Abyste dosáhli dvouciferného růstu, nemůžete se spoléhat pouze na bankovní kapitál.

Termínované riziko pro bankovní systém

Tematické fórum v oblasti financí a bankovnictví s tématem: „Mobilizace a efektivní využití finančních zdrojů pro dosažení cílů hospodářského růstu v období 2026–2030“ se konalo dopoledne 16. prosince na Úřadu vlády .

Podle viceguvernéra Vietnamské státní banky (SBV) Phama Thanha Ha je pro dosažení dvouciferných cílů růstu v období 2026–2030, směřujících do skupiny zemí s vyššími středními příjmy do roku 2030 a do skupiny zemí s vysokými příjmy do roku 2045, naléhavě nutné, aby Vietnam v nadcházejícím období dosáhl vysokého, nepřetržitého, stabilního a udržitelného hospodářského růstu.

„Jednou z klíčových výzev pro dosažení vysokých cílů růstu je zajištění dostatečného kapitálu pro ekonomiku a zároveň jeho efektivní využití k podpoře modelu růstu založeného na vědě a inovacích,“ uvedl pan Pham Thanh Ha.

Zástupce TD Ha.jpg — *Na fóru hovoří viceguvernér Vietnamské státní banky Pham Thanh Ha. Foto: Hoang Giap*

Podle paní Ha Thu Giang, ředitelky odboru úvěrů pro ekonomická odvětví Vietnamské státní banky, dosáhly k 27. listopadu 2025 nesplacené úvěry více než 18,2 milionu miliard VND, což představuje nárůst o 16,56 % ve srovnání s koncem roku 2024 a téměř dvojnásobný nárůst ve srovnání se začátkem předchozího období.

Struktura úvěrů se posunula v souladu se strukturou hospodářských odvětví. Úvěry jsou směřovány do prioritních oblastí, přičemž některá odvětví tvoří velkou část, jako je zemědělství a venkovské oblasti (přibližně 23 %) a malé a střední podniky (MSP) (19 %) z celkových nesplacených úvěrů. Zejména úvěry pro high-tech podniky a podpůrná odvětví zaznamenaly v posledním období vysoké tempo růstu, v průměru o 17,51 %, respektive 19,91 %.

Zároveň bankovní úvěry spolu s dalšími zdroji kapitálu poskytly nezbytné financování pro realizaci mnoha klíčových projektů a prací.

Paní Ha Thu Giang však argumentovala, že tlak na dodávky kapitálu do bankovního systému zůstává v kontextu nevyváženého finančního trhu velmi vysoký. Kapitálové potřeby ekonomiky rostou, zatímco získávání kapitálu z trhu s podnikovými dluhopisy a akciového trhu stále čelí mnoha obtížím a plně neplní svou roli hlavního kanálu pro dodávky střednědobého a dlouhodobého kapitálu.

„Poptávka po střednědobém a dlouhodobém kapitálu pro klíčové národní projekty a práce je enormní, což vyvíjí tlak na úvěrové instituce, aby poskytovaly kapitál pro realizaci projektů, a zároveň představuje riziko splatnosti, protože hlavním zdrojem financování úvěrů jsou primárně krátkodobé vklady, které tvoří 80 % celkových vkladů úvěrových institucí,“ uvedla paní Ha Thu Giang.

Aby se zmírnil tlak na bankovní systém při poskytování kapitálové podpory ekonomice, experti doporučují otevřít kanály pro získávání kapitálu prostřednictvím akciového trhu.

Efektivní využití kapitálu je ještě důležitější než jeho získávání.

Z hlediska finančního a rozpočtového řízení náměstek ministra financí Do Thanh Trung zdůraznil, že mobilizace dostatečného kapitálu je důležitým úkolem, ale ještě důležitější je jeho správná alokace, efektivní a transparentní využití k vytváření vysoké přidané hodnoty.

„Kromě mobilizace dostatečného kapitálu by měla být prioritou otázka vhodné alokace zdrojů a jejich transparentního a efektivního využívání k vytváření vysoké přidané hodnoty,“ zdůraznil náměstek ministra.

Stejný názor sdílí i ekonom Dr. Can Van Luc, který se domnívá, že Vietnam v nadcházejícím období potřebuje rychlý, udržitelný a inkluzivní růst napříč všemi třemi pilíři: ekonomikou, společností a životním prostředím; a to s výrazným posunem od silné závislosti na kapitálu a práci k větší závislosti na vědě a technologii, inovacích, institucionálních reformách a produktivitě.

TS Can Van Luc.jpg — *Dr. Can Van Luc hovoří na fóru. Foto: Hoang Giap*

Podle Dr. Cana Van Luca musí Vietnam současně zlepšit všechny tři aspekty: mobilizaci zdrojů, jejich alokaci a využití. Důraz by měl být kladen na zdokonalování institucí finančního trhu, posílení dohledu nad finanční bezpečností, podporu digitální transformace, Fintech, bezhotovostních plateb a digitálních aktiv a podporu zelených, udržitelných a inkluzivních financí.

Podle pana Bui Hoang Haie, místopředsedy Státní komise pro cenné papíry, bude vietnamský akciový trh v roce 2025 dále růst, což potvrdí jeho roli jakožto důležité součásti finančního trhu a základu podporujícího hospodářský rozvoj.

Průměrná hodnota obchodů na akciovém trhu během prvních 11 měsíců roku 2025 dosáhla téměř 29,5 bilionu VND/relaci (přibližně 1,17 miliardy USD/relaci), což představuje nárůst o 38,5 % ve srovnání s průměrem předchozího roku.

Průměrná hodnota transakcí na trhu s kótovanými dluhopisy a na trhu se soukromě vydanými korporátními dluhopisy za prvních 11 měsíců dosáhla téměř 15 bilionů VND/obchodní sezení, respektive více než 5 400 miliard VND/obchodní sezení, což představuje nárůst o 27,4 %, respektive 26,44 % ve srovnání s průměrem předchozího roku.

Do konce října 2025 bude mít vietnamský akciový trh přes 11 milionů účtů, přičemž drtivou část (99,38 %) budou tvořit domácí individuální investoři a provedou až 85 % celkové hodnoty transakcí.

Podle odborníků se však současná aktivita na trhu stále soustředí především na sekundární trh, prostřednictvím nákupu a prodeje akcií. Klíčem je vytvořit pobídky pro podniky k získávání kapitálu přímo z akciového trhu prostřednictvím emise akcií a podnikových dluhopisů, čímž se sníží zátěž bankovního systému.

Komentář (0)