Snížené provozní úrokové sazby: Stimulace výroby, odblokování zásob

Snižování úrokových sazeb je na vzestupu.

Podle nařízení Státní banky se od 19. června sníží maximální úroková sazba pro vklady s dobou splatnosti kratší než 6 měsíců na 4,75 % ročně, což představuje pokles o 0,25 procentního bodu oproti předchozímu období. V současné době řada komerčních bank upravila úrokovou sazbu v souladu s předpisy. I z tržních záznamů vyplývá, že některé komerční banky snížily úrokovou sazbu pro vklady s dobou splatnosti 1–5 měsíců pod 4,75 % ročně a zároveň upravily úrokovou sazbu pro ostatní doby splatnosti směrem dolů.

Transakce v bance v Ho Či Minově Městě. Foto: MINH HUY

Konkrétně Agribank snížila úrokovou sazbu pro dobu splatnosti kratší než 6 měsíců na 3,4 % – 4,1 %/rok; nejvyšší úroková sazba pro dobu splatnosti 6 měsíců a více a 12 měsíců a více je pouze 6,3 %/rok. Nebo PVCombank snížila úrokovou sazbu pro dobu splatnosti 6 měsíců na 7 %/rok a pro dobu splatnosti 36 měsíců z 8,3 % na 7,8 %/rok... V současné době existuje jen několik komerčních bank s dlouhodobými úrokovými sazbami nad 8 %, jako například ABBank, GPBank, VIB, BacABank...

Vedoucí představitelé SBV potvrdili, že pokračující snižování provozních úrokových sazeb v nadcházejícím období vytvoří pro trh klesající trend úrokových sazeb, což pomůže úvěrovým institucím k odvážnějšímu a rozhodnějšímu snižování úrokových sazeb z úvěrů. Podle finančních expertů však bude snižování úrokových sazeb zpožděno a nelze jej snížit okamžitě. Banky budou moci snížit úrokové sazby z úvěrů nejméně do třetího čtvrtletí roku 2023, kdy se sníží tlak na kapitálové náklady.

U bank závisí zpoždění v úpravě úrokových sazeb z úvěrů na jejich rozsahu, kapacitě, kapitálové struktuře a řízení. Komerční banky také uznávají, že současné náklady na úvěry jsou stále vysoké, protože silně závisí na vysoce úročeném kapitálu mobilizovaném v minulosti, zejména ve druhé polovině roku 2022.

Přestože úprava úrokových sazeb z úvěrů vyžaduje určité zpoždění, ekonomika obecně dostává dobré zprávy, protože měnová politika se postupně uvolňuje. Kromě snižování úrokových sazeb pro výrobní a podnikatelský sektor se mnoho bank také snaží snížit úrokové sazby z hypoték, což pomáhá realitnímu trhu zahlédnout pozitivní „paprsek světla“.

Některé komerční banky snížily úrokové sazby pro vklady kratší než 6 měsíců na 4,75 %/rok (Foto: Transakce v bance v Ho Či Minově Městě). Foto: MINH HUY

Aktualizace z nejnovější zprávy o trhu s nemovitostmi od společnosti VNDirect Securities Company ukazují, že na jižanském trhu mnoho projektů zaznamenalo postupný nárůst objemu transakcí.

Klesající úrokové sazby

Když FED po 10 po sobě jdoucích zvýšeních přestal zvyšovat úrokové sazby, Vietnamská státní banka (SBV) pokračovala ve snižování provozních úrokových sazeb již počtvrté za 3 měsíce a mnoho komerčních bank také výrazně snížilo úrokové sazby z vkladů. Nejenže upravily dobu splatnosti kratší než 6 měsíců na 4,75 %/rok, jak bylo předepsáno, ale mnoho komerčních bank ji snížilo ještě výrazněji. Agribank dokonce upravila úrokovou sazbu na 1-2 měsíce na 3,4 %/rok. Spolu se snižováním úrokových sazeb z vkladů nadále klesaly i úrokové sazby z úvěrů. Na nedávné tiskové konferenci SBV uvedl stálý viceguvernér SBV Dao Minh Tu, že průměrná úroková sazba z vkladů komerčních bank je v současné době okolo 5,8 %/rok, což je o 0,7 % méně než na konci roku 2022, a průměrná úroková sazba z úvěrů ve VND je okolo 8,9 %/rok, což je o 1 % méně než na konci roku 2022.

Konkrétně v dubnu 2023 projekt Classia Khang Dien (město Thu Duc, Ho Či Minovo Město) provedl průměrný objem obchodů přibližně 8 jednotek týdně; projekt De La Sol (okres 4, Ho Či Minovo Město) provedl průměrný objem obchodů 3–4 jednotek denně; projekt Maq (okres 1, Ho Či Minovo Město) z Hongkong Land prodal v dubnu 2023 také 7 jednotek a poté provedl průměrný objem obchodů 2–3 jednotek týdně; projekt Akari City (okres Binh Tan, Ho Či Minovo Město) měl v květnu 2023 více než 50 transakcí...

Míra absorpce kapitálu v sousedních provinciích byla navíc zaznamenána na úrovni 40–60 %, přičemž k prodeji bylo nabídnuto 6 projektů, což vytvořilo nabídku 390 bytů. „To je pozitivní signál pro trh s nemovitostmi v kontextu, kdy je stále velký tlak na důvěru a psychologii,“ zhodnotil expert ze společnosti VNDirect Securities Company.

Výhoda cenných papírů

Podle mnoha ekonomických expertů akciový trh často klesá, když se úroková sazba zvýší nebo se stane nestabilní. A když úroková sazba klesne a zůstane dlouhodobě stabilní, akciový trh prudce roste. Pokud tedy Státní banka bude nadále snižovat úrokovou sazbu, bude to pro růst akciového trhu prospěšné.

Dále se mnoho ekonomických expertů domnívá, že vysoké úrokové sazby ovlivní výkonnost podniků kvůli vyšším nákladům, což ovlivní očekávání investorů na trhu. Vysoké úrokové sazby navíc také způsobují, že část peněz z cenných papírů je vybírána a ukládána v bankovním systému.

Pan Nguyen The Minh, ředitel analýzy ve společnosti Yuanta Vietnam Securities Company, poznamenal, že uvolnění měnové politiky Státní banky vždy ovlivňuje akciový trh. Akcie jsou kanálem, který těží ihned po snížení úrokových sazeb, protože když jsou spořicí vklady méně atraktivní, dochází k přesunu k jiným kanálům, včetně akciového kanálu.

Záznamy na akciovém trhu ukazují, že likvidita v první polovině června 2023 prudce vzrostla a trh „obnovil“ mnoho obchodních seancí přesahujících 1 miliardu USD, což přispělo k nedávnému oživení vietnamského akciového trhu. Statistiky společností zabývajících se cennými papíry také ukazují, že růstová dynamika trhu se nesoustředí pouze na několik mimořádných obchodních seancí, ale průměrný objem obchodů na seanci za poslední 4 měsíce se neustále zvyšuje.

Konkrétně průměrný objem obchodů na burze cenných papírů v Ho Či Minově městě v březnu 2023 činil přibližně 9 200 miliard VND; do dubna 2023 se zvýšil na téměř 11 200 miliard VND; do května 2023 se zvýšil na 12 200 miliard VND a do první poloviny června 2023 dosáhl průměrný objem obchodů za seanci 17 400 miliard VND, což je téměř dvojnásobek oproti předchozím měsícům. Jednou z hnacích sil návratu peněžních toků na akciový trh je neustálé snižování základní úrokové sazby Státní bankou od začátku roku. Společnosti zabývající se cennými papíry předpovídají, že index VN bude mít v roce 2023 obecně rostoucí trend, kdy se úroveň úrokových sazeb sníží a likvidita na trhu bude vysoká.

- Dr. Can Van Luc, hlavní ekonom BIDV :

Krok ke snížení provozní úrokové sazby Státní banky ukazuje, že výkonný orgán změnil měnovou politiku z opatrné na flexibilní a uvolněnou. Snížení úrokových sazeb bude mít částečně pozitivní dopad zejména na akciové a realitní trhy, kdy investoři mohou přesunout část svých úspor do akcií a nakupovat nemovitosti s touhou po vyšších výnosech. To však do značné míry závisí na ochotě každého investora riskovat, protože investování do akcií a nemovitostí je rizikovější než spoření peněz.

- Dr. NGUYEN XUAN THANH, docent na Fulbrightově univerzitě:

Inflace k květnu 2023 činila pouze přibližně 2,4 %, což je méně než 4% cíl stanovený Národním shromážděním na začátku roku. Perspektiva řízení politiky SBV je ohledně inflace stále opatrná, ale ta již nepředstavuje zásadní problém. Na druhou stranu, po 10 zvýšeních úrokových sazeb FED dočasně zastavil. Směnný kurz USD/VND je stabilní. SBV nakupuje americké dolary, aby zvýšila své rezervy. Vietnamské devizové rezervy v současné době dosáhly přibližně 91,5 miliardy USD a předpokládá se, že SBV bude v nákupech pokračovat, aby do konce roku dosáhly 100 miliard USD. Bez tlaku na směnné kurzy a inflaci je dostatečná likvidita základem pro to, aby SBV v nadcházejícím období nadále snižovala úrokové sazby. Velký tlak je nyní však na pokračující snižování úrokových sazeb pro podniky, aby mohly podpořit růst úvěrů. Proto se předpokládá, že ve druhé polovině roku 2023 bude Státní banka pumpovat peníze a snižovat provozní úrokové sazby, aby podpořila hospodářský růst.

Přestože ekonomika stále čelí mnoha obtížím, na akciovém trhu stále existují podniky, které rostou poměrně udržitelně a vyplácejí vysoké dividendy. Konkrétně v květnu 2023 se mnoho podniků rozhodlo vyplatit dividendy v hotovosti za rok 2022 ve výši 30 % (1 akcie obdrží 3 000 VND), například: Dong Nai Water Supply Construction and Services Company (DVW), Hung Yen Garment Corporation (HUG), IDICO Oil and Gas Construction Investment Company (ICN), Vinacomin Coal Import-Export Company (CLM). Další společnosti vyplácejí dividendy v hotovosti od 45 % do 50 %, například International Dairy Company (IDP), Binh Minh Plastic Company (BMP)...

Zdroj: https://www.sggp.org.vn/lai-suat-dieu-hanh-giam-kich-san-xuat-khoi-thong-chung-khoan-post695139.html