Uvolnění zdrojů pro státní podniky

Předpisy o rozšíření limitu státních kapitálových investic pro nové založení a dodatečný základní kapitál pomáhají státním podnikům mít dostatek zdrojů k dobrému plnění jejich přidělených rolí a poslání. Foto: Duc Thanh

Zdroje ze státního vlastnictví

Rozhodnutí č. 2395/QD-BTC ze dne 21. července 2025 o dodatečné investici do základního kapitálu v roce 2025 pro mateřskou společnost - Vietnam Expressway Corporation (VEC) s dodatečným investičním kapitálem ve výši 37 503 536 miliard VND je pravděpodobně konečným dokumentem týkajícím se dodatečného základního kapitálu pro státní podniky podle zákona o správě a využití státního kapitálu investovaného do výroby a podnikání v podnicích (zákon č. 69/2014/QH13).

Od 1. srpna 2025 bude základem pro vydávání podobných rozhodnutí zákon o správě a investování státního kapitálu v podnicích (zákon č. 68/2025/QH15) a související vyhlášky. Důležité je, že tato cesta bude mnohem plynulejší a otevřenější, a to jak z hlediska rozsahu obchodních operací, kritérií pro jejich určení, tak i kapitálových zdrojů používaných k doplnění základního kapitálu.

Na to státní podniky, zejména státní korporace a skupiny, čekají po celá desetiletí. Nízký základní kapitál, který není doplňován podle poptávky, ztěžuje mnoha podnikům mobilizaci zdrojů k plnění svěřených úkolů, zejména když požadavek na přispění k růstu tohoto odvětví v budoucnu bude velmi vysoký.

To je jasně patrné z toho, co musí VEC udělat po navýšení svého základního kapitálu.

Podle rozhodnutí č. 2395/QD-BTC činí základní kapitál v roce 2025 po dodatečných investicích od mateřské společnosti - VEC více než 38 618 662 miliard VND, což představuje nárůst o 37 503 536 miliard VND ve srovnání se základním kapitálem schváleným do konce roku 2023. Z toho bylo více než 814 miliard VND z Investičního fondu pro rozvoj podnikání a více než 36 689 miliard VND ze státního rozpočtu vyplaceno na investice do výstavby 5 projektů rychlostních silnic investovaných společností VEC, včetně Noi Bai - Lao Cai, Cau Gie - Ninh Binh, Da Nang - Quang Ngai, Ho Či Minovo Město - Long Thanh - Dau Giay a Ben Luc - Long Thanh.

Toto je základ pro to, aby VEC měla dostatečnou finanční kapacitu k realizaci plánu rozvoje výroby, obchodu a investic do roku 2025, strategie rozvoje do roku 2030 a vize do roku 2035 schválené příslušnými orgány, kterou by VEC nebyla schopna dokončit, pokud by mateřská společnost VEC měla základní kapitál pouze ve výši 1,115 miliardy VND.

Státní podniky budou silnější

Nařízení o rozšíření limitu kapitálových investic pro zakládání nových státních podniků a doplnění základního kapitálu pro provoz státních podniků dle zákona č. 68/2025/QH15 považuje Dr. Nguyen Dinh Cung, bývalý ředitel Ústředního institutu pro výzkum ekonomického řízení, za důležité řešení, které pomůže státním podnikům mít dostatek zdrojů k plnění jejich rolí, poslání a rozvojových cílů stanovených státním vlastníkem.

Protože po více než 10 letech neinvestování do zakládání nových státních podniků, s velmi omezenými investicemi do dodatečného základního kapitálu, jakož i investicemi do navyšování kapitálu v akciových společnostech a společnostech s ručením omezeným se 2 a více společníky, státní podniky postrádají kapacitu k realizaci rozsáhlých projektů, které by měly dostatečný dopad na podporu rozvoje průmyslu...

Případy státních kapitálových investic k doplnění základního kapitálu u podniků, ve kterých stát drží 100% základního kapitálu:

a) Podniky poskytující společnosti základní veřejné produkty a služby;

b) Podniky přímo sloužící obraně a bezpečnosti státu;

c) Podniky působící v oblastech důležitých pro obranu a bezpečnost státu;

d) Podniky působící v oblasti přirozeného monopolu;

d) Podniky rozvíjející vědu , technologie, inovace a digitální transformaci;

e) Podniky uplatňující špičkové technologie, provádějící velké investice a vytvářející rychlý rozvojový impuls pro další průmyslová odvětví, obory a ekonomiku;

g) Podniky, které budují klíčové a důležité národní infrastrukturní projekty;

h) Podniky působící v klíčových a nezbytných odvětvích hospodářství, jak je stanoveno vládou.

Za zmínku stojí, že mnoho zdrojů investičního a rozvojového kapitálu je pro tyto podniky velmi obtížné, protože se spoléhají téměř pouze na rozvojový fond vyčleněný ze zisku před zdaněním. Mobilizace investičního kapitálu půjčkami také není výhodnější. Na nedávném setkání s ministerstvem financí Vietnam Electricity Group nadále zdůrazňovala obtížnost „vypůjčení si veškerého úvěrového prostoru“.

Podle zákona č. 68/2025/QH15 se dodatečné investice do základního kapitálu vztahují na státní podniky, které drží 100 % základního kapitálu, efektivně fungují a potřebují doplnit základní kapitál pro výrobní a obchodní činnosti působící v 8 oblastech namísto 4 oblastí dle zákona č. 69/2014/QH13. Spolu s tím je rozsah investic, kritéria pro posuzování výkonnosti podniků za účelem určení potřeby dodatečného základního kapitálu; pořadí, postupy a dokumentace pro dodatečné investice do základního kapitálu podniků rovněž upraveny vyhláškou upravující řadu oblastí týkajících se správy a investování státního kapitálu v podnicích.

Konkrétně podmínky pro určení, zda podnik funguje efektivně, budou vycházet z výsledků posouzení a klasifikace podniků, v nichž stát drží 100 % základního kapitálu, dle vládních nařízení o finančním dohledu, posouzení provozní efektivity podniků se státními kapitálovými investicemi, zajištění toho, aby výsledky klasifikace podniků za 2 po sobě jdoucí roky před rokem navrhované investice do dodatečného základního kapitálu byly typu B nebo vyššího, dle oznámení výsledků klasifikace podniků. Ve srovnání se zákonem č. 69/2014/QH13 je posuzovací období zkráceno o 1 rok.

V případech, které nespadají do výše uvedených oblastí, ale v současné době efektivně fungují a potřebují dodatečné investice do základního kapitálu bez využití zdrojů ze státního rozpočtu, vláda rovněž upřesnila, že pokud bude potřeba dodatečných investic do základního kapitálu, bude základní kapitál včas upraven, aniž by bylo nutné stanovovat rozsah úpravy základního kapitálu po dobu 3 let od roku, kdy byl základní kapitál znovu stanoven podle platných právních předpisů, v souladu se skutečnými činnostmi podniku a potřebou investičního kapitálu.

V případě státních podniků vyhláška stanoví, že stát bude i nadále provádět dodatečné investice k udržení poměru státního podílu a kapitálového vkladu v akciových společnostech a společnostech s ručením omezeným se dvěma nebo více společníky, pokud státní akcie a kapitálový vklad v podnicích poskytují společnosti základní veřejné produkty a služby; jsou nezbytné pro plnění úkolů národní obrany a bezpečnosti; rozvoj vědy a techniky, inovací, digitální transformace a v dalších případech k zajištění poměru státního vlastnictví.

Spolu s tím vyhláška upravila využívání interních zdrojů podniků směrem k silné decentralizaci na představenstvo nebo předsedu společnosti, zástupce státního kapitálu v podniku. Zjednodušena jsou také rozhodnutí o investiční politice a kapitálových investicích...

Zejména Dr. Nguyen Dinh Cung očekává, že v oblasti inovací a digitální transformace bude vznikat více nových státních podniků...

„Zákon č. 69/2014/QH13 vyžaduje nové investice do zakládání high-tech podniků, velké investice, vytváření hybné síly pro rychlý rozvoj dalších odvětví, oborů a ekonomiky. Potřebou ekonomiky je však transfer technologií, výzkum a vývoj a zvládnutí moderních technologií. Díky novým předpisům se státní podniky mohou vrátit na vedoucí pozici v oblasti technologického rozvoje a šíření technologií. To je posláním státních podniků,“ domnívá se pan Cung.

Prostor a možnosti plného rozvoje státních podniků se stávají mnohem jasnějšími, zejména podmínky pro to, aby státní podniky mohly plně a efektivně využívat všechny stávající zdroje a mobilizovat dostatek zdrojů nezbytných pro rozvoj.

Redefinice základního kapitálu

Vyhláška, která stanoví řadu ustanovení o správě a investování státního kapitálu v podnicích a upravuje přehodnocení základního kapitálu u podniků, v nichž stát drží 100 % základního kapitálu.

V souladu s tím jsou podniky, v nichž stát drží 100 % základního kapitálu, do 1 roku od data účinnosti této vyhlášky povinny znovu stanovit základní kapitál podniku a předložit tuto skutečnost orgánu zastupujícímu vlastníky k posouzení a schválení.

K tomuto obsahu ministerstvo financí uvedlo, že na základě kontroly ve skutečnosti mnoho podniků se 100% podílem státu na základním kapitálu dosud nemělo státní vlastník vložený základní kapitál v plné výši, jak bylo schváleno příslušným orgánem v předchozích obdobích. To podnikům ztěžuje určení „naposledy schváleného základního kapitálu“ ve vzorci pro stanovení základního kapitálu podle současných předpisů.

Podobně podniky, v nichž stát drží 100 % základního kapitálu a jejichž základní kapitál je vyšší než základní kapitál schválený příslušným orgánem, čelí také obtížím při vypracování plánu na doplnění základního kapitálu.

V souladu s ustanoveními článku 8, článku 59 zákona č. 68/2025/QH15 vyhláška upravuje obnovení úrovně základního kapitálu na základě stávajících zdrojů podniku. Mezi zdroje patří vložený kapitál vlastníka, ostatní kapitál vlastníka, rozdíl v přecenění aktiv, kapitál na základní stavební investice a Fond rozvojových investic, aby bylo možné přesně určit zdroje státního vlastníka v podnicích, v nichž stát v současné době drží 100 % základního kapitálu.

Po opětovném stanovení nové úrovně základního kapitálu podle výše uvedených předpisů podnik v následujících letech vypočítá a určí potřebu dodatečných investic do základního kapitálu podle ustanovení této vyhlášky.

Zdroj: https://baodautu.vn/khoi-thong-nguon-luc-cho-doanh-nghiep-nha-nuoc-d343862.html