Hlavní ekonom SSI: Modernizace trhu, příležitost k přivítání nových zahraničních „žraloků“

První krok na vrchol skupiny rozvíjejících se trhů

Pan Pham Luu Hung, hlavní ekonom společnosti SSI Securities Corporation, vyjádřil 8. října radost z rozhodnutí indexu FTSE Russell a hodnotil jej jako velmi pozitivní informaci pro vietnamský akciový trh.

Vietnamský trh splnil všechna kritéria pro upgrade a v březnu 2026 bude pokračovat v přezkumu s ohledem na problémy týkající se globálních brokerů.

V rozhovoru s investory hlavní ekonom SSI dodal, že informační oznámení FTSE také jasně uvádí, že vietnamské správcovské agentury mají pro tento problém řešení a věří, že Vietnam je dokáže kompletně implementovat, což pomůže zvýšit transparentnost trhu a vyřešit potíže a problémy investorů.

„Abych byl konkrétnější, chápu, že se jedná o obavy související s otevíráním účtů. A ve skutečnosti ve Vietnamu Státní komise pro cenné papíry, Státní banka a příslušné strany revidovaly mnoho oběžníků, aby odstranily potíže s otevíráním účtů pro zahraniční investory. Až doposud bylo otevírání účtů pro zahraniční investory poměrně příznivé. Zahraniční investoři však mohou mít ze svého pohledu stále problémy s dodržováním předpisů a přát si flexibilnější mechanismus,“ poznamenal pan Hung.

Rozhodnutí o upgradu z FTSE v podstatě zmírnilo mnoho obav investorů a zároveň jasně prokázalo schopnost efektivní spolupráce mezi správcovskými agenturami a FTSE v tomto procesu upgradu.

Vietnam ve skutečnosti za poslední rok udělal hodně. Od mechanismu nepředfinancování, který byl zaveden v listopadu 2024, přes politiku zkrácení doby pro otevření účtů pro zahraniční investory, změnu vyhlášky 155, zkrácení doby pro IPO a kotaci na burze...

Zejména implementace systému KRX je vysoce oceňována zahraničními investory, protože se snižuje latence transakcí, srovnatelná se zeměmi v regionu, a potvrzuje, že vietnamský trh má dostatečně dobrý systém informačních technologií.

Pan Hung se domnívá, že Vietnam tímto úsilím potvrzuje hodnotu trhu a v současné době se vietnamský trh ve srovnání s modernizovanými zeměmi již neřadí do nejnižší skupiny, ale po modernizaci se postupně posouvá do střední skupiny a při dalším vývoji bude vrchol bloku rozvíjejících se trhů stále volat po Vietnamu.

Zahraniční investoři a dlouhodobý příběh

Na trhu stále přetrvávají obavy investorů, v současné době zahraniční investoři silně prodávají a fondy, které úzce sledují hraniční trhy, pravděpodobně prodávají, jakmile bude Vietnam vylepšen.

Hlavní ekonom SSI však při hodnocení těchto obav uvedl, že výše uvedená skupina fondů má ještě dlouhou dobu na restrukturalizaci svého portfolia, aby neprodávala příliš brzy a že počet fondů používajících index Frontier ve skutečnosti není vysoký.

Proces rozvoje kapitálového trhu se mezitím netýká jen modernizace. Existuje mnoho dalších příběhů v oblasti rozvoje trhu, na kterých se snaží podílet jak správcovské agentury, tak i účastníci trhu.

Například pro zvýšení hloubky trhu je stále třeba podporovat aktivity v oblasti IPO. Pokud se v tomto období na trhu uskuteční mnoho velkých transakcí s IPO a trh se bude rozvíjet, stane se to příležitostí k přilákání více zahraničních investorů na vietnamský trh.

Další atraktivní aspekty trhu, jako je růst, aktivity v oblasti IPO a nové kotace na burze, zvýší zájem zahraničních investorů. A podle odhadů expertů SSI, pokud vietnamský trh dokáže přilákat zahraniční kapitál z těchto důvodů, hodnota by mohla být po zvýšení trhu indexem FTSE dokonce vyšší než u pasivních fondů nakupujících vietnamské akcie.

Pan Hung se navíc domnívá, že nejen stávající investiční fondy, ale trh přivítá i nové investiční fondy, nové „žraloky“, kteří se ve Vietnamu nikdy neobjevili. To je také to, co trh očekává při jeho aktualizaci. Investoři mohou sledovat index počtu cenných papírů zahraničních investorů, který je pravidelně vyhlašován jako výzkumný index – skutečnost, že se toto číslo v nadcházejícím období zvyšuje a prudce roste, je dobrým ukazatelem dopadu aktualizace trhu.

Hlavní ekonom SSI předpovídá, že téma upgradu trhu bude pokračovat i v příštích 1-2 letech, protože ve skutečnosti je upgrade FTSE na sekundární rozvíjející se trh pouze výchozím bodem.

Vietnamský trh by mohl být povýšen na vyšší úrovně v závislosti na likviditě, kapitalizaci a schopnosti kótovat více velkých akcií… To by posunulo trh na úroveň FTSE Advanced Emerging Market (pokročilé rozvíjející se trhy) .

A spolu s tím bude vietnamský akciový trh pokračovat v příběhu o zvýšení hodnoty indexu MSCI – jedná se o široce používaný index, který je velmi zajímavý pro zahraniční investory. Pokud bude této hranice dosaženo, Vietnam si může být zcela jistý rozsahem přílivu zahraničního kapitálu.

Pan Pham Luu Hung poznamenal, že rozvoj trhu se provádí nejen za účelem splnění požadavků FTSE na EM, ale také za účelem postupného přiblížení se k MSCI. Například implementační plán CCP není zahrnut v požadavcích FTSE, ale to je důležitý faktor pro postupné přiblížení se kritériím MSCI.

Vietnamské cenné papíry proto čeká dlouhá cesta a dnešní aktualizace je pouze prvním krokem ke komplexní aktualizaci.

Zdroj: https://baodautu.vn/kinh-te-truong-ssi-nang-hang-thi-truong-co-hoi-de-don-cac-ca-map-ngoai-moi-d406528.html