koreje klesl a ustoupil kapitálovým tokům z USA.

To ukazuje, že navzdory výkyvům globálního obchodu dvě největší světové ekonomiky nadále rozšiřují investice ve Vietnamu. V kontextu rozvíjejících se ekonomik ASEAN, které čelí průměrným clům ve výši 19–20 %, budou z toho i nadále těžit země, které využívají obchodního napětí, jako je Vietnam a Malajsie.

Vzhledem k pozitivním signálům společnost HSBC Global Investment Research výrazně zvýšila svou prognózu růstu HDP Vietnamu na 7,9 % v roce 2025 a 6,7 % v roce 2026 a potvrdila, že Vietnam si i nadále udržuje pozici nejrychleji rostoucí ekonomiky v jihovýchodní Asii.

HSBC však také varovala, že obchodní rizika je i nadále třeba pečlivě sledovat, jelikož globální cyklus poptávky po komoditách zůstává křehký. Banka také mírně zvýšila prognózu inflace ve Vietnamu na 3,3 % pro rok 2025 a 3,5 % pro rok 2026, ale uvedla, že cenové tlaky zůstávají zvládnutelné.

V této souvislosti se odhaduje, že Vietnamská státní banka uplatňuje flexibilní měnovou politiku zaměřenou na rozšiřování úvěrů na podporu růstu. Ke konci srpna dosáhl růst úvěrů 20 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku, čímž se téměř dosáhl cíle 19–20 % za celý rok, což je o 16 % více než původní plán.

Zdroj: https://vtv.vn/hsbc-nang-du-bao-tang-truong-gdp-viet-nam-100251028181507203.htm