Důvody oslabení dongu navzdory oslabení amerického dolaru

(Dan Tri) - Dong ztratil od začátku roku téměř 3 % své hodnoty, a to i přes prudký pokles indexu USD, k němuž došlo v důsledku toho, že Vietnam udržuje nízké úrokové sazby na podporu hospodářského růstu, uvádí Státní banka.

Na tiskové konferenci Státní banky 8. července se pan Pham Chi Quang, ředitel odboru měnové politiky, podělil o své myšlenky k vývoji směnného kurzu USD/VND.

Pan Quang uvedl, že ačkoli index USD – ukazatel síly dolaru vůči ostatním hlavním měnám – od začátku roku 2024 klesl přibližně o 10 %, vietnamský dong (VND) vůči USD stále oslabil o 2,7–2,8 %. Hlavním důvodem je, že Vietnam udržuje nízké úrokové sazby na podporu hospodářského růstu.

„Provádíme vládní politiku snižování úrokových sazeb z úvěrů. Státní banka nařídila úvěrovým institucím, aby snižovaly náklady a úrokové sazby s cílem podpořit výrobu a podnikání. Úrokové sazby z úvěrů se dosud ve srovnání s koncem roku 2024 snížily přibližně o 0,6 % ročně,“ uvedl pan Quang.

Důsledkem však je, že když jsou úrokové sazby dongů nízké, domácí měna se stává v očích investorů méně atraktivní, zejména v kontextu vyšších výnosů amerického dolaru. To vede k tomu, že mnoho finančních institucí má tendenci držet americké dolary. Celková platební bilance je sice stále v dobrém přebytku, ale toky zahraničního kapitálu silně kolísají a od roku 2024 se z akciového trhu stahují.

Jen za prvních 6 měsíců roku zahraniční investoři na vietnamský akciový trh vložili přibližně 267 600 miliard VND, ale prodali až 308 300 miliard VND. Čistá hodnota výběrů tak dosáhla přibližně 40 700 miliard VND, což odpovídá 1,5 miliardě USD.

Dong ztratil od začátku roku téměř 3 % své hodnoty, a to i přes prudký pokles indexu USD (Foto: Manh Quan).

V komentáři k druhé polovině roku pan Pham Chi Quang poukázal na řadu externích rizik.

Zdůraznil, že Trumpova administrativa oznámila odpovídající daňové sazby pro 14 zemí, a to právě 8. července ráno. Podle něj bude mít nový daňový harmonogram negativní dopad na toky přímých zahraničních investic (PZI), zejména v kontextu toho, že Vietnam je vysoce otevřenou ekonomikou a silně závisí na exportu, jehož velkou část tvoří americký trh.

Politika amerického Federálního rezervního systému (Fed) je také faktorem, který je třeba sledovat. Fed dvakrát odložil svůj plán na snížení úrokových sazeb kvůli dopadu nové daňové politiky americké vlády. Pan Quang poznamenal, že nepředvídatelná úroková politika Fedu bude v nadcházejících měsících hlavním faktorem ovlivňujícím kolísání úrokových sazeb a směnných kurzů ve Vietnamu.

Ačkoli inflace v Evropě a Japonsku má klesající trend, v USA zůstává situace složitá a nejistá. Rozhodnutí Fedu o tom, kdy upravit úrokové sazby, je založeno především na údajích o zaměstnanosti, zatímco aktuální data stále obsahují mnoho neznámých a neukazují jasný trend.

Zástupce Státní banky uvedl, že toto oddělení také pečlivě sleduje domácí ekonomické ukazatele. Přestože ekonomika vykazuje určité známky oživení, počet podniků stahujících se z trhu zůstává podle údajů ministerstva financí vysoký. Cíl růstu HDP je proto třeba pečlivě posoudit a propojit s udržitelností, aby se zabránilo tlaku na měnovou politiku.

Podle pana Quanga je realizace vládního nařízení o dosažení hospodářského růstu po celý rok podpořena kontrolovanou inflací. Předpovídá, že index spotřebitelských cen (CPI) se udrží pod 4,5 %, jak stanovilo Národní shromáždění.

Pokud jde o nadcházející vývoj na finančním trhu, pan Pham Chi Quang uvedl, že bude ovlivněn mnoha mezinárodními faktory, zejména daňovou politikou USA. Vzhledem ke své velké otevřenosti bude mít daňová politika USA v nadcházejícím období velký dopad nejen na toky investičního kapitálu a exportní aktivity Vietnamu, ale také na vietnamské partnery.

Pokud jde o ceny zlata, viceguvernér Pham Thanh Ha uvedl, že v prvních měsících roku světové ceny zlata neustále kolísaly a lámaly rekordy. Domácí ceny zlata se pohybovaly stejným směrem jako světové. Díky synchronním řešením byl rozdíl mezi domácími a světovými cenami zlata v podstatě kontrolován v rámci vhodného rozmezí, přibližně 5 milionů VND/tael. Státní banka žádá o stanoviska k novele vyhlášky č. 24/2012 o řízení trhu se zlatem.

Zdroj: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ly-do-tien-dong-mat-gia-du-usd-yeu-di-20250708115547534.htm