 |
| Country Garden má na zaplacení opožděné platby přibližně 30 dní, jinak riskuje neplnění. (Zdroj: Bloomberg) |
Společnost Country Garden, která kdysi byla největší čínskou realitní kanceláří, přitahuje pozornost veřejnosti i mnoha investorů kvůli svému nesplacení dluhů poté, co začátkem tohoto měsíce zmeškala platby dvou typů dolarových dluhopisů v hodnotě až 22,5 milionu dolarů a minulý týden bylo pozastaveno obchodování s 11 domácími dluhopisy.
Společnost Country Garden má na provedení opožděné platby přibližně 30 dní, jinak riskuje prodlení. Společnost také uvedla, že „udělá vše pro to, aby se zachránila, a vynaloží veškeré úsilí na realizaci projektů a splacení dluhů“.
Aby se zabránilo selhání, společnost Country Garden navrhla plán prodloužení dluhu pro várku domácích dluhopisů v celkové hodnotě 3,9 miliardy juanů (533,6 milionu dolarů), jejichž splatnost je podle čínských médií plánována na 2. září.
Společnost se také snaží dosáhnout dohody se svými věřiteli, podle níž Country Garden zaplatí každému věřiteli 100 000 juanů předem a zbývající částku splatí v sedmi splátkách během tří let.
JPMorgan odhaduje, že společnost Country Garden a její dceřiné společnosti budou čelit splátkám dluhopisů ve výši více než 2,5 miliardy dolarů a splatnosti domácího i zahraničního dluhu do konce letošního roku.
„Obecným pravidlem je, že pokud společnost nemůže vyplatit všem držitelům dluhopisů v době jejich splatnosti, bude muset přestat platit všem věřitelům a restrukturalizovat svůj dluh,“ komentoval JP Morgan.
Bez dodatečné úvěrové podpory od čínských regulačních orgánů a hlavních finančních institucí bude Country Garden i nadále čelit rostoucímu riziku nesplácení zahraničních dluhů, uvedli analytici finanční společnosti Morningstar.
Aby Country Garden i nadále přežila, může mezi opatření, která může uplatnit, patří likvidace aktiv, prodloužení dluhu, nabídka směny, emise akcií…
„Navzdory teorii je nepravděpodobné, že by prodej aktiv a výměna dluhů pomohly realitním společnostem zbavit se dluhů. Mnoho společností taková opatření přijalo, ale stále se nemohou vyhnout riziku selhání,“ uvedl analytik společnosti Morningstar.
Pan John Lam, generální ředitel a vedoucí oddělení výzkumu nemovitostí v Číně a Hongkongu (Čína) banky UBS, uvedl, že pokud Country Garden zkrachuje, negativním dopadem bude, že i další realitní společnosti budou následovat tento příklad a upadnou do krize.
Ekonomové se obávají, že by se krize likvidity společnosti Country Garden mohla rozšířit i na její konkurenty, protože hodnoty hypoték klesají a lidé se stávají opatrnějšími při nákupu domů, zejména v menších městech.
Soukromí developeři nemovitostí s projekty v menších čínských městech by byli v případě bankrotu průmyslového giganta Country Garden ohroženi, uvádí investiční společnost T. Rowe Price Group a investiční banka Jefferies Financial Group.
„Důsledky selhání společnosti Country Garden ovlivní další soukromé developery a způsobí efekt nákazy,“ řekl Sheldon Chan, portfolio manažer společnosti T. Rowe Price. „V případě selhání mohou další soukromí developeři utrpět i vedlejší škody.“
Podle pana Rona Thompsona, generálního ředitele globální poradenské společnosti pro restrukturalizaci Alvarez & Marsal (A&M) Asia, však bankrot někdy nemusí být nutně „soudným dnem“, protože může být dobrou volbou, která pomáhá společnostem zachovat hotovost, restrukturalizovat a zajistit práva některých spřízněných stran.
„Problém některých čínských realitních společností spočívá v tom, že aby se vyhnuly bankrotu, půjčily si spoustu peněz a vynaložily spoustu nákladů, aniž by přišly s udržitelným řešením,“ analyzoval pan Ron Thompson.
Zdroj
Komentář (0)